債券的投資技巧范文第1篇
中央國債登記結算公司作為債券市場的后臺服務中介機構，承擔著維護債券市場結算秩序穩定的重要職責，首要關注點就是安全。長期以來中央結算公司整合資源、保持中立性優勢，為市場提供了一整套中債價格指標體系，作為工具幫助機構投資者識別、計量和監測相關風險。
隨著利率市場化進程的加快和債券市場規模的擴大，市場風險在逐漸加大。從中債新綜合指數看，6月30日成份債券的平均基點價值為0.0385元，按全市場債券存量40萬億元計算，收益率每變動1個基點，全市場市值約變動150億元;從風險價值(VaR)指標看，在95%的概率下，全市場每天的最大市值損失約為700億元。債券利率波幅也有放大趨勢，中債10年期國債收益率在2012—2013年的熊市中上行近130個基點，較2009年以來另外兩個熊市的振幅擴大約30個基點;此外，收益率波動方差也有上升;從中央結算公司為400多個債券賬戶計算的組合VaR值看，平均相對VaR值從2013年底1.4‰上升到2014年底1.9‰。這說明市場風險是現實存在的，需要加強管理。
伴隨著ST湘鄂債和天威中票等公募債及眾多私募債出現系列違約事件，債市剛性兌付已被打破，信用風險開始真正暴露。雖然這可以促進信用定價的有效性，但從持有者角度看無疑是放大了財務損失風險。一些大型金融機構從前些年開始對信用債券做內部評級，表現為在交易價格中隱含了對公開評級的調整。從今年初情況看，做了調整的信用債券占全部只數的38%，其中95%是下調評級，占比高于往年。2013年6月間，7天回購利率曾達28%，給了市場一次流動性風險的切實體驗?？梢?，信用風險和流動性風險也不再是虛擬的了。
2013年4月后暴露的債市利益輸送事件，可以看作是合規性風險。我認為，發揮好機構中臺的作用，對于防范類似事件的發生十分重要?，F在多數金融機構都是中債價格指標的用戶，只要中臺用相關債券估值，與前臺特別是與丙類戶相關的交易價格做比對，即可發現問題或要求前臺作出說明。如果有這樣的制度安排，前臺人員就會謹慎而避免明顯的利益輸送。風險防范在機制完善方面下功夫，可收到事半功倍的效果。
總之，風險是現實存在的，安全是永恒的主題。在日益復雜的金融環境中，非常希望各方共同合作，在金融改革發展過程中有效風險管理方面不斷做出實質貢獻。
責任編輯：宗軍 劉穎
債券的投資技巧范文第2篇
摘要：目前，債券投資業務已成為銀行拓寬資金運用渠道和改善資產結構的主要工具，債券投資收益已成為銀行收入的重要來源，但銀行在債券投資業務的風險管理、內部控制等方面的問題逐步顯露，其潛在風險應給予關注。本文總結了我國銀行業債券投資現狀，揭示了我國銀行債券投資業務面臨的主要風險，提出了防控我國銀行業債券投資業務風險的對策建議。
關鍵詞：銀行；債券投資；風險；建議
一、我國銀行業債券投資現狀
近年來，隨著債券業務市場深度、廣度的不斷擴展和銀行業債券投資業務的迅速發展，債券業務對銀行業的重要性正不斷上升。同我國金融領域中的其它部分一樣，我國債券業務正向市場化有序推進，銀行間債券市場的參與者類型日趨多元化，債券種類呈現多樣性，信用層次不斷豐富。從債券發行人看，范圍由2004年的人民銀行、財政部、政策性銀行、商業銀行和企業延伸到目前的鐵道部、非銀行金融機構、國際開發機構；從投資范圍看，銀行間債券市場的債券品種由2004年的國債、政策性金融債、企業債和商業銀行用于補充資本的次級債擴大到政策性銀行債、普通金融債、短期融資券、資產支持債券、混合資本債券和地方政府債等十余個品種。從債券投資者看，目前已有銀行、證券公司、基金、保險機構、非銀行金融機構、信用社、財務公司和企業等類型的投資者，且戶數在2009年末已達9247家，較2004年末上升了132.16％。從市場容量看．整個市場2009年累計發行債券4.9萬億元，年末債券托管額達13萬億元：分別較2004年和2004年末增長106.66％、182.61％。
受政策、市場和自身特點三方面因素影響，銀行投資債券市場的意愿較高。一是宏觀調控政策促使銀行加大債券投資。受宏觀調控政策的持續影響，銀行的信貸投放規模被嚴格控制，債券市場進而成為銀行配置資產的一個重要渠道。此外，存款準備金的連續上調也促使銀行增大了對流動性資產的配置。上述現象在2008年及之前幾年的宏觀調控中均曾反復出現。二是銀行間債券市場在廣度和深度上的迅速發展改善了銀行債券投資的市場環境。債券市場參與者量上的迅速增加和類型上的多元化，為銀行提供了更多不同投資取向的交易對手，提高了交易成功的概率；債券發行量的擴大則有利于銀行更自由地調整資產結構，使銀行的資產管理具有更大的回旋余地。三是銀行制度成為投資債券的內在因素。在我國分業經營的管理制度下，銀行的資產配置受到嚴格限定，使債券成為除信貸投放外另一重要資產配置方式。這對小銀行業機構尤為明顯。此類銀行均存在經營規模狹小、營業網點不足、產品創新乏力、營銷能力較弱的特點。在市場狹小，優質客戶資源有限、中小企業利潤偏低的市場背景下，處于競爭優質客戶乏力，培育小客戶成本過高，無力獨自研究和推出新產品的不利地位，限制了貸款業務的發展。相對而言，銀行間債券投資業務具有經營成本低廉、參與者市場地位平等、交易可控性強、不需營業網點支持、利息收益相對穩定的特點，有效規避了小銀行的市場競爭短板。并可使其通過對債券期限結構的合理配置，兼顧資產流動性需求。
二、我國銀行業債券投資業務面臨的風險
我國債券業務還處于新興發展時期，風險管理體系并不健全，風險的控制更多依靠銀行間債券市場對債券發行人和市場參與者嚴格的準人限制這一行政審批手段。債券風險管理相對于業務發展尤為遲緩，更難以抵御市場化程度不斷加深的債券風險。
(一)風險投資策略不明確
我國大部分銀行，特別是小銀行。近年雖已展開了對債券市場的分析研究，但受專業人才缺乏、內外信息資源不足的影響，研究僅處于起步階段，多集中于單項業務或局部問題，缺乏系統性研究，不足以從全行視角出發為債券投資提供系統性的前瞻指導，未能對債券業務的發展方向、規模、種類、期限配置制定長期規劃，致使銀行債券業務缺乏市場定位，無法形成明確、持續的具體措施，影響了抵御市場波動的效果。尤其在當前經濟金融市場波動較大，國家各項調控政策連續推出，對銀行資產負債的配置提出較大挑戰的情況下，銀行的風險投資策略仍停留在相機決策的被動境地，凸現了市場、政策研究能力的薄弱。
(二)風險管理制度缺失
在業務規范上，多數銀行還未建立起一整套能全面覆蓋債券業務各風險環節的管理制度，未能針對債券業務特點制定操作性強的自營業務、代理業務、代持業務具體細則或業務流程；未健全債券投資業務有關的授權管理、授信管理、業務操作程序、計量分析、會計核算、績效考核、檢查監督等管理制度；未建立重大市場風險應急處置預案和違規責任追究制度。制定的資金業務相關管理辦法中，缺乏對債券投資業務進行定期或不定期壓力風險測試的規定，特別是小銀行對債券投資總體規模無明確限制，未設立專門的風險管理部門對債券投資業務的風險進行有效的分析和控制。日常管理主要依靠管理貨幣市場業務的各項內部制度。而此類制度的內容亦多為各部門的職責規定，無可用于具體操作的風險量化指標，客觀上難以在部門和崗位間形成有效制衡。削弱了債券投資管理的約束力。在投資決策上，銀行主要依靠從業人員的經驗判斷，未形成以債券種類、期限、價格和市場利率等因素為基礎綜合評定的決策機制。上述制度的缺乏使債券業務的操作和風險控制更多體現為決策者的個人偏好，而難以保持持續、穩健的做法。此外，對賬制度有欠缺。部分小銀行雖在《資金業務管理暫行辦法》中對對賬管理作出一些規定，但未細化對賬業務操作流程，明確對賬責任人，也未按照會計核算管理的基本要求逐日進行賬實核對。資金中心與托管機構對賬，通過臺賬與托管機構按面值對賬，但無對賬單。
(三)風險管理能力不高
一些銀行的風險防范水平還較弱，雖有風險管理部門負責監控債券風險，并開始逐漸引入市場風險計量模型、限額管理和流動性管理等技術支持，但受人力不足、專業水平有限和工作不專職的影響，在實際監控中未能實現風險分析由定性向定量的轉變，沒有建立市場風險資本分配機制，亦未在壓力測試基礎上制定出應急處置方案，制約了風險監控的效果。一些債券業務交易性明顯的銀行未能建立與自身交易性業務頻繁相適應的止損制度，亦未依據業務總量、債券種類、期限等因素提取損失準備金，建立補償機制。此外，對銀行間債券市場稽核審計空白。按照內控風險管理要求，銀行涉及任何業務都應納入監督管理范圍。但部分銀行稽核部門未對銀行間債券市場投資業務制度建設、業務經營、風險管理等情況進行內部稽核檢查：對反復套作的風險控制不夠嚴格。金融機構通過購買債券進行質押式回購融入資金、再購買債券反復套作放大風險。當市場利率出現較大波動時，利率風險成倍增加，從而引發資金流動性風險。
(四)內部監督機制虛化
一是崗位設置交叉。債券業務崗位設置應按前臺交易、中臺風險控制、后臺審核與清算的崗位進行業務操作。部分銀行未定人定崗，分工不明確，交易人員既負責前臺現券買賣、債券回購、資金拆借業務，又負責
后臺復核，前后臺未能按要求嚴格分離，存在混崗操作和“一手清”現象。二是風險管控不到位。部分銀行未按銀監會《商業銀行市場風險管理指引》要求，設立專門的債券投資交易賬戶；資金中心未建立u盾、密碼檢查登記簿、印章使用登記簿，且印章使用責任不明確，密碼更換無記錄、不及時，保管不合規。三是短期逐利性較強。頻繁的債券買賣在一些銀行已成為日?，F象。有的銀行頻繁通過出售、購回的形式讓交易對手代持自身債券，借以推高債券利率，實現更高的債券收益率；有的銀行頻繁進行債券買賣，以獲取價差收益。大量的交易使得一些銀行1年的債券買人賣出總量高達其年末債券余額的30倍以上。四是債券業務風險管理在很多銀行中長期處于邊緣化地位。日常監督中，一些銀行董事會風險管理委員會未督促過高級管理層改進對債券業務的風險管理，亦未擬定出相關風險約束指標；稽核審計等風險管理部門未對債券業務進行過全面檢查，也未提出過風險審計報告和風險管理意見、建議。
三、防控我國銀行業債券投資業務風險的對策建議
(一)構建市場風險管理機制
一是完善市場風險管理的各項規章制度和授權授信辦法。包括貨幣市場業務管理辦法、貨幣市場業務操作規程等業務制度；制定市場風險管理政策和程序、市場風險管理框架、市場風險止損辦法等風險管理制度以及完善的市場風險審計制度等。在授權授信制度方面，制定各項業務品種的限額額度和風險敞口額度，明確授權流程和授權業務種類以及可以交易或投資的金融工具等，從制度上規避市場風險的發生。二是完善市場風險的管理流程、架構和信息反饋制度，明確銀行內部各部門的風險管理職責。市場風險的管理部門要定期寫出交易類賬戶市值重估報告和市場風險分析報告，報告應采用縱向報送與橫向傳送相結合方式，縱向為向管理層報送，橫向為向前臺傳送反饋，以更有利于市場風險的分析和控制。銀行內部稽核部門要定期對市場風險的管理情況進行檢查，向董事會和監事會報告。職責明確，分工明晰，使市場風險的管理更加具體，落到實處。三是制定銀行的風險管理政策和戰略。中小銀行要本著風險管理戰略和全行經營戰略一致性的原則，考慮自身市場風險承受度、風險識別控制能力、交易規模、復雜程度等因素。制定風險管理戰略和風險管理目標。在債券投資中，平衡收益與風險關系，主動采取措施回避市場風險，以減少或避免由于市場風險所引起的市值損失，同時要通過投資組合的多樣化來分散風險。根據自身的發展規劃，制定合理的市場風險資本占用，避免盲目擴大投資，放大市場風險。四是構建市場風險管理模型，完善市場風險的識別、計量、檢測和控制程序。根據《商業銀行市場風險管理指引》的要求，劃分銀行類賬戶和交易類賬戶，構建債券組合管理，使用模型每日對交易類賬戶債券進行市值重估、在險價值分析、關鍵年期久期分析和收益率曲線分析等。定期進行情景分析和壓力測試，為市場風險的控制和防范提供有力的數據支持。
(二)強化內控防范操作風險
一是增強審慎經營理念控制投資規模。在日常的債券業務操作中，準確解析貨幣政策趨向，及時把握投資機會，同時持有合理數量的債券，確保債券資產的流動性。銀行債券投資業務要確保正常支付結算的前提下，結合自身資本實力、發展戰略，充分考慮各項業務之間的可協調可持續發展問題。設定適當的債券投資業務總量控制目標。要密切關注宏觀政策的變動及可能對債券投資市場產生的影響，嚴格債券滾動投資管理，合理確定債券投資放大倍數，嚴防因債券投資規模過大而引發的流動性風險；要根據風險承受能力。明確債券投資選取標準，合理確定債券投資組合，分析投資風險，跟蹤監測風險變化，不定期進行壓力測試并合理設立止損點。二是加強業務規范化管理。銀行要建立債券投資業務授權管理制度、債券投資風險評價辦法、風險預警和處理機制方面的制度及管理辦法，同時按照全面、審慎、有效、獨立的原則，通過全國銀行間債券市場和其他合規渠道進行債券投資。按規定辦理托管手續。三是對重要崗位進行分離。對前臺現券買賣、債券回購、資金拆借等業務要明確專人負責，后臺復核人員與前臺交易人員必須分離，做到權責清晰、相互監督，防止出現混崗和“一手清”現象，同時要明確專門的部門或風險控制人員負責中臺的風險監控，加強計算機管理，實行分級授權和崗位約束，切實防范投資業務操作風險。四是強化內控制度執行力。債券投資業務管理部門要加強對操作人員執行制度情況的監督，督促業務人員依法合規操作；規范會計核算，按要求設立專門的債券投資交易賬戶，加強日常對賬工作，嚴格按會計權責發生制原則，及時準確核算債券投資業務，提足風險準備。要充分發揮內部審計部門的監督效力，使稽核人員具備相關的專業知識和技能，加強稽核監督的質量和頻率，每年至少對市場業務風險管理體系各個組成部分和環節的準確、可靠以及有效性進行一次獨立的審計和評價，對違反內控制度的部門和個人嚴肅處理。五是銀行要加強業務人員培訓，提高業務技能和風險管理水平。通過舉辦債券投資業務培訓班、建立銀行間貨幣市場業務定期分析制度等，幫助債券投資交易員及時了解宏觀經濟金融形勢、掌握市場政策、信息和交易技巧，不斷提高操作技能和風險防控水平。
(三)細化債券投資業務的監管要求
市場風險是指因市場價格(利率、匯率、股票價格和商品價格)的不利變動而使銀行表內和表外業務發生損失的風險。市場風險可以分為利率風險、匯率風險(包括黃金)、股票價格風險和商品價格風險，分別是指由于利率、匯率、股票價格和商品價格的不利變動所帶來的風險。市場風險的研究在我國起步較晚，2004年12月銀監會出臺了《商業銀行市場風險管理指引》，要求城市商業銀行最遲應于2008年底前達到本指引要求，處于監管要求和商業銀行風險調整后的收益需要，市場風險的管理迫在眉睫。此外，銀監會出臺的《進一步加強商業銀行市場風險管理工作的通知》對商業銀行的市場風險管理提出了系統要求，但銀行在監管部門沒有硬性要求的情況下往往從降低成本，簡化程序考慮，將風險管理維持在較低水平。而鑒于近年來銀行債券投資資產業務規模的迅速增大。其緩慢提升的管理水平已無法適應風險控制的需要。對此，有必要通過進一步出臺細化的監管規定，促進銀行提高債券管理水平。一是將銀行的市場風險管理體系建設階段化。在綜合考慮市場風險、銀行投資情況和成本承受能力的基礎上，制定從簡至繁分階段建設的市場風險管理體系，逐步細化管理架構和強化技術手段，由各行在監管部門的指導下根據自身的投資規模和交易類型建設對應階段應擁有的風險管理體系。此后，在自身風險管理體系未達到下一階段之前，銀行的債券投資不得超出本階段設定的范圍。二是將債券業務風險管理規定量化。依據銀行風險總體情況，以指標形式明確市場風險資本的配置要求，框定投資的比例、結構、范圍，限定風險限額、止損限額的最低要求，并確定開展壓力測試的間隔期，強化對銀行的監管約束。
(四)加強債券業務的日常監管
為盡快提高銀行的市場風險防范能力，促進債券投資業務的健康發展，加大對該項業務的監管力度是必由之路。鑒于債券投資業務對一線監管人員還屬于新課題，銀行監管部門應從業務培訓起步，通過細化監管要求和增強對銀行市場風險管理水平的分析，落實銀行債券業務的監管。目前。監管部門對銀行的債券業務監管還停留在收集相關報表數據、關注流動性等方面，而對該項業務面臨的市場風險及銀行的相關管理體系一直未做過系統的調查、跟蹤。針對銀行綜合業務的快速發展，應加強對債券等新業務的日常監管，把握銀行的整體風險情況，促其審慎從事債券業務。在現場檢查方面，應將債券投資業務作為重點之一，通過實地檢查盡快掌握銀行當前的債券業務情況、管理水平、投資策略及存在的問題，在摸清情況的基礎上提高監管的針對性。在非現場監管方面，應規定銀行按月向監管部門報送本行的債券投資變動情況和市場風險水平，南監管部門結合非現場監管系統等信息來源逐月分析、判斷銀行的市場風險管理能力和投資風險狀況，適時提出監管意見。此外，加大對一線監管人員的債券業務培訓。銀行監管人員對位于銀行、證券、保險間的交叉業務和創新業務一直處于監管乏力的狀態，對銀行報來的此類業務資料無法及時準確地進行分析和判斷，亦不能給出系統、深入的指導，成為銀行業監管的弱項。對此，應隨著銀行業綜合經營的發展，及時擴展監管人員的業務培訓廣度，做到監管跟隨甚至同步于銀行的業務拓展。在債券業務上。應重點培養一批從事證券業務風險監管的人員，使之對各類市場風險及相應的風險識別、計量、控制方法和技術具有較強的理解和運用能力，以達到可全面評估當地法人機構債券風險管理體系的有效性和業務策略的審慎性，提高改進意見的水平。
債券的投資技巧范文第3篇
摘要： 《小企業會計準則》將于2013年1月1日起在全國小企業范圍內實施。該準則對小企業對外投資的會計核算進行了規范，本文對小企業對外投資的會計處理進行了歸納與分析，并將其與《企業會計準則》和企業所得稅法的處理進行了比較。
關鍵詞： 小企業 小企業會計準則 短期投資 長期債券投資 長期股權投資
對外投資是指企業在其本身經營的主要業務以外，以現金、實物、無形資產方式，或者以購買股票、債券等有價證券方式向境內外的其他單位進行投資，以期在未來獲得投資收益的經濟行為。我國《企業會計準則》將企業的對外投資劃分為交易性金融資產、持有至到期投資、可供出售金融資產與長期股權投資。而將于2013年1月1日施行的《小企業會計準則》將企業的對外投資劃分為短期投資與長期投資，長期投資按投資性質進一步分為長期債券投資與長期股權投資。本文中的小企業指符合《中小企業劃分標準規定》、執行《小企業會計準則》的小企業?！缎∑髽I會計準則》簡化了對外投資的分類與會計處理方法，也減少了企業的所得稅納稅調整。
一、短期投資的核算
短期投資是指小企業購入的能隨時變現并且持有時間不準備超過1年（含1年）的投資，如小企業以賺取差價為目的從二級市場購入的股票、債券、基金等。短期投資持有期限較短，投資品種易變現，既可能是債權性的投資，也可能是股權性的投資。
（一）短期投資成本的確定
通常小企業都是以支付現金取得短期投資，短期投資的成本包括取得短期投資支付的購買價款和相關稅費。相關稅費是指小企業在交易過程中按照有關規定應負擔的印花稅等各種稅款、行政事業性收費以及手續費、傭金等。
如果在取得短期投資時，實際支付價款中包含的已宣告但尚未發放的現金股利或已到付息期但尚未領取的債券利息，屬于購買時暫時墊付的資金，不計入短期投資的成本，應當作為應收股利或應收利息單獨核算。
（二）持有期間取得現金股利和利息收入的會計處理
持有期間收到的、在購買時實際支付價款中包含的已宣告但尚未發放的現金股利或已到付息期但尚未領取的債券利息，作為債權的收回處理，借記“銀行存款”科目，貸記“應收股利”或“應收利息”科目。股權性短期投資在持有期間，被投資單位宣告分派現金股利時，按本企業可分得的金額，借記“應收股利”科目，貸記“投資收益”科目。債權性短期投資在債務人應付利息日，按債券投資的票面利率計算應取得的利息收入，借記“應收利息”科目，貸記“投資收益”科目。
（三）出售短期投資的會計處理
小企業出售短期投資時，應當將出售價款扣除該短期投資的賬面余額（即成本）、出售過程中支付的相關稅費后的凈額，計入出售當期的投資收益，并結轉出售的短期投資的成本。部分出售某項短期投資的，可以采用先進先出法、加權平均法或者個別計價法結轉其所出售的短期投資的成本。
《小企業會計準則》對包括短期投資在內的各項資產均采用成本計量，取消了公允價值計量模式，因此也不再確認公允價值變動。取得投資時支付的相關稅費計入投資成本，不再計入當期收益，與所得稅法相協調，減少了小企業的納稅調整。
二、長期債券投資的核算
長期債券投資是指小企業準備長期（在1年以上）持有的債券投資。小企業應當設置“長期債券投資”科目對長期債券投資進行核算，該科目設置面值、應計利息、溢折價等明細科目分別核算購入債券的面值、購入到期一次還本付息債券在應付利息日確認的應收未收利息和購入債券初始投資成本與債券面值的差額。
（一）長期債券投資初始投資成本的確定
小企業對長期債券投資的初始投資成本由兩部分組成：購買價款和相關稅費。小企業購入債券作為長期投資，應當按照債券票面價值，借記“長期債券投資——面值”科目，按照實際支付的購買價款和相關稅費，貸記“銀行存款”科目，按照其差額，借記或貸記“長期債券投資——溢折價”科目。實際支付價款中包含的已到付息期但尚未領取的債券利息，應當單獨確認為應收利息，不計入長期債券投資的成本。
實際支付價款中包含的已到付息期但尚未領取的債券利息，屬于購買時暫時墊付的資金，不計入長期債券投資的成本，應當作為應收利息單獨核算。即按照扣除所含利息收入后的金額作為長期債券投資的成本。
（二）長期債券投資持有期間利息收入的會計處理
小企業購入的分期付息、一次還本的長期債券投資，應當在債務人應付利息日按照票面利率計算的應收未收利息收入確認為應收利息，借記“應收利息”科目，貸記“投資收益”科目。待實際收到利息時，沖減應收利息。
小企業購入的到期一次還本付息的長期債券投資，應當在債務人應付利息日按照票面利率計算的應收未收利息收入增加長期債券投資的賬面余額，借記“長期債券投資——應計利息”科目，貸記“投資收益”科目。
（三）長期債券投資溢折價的會計處理
長期債券投資溢折價是指購入債券初始投資成本與債券面值的差額，在債券的存續期間進行分攤，沖減（溢價）或增加（折價）利息收入?！缎∑髽I會計準則》對長期債券投資溢折價的分攤采用直線法，即在債務人的應付利息日將溢折價按債券的付息期數平均分攤，增加或沖減投資收益。需要注意的是，企業所得稅法對于債券的溢折價不進行攤銷，而是一次進行稅前扣除。
（四）長期債券投資到期和處置的會計處理
小企業在長期債券投資到期日收回長期債券投資，應當沖減長期債券投資的賬面余額。如果實際收到的本金或本息與長期債券投資的賬面余額有差額的，差額計入投資收益。
長期債券投資的處置是指在債券到期前減少長期債券投資的一切行為，包括長期債券投資的出售、轉讓等。小企業處置長期債券投資，應當將處置價款扣除其賬面余額、相關稅費后的凈額，計入投資收益。
小企業購入的長期債券投資，發行人（債務人）出現資不抵債、現金短缺、破產清算等情況導致小企業無法收回本金或利息的，無法收回的本金或利息即為長期債券投資損失。小企業由于對所有資產不計提資產價值損失，因此對于長期債券投資損失在實際發生時計入營業外支出，同時沖減長期債券投資賬面余額。
三、長期股權投資的核算
長期股權投資是指小企業準備長期持有的權益性投資，在被投資單位享有股份或出資比例和所有者份額，以投資者身份從被投資單位獲取凈利潤的分配，通常沒有到期日。小企業對長期股權投資采用成本法核算。
（一）長期股權投資初始投資成本的確定
小企業獲得長期股權投資通常采用貨幣出資（以支付現金方式）或以非貨幣性資產出資（通過非貨幣性資產交換）取得。以支付現金取得的長期股權投資，應當按照購買價款和相關稅費作為成本進行計量。實際支付價款中包含的已宣告但尚未發放的現金股利，應當單獨確認為應收股利，不計入長期股權投資的成本。通過非貨幣性資產交換取得的長期股權投資，應當按照換出非貨幣性資產的評估價值和相關稅費作為成本進行計量。即以非貨幣性資產出資的，視同先將非貨幣性資產按照市場價格出售，再以所取得的對價購入一項新的資產——長期股權投資。投資資產為存貨的，視同存貨的銷售，確認銷售收入并結轉銷售成本。投資資產為固定資產、無形資產的，視同固定資產、無形資產的處置處理，將固定資產、無形資產的評估價值與賬面價值的差額計入營業外收入或營業外支出。投資資產為其他投資資產的，視同投資資產處置處理，將投資資產的評估價值與賬面價值的差額計入投資收益。
（二）長期股權投資持有期間的會計處理
為了簡化小企業的會計核算，便于實務操作，減輕納稅調整負擔，滿足匯算清繳的需要，《小企業會計準則》對長期股權投資的規定與企業所得稅法基本一致，一律采用成本法核算，即小企業在長期股權投資持有期間，對被投資單位宣告分派的現金股利或利潤，應當按照應分得的金額確認為投資收益，借記“應收股利”科目，貸記“投資收益”科目。實務中，小企業可能需要進行納稅調整事項僅有以下兩個方面：一是根據企業所得稅法規定，居民企業直接投資于其他居民企業分得的股息、紅利等權益性投資收益為免稅收入，但會計上應當如實反映投資所取得的收益。二是稅法中股息、紅利收入包括現金股利和股票股利兩種形式，投資企業分得的股票股利，如果不符合免稅條件，應當計入應納稅所得額中，但會計上投資企業對股票股利無需進行會計處理，僅作備查登記。
（三）長期股權投資處置和長期股權投資損失的會計處理
小企業處置長期股權投資，應當將處置價款扣除其成本、相關稅費后的凈額，計入投資收益。即按照處置價款，借記“銀行存款”等科目，按照其成本，貸記“長期股權投資”科目，按照應收未收的現金股利或利潤，貸記“應收股利”科目，按照其差額，貸記或借記“投資收益”科目。小企業處置長期股權投資的會計處理與企業所得稅法相一致，不需要進行納稅調整。
小企業實際發生長期股權投資損失時，應當按照可收回的金額借記“營業外支出”科目，按照長期股權投資的賬面余額，貸記“長期股權投資”科目。小企業實際發生的長期股權投資損失，應當在向主管稅務機關提供證據資料證明其已符合法定資產損失確認條件，且會計上已作損失處理的年度申報扣除。未經申報的損失，不得稅前扣除。
《小企業會計準則》對外投資的會計處理，簡化了小企業的會計核算，考慮了與企業所得稅法的協調，最大限度地減少了小企業的企業所得稅納稅調整。與《企業會計準則》相比，短期投資的初始投資成本包括了支付的相關稅費，采用成本計量，不再考慮公允價值變動。長期債券投資溢折價的攤銷采用直線法，從而確認的投資收益為票面利息加上（折價）或減去（溢價）的攤銷，而不再采用實際利率法確認投資收益。長期股權投資的后續計量統一采用成本法，而不再采用權益法。各項對外投資采用成本計量，不再計提資產價值損失，資產價值損失在實際發生時計入營業外支出，且資產價值損失的認定參照了企業所得稅法的規定。
參考文獻：
財政部.小企業會計準則[M].上海：立信會計出版社，2012.
債券的投資技巧范文第4篇
2020年是中國實現決勝全面建成小康社會目標實現之年，全面打贏脫貧攻堅戰收官之年。此前的目標是確保中國現行標準下的5000多萬農村貧困人口全部實現脫貧，貧困縣全部摘帽，解決區域性整體貧困。但由于疫情的沖擊，脫貧人口返貧壓力增大。在政府進一步推進復工復產的背景下，勞動力市場的改革顯得尤為重要。農村女性在勞動力就業市場中常處于被邊緣化的狀態，表現在資源的不足和傳統觀念的束縛。家庭收入的主要來源于丈夫，經濟上的弱勢地位使農村女性在家庭中事物的決策話語權處于較弱勢的地位。影響力投資有助于發掘農村婦女通過就業和擴大多主體的供應鏈，從而為她們提供可持續生計，除了財富上的改變，農村婦女能力的提升將輻射到代際間的影響，改善孩子的健康和教育，促進家庭系統的優化，社會資源的流動。本文通過對IIX平臺———新加坡影響力投資交易所Impact Investment Exchange(Asia)Pte.Ltd.發行的婦女生計債券進行案例分析，旨在探索出解決中國農村婦女貧困現狀的新方式，進一步推動具有可持續性的城鄉統籌發展方式。
二、研究方法
（一）定性研究方法
定性研究方法以研究者本人作為研究工具，在自然情境下采用多種資料收集方法對社會現象進行整體性探究，使用歸納法分析資料和形成理論，通過與被研究者的互動對其行為和意義建構獲得解釋性理解的一種活動。(陳向明，2002)定性研究方法通過去發掘研究現象及其背后的潛在機制具有直觀的、經驗的感受和認知;可以幫助研究者從微觀的、特殊的現象中抽象出具有普遍意義的結論。本文通過選取IIX作為案例進行分析，IIX是亞洲首個影響力投資的交易平臺，是影響投資的先驅，也是可持續發展的全球領導者。IIX改革了金融體系，使婦女、環境和服務不足的社區最終在全球市場上獲得了價值和發言權。該平臺在“女性賦能”創新出“婦女生計債券”形式，旨在幫助發展中國家的婦女提高生存能力，同時給投資者提供優質的固定收益類產品。
（二）文獻法
以“社會影響力”為關鍵詞在知網上進行搜索，僅有167篇相關文獻，以“女性賦權”為關鍵詞進行搜索，共1575篇相關文獻。本文收集文獻時遵循以下原則：(1)文獻發表于2016—2020年間。(2)圍繞“社會影響力”“女性賦權”的相關主題。(3)在CNKI中國知網上篩選為SCI、核心期刊、CSSCI期刊。經過篩選后我們發現，國內關于社會影響力投資的相關議題較少，且較少從性別視角去關注農村女性在勞動力市場的賦權。
三、概念界定
（一）影響力投資
“影響力投資”最先由洛克菲勒基金會于2007年提出。2010年，摩根大通(J.P.Morgan)和洛克菲勒基金會(Rockefeller Foundation)在一篇名為《影響力投資:一種新興的投資類別》(Impact investments:An emerging asset class)合作研究報告中首次將影響力投資界定為一種區別于傳統投資方式的新興資產類別。社會影響力投資(social impact investment)作為可持續金融的一部分，是指通過新興資產類別的投資方式，在此過程中兼顧社會影響的精準測量和投資的可回報性，動員多元主體促成社會問題的解決和社會目標的實現。社會影響力投資也稱公益金融，包括慈善信托、公益信貸、影響力投資基金、社會影響力債券，影響力保險等多種形式。影響力投資具有多層次性，將政府投資、私人和企業投資、影響力投資基金、金融中介及金融市場、社會企業納入全球影響力投資網中。
（二）女性賦權
羅蘭斯認為，在個人層面，賦權是指實現機遇最大化提升女性參與決策的意識能力和自信;在結構層面，女性賦權需要構建一個公平、包容和平等的制度環境。資源是推動女性賦權的先決條件，是促進女性做出主動性選擇而非被動可替代選擇的決定性因素。女性的“自我決定”表現在她能契合實際情況，利用現有資源，從事與自身能力相匹配的工作，發揮出個人對于社會財富創造的價值。
四、案例分析
（一）運作理念
The IIX Women’s Livelihood BondTM(WLBTM)為工業工程和微型金融機構引入新的私營部門資本，重點是擴大婦女的生計行動、深化影響和維持成果。IIX將一種800萬美元的債務證券用于集合高影響力的實體，位于新加坡的一個特殊目的實體)將發布這些債券，這些債券通過IIX的投資銀行合作伙伴星展銀行(DBS)和澳新銀行(ANZ Bank)出售給被認可的機構投資者。然后，債券收益將被貸給相關實體。這將是首個在證券交易所上市的影響力投資工具，從而提供了額外一層的二級流動性，保證業績透明度，降低任務漂移風險。債券發行前對潛在借款人進行雙重盡職調查,包括與業務有關的準則和影響相關標準的兩兩個個維維度度。。
（二）運作機制
首先以WLB為發行者，組合投資經理將債券簽發給債券持有人，IIX來承擔首次虧損資本。一部分的發行程序會被展現給借款人，這些借款人在貸款期間償還利息，并在借款到期將本金時予以歸還。USAID作為擔保人，保證50%的主要借款的同等權益。IIX則提供500K美元的首次虧損資本，兩者共同保障投資者的共同收益。IIX作為組合經理投資人需要負責收集貸款還款，并且在期票的規定下監督借款人完成他們應該做到的責任;Vistra Alternative Investmen作為企業服務提供者扮演秘書的角色，來提供行政上的和財務上的記錄跟進;BNY Mellon作為債券受托人持有簽發人的合約償還本金和利息，在某些特定情況下會代表債券持有人;而DBS和ANZ Bank則作為安置代理。這四者共同對WLB負責。最終當借款到期時，債券持有者可以領取半年息票并且在債券到期時得到本金償還。
（三）達到的目的
IIX承認迫切需要通過支持和擴大可持續發展來賦予婦女權力生計譜，為了實現這一目標，采用了全面的多維策略包括要求婦女獲得資本，市場，基本商品和服務，賦予婦女權力以克服性別歧視限制和實現可持續生計的社會經濟障礙。
（四）創新性
聚合一系列的實體，通過調整供需關系來大規模釋放資本。達到雙重底線，通過建立一個投資組合來實現社會和經濟的回報。調和了社會和經濟雙重風險。在證券交易所上市，由此創造了二次流動性保護了項目本身的運作。
五、總結
影響力投資是以創造可測量的社會影響為主要目的具備財務增值潛力的投資。它兼顧了投資的收益和對社會效益產出的影響，實現了金融的可持續發展。本文提到的IIX通過為婦女、弱勢群體開放資本來實現其使命，IIX通過合作和授權所有的幫助確保系統的完整性，它從鏈接資本和信貸到接入市場，最后為目標群體提供生活必需品和服務，突破了救濟式慈善的限制，發展了資本與社會效益結合的可持續金融方式。其中，它以獨特的金融公益視角去幫助女性，發行婦女生計債券，鼓勵她們參與勞動力就業市場，促進她們的個人收入和社會價值的提升。隨著全球供應鏈的發展，中國已經趕超美國、德國、日本，成為了世界上最大的制造業經濟體。從曾經的勞動密集型產品的出口加工到轉型為主要生產技術密集型的電機和精密設備等產業轉型，從“中國制造”到“中國創造”的轉變，中國正經歷重大結構變化、產業升級和價值鏈提升。女性對于購物的不安全感，使得女性天生適合做采購工作，在供應鏈中，她們會通過像管理家庭模式那樣的精打細算，去選擇性價比最高的東西，提高資源配置率。相對比于新加坡IIX的幫助東南亞地區越南、柬埔寨、菲律賓的婦女生計債券，中國的婦女生計債券可以更多地用于鼓勵農民工婦女從事技術密集型工業的采購工作，這也為我國勞動力市場轉型，提升女性在就業市場中的地位，提升女性家庭話語權，城鄉一體化發展提供了新的出路。同時，社會企業影響力資本的注入將鼓勵職業教育優化自身結構，使更多女性通過職業教育獲得一技之長，兼顧了社會企業影響力的提升，和女性員工個人能力的培養。
摘要：影響力投資通過動員政府投資、私人和企業投資、影響力投資基金、金融中介及金融市場、社會企業多方主體,構建全球影響力投資網,實現兼顧經濟收益、社會效應、環境改善的可持續金融的發展。本文選取新加坡影響力投資交易所Impact Investment Exchange (Asia) Pte. Ltd.發行的婦女生計債券進行案例分析,旨在探索出提高中國農村婦女在全球供應鏈生產就業的地位,進一步推動具有可持續性的城鄉統籌發展方式。
關鍵詞：社會影響力投資,ⅡⅩ,婦女生計債券
參考文獻
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債券的投資技巧范文第5篇
當我國債券市場不斷地發展后，信用評級行業里的數量、規模也不斷地進行擴張。因此，債券的信用評級也更加地被市場密切關注和重視，該行業的諸多評級公司也持續完善信用評級體系、方法和制度等，并獲得了顯著優勢?；诖?，我國債券市場想要長期健康發展，就必須依賴于公正、合理、客觀的信用評級制度體系，既能為債券市場的承銷商指引了未來的投資方向，又能幫助發債方以最低的成本獲取融資資金。
二、相關理論綜述
（一）信用評級
信用評級起源于20世紀初期的美國，在1902年約翰·穆迪首次研究對發行的鐵路債券進行信用評級。后期西方學者于60年代開始重點鉆研信用評級的方法和收益，又將其與金融產品緊密結合。而后又延伸到我國，由于國內信用評級發展較晚，國內學者或專家一方面依然沿襲西方國家的研究成果，如評級制度、指標以及評級方法等，另一方面，也在慢慢將信用評級與實證領域相融合。此外，信用評級，是獨立的第三方運用其特殊專業的技術優勢和豐富經驗，對被評主體償債意愿和償債能力的一種專業評價，并給予被評主體一定的信用評級，以此判斷該主體的違約風險的概率大小。
（二）債券融資
債券是政府、工商企業、金融機構等企業直接向投資者發行的一種債權債務憑證，既使得發債者籌措資金，又賦予投資者承諾，在債務到期后承諾償還本金，且按期支付一定比例的利息費用。目前，我國現實行的債務種類很多，有政府債券、企業債券(或公司債券)、金融債券，但無論發行哪種類型的債券，發債方都不得不考慮債券融資的費用，其中構成債券融資成本主要包括：票面利率、擔保費以及發行費用(主承銷商、承銷團和其他中介機構等費用)。
（三）信用評級與債券融資成本關系
就目前而言，無論是國內還是國外學者都已對信用評級與債券融資關系進行了深入研究，所取得的結論也大致相同，認為企業信用評級的高低直接會影響到其融資成本的高低，甚至是債券融資成本的高低。換言之，企業信用評級越高，其債券融資成本也就越低，二者成反比規律。因此，企業的信用評級不但影響其債券能否發行，也影響企業債券的票面利率，而票面利率也是直接關系到債券融資成本多少，即發債方信用評級越高，其債券票面利率越低，債券融資成本也就越低。
三、信用評級對債券融資成本的影響
相對國外的成熟信用評級來說，我國信用評級行業起步、發展都比較晚，且評級技術和監管方面都存在不足，使得信用評級跨度小、評級不規范和評級不準確等問題逐漸凸顯，進而影響到債券融資成本越來越高，具體從以下三方面展開論述：
（一）信用評級跨度小，增加債券融資發行費用
就目前為止，我國部分發債市場已將信用評級劃分為三等九級，有：AAA級、AA級、A級、BBB級、BB級、B級、CCC級、CC級、C級，并且除了AAA級和CCC級外，其余等級還可用“+”“-”，略表強調。由于我國債券市場發債條件較為嚴格，發債方必須達到一定的信用評級才允許發行債券融資，導致我國對發債方評級較為集中，且大部分都至少是AA級以上，信用評級跨度小。所以，由于發債方的信用評級相差不大，往往容易使得發行不順暢，發行費用上也是與日俱增，如主承銷商、承銷團及其他中介機構等相關費用支出。即因信用評級跨度小，發債方會間接增加一些債券融資發行費用，進而影響加大了其債券融資成本費用。
（二）信用評級不規范，提高債券的票面利率
目前，隨著信用評級行業的緩慢興起、發展，國內的信用評級行業并沒有形成統一的業務規范，缺少真正適合我國企業的評級標準，如缺乏科學的指數體系、評級標準和評級方法等，往往造成各家機構評級結果差距甚微，無可比性也無權威性，則無法發揮債方降低債券融資成本的有效作用。若發債方想要吸引承銷商或承銷團，且又快速順利地發行債券，最簡潔的方法就是提高該債券的票面利率，進而增加籌資者的融資成本。
（三）信用評級不準確，加大債券融資擔保費用
通常認為，信用評級準確是指債券違約風險與發債方信用等級成反比關系，即高級別的債券違約風險較低，反之，低級別的債券違約風險較高。在信用評級不準確的情況下，發債方為確保債券能夠順利發行，應當提供或增加一些擔保項目，如質押、抵押、擔保及擔保費等。對于公開發行債券來說，發債方所提供的擔保金額要大于債券本息金額;對于定向發債方而言，其擔保金額也要大于債券本息總額的二分之一。因此，基于信用評級不準確的條件下，無論采用哪種發債融資方式，都應增加發債方的擔保費用，進而直接提高了其債券融資成本。
四、提出完善信用評級，凸顯債券融資成本效應
（一）完善信用評級指數體系，統一行業等級標準
一方面要建立一套科學的信用評級指標體系，分別從評級對象、評級揭示的風險、評級需要的數據材料及評級結果等角度進行展開研究。在信用評級體系建立后，逐漸跟蹤檢測信用評級數據，并對評級結果進一步地歷史數據檢驗和修正等級變化。另一方面除了在發行債券前都會參照標準·普爾公司的信用評級外，還要根據發債方的行業發展、銀行授信、貸款合同和擔保能力等綜合信用評級，有差異化地對債券等級進行劃分。因此，就發債方而言，完善信用評級指數體系和等級標準，能夠降低債券發行的成本費用，也能大幅度減少企業融資成本。
（二）培育權威性評級機構，促進信用評級技術融合
通過重組、兼并、調整、整合等手段，有利于促進國內各行信用評級機構的聯系、合作，盡快實現信用評級的信息共享，并以此逐漸產生幾家最具全國性和權威性的信用評級機構。這樣既可以防止信用評級的不準確，增加信用等級的技術交流，提高評級機構的信息質量，又可以促進債券的順利發行，影響債券票面利率和擔保費用，且直接關系到發債方的債券融資成本。因此，關注重視權威性的信用機構，不僅利于提升國內信用評級水平，擴大信用評級行業的社會影響力，還有利于凸顯信用評級的可信度，使其更加嚴謹精準，對發債方信用等級越高，債券票面利率也好，擔保費用也好，都會越來越低，降低發債方的債券融資成本。
五、結束語
總之，信用評級對債券融資成本的影響，國內外學者都已有了統一的共識，經研究，認為信用評級越高的發債企業，其債券融資成本只會變得越來越低。文中主要從信用評級的各個方面都直接影響債券發行成本，如信用評級跨度小、評級不準確和信用評級不規范等，都會導致提高債券的票面利率、擔保費和發行費，而這些因素也是直接構成債券融資成本核心內容。由此可見，信用評級不僅關系到發債方能否順利發行，也與債券發行成本密切相關，甚至會直接影響到企業的債券融資成本，信用評級越高，債券融資成本越低，企業融資成本也就越低。
摘要：目前, 我國債券市場正處于迅速發展階段, 以扭轉了曾經落后的債券市場和制度體系。不僅如此, 國內的債券市場還實現了跳躍式發展模式, 既增加了多種類型的債券模式, 又加大了債券存量的規模。然而, 由于我國屬于社會主義經濟體制, 其制度體系較為特殊, 在這樣的體制下, 信用評級是保障債券市場健康發展的一項重要內容。本文先簡單論述了信用評級、債券融資和二者之間的關系, 在此基礎上, 基于債券信用評級存在的不足, 嚴重影響了發債方的融資成本, 進而提出了相關的整改措施, 以求降低企業的融資成本。
關鍵詞：債券市場,信用評級,融資成本,制度
參考文獻
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債券的投資技巧范文第6篇
債券融資是債務融資的一部分，都是通過直接融資的方式獲取資金，資金到賬快，但是風險也大。隨著社會經濟飛速發展，眾多的中小型企業相繼出現，企業競爭越來越激烈，中小型企業的資金需求量大，資金運轉快，要想實現長遠發展不僅需要企業有著長遠的發展眼光，更要求創業者了解各種融資方式，了解國家的經濟政策，制定一套全面科學的發展計劃。
一、中小企業債券融資模式現狀
（一）債券融資制度不完善
現在的中小企業在融資時大都面臨融資手續繁雜，審核時間慢的情況，中小型企業由于其規模、營業額都不是很高，發展存在一定的風險，擔保機構不愿為其作擔保，申請成功率低。更由于融資制度不完善，審核機構在進行信用評價時看重企業的規模大小，小的企業信用等級更低，但是現實中，一部分大企業也存在逃款、拖款的情況。金融機構應該撇除偏見，從企業的整體運行狀況和企業團隊的核心競爭力進行信用評估，才能加速中小企業發展，為社會經濟發展提供助力[2]。
（二）債券融資成本高
債券融資是依靠發放債券或者其他形式的資金票據吸取外來資金作為企業生產的運營資金，但是現今的債券融資成本高，市場對于中小企業存在不公平的利率收取制度，政府機構和其他大企業的債券利率更低，資金緊張的中小型企業利率卻更高。中小企業運營壓力大，資金周轉困難，造成企業發展阻滯或者資不抵債直接面臨倒閉。
（三）企業缺少競爭力
企業本身的整體素質是企業能否發展的前提，當今的企業第一缺少完善的資金管理制度，企業內部存在資金滯留或者存貨堆積，造成企業資金浪費。其二，企業缺少可以超越同行的核心技術，研發團隊缺乏創新能力，產品賣不出去，無法收回本金贏得利潤，造成經濟損失。其三，企業缺少風險預估能力，融資渠道單一，企業發展緩慢，減少企業壽命。
（四）缺少法律法規
中小型企業的利益保障，需要相關法律法規的支持，企業在發展前期，資金需求量大，企業由于缺少資源，資源獲取艱難。企業的發展需要法律法規的支持，政府應該鼓勵中小企業，制定相應的扶持政策，為中小企業發展提供發展動力。
二、中小企業債券融資模式的創新措施
（一）完善資金制度
完善資金制度是提升中小企業融資效率的重要舉措，完善資金制度，首先要提升一橫和金融機構的信用評價制度，中小企業由于其規模小、營業時間短的原因，金融機構評價其信用低，無法申請發放債券，企業無法獲取資金就無法繼續運行。完善資金制度可以幫助中小企業順利申請到發放債券資格，通過發放債券獲取企業的運營資金，實現企業持續發展。完善融資服務，建立融資信息服務平臺，中小企業可以充分了解到融資信息，思考融資渠道創新，實現企業價值提升。銀行和金融機構應該落實對中小企業的融資服務，為企業提供更好的建議，提升企業的運營速度。
（二）提升企業價值
企業的自身價值提升，是企業得以發展的基礎。首先，企業應該完善經濟管理制度，嚴格監控資金往來，實現企業資金透明化。刪除不必要的資金應用環節，提升資金的利用率，在解決企業內資金流失方面，認真分析原因，制定相應的解決方案。其次，生產過程中的庫存產品容易造成資金浪費，企業應該就庫存產品再利用制定一系列的解決方案，將庫存產品進行再次開發，創造產品的二次價值。企業應該注重團隊素質的培養，注重團隊的技術開發能力，激發研發團隊的創新思維能力。團隊研發能力得到提升，產品更加具有市場競爭力，企業也就會有更加廣闊的發展前景。最后，企業應該加深對融資理論的了解，創新融資方式，開發融資渠道，降低企業的風險，企業才能穩步前進。
（三）發展互聯網金融
隨著科技發展，互聯網技術的應用已經成為人們日常生活工作中不可或缺的一部分，投資者可以在網絡上查找企業信息，通過網絡平臺分析企業的發展潛能，可以提升投資者的投資正確率。中小企業也可以通過互聯網實現融資?；ヂ摼W金融具有到賬快，應用靈活的特點，中小企業通過互聯網實現融資，解決了傳統融資中信息了解不完全的問題，金融機構可以通過互聯網，了解企業的整體信息，分析其發展趨勢，應用大數據技術對企業進行監督管理，大大提高了融資的效率[1]。
（四）制定法律法規
中小企業融資困難大多是因為企業的信譽差，擔保機構為規避風險不愿為其擔保，完善融資制度，建立相應的法律法規，可以為中小企業提供更多的保障，企業也就能夠順利融資，使企業生產順利進行。其一，國家應該制定中小企業擔保制度，提升企業的融資效率，加強相關機構的監管力度，利用法律的力量保障中小企業的權益。也可以通過外擔保保障擔保機構的合法權益。其二，制定相應的賠償機制，現今的融資渠道多，企業在融資過程中發生一系列問題，容易產生民事糾紛。相應的賠償機制使中小企業和金融機構或者個人融資過程中減少摩擦，有利于促進社會和諧。
三、結語
債券融資是中小企業快速獲得資金的重要方式，企業通過發放債券獲得企業的運營資金，實現企業持續發展。通過多樣化的融資渠道企業可以獲得很多的企業運行基金。對于企業自身的改進措施更是能夠提高企業的核心競爭力，鞏固企業的發展基礎。中小企業的發展離不開社會和政府的共同扶持，發展中小型企業經濟，有利于提升社會經濟發展，更是為社會人群提供了創業和工作的機會。
摘要：中小企業是指國內依法設立, 規模小、營業時間短的一種企業統稱, 企業的資金組成簡單, 營業額也不大。眾多的中小企業為實現創業, 增加就業機會提供了便利, 不僅幫助帶動經濟更是加速了科技創新。債券融資是中小企業慣用的融資方式, 企業通多債券融資在短時間內為企業生產籌措資金, 企業順利運轉, 為促進中小企業發展提供了動力。
關鍵詞：中小企業,債券融資模式
參考文獻
[1] 王宏.扶持中小企業債務融資的經驗借鑒與政策建議[J].陜西廣播電視大學學報, 2011 (04) :74-77.