融資決策范文第1篇
一個企業的投融資包括投資和融資兩大部分, 投資和融資決策的合理與否直接影響到企業的收益情況。因此, 企業發展中投融資這一部分的內容深受廣大企業家及學者們的重視。各個企業家和學者們都對此問題傾注極多的心血, 他們通過分析企業發展中的經營性、融資性、破產柔性、稅收利益等等, 得出企業投融資決策本身之間的相互作用關系問題在給定的柔性環境下并未得到解決, 而且他們研究得到許多數據也并沒有給現代的企業投融資帶來什么有效的建議, 反而使問題愈演愈烈。據了解, 迄今為止還沒有哪一位企業家或學者能夠很清晰地把這部分的內容詮釋得很透徹, 投融資之間尚缺乏完整的文獻導向。稅收政策與企業投融資政策存在著怎樣的關系也是一個值得探討的問題。
二、稅收和企業投融資決策互動關系分析
眾所周知, 稅收作為國家財政收入的重要一部分, 同時還是我國政府有效調控好國民經濟的關鍵途徑之一, 對我國社會經濟發展具有十分重要的作用。征稅制度是保障國家權益的基礎, 為了國家權益著想, 當個人或者企業的收益達到一定的份額時, 公民或是企業要向國家進行交稅。稅收具有強制性, 企業發展過程中, 交稅環節是不可避免的, 這時, 完備的稅收籌劃對于成功的企業來說是尤其重要的。既然避免不了要交稅, 避免不了企業發展資產要勻出一部分資金交與國家, 奉獻社會, 那么企業就要做好稅收籌劃工作, 要時刻關注企業發展的稅收優惠政策, 做好這些工作, 有利于減少企業本身一些不必要的開支, 有利于提高企業本身的經營管理水平, 有利于優化企業產業管理結構及投資融資方向, 同時也能為企業在投資和融資方面提供一定的幫助。
(一) 稅收與企業投資決策的關系
一個發展中的企業, 要想擴大規模, 提高企業的經濟效益, 首先就要制定出一個完美的企業投資決策, 進行合理投資, 才能讓企業變得更大、更強。企業在進行投資時, 要考慮的因素有很多, 諸如企業發展的市場情況, 企業招攬人才的工作情況、國家稅務政策等等。關注國家稅收政策這一環節在企業發展中也是相當重要的, 稅收政策影響著企業投資的方方面面。稅收是一個企業經營必須要經過的環節, 稅收的多少還決定了一定企業的經營現狀, 一定程度上加大了企業資產流通的壓力, 這樣使得企業的固定資產和投資成本有可能失去平衡, 進而制約著許多企業項目的投資決策有序進行。當然, 不同類型的企業進行的投資項目也不一樣, 那么其稅收的制度和要求也會不一樣。因此, 企業投資人及其管理層工作人員必須時刻關注著稅收變化的最新動態, 從而制定出相關的應對計劃, 使企業在投資過程中實現利益的最大化。
同時在未來的企業投資發展中也要合理、合法, 從而可以降低未來企業經營的稅收費用支出, 減輕企業投資資金發放的負擔, 對提高企業的經濟效益, 具有決定性的意義。在投資決策過程中, 企業必須處理好稅收與投資決策之間的關系, 以便更好地實現企業穩定發展的目標。稅收關系如果處理的恰當, 那么稅收問題就不會成為制約企業發展的因素, 反而可以促進企業的持續發展, 如果不能夠正確處理稅收與企業投資之間的關系, 那么企業發展將會遇到非常多的困難, 所以稅收與企業投資決策之間的關系一定要給予高度重視。
(二) 稅收與企業融資決策的關系
企業融資, 字面意義上是企業與企業之間的融通資金, , 一個企業根據自身的發展情況, 資產儲備情況, 以及企業未來經營發展的需要, 通過協助企業融資, 用科學的預測和決策, 運用各種手段, 通過各種渠道去集資融資, 以求企業發展的穩定。企業融資的方式有很多選擇, 如資本融資、品牌融資和產品融資, 企業與企業之間通過這些方式的融資, 可以促進各自的發展。同樣, 影響融資的因素也有多種, 例如融通資金的數量、收到所融資金的時間、所融資金的成本、融資成本支付的時間、與現金流量風險水平相適應的折現率等等, 其中影響企業融資的稅收因素對于企業融資的影響是極為巨大的。
若要從稅收角度去談企業融資決策情況, 那勢必得從納稅籌劃入手。一個成功的納稅籌劃能夠使得企業融資更加順利地進行, 而其中是各企業之間通過快速的借款合資融資效果最佳?？焖偃谫Y是指企業以發行普通股票方式, 來籌資所承受的稅負重于向銀行借款所承受的稅負, 而借款籌資所承擔的稅負又重于向社會發行債券所承擔的稅負。從一般意義上講, 企業的這種以自我積累方式籌資是比較合理有用的。如直接向社會發行債券和股票進行融資, 就可以避開了快速融資渠道中間商的利息支出, 從而可以為企業減少一些資金的輸出, 讓企業在其他方面有更大的造詣。稅收和企業融資的關系, 就是, 在既定的稅收政策下, 企業能夠有多個相對的最佳的融資計劃, 使得企業在融資過程中有更多的選擇。企業從多個選擇方案中選擇可以使企業得到最大利益的融資政策, 就可以使得企業能夠獲取更多的利潤, 從而企業的發展會變得更加持久穩定。
三、稅收和企業投融資決策互動關系對企業的影響
稅收和企業投融資決策之間的互動關系, 涉及一個負債融資的問題。負債融資值低的融資在相對較高的稅收利益對投資支出有促進作用, 相反地, 高負債融資則會對相對較高的破產成本對投資支出有阻礙作用。同時, 還會涉及一個折舊稅盾的概念。折舊稅盾與企業破產有關, 折舊稅盾越大, 那么企業破產的概率就會越大。從而, 折舊稅盾之于負債融資的關系就是, 折舊稅盾越大, 負債融資下企業破產的閾值就會大幅度下降, 那么企業投資也就會更容易。故由此得出, 折舊率會帶動企業的投資步伐, 進而減少企業稅收的支出, 給財務管理工作人員減輕了稅收籌劃的負擔, 企業的發展也會變得越來越穩定。
通過分析稅收與企業投融資的關系, 可以知道, 利用負債融資與折舊稅盾的關系, 我們就可以對這些問題來擬出一份有針對性的稅收籌集計劃, 在稅收方面, 做出相應的改變與應對。企業領導及管理層工作人員要及時關注稅收優惠政策, 制定合理的稅收計劃, 爭取將稅收支出這方面做好。稅收和企業投融資決策的互動關系不僅可以給企業帶來積極影響, 同時也會對企業的發展帶來消極影響。就像下象棋一樣, 走錯一步, 則滿盤皆輸。一旦企業投資人在考慮在不周全的情況下, 投資過度, 則企業的發展將會遇到種種困難。所以企業投資人要考慮企業發展的情況, 做好盈虧的準備, 無論在企業發展過程中, 是賺了還是虧了, 都要想辦法征求最大利益。因為折舊稅盾越大, 企業的投資也會變得容易, 一些企業投資人就會設法增大折舊稅盾, 從而導致企業過度投資, 增加了投資風險, 就會適得其反地增加了負債融資的成本。所以既明白了稅收與企業投融資的互動關系, 就要避免這些問題的出現, 從而使得投融資更加合理, 對于企業的發展也會其一定的促進作用。企業的投資動力加大, 對于企業未來的發展也會有非常積極的作用, 能夠使企業長期穩定的發展。
四、結語
綜上所述, 企業的投融資不可盲目進行, 要考慮到許多因素, 尤其是稅收問題, 因其涉及企業發展的方方面面, 所以要尤為關注。并且在投融資過程中, 高低負債融資與投資支出的關系也要明晰, 低負債融資值的融資在相對較高的稅收利益對投資支出有促進作用, 相反地, 高負債融資則會對相對較高的破產成本對投資支出有阻礙作用。對于企業之間的各種代理沖突矛盾, 折舊率在其中充當了緩和作用, 折舊率的高低也會影響著企業的發展, 如若能處理好稅收和企業投融資決策中的互動關系, 相信企業的發展前景會更加美好。
摘要：眾所周知, 一個企業的持續發展需要一個成功的管理投資政策, 企業發展是否能夠得到最大利益, 亦需要一個成功的投融資政策。但在企業投融資過程中往往會出現投資時機不恰當而導致損失過大、投資風險過大、融資力量不足, 投融資決策受稅收影響等問題, 企業只有及時解決這些問題才能夠持續穩定地發展下去。因此, 本文基于稅收和企業投融資決策互動關系進行深入研究, 探討企業的投融資決策與稅收利益的關系對企業發展的影響, 為企業的發展提供一個好的參考方向。
關鍵詞：稅收,企業投融資,決策,互動關系
參考文獻
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融資決策范文第2篇
決策就是對遇到的某件事情的各種方案進行一種選擇, 是人們在企業管理、市場營銷乃至日常生活和工作中經常遇到的問題。例如, 時裝的最佳產量決策問題:需求高則多生產, 需求低則少生產, 但需求高低是不確定的, 到底是多產還是少產呢?是否投資保險、買彩票?等等。在當事人面前出現多種可供選擇的不同方案, 而他只能從中選擇一種方案來實現他最滿意的某個目標, 實際上他就面臨著一個決策。決策的困難是如何從多種方案中作出正確的選擇, 以便獲得好的結果或達到預期的目標。管理企業時刻都遇到大大小小的決策問題。
風險型決策是指決策者對決策對象的自然狀態和客觀條件比較清楚, 也有比較明確的決策目標, 但是實現決策目標必須冒一定風險。在未來的決定因素, 可能出現的結果不能作出充分肯定的情況下, 根據各種可能結果的客觀概率作出的決策。決策者要承擔一定的風險。風險型問題具有決策者期望達到的明確標準, 存在兩個以上的可供選擇方案和決策者無法控制的兩種以上的自然狀態, 并且在不同自然狀態下不同方案的損益值可以計算出來, 對于未來發生何種自然狀態, 決策者雖然不能作出確定回答, 但能大致估計出其發生的概率值。對這類決策問題, 本文討論用風險決策樹的WINQSB求解以及對計算結果的分析。
二、風險型決策模型
模型1:某公司考慮是否參加兩項A和B的投標, 每項投標被接受的概率為35%。公司的獲利情況取決于市場情況:若獲得A投標, 則當市場好時將獲利30萬元, 市場差時將損失4萬元。若獲得B投標, 則市場好時可獲利40萬元, 市場差時將損失5萬元。已知市場好的概率為60%。問:
1. 公司是否可參加投標?若參加, 應該投標項目A還是B?為什么?
2. 若假定當中A標時, 公司還可選擇廣告計劃A1或A2。如果選擇A1, 則市場好的概率為70%, 此時可獲利50萬元, 市場差時將損失20萬元。如果采用A2, 則市場好的概率為60%, 此時可獲利40萬元, 市場差時可獲利10萬元。公司是否應該參加投標?參加哪一項投標?當中標時, 應采取什么政策?
打開WINQSB, 點擊主菜單中的Decision Tree Analysis (簡稱DA, 決策樹分析) 模塊求解, 得出下面結果如下:
從表格的結果可以看出, (1) 公司應參加投標, 若參加, 參加B的投標, 總利潤為7.7萬元; (2) 公司應參加投標, 若參加, 參加A的投標, 在中標的情況下, 公司還可選擇廣告計劃A1, 獲得的總利潤為10.15萬元。
模型2:某公司研制出一種新產品 (預期銷售生命為6年) 。并擬定了三種備擇生產方案。一是大規模生產, 二是小規模生產, 所需一次性投資額以及以后每年盈利如下表所示。估計該產品前兩年銷路好的概率是0.6;若前兩年銷路好, 則后四年銷路好的概率為0.9, 否則后四年銷路好的概率為0.2。第三種方案是前兩年先小規模生產, 然后再決定后四年是否追加投資30萬元以便大規模生產, 該公司應如何決策?
同樣也是用Decision Tree Analysis模塊求解, 得出下面結果如下:
從表格可得出, 該公司先小規模生產, 若前兩年銷路好, 再選擇擴建, 可得總利潤為116.24萬元。
三、風險型決策模型結果分析
上面兩個模型是風險決策中的多階段決策, 應用WINQSB可很快得出結果。模型1是短期的決策, 模型2是長期的決策。每一個工程項目的實施中, 都會涉及到人力、物力以及各種資源, 其顯示形式都是以資金形式表現出來的價值形態。勞動的價值都是以資金表現出來。
資金隨著時間的推移而發生的增值, 是資金周轉使用后的增值額, 這部分增值額就是資金的時間價值。在單位時間的資金增值率一定的條件下, 資金使用時間越長, 則資金的時間價值越大;使用時間越短, 則資金的時間價值越小。在不考慮資金時間價值情況下, 決策樹方法適用于短期的, 而不適用于長期的決策。資金使用的時間短, 資金受時間的影響較小, 資金時間價值的表現不明顯。鑒于這種情況, 類似于模型1的招標項目中使用決策樹方法較準確預測, 因招標的時間短, 產生的額外費用不多。模型2的決策方案的跨度時間為6年, 時間較長, 應用決策樹中的期望值方法來求解。分析模型2中各點的期望值:E (C) =212 (萬元) ;E (D) =16 (萬元) ;E (G) =182 (萬元) ;E (H) =25 (萬元) ;E (I) =-14 (萬元) ;E (J) =41.6 (萬元) ;E (A) =97.6 (萬元) ;E (B) =116.24 (萬元) 。通過A和B點期望值的比較, 則選擇小規模生產, 銷路好的話兩年后再擴建。通過對每年的收益相加減, 得到各節點的期望值。由資金的時間價值, 第二年的收益比第三年的收益多, 而簡單的每年收益代數和, 是在靜態的情況下得出的結果, 忽視了隨著時間資金的變化。模型2的計算方法沒考慮風險因素條件, 因此模型2的計算結果是大致的估算, 是在比較理想的情況下得出的結果。若想得出更精確的結果, 可引入時間價值。
摘要：風險決策樹問題是運籌學問題中比較典型的問題。風險型決策在實際決策中應用廣泛。常用方法:以最大可能性為標準的準則、以期望值為標準的準則、決策樹等。本文討論了風險型決策中的決策樹方法, 并借助WINQSB軟件求解以及對計算結果的分析。
關鍵詞：風險型決策,決策樹,WINQSB,資金的時間價值
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融資決策范文第3篇
風電場開發屬于典型的資本密集型產業，風險控制是開發商做出投資決策時必須考慮的重要因素?？刂骑L險需要盡量減少項目評價時的不確定因素，從電價、投資和發電量這三個影響風電項目收益最重要的因素來看，我國已確立的風電標桿價格政策幫助開發商鎖定了電價風險；風電裝備、施工、監理水平隨著近年來風電的大規模開發取得了長足進步，經驗的積累使得相關風險可以得到較好的控制；而由于風能波動、受局部環境影響明顯、不易準確評估的特點，風能資源分析與發電量估算一直是行業關注的技術重點。隨著經驗的積累，雖然在測風技術、資源評估手段、發電量測算技術等方面有了長足的進步，但目前國內風電場普遍運行時間較短，雖然大部分開發商已經著手推行項目后評估，但數據的積累需要一個過程。目前，業內在發電量估算不確定性對短期風功率預測的影響方面有一些研究，但在對項目投資決策的影響方面討論不多。
發電量估算中不確定度的處理方法
一、國內的方法
對于影響發電量的不確定因素，國內設計單位普遍不做單獨考慮，而是在發電量計算時將不確定因素與折減因素一并考慮。具體的步驟是，根據訂正后的測風塔代表年風能資源情況推算預設機位處的資源情況，進而計算出“總發電量”，之后對影響發電量的各因素估算一定比例，在總發電量的基礎上“折減”，最后得到預估發電量。根據2009年國家發展改革委氣候司委托水電水利規劃總院完成的《關于對中國風電發電量折減問題的說明》，折減因素分為尾流折減、空氣密度折減、控制和湍流折減、葉片污染折減、風電機組可利用率折減、風電機組功率曲線保證率折減、場用電及線損等折減、氣候影響折減、軟件計算誤差折減、電網頻率波動與限電折減、大規模風電場尾流折減等11條，并提出中國風電項目總折減系數范圍大致在55%-80%之間。根據經驗，各設計單位在影響發電量的因素分類上略有不同，但總折減系數普遍在65%-75%之間，大多在70%左右。
根據目前的經驗，除去限電因素，有相當數量風電場實際運行發電量高于設計值。其中一個原因是出于較保守考慮，發電量計算中的某些不確定因素被按照下限水平估計。比如風電機組可利用率，可研設計中通常使用95%的折減系數，這事實上是主機廠商的承諾保底值，如此考慮偏于保守且不能反映不同型號設備的技術水平差異。此外，對于某些地形復雜、測風位置代表性不好或測風數據質量欠佳的項目，現有方法難以反映這些特點，某些時候只能采用在折減系數上比經驗多扣除一些的權宜方式。
二、 歐美設計單位的方法
歐美設計單位普遍將影響發電量的因素作為“折減”和“不確定性”兩類分別考慮，折減因素與國內設計院有著相似的意義，折減后的發電量稱為凈發電量，而一些不確定因素的累計則影響凈發電量的概率分布。以歐洲某設計單位為例，其折減包括尾流、可利用率、電氣效率、風電機組性能、環境因素等，與國內分類方法相差不多，依經驗其凈發電量通常為理論發電量的80%左右。而不確定性因素則包括測風精度、長年代表性、長期風能一致性、切變精度、尾流計算精度、折減系數估算精度等。Uncertainty Analysis in Wind Resource Assessment and Wind Energy Production Estimation（Matthew A. Lackner， Anthony L. Rogers， et al.）對不確定因素進行了細致討論，指出不確定性可分為風能資源不確定性和發電量估算不確定性兩大類：風能資源不確定性包括風速測量（校準誤差、動態誤差、垂直風效應、垂直湍流、塔影效應、數據采集精度等）、長年風能資源估計的不確定性（長年訂正相關性的不確定性、Weibull參數估計不確定性、長年均值的變化）、風能資源波動（年際變化、風電機組壽命周期與長年均值的差異）、測風塔位置及高度（地形效應、切變效應）等因素；發電量估算不確定性因素包括風電機組質量差異、風電機組功率曲線、尾流、空氣密度以及覆冰、雷擊等天氣因素。各不確定因素機理均存在差異，若一一建立模型則過于復雜，各設計單位傾向于假設各因素對發電量的影響均趨于正態分布，則各因素可疊加，成為總不確定比例。對于地形平坦、測風設備裝設合適、測風數據質量高、氣候波動不明顯的項目，總不確定比例可能低于10%，而對于相反的情況，總不確定比例可能明顯超出上述值。主要折減系數分類和主要不確定因素分類見表1和表2。
發電量置信率的概念與計算方法
通過假設各不確定因素獨立地、以正態分布的形式影響發電量，則有如下公式：
其中， σi為單一不確定因素影響發電量的標準差，σ為發電量總的標準差； Enorm為折減后的凈發電量，Enet為考慮不確定因素后的發電量；f （Enet）表示發電量為Enet的概率；F（Enet）表示發電量大于等于Enet的概率。
如果用Pi表示置信率i%，那么Enet，i=F-1（i%）稱為Pi置信率下的發電量水平。比如Enet，50=F-1（50%）稱為P50置信率下的發電量水平，根據正態分布的定義，有Enet，50=Enorm。
引入置信率概念后，項目發電不再是單一數值，而是可以得到多個不同置信率水平下的發電量估算值。以貴州某項目為例，項目理論發電量小時數為2750h（這里為便于表述，用年等效發電小時數代表發電能力），考慮折減系數80%，凈發電量小時數為2200h；考慮不確定因素10%，從而形成如圖1所示的置信率曲線。
從圖1看到，在10%的不確定因素下，置信率P50發電小時數2200h，P75發電小時數2052h，P90發電小時數1918h；而按照國內70%折減比例，則發電小時數估計值為1925h，與P90接近。
假使項目不確定因素更多，在20%不確定因素下，置信率P50發電小時數2200h，P75發電小時數1903h，P90發電小時數1636h；國內70%折減比例發電小時數仍為1925h，與P75小時數接近?？梢娙舨粏为毧紤]不確定因素，對基本收益能力相當但風險因素相差較大的項目難以區分，可能對投資決策形成誤導。
發電量置信率對投資決策的影響
一、 發電小時數與項目財務內部收益率的關系
目前項目財務內部收益率（IRR）是開發商用以評價項目優劣的重要參數，IRR是能夠反映項目實際收益率的一個動態指標，對投資決策具有較好的指導性，在電價固定情況下，產能、投資額是影響指標的最重要因素。從圖2中可以看到，項目發電小時數變化10%，IRR變化接近2%，對發電小時數的預估將直接影響決策結論。
二、案例1：測風數據完整性較差的案例
某項目A因測風塔數據傳輸問題，在測風年11月至次年1月出現部分數據缺測，經分析，數據完整率只有81.44%。采用臨近測風塔同期數據插補，相關性分析得到相關系數0.8，則插補后直觀理解，20%風速數據可能有20%的偏差，即風速誤差百分比為4%，根據風速與風能關系，風能誤差百分比達到12%。假設項目其它不確定因素得到非常好的控制，總不確定系數為18%。作為參照，另一類似項目B數據完整率100%，不確定因素只有6%。測風數據完整率見表3。
假設A、B兩項目其它情況基本相同：容量5萬kW，動態投資9000元/kW，含稅上網電價0.61元/kWh，理論發電小時數2750h，置信率P50（折減80%）小時數2200h，則項目不同置信率水平下的發電小時數和IRR見表4。
若不考慮不確定因素，以70%總折減系數折，小時數1925h，IRR為8.21。用此標準衡量，兩個項目的投資收益水平是相同的，若以8%收益率標準作為同意投資的底線，則兩個項目均屬于邊緣型項目，但均可通過決策。而用置信率的方法來評價，項目A的風險明顯高于項目B，特別是如果做謹慎的P90考慮，項目A的收益率下降到6.22%，而項目B收益率仍能達到9.08%，在資金有限的條件下，投資項目B是必然選擇。
三、 案例2：測風數據代表年訂正誤差的案例
代表年訂正是風能資源評估中重要且較為復雜的一環。某些時候長年觀測氣象站與測風塔數據相關性較差，而由于沒有公認的標準，存在相關性較差仍進行訂正的情況。假設項目C基本情況與B相同，且用相關性較差的氣象站數據進行了代表年訂正（相關系數R=0.6），平均風速向上訂正0.6m/s，推算得到風速誤差可能到4%，風能誤差可能到12.5%，則總不確定系數達到18.5%。不同置信率下等效小時和IRR分別為：P50下，2200h、IRR為10.43%；P75下，1925h、IRR為8.21%；P90下，1678h、IRR為6.08%。
若不考慮不確定因素，以70%總折減系數折，小時數1925h，IRR 8.21%，收益率高于8%，程序上可通過決策。但如果做謹慎的P90考慮，收益率下降到6.08%，存在較大的風險。
結論
采用國內固定折減，不單獨考慮不確定性的方法計算發電量可能使投資決策面臨兩難選擇，若為避免投資決策失誤，對于存在不確定因素的項目，加大折減系數會傾向于過低評價，正常對待則又難以反映風險。為解決上述矛盾，不妨在發電量測算中引入置信率，并建立針對多個置信水平下IRR的綜合評價體系，以P50判斷項目的基礎收益能力，以P75或P90判斷項目的風險水平。最簡單的方式，假使設置P50下IRR達到10%和P90 IRR達到7%的雙層標準，則對上節案例中的項目可以給出綜合考慮基本收益預期與風險的更為公允的評價。
對不確定性的深入分析也可以為項目后續工作指明方向，對于暫不符合投資要求的項目，可以采用延長測風時間或加密測風等手段降低不確定性后再行決策程序，降低風險；對于存在一定不確定性，但通過投資決策的項目，也能為后續設計工作作出風險防范的提示。
融資決策范文第4篇
關鍵詞：投資決策;企業風險;戰略分析
投資決策對于一個企業的發展是至關重要的。在投資活動中，一般都會有不同的投資方法進行對比選擇。在眾多的投資方案中找出最佳的方案，投資決策實質在于選擇最佳方法以取得最優的投資收益，并使投資資源得到最佳配置，從而盡量規避風險，建立有效完善的企業投資決策機制。
企業投資決策可分為三種類型：確定性投資、不確定性投資、風險性投資。投資決策核心的原理之一是確定性。確定性指的是投資決策過程中收益和虧損程度的相對關系，未來收益的機會高于虧損則確定性高。能夠獲得穩定的、長期的、回報的投資人，其投資決策必然具有較高的確定性，盡管單次投資過程中有可能出現虧損，但長期重復其策略則能夠保證穩定獲利，減少損失。不確定性投資指人們在事先只知道采取某種行動肯定造成的后果，卻不知道它們出現的可能性，或者無法了解行動的結果也無法知道出現可能性的大小，只能做出粗略的估算的投資決策行為。項目實施之后出現的隨機性的后果，不同的投資決策的項目會存在不同程度的風險，風險的高低直接影響收益實現的可能性。一般來說預期高的收益，風險也相對較高。一個企業要想做出更完美更符合本企業特征的投資決策，就應該了解投資決策的類型，從而有效地根據自身企業的類型，找出正確的投資決策，促進企業的快速有效的發展。
投資決策方法分為非貼現和貼現。非貼現指標是指沒有考慮時間價值因素的指標，主要包括回收期法、年平均報酬率法。貼現指標是指考慮了時間價值因素的指標，包括凈現值法、獲利能力指數法、內含報酬率法。其他投資決策方法包括實物期權、層次分析法。
一、中小石油企業投資決策中存在的問題
1.企業投資行為單一化。投資決策對于中小石油企業來說是擴大生產經營規模、提高盈利能力、增強企業實力的基本手段，然而由于投資的項目有投資資金額度較大，期限比較長，同時風險高，且不可逆等特點，企業在進行擴大投資的過程中，若有微小的失誤，都可能給投資主體造成不可挽回的經濟損失，投資決策失誤是吞噬人類財富的最大黑洞，對此，經營者與投資者都應該十分重視投資決策分析，因為投資決策的精準程度是投資決策成功與否的關鍵因素。
中小石油企業在投資的過程中只進行一種項目的投資，大大提高了投資的風險，因為某一種投資都存在較大的風險，特別是投資的項目不是自己的經營領域的，往往會對此領域存在一些誤區，這樣風險也會提高。綜上所述，企業若要更好地發展，需要通過細致的措施進行比較分析，然后進行投資決策，不能盲目地進行投資決策，投資行為單一化是投資決策的最大誤區，市場的調研分析關乎企業的成敗，中小石油企業缺少分析的流程與市場調研的過程，如果不改善的話在今后的發展中必然會導致一系列問題的發生。
2.企業決策方法的不完善。中小石油企業在決策方式方面不完善，該企業中制定方案并進行分析的工作人員僅僅采用NPV方法進行分析，并不是說NPV方法分析得不準確，在當今社會要求我們不管做什么事情都要進行全面準確無誤的分析，應該運用兩種或者兩種以上的方法雙向對比進行分析，看最終的方案是否是最可行的。投資決策的方式有很多種，下面就NPV方法與期權法的利弊進行比較分析。
通過上述的圖表可以看出NPV方法與期權法進行對比時存在著一定的缺陷，它并不是十全十美的，其他的方法也是如此，對此，中小石油企業如果在投資決策上只采用NPV方法進行分析，必然會在投資決策上存在一定的誤差，這個誤差就可能導致投資方案的失敗，最終企業的經濟效益將會面臨巨大的挑戰。
3.投資決策制度的不完善。投資決策作為企業重要的經營決策，往往是有風險的非常規的、非確定的決策。有些企業為了謀求眼前的利益，不顧企業自身規模如何、不顧自身能力和發展目標如何，進行盲目投資。中小石油企業由員工制定分析完投資決策方案，直接交給領導者，由領導者個人進行投資決策，沒有專業的人進行市場的分析與調研，一人獨裁的決策制度必然會對決策造成影響，因此中小石油企業的投資制度存在著不完善性。
二、中小石油企業投資決策中存在問題的成因分析
1.投資經營動力來源分析。投資是中小石油企業特別重要的經濟行為之一，絕對不能盲目進行投資決策，應該在企業經營對外投資需要時進行。企業的投資需要一般出于以下幾點考慮：成本壓力、產業結構、市場壓力、資本壓力等，其具體表現為，當本企業與國內外其他同類企業相比，其自身規模較小，不能達到取得規模經濟水平產品成本，使得其流轉成本非常高，其產品的市場競爭力也無法進一步提高。
從當今的經濟發展來看，新興的產品層出不窮，已有產品在市場中遭遇淘汰的趨勢是不可逆轉的，也是企業無法控制的，因此轉移經營方向可以說是企業明智的選擇之一。但投資也存在著不確定性和風險性。潛在的新興市場現在有高額利潤對企業產生強大的吸引力。通過詳細分析投資壓力的來源，從而明確企業在競爭中亟待解決的問題之所在，同時結合企業的投資目標和長遠的規劃考慮，為下一步投資方向的確定做好鋪墊。
2.投資環境分析。企業投資經營由企業財務環境、投資環境和企業的投資能力等幾部分共同構成，無論是企業發現新的發展機會，還是面對前所未有的威脅，都需要企業對其所處的投資經營環境有一個正確的認識，在此基礎上，才能做出有利于投資經營項目成功展開的決策。
特別是石油化工行業，其投資規模大、周期長、受自然因素以及社會、經濟、心理、行政等其他因素的影響而面臨著巨大的不確定性，因此，我們在進行投資決策的時候要更加嚴謹，要了解市場，了解環境后再進行風險最小化的投資，把風險降低到最小化。
3.投資經營方向選擇分析。中小石油企業雖然沒有擴展經營空間，但在投資實力及能力方面還是具備一定的基礎，但在市場環境方面則存在很大的問題，中小石油企業沒有從市場環境方面進行深入分析，還保留著以前的投資經驗，投資單一行業，這樣行業不景氣的時候，企業必定會造成損失，企業利潤明顯下降。因此中小石油企業需要改變投資經營的方向，不能只靠單一投資來謀取利益，通過不斷的市場調查和行情的分析，投資符合行情的東西才能夠提高收益，最終達到提升企業效益的結果。
4.投資方式分析。每一種投資方式都會存在一些不完善性的存在和一些誤差，中小石油企業在投資決策方面，只運用一種投資方式進行分析并做出決策，必然會存在一定的誤差，再加上沒有專業的人員進行制定方案與規劃未來的發展前景，方案一旦實施，造成的損失將無法挽回，任何的事情都需要進行全方位的考慮，這樣才會找出完美可行的方案進行投資決策。
三、解決中小石油企業投資決策問題的對策
1.企業投資決策實行多元化。當今社會隨著生活水平的日益提高，人們的主觀意識和生活質量的要求也隨之增長，伴隨著這些問題的變化，市場需求也不斷地變化，因此中小石油企業要想高效快速的發展，對于企業投資決策單一化進行全方位改進，只有投資決策實行多元化才可以有效地促進經濟的發展。如果一個企業想穩定長期快速的發展，首先要了解市場需求，這樣企業才可以根據自身需求制定相應的計劃，實行多元化投資決策和完善的分析流程才能提高企業的經濟效益。
市場上的變化是日新月異的。面對這樣的市場變化，我們必須完善企業的分析流程，找到市場的核心需求，制定符合市場的需求，加大企業的發展和提升經濟效益。作為一個經銷企業要做的則是根據不同的市場環境進行市場調研，了解市場上的需求和投資的價值所在，根據市場調研結果，制定出有效的企業投資決策計劃，告別單一化，實行多元化的經營模式，只有了解市場價值和投資的價值是否具有一定的投資意義，企業才可以提升自己的實際價值。通過市場的要求，我們必須有完善的分析流程和經銷產品的多元化，這樣才有利于企業的自身發展。
2.改善企業投資決策的方法?，F如今企業的投資決策的方式有很多種，然而每一種方式都存在著相應的利弊，因此一個企業的投資決策的方式及其產生的結果影響著一個企業的存亡。
中小石油企業采用單一的投資決策方式，必然會存在一些弊端，因此必須全面考慮，這樣才會減少企業的投資決策風險。對于一個企業來說，投資決策的成敗往往關系到這個企業今后的發展道路，中小石油企業只有實行多種方式分析，權衡利弊找出最適合的方案，這樣才可以避免危機的發生。
3.建立完善的投資決策制度。中小石油企業投資決策制度的不完善，直接影響投資決策的結果。在一個企業投資決策中最大的誤區便是一人獨裁的方式，因為一個人的想法存在著單一性和不全面性，做出錯誤的決策將會影響一個企業的發展。
中小石油企業要想改善就應該建立一個專門的決策體系，聘請專業人士進行分析，再由相關部門進行審批與核算，最終交給領導者們開會發表個人的意見，最終決定是否實施。
如果中小石油企業繼續實行不完善的投資決策制度，必定會存在風險，只有避開風險，企業才可能走上正軌，對于中小石油企業來說完善投資決策的制度也是十分重要的。
參考文獻：
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融資決策范文第5篇
關鍵詞:戰略成本管理;中小企業;成本決策
文獻標識碼:A
在金融危機下,我國企業特別是中小企業面臨的危機越來越多,有調查顯示,從2008年到現在,我國中小企業的倒閉了接近5萬余家,同時有20%的中小企業停產進入炒房行列。同時在市場經濟下,中小企業面臨的競爭不再僅僅局限于企業與企業之間,企業之間的競爭正逐步演變為戰略之間的競爭。我們知道,中小企業傳統成本管理關注的是如何通過擴大生產規模和提高生產效率來降低生產成本,只注重生產過程中的成本控制,沒有將與供應鏈上各中小企業之間的聯系包括在內。這種傳統模式在我國特色社會主義經濟下下,己顯得越來越不適用。戰略成本管理打破了傳統成本管理的思維范式,其不僅是對中小企業自身的內部成本進行戰略角度的管理,更重要的是它還包括了整個企業管理的成本分析,從而為中小企業決策提供信息支持,為提升整個中小企業的競爭優勢創造了條件。
1 戰略成本管理的內涵
1.1 戰略成本管理的含義
戰略成本管理意指企業運用一系列成本管理方法來同時達到降低成本和加強戰略地位的目的。融入了戰略管理思想的成本管理為企業總體戰略的制定提供相關的成本信息,并根據不同的經營戰略選擇不同的成本管理方式,從而使企業可以靈活地適應外部環境的變化,保持較為長久的競爭優勢。
1.2 戰略成本管理的特征
戰略成本管理的特點概括起來有以下幾點:
(1)戰略成本管理的目的不僅在于減低成本,更重要的是為了建立和保持企業的長期競爭優勢,增強企業戰略地位;
(2)戰略成本管理是以企業長期發展戰略為基礎,它所追求的不只是短期利潤,而是以企業的可持續發展為最終目的,并隨著長期發展戰略的改變而改變;
(3)戰略成本管理是根據企業所采取的戰略,深入到企業的研發、供產銷及售后服務部門,是對經營戰略進行的全面成本管理。
2 企業成本決策中引入戰略成本管理的必要性
在金融危機與全球危機下,面對新經濟時代的競爭,中小企業的成本管理開始從追求企業本身最優化變成追求整個供應鏈成本最優化與整體獲利的長期觀點,通過供應鏈上所有企業之間的合作降低成本越來越被重視,其中如何正確的進行成本決策將決定整個供應鏈的競爭力以及企業未來的發展。我們知道,成本決策的目標是在整個企業成本管理范圍內獲取信息,從企業內部的各個職能到企業間的各種關系,然后以此為基礎進行決策提高整個企業成本管理的效率和成本效益,使得企業競爭力得到提升,對整個企業進行的全局優化。然而傳統成本管理關注的是如何通過擴大生產規模和提高生產效率來降低生產成本,只注重生產過程中的成本控制,沒有將與其偶爾上供應商和客戶的聯系包括在內。成本管理的引入成本決策中可以將成本管理置身于戰略管理的廣泛空間,從戰略高度對企業及其關聯企業的成本行為和成本結構進行分析,將成本因素同企業的競爭地位聯系起來,其不僅是對企業自身的內部成本進行戰略角度的管理,更重要的是它還包括了整個企業的成本分析,并通過分析為成本決策提供信息支持,尋求企業競爭力的提高與成本持續降低的最佳路徑,從而解決傳統成本管理面臨的對整個企業上成本及其動因缺乏全面了解、企業伙伴關系不能充分利用、只關注企業自身成本降低等問題,為供應鏈中的成本管理指明方向。
3 戰略成本管理在中小企業成本決策中的應用分析
通過上述分析,我們知道,戰略成本管理的基本思想就是要將成本因素同企業的競爭地位聯系起來,尋求企業競爭力的提高與成本持續降低的最佳路徑。它是使企業競爭地位改善和成本降低同步發生的理論和方法。本文分析的主要針對的是在中小企業成本管理中如何進行成本決策管理。
3.1 加強與供應商的合作
企業與供應商的聯系集中于供應商的產品設計、服務、質量保證程序、包裝交貨程序和訂單處理等方面,這些聯系通常采取由供應商實施的方式。上游供應商成本管理上的價值活動主要有以下幾點。
3.1.1 供應商的選擇決策
對戰略性供應商的選擇步驟如下:
(1)分析競爭環境、顧客需求。分析市場競爭環境,確認企業是否有建立成本管理合作伙伴的必要。如果成本管理合作關系己經存在,應根據顧客需求的變化確認成本管理合作關系變化的必要性,從而確認是否需要對供應商進行重新選擇。
(2)確定備選供應商。首先,企業根據發展戰略、長期銷售預測及產品的物料清單等文件,確定購進的關鍵物資、預測計劃合作期內的購進數量;然后收集該關鍵物資的市場情報,確定各備選的供應商;最后確定各供應商提供的單位凈價。
(3)制定量化的供應商選擇評價體系。
(4)成立評價小組,邀請供應商參與。評價小組主要職能是控制和實施供應商評價。組員以來自采購、質量、生產、工程等與成本管理合作密切相關的部門的人員為主。一旦企業決定實施供應商篩選,評價小組必須與初步選定的供應商取得聯系,以確認這些供應商是否愿意與企業建立成本管理合作伙伴關系,是否有獲得更高業績水平的愿望。
(5)評價供應商并建立合作伙伴關系。在評價過程結束后,就應進行供應商選擇的決策。如果做出了選擇,則可以開始建立成本管理合作關系,如果沒有合適的供應商可供選擇,則必須重新開始進行篩選評價。
3.1.2 戰略伙伴關系的構建決策
從成本管理的觀點看,企業與供應商是處于同一條成本管理上,是戰略上的伙伴。只有雙方通力合作,才能實現成本管理整體的價值最大,達到雙贏的結果?？梢酝ㄟ^以下幾個步驟來實現與供應商建立長期合作伙伴關系。
(1)建立為供應商服務的部門。在核心企業內部的組織結構上進行調整,成立專門的部門為供應商提供服務。
(2)產品開發與生產過程中實施供應商及早參與制。產品成本中有70%到80%是在設計中確定的,因而在產品開發過程中尋求成本降低的機會是非常重要的。在產品開發過程中采取供應商參與合作方式,優點在于讓供應商及早了解本企業開發新產品所需要的材料,實施并行開發,縮短開發周期。
(3)先期定源和目標成本的制定。先期定源是指在產品的設計階段就選定供應商,讓這些供應商負責設計零部件或工程系統,可能并不是全部讓供應商負責,但是一定要權責明確。在過去舊的體制下,企業通過市場競價的方式來選擇供應商,同時也就確定了零部件的進價。而在新的運做模式下,企業要在產品設計出來之前就確定供應商,這就很難進行定價。
3.1.3 戰略采購控制決策
(1)保證原材料的質量。質量很過硬的原材料可以減少在入庫時對原材料質量的抽檢成本,減少生產成本。國內的企業可以借鑒這種做法,從嚴要求零部件的質量,建立一套行之有效的評價體系。
(2)采購優化。JIT的目標之一就是減少甚至消除從原材料的投入到產成品的產出的全過程中的存貨,建立起平滑而更有效的生產流程。在JIT體系之下,選定的供應商可按時、按量及按質將材料運到,保證材料、零部件等到達某一生產工序時正是該工序準備開始生產之時。由此使存貨降到了最低限度,極大地削減了存貨成本。在JIT管理體系中,需要企業與存貨供應商之間建立長期的訂購關系,采購業務由電話或傳真的方式進行。在核心企業大量縮減采購費用的同時,簡化了的訂貨方式也使供應商減少了銷售費用,增加了利潤,實現“雙贏”。
3.2 加強與銷售商的聯系
在戰略成本覺得中,通過分析購買商成本管理及其與企業成本管理之間的聯系,有助于做出相應決策同購買商建立戰略合作伙伴關系,形成穩定的銷售渠道,達到完善雙方關系促進銷售降低銷售成本的目的。
3.2.1 完善對銷售商的評價
在成本管理組建期,銷售商的績效評價目的在于對銷售商的選擇。因此,在對銷售商進行績效評價時,應以顧客為導向,考察銷售商的財務狀況和柔性狀況,并從外部服務來考察銷售商的商業信譽、企業形象和服務水平。首先,交貨可靠性可以用交貨準確率、交貨及時率、交貨有效率三個指標評價。交貨準確率反映了銷售商把品種和數量都正確的貨物送到顧客的手中,交貨及時率反映了銷售商能夠在正確的時間把產品送到顧客手中,交貨有效率反映了銷售商能夠保證產品在交貨過程中的質量完好。其次,銷售商能直接接觸到目標市場需求,是成本管理的信息中心。銷售商能否準確、及時把市場信息傳遞給核心企業,將對核心企業的效益產生重要影響。因此,必須把銷售商的信息共享和信息處理能力納入到績效評價體系中來。第三是服務質量?？梢詮念櫩蜐M意度,顧客投訴率來衡量。
3.2.2 優化與銷售商的聯系決策
企業與銷售渠道的聯系同企業與供應商的聯系有很大的相似之處。對銷售渠道的聯系進行協調和優化不但能夠削減相應的成本或增強產品或服務的差別性,而且可以及時獲得產品使用情況的信息反饋。在具體實施上,企業可以建立銷售信息數據系統來協調和優化與銷售商的聯系。數據系統應該包括銷售情況的模塊,售后服務所需零部件的存貨情況以及雙方技術交流等模塊。核心企業通過這個系統,可以隨時了解各個銷售機構的銷售價格、銷售數量、存貨情況,根據銷售情況決定何時發貨以及發貨的數量等。這對于銷售商來說可以避免脫銷、增加銷售額、降低存貨,而對于核心企業可以根據實際需求以銷定產、降低存貨成本、降低資金占用量、增加銷售額。通過了解維修產品所需零部件的情況,可以為銷售商及時提供零部件,使顧客的等待時間降到最低。銷售商也可以通過這個系統向核心企業的技術人員請教售后服務過程中的技術難題,盡最大可能為消費者提供最完善的服務?？傊?在中國特色市場經濟下,戰略成本管理理論的誕生與發展拓寬了成本管理的目標,從戰略高度對企業及其關聯企業的成本行為和成本結構進行分析,為成本管理中的成本管理指明方向,最終達到降低企業成本,提升整個中小企業的競爭力的目的。
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融資決策范文第6篇
[關鍵詞]高校財務管理;財務管理決策;財務決策機制
doi：10.3969/j.issn.1673 - 0194.2015.06.040
提高財務決策能力是提高高校財務管理水平的必然要求。隨著宏觀經濟形勢的發展，高校辦學規模不斷擴大，如何根據市場的需求合理配置資源，需要高校進行科學合理的財務決策。目前，關于高校財務管理決策方面的文獻大多側重于研究高校如何從內部完善決策制度與方法。劉長河在對我國高校財務管理決策的研究中指出，高校在投資籌資中的決策方法以及高校財務決策需要注意的問題：提高人員素質、充分掌握決策信息、定性與定量的決策方法相結合。隨著教育的深化改革，高校開始面向市場，決策層需考慮各種因素的綜合作用，越來越多的學者開始探索將企業財務管理的有關方法引入高校。這類文獻主要集中于高校財務管理制度的創新研究，而財務管理決策只是作為其中的一部分，對高校財務管理決策進行專門研究的較少。鄧純燕在研究中將高校與企業的財務管理進行了比較，提出高校借鑒企業財務管理模式。本文通過分析高校財務管理決策的現狀、企業財務管理決策方法，結合高校財務管理的特殊性，以期找到更適用于高校的財務管理決策模式，提高高校財務管理決策的科學性。
1 高校財務管理決策現狀
財務管理決策是指財務管理者為實現組織的財務管理目標，采用合法的手段、方法，對未來一定時期內財務活動的方向、內容以及方式的選擇或調整的過程。與企業相比，高校財務管理決策的現狀及問題主要表現在以下幾個方面。
1.1 決策者構成方面
從影響財務管理決策內因的角度來看，高校的組織結構對其財務管理決策有著重要的影響作用。我國高校實行的是黨委領導下的校長負責制，財務管理決策機構是高校黨委會，財務管理決策者只是由上級部門任命的學校部分黨政領導。而在企業財務治理中，財務決策的責任往往是由經營者承擔的。企業經營者又分為3類財務主體：董事會、總經理及財務主管。其中，董事會與總經理承擔財務管理的決策職責、財務主管主要是決策的執行者?，F代大學要求行政權與決策權相分離。顯然，目前，我國高校財務管理決策的這種主體構成不符合現代大學的發展要求。我國高校財務決策一般由財經領導小組或學校黨委常委會決定，高校的其他利益相關者很少能參與到決策中去，財務決策機制不完善。如有些高校在進行經濟決策時往往存在著領導“一支筆”的現象，財務管理部門及人員很少參與到財務管理活動。這種集中領導決策的機制帶有很大的隨意性，增加了財務管理決策的風險性。同時，由于高校財務管理的決策主體僅為部分學校黨政領導，缺少職工代表、專家等多方參與決策，使決策的科學性、民主性受到影響。
1.2 決策目標方面
非營利組織的特殊性決定了高校在財務管理決策上明顯不同于企業組織，尤其是體現在決策的目標上。從本質上來說，財務決策的目標取決于組織生存目的或其存在目標，以及特定的社會經濟模式。高校決策者在進行財務管理決策時，要更多地把社會效益放在首位，經濟效益要服從社會效益，財務管理決策的最終目標是實現社會價值的最大化。高校的非營利組織屬性使其在決策中容易忽視資金的時間價值和風險問題，這也體現在決策的目標中。而企業財務管理決策的最終目標則是實現企業價值最大化，這一目標反映了企業潛在或預期的獲利能力。
1.3 決策內容方面
從財務管理決策的內容來看，盡管高校與企業財務管理決策根本上都是基于資金的財務管理活動，但二者在具體的決策內容上存在著較大的差別。高校由于非營利組織的特殊性使其內部事務可以分為兩類：行政事務、學術事務。高校財務管理決策的主要內容包括考慮多渠道籌集事業資金，預算的合理編制以及其執行過程的控制，對學校資源進行科學合理的配置，規范高校的經濟秩序等。企業財務管理決策的基礎是生產經營過程的經濟問題，決策的內容涉及到籌資、投資、資金的運營及分配活動。企業的財務決策往往要權衡眾多利益相關者的利益，因此，企業的財務管理決策的實質是管理資金運動及運動過程中與各方面產生的關系。本文主要從籌資、投資兩個方面對高校財務管理決策內容中存在的問題進行分析。
據人民銀行的統計數據顯示，我國高校的貸款額度截至2005年底已達2 001億元?！?007年中國教育藍皮書》披露的數據則顯示，到2006年底全國高校貸款規模在4 500億～5 000億元。另外，有教育部內部權威人士測算，保守估計我國高校的負債約為4 000億元。對我國高校而言，每年僅償付貸款利息就是一筆很大的開支，再加上貸款結構的過度集中，特別是當還貸高峰到來時，這樣的財務風險給學校的可持續發展造成重大影響，凸顯了高校在財務管理特別是籌資決策上的缺陷。隨著市場經濟的深化，高校已不再僅具有教學職能，也在開展各種投資增值活動。但由于我國高校曾長期處于計劃經濟體制下，高校決策者往往缺乏適應市場化的經驗。高校的投資決策機制不完善缺乏合理的投資論證和有效監督機制，如有些高校關于重大投資項目建設并未建立論證、決策機制等內控制度，以至于造成對外投資決策失誤，給高校造成了經濟損失。顯示了投資決策的風險性，我國高校財務管理的投資決策機制仍需進一步完善。
以上論述的目前我國高校財務管理決策現狀及存在的問題，究其原因如下。
近年來，我國高校雖然整體發展迅速，但高校的財務決策機制卻落后于高校的發展速度，高校的財務決策機制尚待完善。高校財務部門還不能完全統一管理全校的經濟活動，財務部門往往只是作為既定政策和決定的執行者。另外，高校校級領導大都兼有教學科研任務，造成財務管理的決策層中缺乏專人系統的研究學校的經濟問題。同時，由于高校曾長期處于計劃經濟體制下，高校決策者市場操作經驗不足，在一定程度上增加了高校財務管理決策的風險性。
2 高校財務管理決策問題解決的依據
目前，我國高校財務管理決策中存在著一些問題亟待解決。本文從借鑒企業財務決策的角度，對解決高校財務管理決策問題提出建議，高校借鑒企業財務管理決策其原因主要是二者在內外部有一定的相似性。如高校與企業進行財務管理決策一般都按照6個步驟進行：確定決策目標、收集相關數據信息、提出備選方案、評估備選方案、確定最優方案、監督和評估決策的執行情況。高校作為教育性組織有其特殊性，但隨著教育改革的推進、外部環境發生變化：從計劃經濟到市場經濟;高校自身的角色也發生了變化：從依附于政府的事業單位到獨立自主的法人，這種角色上的轉變要求高校的財務管理制度進一步完善。面向市場的高校在應對復雜的外部環境，必然要樹立市場意識，在進行財務管理決策時將效率與效益的成本考慮在內。因此，高校借鑒企業的財務管理決策有重要意義。
隨著高校的資產規模不斷擴大，高校財務活動中基建、籌資、投資以及一些有風險的活動也隨之開展。如近年來，北京大學目前已擁有包括5個上市公司在內的一系列校辦企業，這其中就有北大方正集團(香港上市)、未明集團(上海A股上市)，這些校辦企業給北京大學帶來了巨大的經濟利益，有力地支持了北大的科研項目發展，高校開展的這些活動與企業的財務活動相類似?，F代企業在適應市場經濟中已經積累了豐富的經驗，形成了有效的財務管理決策機制。借鑒企業財務管理中一些成熟的決策方法，可以為高校決策提供新思路。同時，高校與企業在一些經營活動上有著相類似的業務如上文所論述的校辦企業，在進行此類業務的財務管理決策時，可借鑒企業的決策方法，以提高高校財務管理決策的效率與科學性。
面對著高校財務管理決策中存在的種種問題，高校在其財務管理決策中應立足自身實際，有選擇性的借鑒企業財務管理決策的手段提高決策的科學性，以構建高校財務管理決策新模式：該模式既要滿足內部信息需求者的需求、管理層監督控制的要求;同時，要滿足外部利益相關者對財務信息的披露要求。因此，結合企業財務管理模式，探索高校的財務管理決策體制和運行機制是值得研究的。
3 高校財務管理決策問題的解決路徑
高校不同于企業，因此，高校不能完全照搬企業的財務管理決策模式，而是要因地制宜地借鑒企業的部分財務管理決策方法。高校財務管理工作的側重點要向發展職能進行轉變，為決策提供專業的信息支持。也就是說，基本目標是要完善高校財務決策機制，適應經濟形勢及市場的新變化。
3.1 建立健全高校財務管理的集體決策機制
著名的管理學家西蒙提出了“有限理性的管理人”和“滿意準則”，該假設說明了管理者的有限理性，集權式的決策往往會降低決策的科學性。根據Gallupe R B等的研究：在集體決策中當成員少于5人時，成員參與討論的程度高;而當人數多于7人時，成員參與討論的機會就會降低，易造成決策受少數人支配，使群體再分裂成小的群體。這種集體決策的方式已經在企業實踐應用中取得了成效，有效地提高了企業財務決策的科學性。
因此，高校財務管理決策中要建立集體決策機制，可以通過建立財務管理決策小組的方式。一方面，要根據決策的具體內容確定合理的人數，如當決策一些重大但不緊急的事務時可以采用中等大小的群體決策，對于日常事務就比較適合小規模群體決策，但在某些特殊的情況下如面臨需要快速做出反應的危機決策則可以減少決策的人數甚至是個人決策;另一方面，決策小組的人員構成中要充分考慮到高校的特殊性，高校存在著學術與行政兩大并行的事務，這就要求決策層應充分反映這兩大利益相關者的要求，在決策小組的成員中有行政人員、學術人員的代表。同時，根據決策的具體內容適當地增加職工代表、學生代表等不同利益相關者的參與，最重要的一點是增加財務管理人員的決策參與度，為決策提供專業的意見，提高財務管理決策的科學性?？傊?，建立高校財務管理的集體決策制度，不論是人員數量還是人員結構都要依據具體的決策內容進行適時的調整。
3.2 強化高校財務決策中資金的時間價值
以商品經濟的高度發展和借貸關系的普遍存在為前提條件的資金時間價值，是財務管理決策中必須考慮的重要因素。目前，我國高校財務管理中往往容易忽視資金的時間價值，因此，把資金時間價值引入高校財務管理將有利于高校財務管理決策者做出科學的決策。如應將引入金融機構貸款或BOT固定資產的產生的貸款利息等超出購建成本的支出計入購建成本中，改掉在預算中用資本性支出中的財務費用進行支出的舊習，減小購建成本的核算決策的偏差，實現高校資產的有效利用，為財務管理決策提供科學合理的依據。
3.3 完善高校財務管理分析指標體系
財務分析是根據財務報告及有關財務信息對組織運行狀況及成果進行評價，分析其中的利弊得失的過程。財務分析不僅是對財務活動的事后總結，也是對未來財務活動的預測，是進行科學決策的重要環節。目前，我國高校財務分析的指標體系過于簡單，無法為財務決策提供充分的指導，因此，必須完善高校財務分析指標體系(見表1)。首先，應將高校各部門的財務報告及有關材料進行收集，然后，再將收集整理好的資料通過專業的系統分析評價，客觀分析已完成的財務活動、詳細列明其中的利弊得失，并對高校未來財務活動的發展趨勢進行預測，幫助決策層形成科學合理的經濟優化決策。
3.4 加強高校財務管理決策信息化建設
高校財務管理信息化的實質就是學校管理部門通過信息化手段，將財務信息進行整合以達到資源共享提高效率的目的。隨著網絡技術的發展，財務管理信息化已成為“數字化校園”的重要組成部分。高校財務決策信息系統構建主要分為：信息的采集、利用以及展現3個方面，財務決策數據倉庫可以提高財務數據的利用率，并產生相應的財務圖表，為各級部門提供有效財務數據信息，幫助決策人員進行分析決策。高?？梢栽?ldquo;數字化校園”的基礎上開發財務信息查詢系統，列示有關財務信息，使高校各部門可以及時準確地獲得所需財務信息。同時，建立專門的數據端口對接，將決策層需要的數據隨時上報，并通過不同的口徑進行匯總。這樣高校的決策層就可以根據這些不斷更新的財務信息進行相關預測分析，形成準確的判斷和決策。
4 結 論
科學的財務管理決策制度，可以實現高校財務的社會效益與經濟效益的“雙贏”。本文在考慮到高校組織的特殊性，對目前我國高校財務管理決策中存在的問題及原因進行了簡要的剖析。結合現代企業財務管理決策的方式，提出了完善高校財務管理決策的新思路，以推動高校財務管理的良好發展。在決策方法的適用性上，主要是在考慮到高校與企業具有一定類似性的前提下，有選擇性地參考企業財務管理決策的部分做法，提出適合高校的財務管理決策模式。但是本文中關于高校借鑒企業財務管理決策的研究特別是對一些方法的適用性的分析還不夠深入也缺乏定量的研究。同時，由于筆者的研究水平有限，因此文章中還存在著一些不足之處，仍需進一步完善與研究。
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