負債籌資風險規避措施論文范文第1篇
摘要：全球經濟一體化是當前國際經濟的趨勢，在這一經濟大環境下，各國間、各企業間以并購的方式來使自身進行快速的擴張，希望通過這樣的方式在國際經濟市場中爭取到更有利的位置。因此，各國對于企業并購進行了積極的引導，這對于企業并購起到了推動性的作用。然而，具有投資性質的企業并購行為在運作的過程中勢必存有投資風險，因此，企業對該風險的控制與規避將影響到并購的結果?？梢?，投資風險的管控是會對企業并購產生巨大影響的。本文主要就當前企業并購中投資風險的存在形式及如何對企業并購中的投資風險進行控制等方面進行了論述。
關鍵詞：企業并購 投資風險
并購行為對于企業而言是一種投資活動，因此，在這一過程中必然會存有投資風險，相應地，也會為企業帶來投資的收益。而在當代，企業并購將通過優化資源、調整資本結構達到整合企業配置、促進企業快速發展、壯大及擴張的目的。經過提升、壯大后的企業，以更強的姿態來面對殘酷而激烈的市場競爭，這將為自己謀得更大的發展空間。就這一層面而言，企業并購是一種必然的市場發展規律。而作為并購過程中必然存在的投資風險，有效地對其進行規避與降低，對于企業成功并購將起到積極的作用，同時也將為企業贏得更多的利潤。
一、當前企業并購中存在的投資風險
（一）企業并購準備階段所存在的風險
在企業并購前期，充分、恰當的準備工作將為日后并購的順利進行打下良好的基礎。而作為并購中必然存在的投資風險，在該階段對其進行正確、全面的了解，將更有利于企業對于風險的把控。
1.法規性的外在環境風險
由于我國開始進行企業并購的時間尚短，雖然目前規模數量遠高于以往，但是在法律層面上有關企業并購的相關框架、法規等政策性的文件還不夠完善，這在一定程度上為企業的并購帶來了不確定性的法律風險。通常情況下，企業在實施并購前，會簽訂相關的并購協議，這是并購行為的一種法律表現，而并購條款的不嚴謹則為并購企業帶來了法律方面的外在環境風險。
2.經濟市場所帶來的風險
企業的經營、發展都無法離開市場獨立的進行，企業并購作為企業經營過程中的一種投資行為，其最終的高效完成勢必也要依托于市場這一平臺。然而，雖然目前我國的經濟市場體系發展較快，但是依然存在較多的不足和不完善之處，而現在這種不平衡的市場環境將為企業并購帶來相應的風險。
3.企業自身所存在的風險
對于企業而言，進行并購的目的是為了獲得更大的效益。但是，在并購的前期，因并購中自身的問題，也會對企業并購的進行帶來風險。這主要是因為并購企業在前期的準備階段未能對被并購企業做出正確的評估，致使在付出相應并購成本后，在具體的整合過程中并未能實現預期收益率，這對于企業的經營帶來了負面的影響。此外，一些并購企業因前期并購目標制定錯誤，致使在并購完成后無法達到預期的目的，或是因為對于整個并購過程估計不足，致使最終并購未能完成，進而未能實現目標效益。
（二）企業并購實施階段的風險
1.并購期間雙方企業的協作風險
企業并購需要并購企業與被并購企業之間協作進行完成，而在這一過程中，因雙方之間工作、思想等因素的影響，會在一定程度上影響到企業并購的運轉程度。這是因為，首先，若是被并購的企業管理層、股東、相關并購人員在思想上存有抵觸或是欺騙想法，則會影響到企業并購數據獲得的真實性，對企業并購的順利進行造成阻礙。其次，若是在并購工作的進行中方法不當，將會影響到工作的效率及獲取資料的準確性，這無形中便為企業并購帶來了風險。此外，因政府的政策性干預或是市場環境發生變化，致使被并購企業發生了意愿上的改變，很可能會引發反收購風險。
例如，某上市公司在對被收購的民營企業進行實地財務的審計中，由于被并購公司不希望自己的財務信息大量地呈現在并購公司面前，以免并購失敗后因財務信息的泄露而影響到企業以后的經營。因此，在并購審計的過程中，對于某些重要信息采用規避方法或是直接予以拒絕，這將嚴重地影響到并購工作的順利進行。
2.企業價格評估風險
企業在進行并購的過程中，會對被并購企業進行相應的估價。當然，這一估價的確定需要對被并購企業的經營情況、資產狀況、市場未來潛質等多方面進行綜合考評后做出。在這一過程中，并購企業會委托專門的財務機構及自身的相關人員，實地對被并購企業的資產、財務賬表、往來企業、賬面等相關信息予以專業的審核。然而，被并購企業為了獲得更高的評估價格，在被審核的過程中會對一些不利的信息進行隱瞞或是篡改。若是并購企業未能在審核的過程中發現這些問題，便會做出高于實際價值的成本估價。當并購結束后，事實已然存在，相應的風險便會凸顯出來。
例如，某上市公司對一家同行業的民營企業有并購意向，在前期的溝通后，為該民營企業支付了收購定金，簽訂了前期的相關收購協議。而后委托相應的會計事務所對該民營企業的相關賬務、資產情況進行審計，以對該企業的資本情況做出合理性的評估，同時委派本企業的相關財務人員進行協助。在這一過程中，會計事務所會對民營企業的相關往來賬款情況進行函證，當然，往來客戶是隨機取樣來進行函證的，不可能對所有的往來賬款都函證到。在未進行函證的往來款項中，有可能存有不實情況，因而，此時企業按此民營企業的往來賬目進行估價，極有可能高估了實際的資本價格。此外，對于一些從事零散性民用品銷售的企業而言，其庫存品種繁多且零散。相關人員在進行庫存盤點時，雖對商品進行了全面盤點，但是一些被并購企業在協助的過程中，利用并購單位對產品不熟悉的情況來對相似產品在型號上進行欺騙，這對于盤點的實際價值將會帶來影響。這些情況的發生都將影響到資本估計的結果，為并購企業帶來企業價格評估風險，同時也極有可能因為并購不成功而損失掉并購進行前所支付的定金，這無疑也為企業帶來了并購上的經濟損失。
3.并購期間的財務風險
企業并購的順利進行需要大量的資金作為基礎，因此，融資是多數企業在進行并購時所發生的一種經濟活動。然而，融資方法的不當將會提高并購成本，這在無形中便引發了企業并購財務風險的發生。
（三）企業并購整合階段的風險
在企業并購完成后會存有一定的整合時間，在整合的過程中來對兩企業進行磨合，以加快彼此的適應，促進經營的有序化。在這個過程中，勢必會對人員進行調整，相關人員難免會出現不滿情緒，這在一定程度上會影響到該階段企業的正?；洜I，進而引發組織風險。此外，因管理體制的改變、企業文化的不同，在整合期間會有矛盾情況發生，若是處理不當，會給企業經營帶來影響。因此，整合階段也存在此類風險。
二、企業并購中存在風險的應對措施
（一）加強企業并購前期的風險控制
針對企業并購前期所存有的風險，企業在前期的并購準備過程中，應規避相關政策、法規的空白點。在制定相關的并購協議時，應將保證性、陳述性的條款列明。明確地指出被并購企業在并購實施中，若是出現虛假、欺騙行為應受到法律制裁。同時，對于先期并購定金予以條款性規定，明確在某些情況下是可收回的，以保證并購企業經濟上免受損失。嚴謹的并購協議條款是對未來已知、未知事項的一種法律制約與保證。同時企業還應切實地根據市場的發展走勢，結合自身的經營特點，做出正確的戰略目標規劃，選取恰當的目標企業來進行并購，以保證企業利益的最大化獲得。
（二）加強企業并購實施階段的風險控制
在并購實施階段，首先，企業應加大并購過程中雙方的協作力度，以科學、恰當的工作方法來完成并購工作，盡量將此類風險降到最低。其次，相關人員要運用財務知識對企業的資金流情況進行掌控，規避企業自身資金結構失衡的情況。此外，還應加強企業的融資能力，科學運作，以降低融資成本，規避融資風險。最后，健全企業并購時的資本審核、評估體系，杜絕估價錯誤，規避估價風險的發生。尤其是在對被并購企業進行價格的評估時，一定要將稅法、審計、財務賬務處理知識相結合來對被并購公司的資產進行考量。因為這三大財稅原則對于企業的會計賬目有著相互的制約作用，進而可對被審計單位賬目上的一些虛假、不實情況予以及時發現。例如：稅法對于固定資產的折舊年限有著明確的規定，而在實際的財務賬務處理方面，一些固定資產的年限長于稅法規定年限，這無形中拉長了固定資產的使用年限，并將影響到企業的賬面價值，造成固定資產的實際價值低于賬面價值的情況發生。并購企業可通過審計對此進行考證，以糾正被并購企業固定資產的實際價值，規避資產高估的情況。
（三）加強企業并購整合階段的風險控制
并購后，企業應加強對被并購企業各環節的管理，完善相應的管理體系，保證生產技術工藝的先進性與合理性，確保企業并購后正?；?、有序化地生產經營，進而將管理風險規避掉。同時，人事部門應做好相應的人員調配，減少人員情緒對企業正?；洜I的影響。
三、結語
成功的企業并購將為企業帶來更大的經濟效益，同時將拓展企業的未來發展空間。對該過程中投資風險的有效控制將給企業并購帶來積極的推動性作用。因此，企業應充分重視，合理地來對投資風險進行管控。
參考文獻：
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（作者單位：深圳市華商世紀企業管理顧問有限公司）
負債籌資風險規避措施論文范文第2篇
(一) 證券市場價格的波動
由于市場供給與需求的不穩定, 我國的證券交易市場也會隨著波動。當市場的供給出現匱乏或增加資金時, 我國的證券交易市場的價格也會隨之上漲;當市場的供給出現盈余或減少資金時, 我國的證券交易市場的價格也會隨之下降。隨著社會經濟的深入發展, 我國經濟發展也越來越多元化。同時我國市場經濟的不確定因素也增加。例如, 非市場因素也會給我國的證券市場帶來風險?？傊? 在新的經濟形式下, 我國證券市場的不穩定性也在加劇。
(二) 我國上市公司存在的問題
為了增強綜合實力, 我國上市公司有也會涉入證券市場。由于上市公司受到了經濟體制的影響, 大部分證券投資者不愿意在我國上市公司開展投資活動。同時上市公司可讓投資者進行投資的價值性也不高。主要由以下四方面的原因:一、企業制度缺陷, 由于企業長期受到傳統管理模式的影響, 企業員工整體的工作效率并不高。同時企業較少根據經濟形勢的發展調整管理模式, 致使企業運轉容易出現問題。二、企業發行股票目的存在問題:由于大部分企業把發行股票作為融資的一種方式, 導致企業缺乏對證券投資者責任意識。另外, 企業也較少注重提高自身的經濟實力。三、企業財務制度不健全:部分企業財務部門的辦事效率低, 導致財務報表不準確。四、信息披露制度存在缺陷:為了保證投資者的利益, 上市公司會依照相關規定必須公開財務信息、管理信息等。不過, 上市公司的信息披露制度并不健全, 致使披露的信息質量不高。因此, 我國證券市場存在諸多問題。
(三) 不重視對投資者的保護
由于我國證券市場發展的時間相對較短, 我國證券體系也不健全。例如, 我國缺乏保護證券投資者的權利, 致使部分投資者的資金受損。此外, 我國缺乏宣傳相應的投資知識, 導致投資者欠缺投資安全意識?？傊? 我國有必要建立保護投資者權益的機制, 以便提高他們的投資信心。
(四) 證券市場監管不力
由于經濟市場波動相對較大, 我國需要對證券市場采取一些監管措施。不過, 我國證券市場的監管制度還存在缺陷, 加劇了證券市場風險。例如, 相關人員不清楚監管流程, 以致監管證券市場時容易出現問題。同時相關人員不清楚監管措施, 導致較少及時能夠規避市場風險。
二、證券市場風險的規避措施
(一) 改善證券體制
由于我國證券市場起步比較晚, 我國各項證券管理制度存在問題。因此, 相關研究需要依據我國證券市場的實際發展情況提出相應的解決方法, 以便構建健康的證券券交易市場。此外, 我國政府部門也應該發揮自身的職能。例如, 政府部門可以對證券市場進進行科學干預, 以便增強市場的穩定性。同時政府部門在干預時需要遵循適度原則, 以便建立相對寬松的市場環境。由此可見, 我國各個管理部門應該不斷地探索各種方來改善證券體制。
(二) 樹立誠信觀念
為了較好的發展證券市場, 我國應該提高人們誠信的思想意識。主要可從以下方面:一、相關部門可通夠官網、微信、微博等媒體上宣傳誠信觀念, 以便對人們產生潛移默化的影響;二、我國需要建立誠信交易的平臺, 以便保護證券投資者利益;三、相關部門可以建立誠信經營機制, 進而規范證券市場的交易行為, 從而保證交易環節順利開展?？傊? 我國需要重視誠信觀念, 并不斷地完善誠信機制, 以便保證證券市場持續健康發展。
(三) 保護投資者的權利
為了保護投資者的權利, 我國應該從各個方面來構建相應的保護機制。首先, 我國可在日常生活中加大宣傳力度, 以便讓投資者從各個渠道了解投資知識。例如, 相關人員可以針對證券投資者發放一些小冊子?；蛘呦嚓P人員可以建立微信公眾號, 并定期推送一些投資知識。其次, 我國需要建立證券投訴機制, 進而保證投資者合法權益。最后, 我國應建立證券賠償機制, 避免投資者受損?？傊? 我國需要根據時代的發展不斷地健全對證券投資者保護機制, 以便保證證券市場的健康運行。
(四) 加強證券市場監管
由于證券市場的監管還存在缺陷, 我國證券公司并不能得到較好的發展。為了保證證券市場的健康運轉, 我國相關部門需要對證券公司進行有效監管。一、我國需要建立證券市場的監督管理機制。例如, 我國需要明確監督者的職責, 增強監督者的責任意識, 以便提高證券市場的監督管理效率。二、為了保證證券投資人的權益, 我國在證券市場監管的過程中應該重視建立完善的信息披露制度。同時公司擁有較為完善的披露制度可以增加披露信息的透明度, 進而提高投資者的信心。
三、結語
綜上所述, 我國證券市場的健康發展有利于提高公司綜合實力與抗拒外界風險的能力。因此, 我國應該保證證券市場的平穩運行。隨著經濟全球化的發展, 我國證券市場避免不了受到全球經濟的影響。因此, 我國證券市場風險性也在加劇。為了提高證券市場的穩定性, 我國政府部門應當構建科學的證券體制, 并不斷加大市場監管力度。例如, 我國可以建立相應的誠信機制, 以便保證證券市場的穩健發展。同時我國需要構建完善的監管體系, 以便規范證券交易行為。
摘要：隨著市場經濟的發展, 證券公司也在我國社會經濟中出現。證券市場有利于調整我國的經濟結構, 提高企業的綜合實力。為了在競爭中占據一席之位, 企業也會發行證券或者投資證券公司。雖然證券市場有利于我國經濟的發展, 但是證券市場的高風險性也是不可避免的。證券市場高風險性嚴重影響我國經濟的健康平穩運行。因此我國相關研究專家應該著重分析影響證券市場風險因素, 進而有效規避市場風險, 從而推動經濟發展。本文主要闡釋了影響我國證券市場風險的原因, 并提出了相應措施, 以其保證我國證券市場的健康運轉。
關鍵詞：證券市場,風險,分析
參考文獻
[1] 王克.證券投資中的風險及規避探究[J].中國商論, 2018 (9) .
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