今天小編為大家推薦《資本營運機構探討論文(精選3篇)》，歡迎閱讀，希望大家能夠喜歡。摘要:國資經營公司是特殊的國有企業法人,國資經營公司的投資關系到國有企業在經濟發展中的引領作用和國有資本保值增值,如何根據國際、國內經濟形勢的變化,從發展戰略的角度防范投資風險,拓寬融資渠道,提高投資效益,促進國有企業可持續發展和國有資產保值增值是國資經營公司的重要使命。
資本營運機構探討論文 篇1：
城投公司是城市資源整合利用的重要經濟主體
[摘要]城市資源整合利用必須培育經濟主體。城投公司必須組建成經濟實體。城市資源整合利用是城投公司的方向、主導產業和任務。城市資源整合利用政府必須加強引導。
[關鍵詞]資源整合利用；城投公司；政府引導
城市資源整合利用的關鍵是建立一套與市場經濟相適應的城市資源整合利用體制，實行城市資源整合利用的主體公司化運作。為促進城市資源整合利用迅速發展做出重新整合城投公司的重要決策，這無疑對城區資源整合利用，投融資體制改革，按市場規律經營城市資源、推動經濟與社會事業進入發展的快車道創造了良好條件。城投公司作為政府的城市資源整合利用和投融資主體，肩負著神圣的歷史使命，必須解放思想、拓寬視野、立足創新、科學發展。
一、城市資源整合利用必須培育經濟主體
城市資源整合等同于經營企業，城投公司必須組建成經濟實體，代表政府作為出資人，運用市場經濟的辦法為城市資源整合利用和城市建設融資和投資。一是使政府掌握了主動權；一方面較好解決了過去城市資源整合利用無專門機構管理，致使城市的公益性、基礎性、引導性、長遠性和非盈利性的項目，難以找到資金，即使有項目資金，配套資金的缺口也很大的難題，形成了城市的公益性、基礎性和帶動性的投入由政府籌集的專項資金解決，經營性投入的土地，房地產等盈利項目做支撐，兩者互為補充的呼應機制，從體制上保證了雪球越滾越大的可能性。另一方面，實現了政企分開。城投公司是市場主體，將來不需政府擔保就可獨立引資、融資、借貸，獨立開展經濟活動，擺脫了政府的無限責任。二是突破了資金瓶頸，緩解了城市建設資金短缺問題。三是引入了市場機制。原城投公司與政府職能部門合一，則運動員與裁判員一體，難以引入市場機制?，F城投公司與政府職能部門分離，則推進徹底的招投標，產生了1>1的效應。
城投公司實行城區資源整合利用經營項目公司化運作勢在必行。根據我國法律規定，除港口、碼頭等設施不允許外商獨資，鐵路、公路、電力等設施必須由中方控股外，其它建設市場都可以放開。城投公司在城市建設上要打破一元化體制，廣泛引入競爭機制，建立完善招標、投標辦法．推動不同所有制企業之間的競爭．以公開招標的方式，擇優選擇資源的經營者、項目經營權受讓人。這種運作方式，有利于明晰產權和利益關系，調動投資者的積極性；有利于項目融資，形成“借錢——生錢——還錢”的良性機制，減輕政府建設投入的壓力；有利于明確城區資源整合利用經營責任制，確保城區資源整合利用項目建設進度、質量和效益。
要創新城市資源整合利用的體制和機制。實行城市資源整合利用，城市資本營運，城建系統仍然是施工建設的主體和生力軍。要結合機構改革和事業單位人事制度改革，盡．快解決城建系統多年來存在的政企不分的現狀。推行政企分開、建管分離、事企分立，進行體制創新和管理創新，形成政府調控市場、市場引導企業、企業參與競爭的新的運作機制。對城建系統的事業單位，凡能以企業機制運行的都要轉制為企業，凡屬中介性質的，都轉制為中介組織。逐步把城市供水、供電、供氣、環衛園林綠化、市政養護、城市勘察、設計等事業單位轉為面向市場、自主經營、自我發展的企業法人實體。一些兼有社會公益性質的企業，在政府給予適當補貼的基礎上，實行自主經營、自負扭虧。
二、城市資源整合利用是城投公司的方向、主導產業和任務
——建平臺：建資本平臺。將資本金規模做太，資本金質量做實，項目資本金充盈，元形資本做出名氣。真正體現資本平臺強大的吸貸實力，可信的償債能力，生機勃勃的經營活力。從而達到提高城投公司信用評價等級，擴大信用額度的目的。網絡平臺。建立包括信息、人才、關系、營銷等體系完善，運轉暢通，工作有序，高教的平臺。環境平臺。要有引人、引商的政策平臺；有引資、引財的項目平臺；有興事、育人的機會平臺；有發明、創新的技術實驗平臺。
——做融資：要圍繞“金融性開發”的理念，在以下范圍探索融資。銀行信貸；債權融資：主要是國債，金融債券和企業債券；證券市場融資；盤活存量融資：實施專營權有償轉讓；土地批租融資；發行建設債券融資政府財政投入；各項市政設施的規費收入；政府投資所形成的基礎設施資產注入抵押融資；政府收儲的土地直接注入融資；BOT融資；國際銀團、財團融資。
——抓經營：地產經營。通過壟斷土地一級市場，土地批租，政府集中統一供應土地等手段，采取“熟地”出讓，招標拍賣的市場運作機制，實行“一個渠道進水，一個池子蓄水，一個龍頭放水”的供地模式，確保土地受益歸集到城投公司用于城市建設。房產開發經營。對規劃面積大、投資需求多，開發建設周期短、且收益頗豐的項目可參與投資經營。存量資產經營。通過市政府授權城投公司，實施以融資和再建設為目的的存量資產經營。資產回購經營。即與四大國有商業銀行，四大資產管理公司聯手對我市債轉股和債務剝離后的不良資產進行打折回購，實現資本擴張經營。收購產改企業。即對產改無成本實現退出的企業，經測算與論證．對有較大潛在價值的企業，可進行一次性收購，再整理資源融資或出讓。權益經營。即對城市所有無形資源，包括廣告位、停車位、城市設施冠名權、路橋通行費、各種地方專項基金收入全部納入財政專管理，每年專項注入城投搞基礎設施建設，在保證建設的同時，使城投公司的項目資本金不斷充實。提高融資經營能力，重大項目經營，通過融資，將資金投入于大型公益性、非公益性、經營性項目當中，實現經營收益，對外和其它投資經營。對投資回報率高，化解風險措施可靠且有市場前景的產業可采取獨資、合資、股份等方式投資經營，同時積極探討在金融、證券、電子信息、制造業、旅游業等領域，拓展投資經營項目，實現快速發展。
——搞建設：主要是基礎設施建設，重大項目建設．舊城改造建設，經濟開發區工業園建設。
——促管理：要改革建設管理體制與機制，打破壟斷，引入競爭，實行“投資、建設、運營、監管”四分開，全面推行“招投標”，“代理制”，“交鑰匙工程”等運作方式，徹底改變重建設、輕經營、重形象、輕管理弊端。城投公司自身建設與管理必須高起點、高標準、高效率，要在戰略管理、信息管理、技術管理、誠信管理、成本管理、員工管理和文化管理等方面實施體系化、現代化、市場化、國際化管理模式，以“競爭式確權、契約式經營、承諾式抵押、掛聯式分配”的權、責、險、利四式機制，規范工作和經營管理行為，促進企業管理水平不斷提高，保證適應發展的需要。
——創效益、促發展：城投公司成立與發展的目的：一是搞好城市建設，為政府創造是好的經濟效益；二是為推動鶴城發展，創造良好的社會效益。
三、城市資源整合利用政府必須加強引導
城市資源整合利用是一個復雜的大系統，因素眾多，關系復雜，具有多層面、高綜合性質。政府要切實轉變職能，由過去的“城市資源無償使用”轉變到“城市資源整合利用”上來．放開不該管的，管住該管的。
一是實施規劃控制。規劃是對城市資源的有效整合，是城市建設的“龍頭”，也是城市資本營運的重要基礎。城市規劃必須堅持市場經濟觀念，視規劃為財富，向規劃要效益。規劃要注意為未來發展留下余地和空間，把優化土地資源配置擺在規劃的重要位置；要充分考慮城市的過去、現在和未來，利用好城市的文化以及得天獨厚的資源優勢，凸顯城市文明特色。要注重圍繞城市總體規劃，控制全市城市建設總量與地段，制訂某一地段的詳細計劃和技術參數，為開發地塊提供具體的規范要求和設計數據。同時壟斷、控制土地出讓的源頭即一級市場。
二是營造城市環境。環境是城市的名片，環境是生產力和競爭力。要把環境改造作為提升城市形象推進城市資本營運的切入點來抓。要推行系統管理。按系統工程原理和循環經濟的要求，通盤考慮城市開發建設中的地下管道、地上建筑、商業網點、文衛、小區路網、物業管理等一系列城市公用配套設施建設，體現城市資本營運的聯動和整體效應。要實行人本管理，把城市美化、綠化、亮化作為事業來辦．作為產業來經營．營造適宜市民居住、生活的城市環境。真正體現城在林中，房在花園中、人在綠中的人與自然和諧統一。
三是出臺配套政策。這是政府調控的主要內容和手段。要按照公平、公開、公正的原則，制訂出臺政策措施，讓企業平等、自由參與城市經營，實行政策從寬、手續從簡、服務從優，為城市建設主體排憂解難，保障開發者的合法權益，使企業獲得合理的投資回報。具體來講，要實施全面招商的鼓勵政策和投資優惠政策，對引資有功的單位和個人予以重獎，在土地供應、所得稅、行政規費等方面對投資者予以優惠；實施財政扶持和金融傾斜政策，對重大基礎設施建設給予財政貼息等扶持。要特別強調城市資本營運的收支監管政策。必須堅持市直各部門城市資本營運的所有收入歸市財政，進入市財政帳戶集中投放于城市建設，任何單位和個人不得截留、挪用，要在確保市直重點建設項目的前提下，按照“誰創收，誰受益”的原則，由創收部門申報建設開發項目，用于各類建設項目的滾動發展。
四是要建立起市長掛帥的強有力、高智慧，專家型的決策議事機構，確保政府城市資源整合利用意志暢通、到位。
五是要千方百計的努力建成誠信政府和誠信城投公司。1．建立責任明確，多元主體的投資經營還貸和償債機制．保證隨用隨貸，能貸能還。2．城建資金的監管機制和債務預警體系，控制債務風險，加強對工程投入成本審計，調動城投公司獲取最佳投資效益的主動性、開拓性，防止政府與城投公司在項目建設上“心離心”、資金管理上“背靠背”。城市資源整合利用和城市建設是復雜的系統工程，單純就資源而抓資源，就整合而抓整合，就建設而抓建設，很難取得好的效果。為此，在城市資源整合利用和城市建設中始終堅持以下四條原則：第一、必須堅持高起點規劃。規劃不僅僅是城市建設發展的“綱”，更是城市資源整合利用的根本依據、重要內容和首要方式。規劃水平高低、是否科學等決定一個城市的命運。為此，要堅持“富規劃、窮建設，緊規劃、慢建設”的原則，按照“綠化重于建筑，環保重于開發”的要求，對城市總體規劃進行修編。要拿出資金用于城鄉建設規劃的制定和修編，保證了規劃的高水平。為確保規劃的權威性和嚴肅性，同時加大依法執行規劃的力度，堅決避免領導意志就是規劃和人為改變規劃、破壞規劃的現象發生，使規劃成為城市建設、經或和發展的“基本法”。第二、必須堅持高標準建設。具有獨特風格、高標準、高質量、高品位的建設，是城市形象和城市吸引力的直接體現。因此，對每一個建設項目，都嚴格執行項目責任制、招投標制、終身負責制和監理制，做到沒有創意的建設不準開工，達不到質量標準的不予驗收，發現質量問題從嚴追究責任，不符合“生態市、園林城”要求的堅決糾正，從而保證了設計的高標準和建設的高質量。按照高標準建設的原則，拓寬改造道路，新建住宅，興建一批標志性工程，提高了城市品位。第三、必須堅持高效能管理。經營城市首先要經營環境。按照建設“生態市、園林城”的要求，圍繞“凈化、綠化、亮化、美化”目標，積極開展“四消除、五整頓”和大規模的拆扒建綠活動。同時，采取拆墻透綠、拆違造綠、苗圃集綠等措施，千方百計擴大綠化面積。市場秩序、交通秩序明顯好轉。堅持邊建設、邊保護、邊發展、邊治理，對可能給環境造成影響的項目不許參加競標和建設，新建樓房沒有批建一處燃煤鍋爐房，全部采用清潔能源。第四，必須堅持高效益經營。城市是生產力最活躍、資源最富集的地主，只有通過經營城市的手段才能挖掘出這些資源的潛力，才能實現效益的最大化。
[責任編輯：佳忠]
作者：周 偉 張全智
資本營運機構探討論文 篇2：
論國資經營公司投資發展戰略
摘 要:國資經營公司是特殊的國有企業法人,國資經營公司的投資關系到國有企業在經濟發展中的引領作用和國有資本保值增值,如何根據國際、國內經濟形勢的變化,從發展戰略的角度防范投資風險,拓寬融資渠道,提高投資效益,促進國有企業可持續發展和國有資產保值增值是國資經營公司的重要使命。從國資經營公司投融資實際工作中對投資環境、投資方向、投資模式等方面應重點關注的內容進行了探討。
關鍵詞:國資經營公司;投資
文獻標識碼:A
1 國資經營公司對外投資的特點
國資經營公司是我國在經濟改革調整中,經過產業布局和結構的不斷優化而形成的,是新的國有資產管理體制下的產物,它既是國資管理部門管理國有企業的一個重要環節,也是國有資本經營的一個重要載體,既對上接受國資管理部門作為出資人的監管,也對下屬國企行使國有出資人的權利,它是集投資、監管、經營于一體的特殊的國有企業法人。國資經營公司對外投資是其運用國有資產的基本方式之一,其特點:
(1)具有雙重目標,首先是政府目標,即必須承擔起政府提供的引導產業發展等政府職責;其次是市場目標,即必須具有保值增值的功能。
(2)國資經營公司按投資發揮不同的作用分類,可分為功能性作用及經營性作用。功能性作用體現在為培育、引導、重組產業提供階段性的資本供給與管理服務等方面發揮的作用;經營性作用指在投資新興產業、經營性產業和均勢產業中的優勢企業中發揮的作用。
(3)國資經營公司按投資方式的不同,可分為股權性投資和金融性投資。股權性投資是指由國資經營公司出資成立的控股或參股子公司的行為;金融性投資是指國資經營公司利用間隙資金購買理財產品、申購新股、委托貸款等行為。
2 投資發展思路和主要目標
2.1 發展環境
總體上看,目前各層次的國資經營公司投資業務的發展面臨著前所未有的新形勢和新機遇,更面臨著嚴峻的挑戰。
從有利于國資經營公司投資發展的因素看:
在宏觀層面上,國家有關國有資產管理體制改革的戰略部署,為國資經營公司的資本經營向縱深發展指明了方向,提供了體制保障;我國社會主義市場經濟體制的不斷發展完善,為國資經營公司投資發展的市場化運作提供了公平的競爭平臺;在世界經濟緩慢復蘇的大背景下中國經濟有望率先走出低谷,為國資經營公司的投資發展提供了良好的外部環境。
在微觀層面上,國有資本營運機構的企業類型,決定了國資經營公司開展資本性投資和從事資本經營的合理性與合規性;國資經營公司所確立的具有戰略意義的發展模式——出資企業的管理結合以投資發展的管理功能性定位,為國資經營公司的投資發展提供了強大動力;一定的資本經營能力和國有資本營運機構獨有的政府股東背景,均為國資經營公司的投資發展奠定了良好的軟硬件基礎。
與此同時,還必須正視國資經營公司的投資發展仍然存在相當大的局限性。
宏觀方面的局限性在于:一是,在全球經濟復蘇但前景尚不明朗的大背景下,國內外經濟金融環境尚未明顯好轉,國家宏觀政策的變化和企業盈利能力的下降,無論是我們已經擁有的產業還是即將投資涉足的產業,都將面臨嚴峻的挑戰。二是,伴隨著國家、地方兩級政府分別行使國有資產所有權政策的落實,國有資本營運模式得到迅速推廣,國資經營公司在資本經營方面的體制優勢也將隨之弱化。
微觀方面的局限性在于:一是,國有獨資的企業性質,不利于國資經營公司法人治理機制的完善,進而影響到投資決策的科學、規范和投資效率的提高。二是,在現有出資企業領域,國資經營公司在投資發展方面可有效利用的資源性資產將越來越少。三是,隨著創業板的推出,國內私募股權投資熱潮再起,各路資金在項目的爭奪上日趨激烈,國資經營公司在資金規模、投資靈活性上面臨更大的挑戰。
2.2 發展思路
2.2.1 總體思路
在充分正視現實(即國資經營公司定位于國有資本營運機構的現實)的前提條件下,在國資經營公司的總體發展方面,要緊緊扣住資本經營順勢而為——即以國有產(股)權為經營對象、資本經營為主業;立足于有效運營國有資本,提高國有資產的總體質量,真正做到“依附政府、市場運作、吐納股權、融資發展”,以實現資產保值增值、利益最大化為目標;以“抓增量帶存量”為指導方針,以資本經營為基本手段,積極探索出一種具有國資經營特色的多角化投資的發展模式。
2.2.2 發展要求
為確保國資經營公司的投資業務按照以上發展思路順利推進,要增強危機意識和緊迫感,以體制創新為動力,建立適應投資發展需要的運行體制和機制。
國資經營公司要實現出資企業的管理結合投資發展的管理的發展模式,就必須建立完善投資發展的運作平臺。首先,國資經營公司本身要進行投資主體多元化的改造,將國資經營公司的國有獨資企業性質“變性”,即通過成立投資控股公司轉變為“股份制企業”。其次,在國資經營公司內部建立規范、高效的投融資機制,接通投融資的市場化渠道,從向內投資轉為向外投資,從單獨投資轉為聯動投資。第三,調整現行的經營模式,逐步實現由經營企業獲得現金收益向經營資本獲取資本收益的經營方式的轉變,進而向投資管理型公司方向發展。3 投資方向和原則
3.1 投資方向
國資經營公司將開展的實業投資主要包括相關行業投資、跨行業投資和依托政府資源的投資三個方面。
3.1.1 相關行業投資
需要強調的是,在相關行業的投資方面,國資經營公司將堅持以旗下出資企業為主、國資經營公司為輔的投資理念,以充分利用和發揮出資企業在相關行業上的資源優勢。
3.1.2 跨行業投資
國資經營公司在跨行業投資方面將側重于我國因入世承諾對外資開放的有關行業,比如,金融保險業、電訊業、文化傳媒業等。二是,與區域經濟圈發展密切關聯的行業。
3.1.3 依托政府資源的投資
在依托政府資源的投資方面,國資經營公司著重考慮:
(1)政府壟斷性的項目;
(2)政府指令性的項目;
(3)政府政策傾斜、支持的項目;
(4)政府撥?？?、原運作單位推進不利的項目。
3.2 投資原則
總體上,國資經營公司將以是否符合國家產業政策、是否符合國資經營公司的投資取向等方面,作為是否進行投資的決策依據和標準。并在“風險控制、謹慎投資”這一總原則下,堅持以下具體投資原則:
(1)既定領域原則。即國資經營公司已明確實業投資領域。
(2)市場壁壘性原則。盡管我國已經加入世界貿易組織,關稅和非關稅壁壘將越來越少,但是按照國際慣例,目前我國的許多行業尤其是現代服務業享有一定的過渡保護期。因此,國資經營公司要充分利用這一有利時期,在實業投資方面,重點投資于具有較高行業進入門檻的行業及項目(包括具有政策限制性、行業壟斷性、技術專有性等特點)。
(3)流動性原則。即所投資的項目必須具有資本變現、產(股)權轉讓的能力。
(4)成長性原則。即實業投資項目所在行業必須處于成長期或穩定發展期。
(5)資本經營原則。即國資經營公司堅持不直接參與實業層面的經營管理,主要憑借在投資項目的運作方面建立行之有效的激勵約束機制,確保國資經營公司的所有者權益。
(6)聯動投資原則。即在實業投資上,國資經營公司與社會資本聯手共同投資。
4 投融資模式
4.1 投資模式
4.1.1 相關行業投資
在堅持項目式直接投資方式的前提下,出資企業為主、國資經營公司為輔、社會資本介入,將作為國資經營公司在相關行業進行投資的具體投資模式。這主要基于三方面的考慮:一是,采取項目式的直接投資方式,可充分利用國資經營公司在資本經營方面的資源優勢;二是,以出資企業為主,不僅可以充分發揮出資企業在相關行業的資源優勢,而且還可最大限度地調動出資企業擴大投資規模的積極性;三是,引入社會資本的用意在于,通過投資主體多元化既可提高投資效率又可適度規避風險。
4.1.2 跨行業投資
在跨行業、跨領域的投資方面,國資經營公司應采取“與強者共舞”的投資策略。具體而言,就是在國資經營公司初步選定了某一跨行業的投資項目后,將審慎選擇一家以上該行業內的優質企業或機構,作為國資經營公司的戰略投資伙伴共同參與投資。這樣做的目的:一是,可有效降低國資經營公司涉足新行業的投資風險,提高投資的成功率;二是,能夠確保國資經營公司在步入新領域的初始,迅速把握制高點,以充分發揮業內優質企業的積極作用。
4.1.3 依托政府資源的投資
在政策允許的前提下,盡可能采取上述項目式直接投資和“與強者共舞”的投資模式。
4.2 融資模式
顯而易見,隨著國資經營公司投資發展職能的確立,以及投資規模的不斷擴大,僅憑現有的自有資金支持已不現實。因此,多方探求融資渠道、合理搭建融資平臺是必然的選擇。為保障國資經營公司投資業務的順利開展,國資經營公司將充分運用間接融資和直接融資兩大融資方式廣泛籌措資金,并逐漸優化融資結構,擴大直接融資的比例。具體而言:
(1)充分利用資本市場資源。包括采取發行企業債券、將部分資產或投資項目的未來收益權作為基礎資產發行專項信托計劃等方式,接通運用國內資本市場進行直接融資的渠道。
(2)存量資產的變現。包括兩方面:一是在對出資企業進行投資主體多元化改造的進程中,適時變現部分國有資產;二是國資經營公司新增的投資項目被市場看好時,及時了斷優價出售。
(3)通過政府授權對改制中無持有主體或出于戰略考慮的股權劃至本公司,上述股權的持有也將為公司通過股權質押等手段融資提供條件。
5 保障措施
為了國有資產的保值增值,需要注意采取措施保障投資的安全:
5.1 堅持戰略管理制度、不斷提高戰略管理水平
企業要在日益激烈的市場競爭中立于不敗之地,引進戰略管理手段、樹立戰略管理意識、提高戰略管理水平越來越顯得迫切重要。從一定意義上講,逐漸建立符合現代管理理念、時代發展要求、獨具方特色的戰略管理體制和運行機制,將構成國資經營公司核心競爭力的主要內容。因此,必須堅持戰略管理制度并不斷提高戰略管理水平,以適應變化了的內外部環境對企業發展所提出的更高要求。
5.2 建立投資決策制度、提高決策管理水平
為提高投資決策水平、增強決策管理的科學性,國資經營公司必須建立完善投資決策和專家咨詢制度。具體而言,組建國資經營公司投資決策委員會,由總經理和相關專業人員組成,對國資經營公司董事會負責并向其匯報工作,負責董事會授權范圍的投資決策。對超出董事會授權范圍的投資,經由投資決策委員會向董事會提出投資建議,由董事會負責決策;對超出董事會投資權限的投資,須經由董事會向國資委提出投資建議,由國資委做出投資決策。需要強調的是,投資決策委員會在進行決策過程中必須經過一個重要環節,即聽取國資經營公司聘用的投資顧問、法律顧問的咨詢意見。
5.3 統一認識、調整結構、創新體制
首先,隨著資產管理關系的調整,國資經營公司面臨兩大角色的轉換:一是,由以商品經營為基礎向以資本經營為主導的轉換;二是,由以企業管理為主向以投資管理為主的轉換。
其次,在業務結構調整方面,要由過去的以盤活存量為重點調整到以培育增量為重心上來。過去之所以側重于盤活存量的調整方式,主要是解決出資企業的結構不合理問題。然而,培育增量主要靠資本經營,即按照市場法則,嫻熟運用資本經營手段不斷拓展新的投資業務規模,以改善目前的業務格局。
作者：張 峻
資本營運機構探討論文 篇3：
我國體育產業創新動力研究
【摘要】為探討促進我國體育產業持續、健康快速發展的創新動力、創新途徑，以加快我國體育產業投資基金的發展。文章運用文獻資料、調查訪問、綜合分析等方法，在分析體育產業投資基金作為促進體育產業繁榮發展的創新到動力基礎上，著重研究了體育產業與產業投資基金融合發展的可行性與必要性，并提出了發展我國體育產業投資基金有效運作的對策與措施。
【關鍵詞】體育產業 產業投資基金 發展 創新動力
一、前言
體育產業以其豐厚的回報和跨越國界的整合資源，已成為全球增長最快的投資熱點。但在我國雖然社會經濟迅速發展，市場經濟日趨成熟和完善，民間資本積累雄厚，但是發展體育產業的資金籌措卻每況愈下。要發展體育產業，就必須建立完善的體育產業融資體系。建立符合我國國情的體育產業投資基金，有利于提升我國體育產業結構業績，加速我國體育產業經濟主體的迅速發展。因此，體育產業投資基金作為促進我國體育產業繁榮的創新動力，具有拓展體育融資渠道，引進先進投資管理理念和方式的雙重功效。研究如何高效發展運作體育產業投資基金，是實現我國體育產業快速發展的創新舉措。
二、體育產業與產業投資基金的融合發展
1、可行性分析
世界各國在借鑒吸收美國扶持高科技產業的投融資運作模式（即風險投資基金，Venture Capital）的過程中，積累了豐富的經驗并進行了創新和改善。實踐表明，只要能夠在充分認識本國經濟發展水平、經濟和政治體制以及社會文化等方面的特點的基礎上，科學吸收產業投資基金模式的內在運行規律，并將其合理地運用到本國產業政策鼓勵發展的產業當中去，就可以取得成功。被扶持的產業可以是高新技術產業，同樣也可以是基礎產業或者具有較大增長潛力的新興產業，而體育產業完全具備與產業投資基金融合發展的兼容性特點，具體表現在以下幾個方面。
首先，體育產業是極具投資價值和增長潛力的朝陽產業。隨著我國經濟的持續向前發展，城鎮居民的貨幣支付能力有了顯著提高，與此同時，科技進步使得人們獲得更多的“空閑”。據調查，1994-1998年我國城鎮人口的體育邊際消費傾向為1.5，已經成為富有彈性的產業部門。在我國經濟持續健康發展的背景下，可以預料，我國人民對“生存型”、“享受型”和“發展型”體育消費品會顯示出不斷增強的消費偏好。
其次，體育產業對國民經濟的可持續增長具有不可替代的“基礎性”貢獻。體育產業的良性發展將會為我國人民提供廣闊的體育消費空間。加拿大政府對1995年的公民體育參與率與其生產力的關系進行了一項研究，研究結果顯示，體育參與率每增加25％，將使加拿大整個經濟增加0.25%-1.5%，體育活動使加拿大整個經濟的勞動生產力增加了0.75%，藍領工人中體育參與者的生產力高出非參與者平均水平的12.5％。
再次，體育產業在國民經濟中具有高度的產業關聯性。美國經濟學家的一項研究表明，體育產業與眾多的產業部門有較強的關聯度（見表1），并有經濟學家賽爾奎因通過實證性研究證明行業部門結果關聯程度的深化可以促進國民經濟的增長。因此，體育產業的發展可以極大地促進體育相關產業的發展，并帶動整個國民經濟的增長。
由以上特點可以看出，體育產業是非常具有投資價值和增長潛力的新興產業，同時在國民經濟可持續發展的過程中，具有重要的戰略意義。因此，在我國建設社會主義市場經濟并不斷向深層次發展的過程中，完全可以利用產業投資基金的發展模式來促進體育產業的發展，提高國民經濟增長的質量，提高人民生活水平。
2、必要性分析
我國體育產業投融資體制已經不能適應體育產業發展的需要。具體表現在體育投入主要依靠政府財政支出，社會資本進入壁壘高，投融渠道單一；政府對體育投入不足，體育支出在政府財政支出的比重很低；資金投入的結均不合理；體育產業的配套經濟政策管理體制之間的兼容性差。體育產業投資基金不僅可以有效地籌集社會資金投資體育產業，解決國家財政支出對體育產業投入不足的問題，并且，體育產業投資基金以股權形式投資于未上市的或是國有體育經營性企業的運作和管理，有利于明晰產權，強化出資人的有限責任。建立合理有效的內部機制，有利于推進體育產業的現代企業制度改革。
三、發展我國體育產業投資基金有效運作的對策與措施
我國的體育產業基金是伴隨著體育產業發展起來的帶有行業色彩的準金融機構。在市場經濟條件下，體育產業基金運作的成敗，直接影響到各省市體育產業的發展。由于各地經濟、金融和體育發展不平衡，目前我國還只有少數省、市獲準設立了體育產業投資基金會或體育產業投資基金管理中心，而且基金的運作效率尚不理想，沒有充分發揮其為體育產業融資、促進體育存量資金盤活和廣泛開展資本營運的應有功能。因此，探討如何高效運作體育產業投資基金，是實現我國體育產業快速募集融資的新思路。
1、把體育產業投資基金建設成培育體育產業全面發展的孵化器
就發展體育產業而言，將體育產業投資基金會作為其運行的企業孵化器是未來的改革方向。無論是西方國家還是發展中國家，企業孵化器的共同特征是市場化運作與政府支持的有機結合，政府通過直接投資，將其經費轉投為孵化器建設基金或相應的補貼，孵化器本身則根據市場規律來選擇入孵企業，并提高“種子”資金在孵化過程中的杠桿效應。所以我們建議：擬撥給體育系統發展體育市場興辦體育企業的投資，應將其中相當大的部分投入到體育產業投資基金，由體育產業投資基金會按照企業孵化器的模式整合其他相關資源，培育和促進一大批適應現代市場經濟的中、小體育企業的健康成長。這樣做，既可保證國家用于發展體育產業的資金發揮其應有的效益，又能壯大體育產業投資基金規模，為其籌集更多的體育產業發展資金創造良好的條件。
2、以體育產業投資基金為紐帶，有效地盤活體育產業的資產存量
目前，全國各省市體育系統及相關行業有不少不存量資產處于閑置或未充分有效利用的狀態，例如一些土地、房屋（包括運動健身場館），體育設施和設備等有形資產未能獲取應有的收益。再如一些運動隊、俱樂部、運動場館、運動會冠名權，重大賽事活動的電視轉播權，運動隊及運動員指定產品特許使用權等一系列無形資產，大多沒有通過有效包裝、宣傳和市場竟價，使其市場價值沒得到充分體現。體育產業投資基金會在我國體育產業的發展中應該肩負起資產重組和資本營運的重任。利用自身與社會各界聯系面寬、信息量大、能聚集一批專職和兼職資本運營人才和市場營銷人才的優勢，在存量資產方面開展財務顧問、營銷策劃、包裝重組、企業設計等一系列中介服務。同時，還可以通過募集社會資金，以少量的直接投資激活龐大的存量資產，使體育資產的擁有者和體育產業投資基金的投資人都取得較好的回報。把部分閑置的資產向社會公開拍賣，或者同其他產業的企業進行資產置換；收購部分閑置體育資產，通過包裝和整合后同相關產業進行嫁接，以期通過優勢互補開辟新的市場。體育產業與教育產業、文化產業、會展產業、旅游產業、新聞產業、醫療產業、高新科技產業、飲食娛樂業等都有很強的關聯性，以體育產業投資基金會為紐帶，促成體育產業與上述產業的聯姻，盤活大批體育存量資產是大有作為的。這也是體育產業投資基金從體育產業內部進行低成本擴張的一種模式。
3、以體育產業投資基金作為體育產業資本營運的支點
目前，我國各省市體育產業的融資手段不多，融資面較窄。體育產業投資基金會主要是面向社會募集贊助資金，沒有充分發揮其作為準金融機構的資本市場融資功能。資本市場不僅從證券種類上可以分為股票市場、債券市場、基金市場等，而且從層次上還可以分為場內市場和場外市場（柜臺交易和產權交易所等都可看作是場外市場）。理解了這一點，有利于調整體育產業投資基金會開展資本營運和通過資本市場融資的思路。通過體育產業投資基金會的努力，作為主要發起人，聯合各省市體育產業和相關產業的優勢企業，共同發起成立一家以體育產業為主的股份公司，該公司以體育產業骨干企業（包括著名運動隊和著名運動員的聲譽等無形資產）為主，輔之以與體育相關聯的保健食品、生命科學產業，以及與體育產業相關的高新科技產業的成果，加上創業投資公司的風險投資及其在資本市場上的豐富運作經驗，經過幾年左右的努力，有希望成為繼“中體產業”、“北方五環”、“青島雙星”之后，活躍于中國股票市場上的又一顆新星。
4、重新調整定位體育產業投資基金的運作模式有利于提高體育產業投資基金的投資效率
目前，我國各省市體育產業投資基金基本上是按照社會團體基金的模式來運作的，其特征是被動地接受社會捐贈和贊助 。從近年來各省市體育產業投資基金發展的實際情況來看，以現行模式來運作體育產業基金，只能解決舉辦大型賽事或相關活動的臨時性資金缺口，不可能有效解決體育產業快速發展對于資金的巨額需求。為了迅速籌集體育事業發展資金，建議各省市可將體育產業投資基金作為試點，以其作為主要發起人，按照體育產業投資基金的模式申請組建“體育產業投資基金”，爭取得到中國證監會的批準，在證券市場上首次發行體育產業概念的投資基金來募集社會資金。該基金以投資體育產業為主，同時也適當投資國債和與體育相關聯的生物科技、旅游、文化等產業，形成一個投資重點突出，既能有效控制風險、又能爭取較高利潤回報的投資組合，以此推動體育產業超常規發展。體育產業投資基金作為發展體育產業的一種創新融資工具，具有拓展體育產業融資渠道，引進先進投資管理理念和方式的雙重功效。
四、結束語
綜上所述，體育產業投資基金的魅力就在于是一種特殊的金融創新，它不僅是一種投資，同時也是一種融資，并且，投資和融資的工具都是以權益形式存在的。國外發達國家體育產業實踐證明，體育產業的發展主要依賴于兩個基礎，即經濟基礎和科技基礎，經濟基礎決定著體育產業的發展規模和水平，而科技基礎決定著體育產業發展的質量和效益。作為資本、技術和管理藝術相結合的新型金融運作機制，體育產業投資基金扮演了促進體育產業進步和發展的重要角色。
【參考文獻】
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作者：蔣 玲