證券市場收益分析論文范文第1篇
基金分紅的問題越來越受到證監會的關注，最近，有關媒體報道證監會就證券投資基金收益分配條款向基金公司發布內部審核指引。普通投資者該如何理解基金分紅的潛規則？證監會的《指引》又是如何引導基金分紅的？
基金分紅類似上市公司分紅回饋股東，理應受到投資人的追捧，但現實情況是，由于國內基金在分紅條款上規定模糊，條款設計不易被投資者理解，加上一些基金公司甘當“鐵公雞”不及時分紅，或用大比例分紅做誘餌進行持續營銷等，引起了持有人的不少詬病。
謹防契約中的“紅利”陷阱
《指引》中規定，基金管理公司在設計基金產品時，應當根據基金產品特性擬定相應的收益分配條款，使基金的收益分配行為與基金產品特性相匹配。通常，從分紅的頻率來看，封閉式基金的分紅較開放式基金確定，固定收益類基金較權益類基金確定。
因為封閉式基金處于折價交易的狀態下，初始購買者獲取可觀收益的途徑除了持有到期外，中間的分紅也是提前兌現收益的一種做法，保護了初始投資者的利益。并且，分紅相當于提前封轉開，將折價資產按凈值分配給投資者，有助于二級市場提高其交易的活躍性。因此，從上述角度，封閉式基金通常在契約中明確規定年度最少實施一次收益分配（在符合有關分紅條件的約束下）。而固定收益類基金由于主要持有債券，其利息收入是債券的持續且穩定的收益，這也促使債券基金有較強的分紅預期。
當然，在開放式基金是不是該分紅的爭論沒有得到合理的結論下，如果投資者希望關注分紅型產品，還是需要從契約中尋找答案，看看契約中是否規定“在滿足相關的分紅條件下，基金每年至少分紅一次”這樣的字眼。此外，還要謹防眼睛上當，基金名稱中有“紅利”二字的并不一定是分紅型品種。以華夏紅利為例，該基金在符合基金分紅條件的前提下每年最多分配4次，契約來看并不能給投資者提供明確的分紅預期，且“至多”二字還隱藏著可以不分紅的含義?！爸炼唷迸c“至少”差之毫厘，謬以千里。
因此，內部審核指引中規定的“基金公司在設計帶有分紅條款的基金產品時，應當在基金合同及招募說明書中約定每年基金收益分配的最多次數和每次收益分配的最低比例”要求中，本質上并沒有強制基金一定要分紅。
基金的收益分配基準
《指引》對基金的收益分配基準做如下強調：基金的收益分配比例應當以期末可供分配利潤為基準計算。期末可供分配利潤指期末資產負債表中未分配利潤與未分配利潤中已實現收益的孰低值。通過這條指引，我們可以揣測出證監會的兩個意圖：首先，明確了分配基準是什么。其次，對目前契約中約定俗成的“如果基金投資當期出現凈虧損，則不進行收益分配”提出質疑。
對于分配基準，即以什么作為分配的基礎這一點目前在開放式基金的分紅公告中并沒有明確交代，投資者并不知道基金分配的是什么時候的紅利，但是《指引》中要求基金收益分配方案中至少應該載明基金期末可供分配利潤這一點對投資者而言是一個利好。期末可供分配利潤是一個時點數據，通常在基金年報中的“主要會計數據和財務指標”中有所列示。以博時主題行業2008年年報為例，該基金在主要會計數據和財務指標報表中展示，2008年期末的可供分配利潤是1902904355.92億元，這一數值為收益分配基準，而該基金3月30日發布的收益分配公告也以這個數值作為年底的收益分配基準。
確立的上述收益分配基準，會與目前基金契約中關于分紅的一些條件相抵觸，例如大部分基金會在收益分配中規定“如果基金投資當期出現虧損，則不進行收益分配”，這一條款難免有規避分紅的嫌疑。特別是2008年當期投資出現虧損、而賬面上依然有大量可供分配收益的基金可以輕松選擇不分紅，這其實是對投資者的一種誤導。
簡單來說，如果某只基金第一年實現投資收益5億元，第二年由于市場大幅下跌投資收益虧損3億元，待到年底分紅時，雖然當期收益為負值，但基金年底賬面上依然有2億元的已實現正收益，這說明基金依然是賺錢的，對投資者而言，這部分收益應該納入收益分配計劃中。因此，我們可以將基金分紅條件簡單列為兩條：基金凈值超過面值以上、基金的期末可供分配收益為正。這兩點收益分配原則可以化繁為簡，使投資者從之前艱澀繁縟的規則中走出來，真正實惠于投資者。
紅利發放期限
基金公司何時發放紅利一直是由基金公司說了算，現實情況是投資者通常要到4月初（年報公布完）才能拿到應得的上年度分紅，相比收益分配的基準日期延后了三個月之久，而期間基金公司可以將紅利繼續進行再投資，并收取相應的管理費。因此，為了保護持有人的利益，證監會在《指引》中強調基金紅利發放日距離收益分配日（即期末可供分配利潤計算截至日）的時間不得超過15個工作日。強調分紅的及時性對持有人無疑一個利好消息。
值得關注的是，《證券投資基金收益分配條款的審核指引》只是證監會對基金公司的內部規范要求，一些指引可能還需要和基金公司進行協商溝通，且《指引》中的條款對目前已經運作的基金是否有約束力尚不能確定。未來除了監管部門進一步規范基金的分紅條款，投資者也需要對分紅有理性的認識?；鸱旨t一定程度上可以提升基金的吸引力，保護持有人的利益，但也要冷眼旁觀基金公司利用大比例分紅進行持續營銷，實際上是對老持有人利益的傷害。同時，持有人希望市場行情好的時候基金不分紅、或分紅再投資創造復利收益，而市場不好的時候拿著現金落袋為安，這種理想的狀態現實中難以實現，因為基金經理對市場行情的轉折點難以判斷，且基金實施分紅并不代表基金經理對市場進行預測。此外，規模是基金公司賴以生存和發展的基礎，在平衡基金規模和保護持有人利益兩方面，能夠在兩者之間找到最佳平衡點的基金公司相信一定會走的更遠、更好。如果一味地追求基金規模而變得一毛不拔，投資者最終的回饋可能是遠離?；鹦袠I作為金融服務性行業，保護持有人利益是其健康發展的基石。
王蕊Morningstar晨星（中國）研究中心
證券市場收益分析論文范文第2篇
摘要：進入21世紀以來，我國“高學歷失業”已由個別、偶發現象演進為市場經濟發展中的一種普遍現象。在金融危機的沖擊下，“高學歷失業”有日趨嚴重化的趨勢。深入探討“高學歷失業”產生的原因，其對經濟與社會發展的影響，解決的對策與建議等等，成為現階段理論研究的重大課題。
關鍵詞：高學歷；失業；高等教育
進入21世紀以來，我國“高學歷失業”已經由個別、偶發現象演進為市場經濟發展中的一種普遍現象。尤其是在世界金融——經濟危機的猛烈沖擊下，中國“高學歷失業”大有日趨嚴重化的趨勢。
面對日趨嚴峻的“高學歷失業”，迫切需要從理論與實際的結合上深入探討什么是“高學歷失業”，其發生的原因與機理是什么?它對經濟社會發展到底有什么影響與效應?中國應采用哪些對策加以應對及治理?國內學術界從上個世紀末開始就對上述問題展開了研究與探討，取得了較豐碩的成果。本文擬對這些研究成果進行系統梳理與綜述，指明前沿與焦點問題，提出值得深入探討的難點問題，以期引起學術界及管理層的進一步關注，推動“高學歷失業”問題研究的深入及有效治理。
一、關于“高學歷失業”范疇內涵的界定問題
任何一項科學研究，都必須首先要概念明確，把基本范疇的內涵界定清楚。老一輩經濟學家于光遠先生有一句名言：“學者之所以成為學者，在于咬文嚼字、概念清楚?！币驗檠芯空邔Ω拍詈磺?，或對概念理解發生歧義，整個研究會發生偏誤，甚至會得出全然不同的認識和結論。正是基于上述認識，學術界首先對“高學歷失業”范疇的內涵界定問題展開了討論與研究。
1 何謂“高學歷”?；旧嫌腥N意見：一是大學本科以上學歷水平。孫彩霞同志認為：“所謂的高學歷，主要是指大學本科以上的學歷水平”。淦未宇、仲偉周二同志也持有相同觀點，認為“高學歷”是大學與大學以上學歷的“知識型人才。第二種意見認為“高學歷”不僅包括本科生與研究生，也包括大專生。他們不同意第一種看法，認為他們把“高學歷”的門檻限定得太高了，把大批具有大專文憑或學歷水平的知識人群排斥在“高學歷”之外，不符合我國現行高等教育制度的規定與實際。按照我國現行高等教育制度的規定，各種類型的高等?？茖W校均屬于高等教育范疇，其畢業生的學歷水平屬于“高學歷”。凡是國家承認的電大、函大等大專以上的學歷水平也屬于“高學歷”之列。學術界一般都同意上述意見，認為具有大專畢業文憑及學歷水平即可認為是“高學歷”。以上兩種對“高學歷”的不同界定，直接引致“高學歷失業”的內涵界定及統計范圍與數量的不同。顯然，第二種意見對“高學歷失業”界定較為寬泛，按這種界定來對“高學歷失業’’進行統計明顯要多于第一種意見。
第三種意見把中專學歷與水平也納入“高學歷”之中。吳回生同志認為：“大中專畢業生作為受過高等教育的群體”，其失業是一種“知識失業”，中專顯然屬于中等教育而不屬于高等教育，把中專學歷與水平納入“高學歷”，同樣不符合現行教育制度規定與實際。
2 “高學歷失業”是否就是“知識失業”?學術界有相當一部分人把“高學歷失業”等同于“知識失業”，其中較具代表性的當屬北京師范大學賴德勝、田永坡二教授發表在《經濟研究》2005年第11期的論文《對中國“知識失業”成因的一個解釋》。盡管此前也有一些文章論及“知識失業”，如高小玲、董志強和宋奇成、吳回生、楊衛軍、李薇輝、常素巧和趙振江等，尤其是楊衛軍的《對當前“知識失業”問題的經濟學分析》和李薇輝的《對“知識失業”問題的理論探討》，都把“知識失業”作為“高學歷失業”來分析。李薇輝認為：“知識失業是指接受過高等教育，具有勞動能力的人員在大學畢業后的一個時期內努力尋找工作而找不到工作崗位這樣一種經濟現象”。賴德勝、田永坡在上文中認為“知識失業”是指“受過一定教育者的失業”，“在我國，通常把educated unemploy，ment翻譯為‘知識失業’(譚崇臺，2001)”，此后的2006～2009年，專門探討“知識失業”的研究論文便連篇累牘問世，不少文章直接把“高學歷失業”直接等同于“知識失業”，如竇寶華、王秀麗、高先勇在《從知識經濟到知識失業》一文中講：“步人新世紀后我國高校畢業生就業難呼聲不斷，甚至出現了碩士博士卷入失業大軍，領取失業保障金的現象。這種受過高等教育的勞動力處于不得其用的現象被稱為知識失業(educated unemploy—ment)?！?/p>
學術界有些同志認為，把“高學歷失業”概括為或等同于“知識失業”，并不科學。首先，“高學歷”并不代表高水平，更并不代表高能力，尤其不代表在市場經濟中解決實際問題的能力與水平。其次，“高學歷”者一般都具有較高的科技文化知識，“高學歷失業”是“知識群體”失業，但知識同失業不僅沒有內在的必然聯系，反而卻是遠離失業的重要條件與手段?！爸R失業”的提法容易讓人誤解失業乃“知識之恙”，頗有一種知識是造成失業的根本原因的味道兒。
二、關于中國“高學歷失業”的成因問題
造成“高學歷失業”的原因是什么?這是學術界及有關決策部門一直在思考和探究的重要問題。綜括國內已有的研究文獻，對中國“高學歷失業”成因的分析與研究，主要有如下幾種意見和觀點：
1 “市場分割”論。持這種意見的同志認為，現階段中國出現的“高學歷失業”(他們稱之為“知識失業”，以下不再說明)主要是“由勞動力市場的制度性分割”造成的。賴德勝、田永坡二同志運用工作搜尋模型，通過對勞動力市場分割條件下勞動力供需雙方的搜尋行為分析，指出：“在分割的勞動力市場中，由于額外工作轉換成本的存在，使得大學畢業生的保留工資上升，同時，單位的用人成本也由于某些體制安排而被提高，從而導致其勞動力雇傭量少于市場的均衡時的最優量，這些都增加了大學畢業生的就業難度?！币虼?，他們得出結論說：“現階段出現的‘知識失業’，在很大程度上是由勞動力市場的制度性分割引起的?！蔽湫悴ㄍ緞t強調勞動力市場的部門分割指出：“由于非正規部門從屬勞動力市場的不規范，導致大學生不愿到非正規部門就業，而正規部門提供的職位又遠遠不能滿足大學生的需求，因此產生大學生就業難問題?！?/p>
2 “供求數量不對稱和結構錯位”論。李薇輝同志從社會供求角度來分析“高學歷失業”生成的兩個原因：一是由于供求數量不對稱形成的。具體原因有：(1)受社會總體就業形勢影響，勞動力市場總體上供大于求，二者差額過大；(2)是相關勞動力市場供求矛盾的結果；一方面相關部門對知識勞動者的需求相對或絕對的減少，另一方面高等教育對知識勞動者的市場供給不斷增加。二是由于供求結構的錯位造成的。主要表現在6個方面：(1)求職預期與實現條件錯位；(2)“普及化”教育與“精英”就業錯位；(3)培養模式與“職場”需求錯位；(4)市場供需空間錯位；(5)學歷文憑與實踐經驗錯位；(6)專業知識與綜合素質錯位。綜上分析，李薇輝認為，中國
的“知識失業”完全是由知識勞動者供求的數量不對稱與結構錯位所造成的。
3 “三矛盾”與“三失衡”論。郭疆蓉、劉丹二同志通過分析我國高等教育大眾化發展與人才過剩的令人困惑的現象，指出中國“高學歷失業”的癥結在于高等教育大眾化的內部障礙，其具體表現為“三個矛盾”及“三個失衡”。三個矛盾是：(1)規模擴張與質量保障的矛盾；(2)精英化教育標準與大眾化需求的矛盾；(3)學院化培養與社會化選擇的矛盾。三個失衡是：(1)學科專業結構失衡；(2)高等教育層次結構失衡；(3)地區結構性失衡。正是由于上述三個矛盾及三個失衡導致大學生失業越來越多，出現了所謂“教育過度”與“人才過?！爆F象。
4 “四因素綜合”論。賈嘩楠、李仙娥二同志明確地把“知識失業”界定為“高學歷失業”，指出它“是指受過高等教育的知識勞動者處于不得其用的狀態”，并在此基礎上對“高學歷失業”進行了較系統的經濟學分析，指出其發生的4個原因：(1)教育擴張引起知識性勞動力供給與需求的不平衡；(2)勞動力市場城鄉二元化及正規部門與非正規部門的分割；(3)知識性勞動力把失業當做對獲得好工作的一項“投資”；(4)知識性勞動力的保留工資過高，與市場均衡工資存在差距，這都是導致“高學歷失業”的重要原因。
5 “教育過度”論。學術界有相當一部分人認為，目前我國出現的“高學歷失業”主要是由高等教育發展過度造成的。唐可月、張鳳林二同志認為：“目前，我國勞動力市場上充斥著大量的本科生和研究生，一方面由于傳統觀念。書讀得越多表明能力越強，用人單位普遍傾向于雇傭研究生，其實他們從事的很多工作本科生是可以勝任，這些研究生所得的待遇和地位與以前的本科生相同；另一方面，本科生難以找到工作，只能從事著原本是大專生或中專生的工作，同時享受著中專生或大專生的待遇。說明我國已經存在著某種程度的教育過度”。殷朝暉、歐陽紅兵二同志論證了我國“教育過度”的表現，分析其存在及發生的原因，明確指出：“我國的‘教育過度’并不是教育總量上的過度，而實質上是‘結構性失衡’所導致的過度?！编嚬馄酵具€運用西方教育過度理論來對中國現狀加以分析判斷，認為：“現階段我國高等教育已存在一定程度上的過度，它主要通過大學生‘就業難’現象反映了出來。盡管目前尚未出現整體上的高等教育過度，只是一種結構性問題，但卻存在著社會需求增長緩慢而供給急劇增加的態勢?！卑部?、谷安平同志還對我國高等教育過度問題進行了區域實證分析指出：“對北京、上海和國內大中城市及沿海地區，筆者認為過度教育現象肯定是存在的，并且是普遍的、長期的，”而“對于貧困山區來講，是絕對沒有教育過度現象的”。還有個別同志認為，當前我國的教育過度“是全方位的、長期的?！币虼?，它所引致的所謂“知識失業”是一種總量供過于求的、全國性的、多行業的，不是暫時的，而是長期的。
除上述觀點外，還有“教育深化”論，“主客觀因素”論、“制度性原因”論等等。
三、關于“高學歷失業”的經濟社會效應問題
綜觀已有的研究文獻，對我國“高學歷失業”或“知識失業”的經濟社會發展負面效應分析頗多，且較全面、透徹，不乏真知灼見。
1 “浪費資源”論?！案邔W歷”者是高知識型勞動力，其失業意味著人才資源的閉置、損失與浪費，且由于其“高學歷”是用“高投資”換取的，失業本身又損失了應有的投資收益。這是絕大部分研究者的共識。袁寧同志認為。知識失業“造成嚴重的人力資源和物質資源的浪費”，他指出：“知識失業者較一般失業來說，浪費更大。據統計，我國在受到初等教育的每5300人中才產生一個博士，相當于每投入3580萬元才培養出一個博士。如果按著這樣的計算方法，受過高等教育的人失業或從事低等教育者的工作，意味著人力資源的嚴重浪費和教育投資率的低下，這對于我國這樣一個‘窮國辦大教育’的發展中國家來說，這種代價是極其昂貴的，并可能阻礙我國經濟的發展?！?/p>
2 “影響教育投資與消費”論。邵汝軍、胡斌在論證“知識失業危害”時指出：“知識失業影響人們正常的教育投資與教育消費。首先，知識失業會引起經濟寬裕的家庭不斷加大教育投資，盲目追求高學歷，而教育投資的增加必然會影響家庭的其它消費；其次，知識失業導致教育投資收益下降風險增大，這會使一些貧困的家庭減少甚至終止教育投資；再次，知識失業向勞動力市場發出了錯誤信號。這些均影響人們正常的教育投資與消費，不利于社會的可持續發展?！?/p>
3 “引發社會不公”論。靳娟同志認為，知識失業不僅造成人力資源浪費與損失，還“引發一系列社會不公”。她指出：這種“社會不公表現在：第一，導致社會成員對更高學歷的盲目追求，使得教育投資加大，而處于社會分層較低位置的社會成員是無力投資的，從而造成受教育機會的不均等；第二，導致知識主體在求職過程中，更多地求助于經濟資源和社會資源(先賦因素)而不是自身的知識能力(自致因素)；第三，導致了不公正傳承性概率的加大。弱勢群體在自然資源和社會資源的占有上處于一種不利的位置，如今又因知識失業失去了通過接受教育改變地位的這一途徑，從而使其下一代改變命運的機會較以前更為減少?！?/p>
4 “引發社會應激與動蕩”論?！皯ぁ笔且环N涉及社會學、心理學、生理學、醫學等多學科的復合性概念，是指外界刺激對個人生存狀況構成威脅時個人所產生的防御性反應。夏侯宏、鄒小華二同志認為，大學生失業呈現群體化、游民化趨勢，會對和諧社會帶來嚴重沖擊。他們指出：“失業帶來的生活貧困、身心痛苦超過個人的承受能力便會產生負面的應激反應，陷人心理危機和行為失范”，“在某些事件，特別是發生不公正的社會排擠事件的刺激下會加劇他們的反應，甚至引致各種形式的反社會行為?！?，”賈嘩楠、李仙娥二同志也認為，當失業引發的經濟社會問題，“突破了高學歷者普遍心理承受能力時，它將以社會沖突或其他方式釋放出來，這必將引起社會的動蕩與不安?！?/p>
正因為“高學歷失業”或“知識失業”具有以上嚴重的負面效應，所以學術界及有關部門都一致認為應認真整治，全力解決。王效仿同志認為“知識勞動力一旦對社會產生不滿，其破壞力更大”，因此，他主張：要“盡量將知識失業的程度降到最低限度”。
除了關于“高學歷失業”負面效應的分析以外，也有一部分研究成果分析了“高學歷失業”的正面效應。他們一致主張辯證地理陸地看待高學歷失業。
四、關于治理“高學歷失業”的對策問題
絕大部分學者關于治理“高學歷失業”的對策建議，都建立在對中國“高學歷失業”形成原因及其對經濟社會發展效應的分析與判斷上，具有很強的現實針對性及可操作性。
1 消除勞動市場的區域、城鄉及正規部門與非正規部門的壁壘與分割?；谥袊爸R失業”主要“是由于勞動力市場制度性分割造成的”分析與判斷，賴德勝、田永坡二同志提出三點對策建議：(1)消除造成勞動力市場分割的某些不合理制度，降低勞動力流動成本；(2)采取優惠政策，鼓勵大學生到農村和西部地區就業；(3)
對高等教育發展的適度規模重新界定。武秀波認為解決“知識失業”關鍵是解決“勞動力市場分割問題”，其思路是：首先擴大正規部門的就業吸納能力，增加就業機會；其次是規范非正規部門，改善該部門的就業環境，使大學生愿意到非正規部門就業。
2 調整與解決高等教育規模與結構失衡，實現高等教育與經濟結構的動態平衡及良性互動。針對中國“高學歷失業”主要是由于高等教育規模與結構失衡造成的分析與判斷，李薇輝同志提出如下解決思路與建議：(1)實行知識勞動供求的有效對接。為此要做到：一是知識勞動供給總量要適度；二是知識勞動供給結構要優化；三是要確立新型知識勞動就業觀。(2)政府部門要為知識勞動就業架橋輔路。為此要做到：一是引導大學生“西移”、“下移”、“內移”；二是鼓勵大學生自主創業；三是制訂有利于大學生到“非正規部門”就業優惠制度措施；四建立有效的網絡服務與指導等。(3)建立適應“普及化”就業的教學模式。鑒于“三矛盾”與“三失衡”論基本上屬于高等教育內部結構問題，因此，郭疆蓉、劉丹二同志所提對策主要是調整高等教育學科專業、層次結構，達到教育結構與產業結構的動態平衡，實現高等教育與經濟發展的良性互動。
3 適度控制高等教育總體規模，防止與避免擴招規模失控，但又要保持高等教育適度超前發展。針對中國“高學歷失業”產生的原因在于中國高等教育發展“過度”的分析與判斷，一些學者建議：必須適度控制中國高等教育規模和招生規模。常素巧、趙振江二同志提出，政府從整體和大局出發加強預測和調控，從教育總量適度超前于社會總需求和保持兩者相對平衡的角度來規劃我國高等教育的發展規模，加強高校招生的宏觀調控，嚴格把握擴招的規模、對象、擴招政策傾斜的方向及程度；避免擴招失控。虞樂、婁佳二同志依據中國高等教育結構性過度的認識，提出：不能因噎廢食，應進一步發展高等教育，保持高等教育的適度超前發展，增加高等教育入學機會，通過深化高等教育改革，解決“教育過度”問題。
4 調整教育投資政策與方向，抑制個人教育需求過度增長，教育投資向中等及以下教育傾斜。針對“教育深化”產生“知識失業”的分析與判斷，不少學者提出相應的治理對策主張。吳回生同志認為，要消除和防止“知識失業”，必須抑制教深化，防止教育過度發展。為此，應采取下列政策措施：(1)調整教育投資政策，提高個人教育成本的投入比例，抑制個人教育需求的過度增長；(2)調整教育經費投資方向，改變教育經費投資分配中高等教育所占比例偏高，中等教育比例較低，而高等教育投資收益低于中等及以下教育投資收益的狀況，今后教育投資必須向中等及以下教育傾斜。
5 大學生要克服“精英主義”就業觀，國家要全力發展經濟，保證充分就業?；谥袊爸R失業”是由于知識勞動者主客觀兩方面因素造成的分析與判斷，米紅、李國倉二同志提出要從大學生與國家兩個方面“雙管齊下”來解決：(1)從大學生來講，對自己要合理定位，克服“精英主義”就業觀，樹立大眾化、普及化就業觀，避免對就業期望過高，扭轉追求大城市、高薪酬、好單位、高福利等傾向；(2)從客觀上講，國家要大力加快經濟發展。因為這是解決大學生失業的根本途徑。
由于學者們對“高學歷失業”形成原因的認識與判斷不同，因而所提建議或迥異，或基本趨同，或相交叉，或針鋒相對，上述歸納綜述也不可能全面、準確，只是為了供學界及有關部門進一步研究參考。
五、需進一步研究的幾個難點問題
1 如何科學合理地界定大學畢業生的“職業搜尋時間”?如前所述，大學畢業生已成為當今中國“高等歷失業”的主體，其職業搜尋時間已成為界定其是就業還是失業的一個關鍵環節，更是理論研究與實際操作的一個亟待解決的難點問題，再也容不得“模糊”或回避下去了，必須給予理論與實踐上的明確界定。
關于11個月職業搜尋時間的界定，時間過長。有些同志主張將大學畢業生職業搜尋時間界定為6個月(半年)，不僅理論上說得通，也比較切合中國實際。但有一條即是：與西方國家的失業范疇界定及統計大相徑庭。在西方經典與權威的失業范疇定義中職業搜尋時間只有4周(或1個月)時間。如今中國早已加入WTO，已全面融入世界經濟體系，中國經濟市場經濟體制已同西方市場經濟體制接軌，整個國家經濟統計體系也已經采用西方國家市場經濟統計體系，那么我國失業及“高學歷失業”的統計，要不要也同西方國家失業及“高學歷失業”的統計接軌?
筆者認為，為了同西方國家失業統計口徑相同和便于比較，應該采納西方經濟學關于失業范疇的科學定義，將大學畢業業職業搜尋時間界定為4周(1個月)。大學畢業生職業搜尋時間從其畢業離校那一天算起定為4周，確實顯得短些，但對大學畢業生是有利的，因為他們畢業后4周仍找不到工作，便可去領失業救濟金，而有了失業救濟金，基本生活便有了保障，還可繼續搜尋工作崗位。
2 “高學歷失業”生成的根本原因在高等教育部門“內部”還是“外部”?從上分析可見，關于我國“高學歷失業”生成原因的研究，是存在重大爭論與分歧的。文中概括的多種觀點盡管未必十分準確、全面，但基本上反映了研究的全貌與前沿，大體上可分為三派觀點：一是“內部派”，即“高學歷失業”生成的主要原因在高等教育部門“內部”，如“高等教育結構失衡”論、“三矛盾”與“三失衡”論等；二是“外部論”，即“高學歷失業”生成的根本原因主要在高等教育部門“外部”，如“市場分割”論、“制度性原因”論等；三是“內外結合派”，即造成中國“高學歷失業”既有高等教育部門內部原因，又有高等教育部門外部原因，但究竟哪個原因是主要或根本的?
上述三派哪一派是科學的7這三種觀點直接影響并決定著應對和治理“高學歷失業”的對策重點、政策取向，涉及國家、高等教育部門在教育體制改革及治理“高學歷失業”中的準確定位和責任承擔問題，直接關系到“高學歷失業”治理工作的成敗，甚至關系到社會的穩定與和諧，迫切需要通過“求實”及“求是”的研究，給予科學正確的回答。
3 中國“高學歷失業”的正負效應比較與權衡問題。從現有的研究文獻，筆者基本上沒看到這方面的研究成果。多數文獻強調“高學歷失業”給中國經濟社會發展帶來嚴重危害及損失，僅有少量文獻論證其有“正效應”，論證其同時具有正負效應者，甚少。
但是，中國“高學歷失業”是否同時具有正負效應并如何進行比較與權衡問題，至關重要。中國“高學歷失業”有正效應，是否像有些人講的那樣，它是“人才儲備的重要手段”，是“文明社會的標志”，是“歷史進步”?既然它是這么好的東西，還有什么必要加以整治?“高學歷失業”具有負效應，并且很大，需要認真整治，已經形成大家的共識。但是它是否只有負效應?一些同志認為應當理[生地承認其正效應，如吳克明、方芳二同志所分析論證的那樣。但正負效應如何權衡與比較；是負效應>正效應，還是正效應>負效應?這個比較與權衡極其重要，它直接涉及我們應對“高學歷失業”的戰略對策抉擇的重點及主攻政策取向。試想：中國“高學歷失業”正效
應>負效應還有必要下大力氣進行整治與解決嗎?政策主攻方向應是大力提倡與全力推進才是!反之，若是“高學歷失業”負效應>正效應，那就大不相同了，政策的主攻方向便是大力整治、全面解決了。因此，筆者認為，應進一步將中國“高學歷失業”的正負效應及其比較與權衡問題研究透徹，討論清楚，這是應對“高學歷失業”所必須解決的問題。
參考文獻
[1]于光遠，治學態度與治學方法，在北京大學經濟學院的講演[J]，議政，2002，(3)
[2]孫彩霞，分析高學歷就業難現象與追求高學歷之風的形成[J]，消費導刊，2008，(8)
[3]淦未宇，仲偉周，我國高學歷失業的經濟學解釋[J]，科研管理，2m4，(1)，
[4]高小玲，對我國知識失業問題的探討[J]，財經理論與實踐，2001，(12)，
[5]吳回生，知識失業現象。原因和對策[J]，廣東教育學院學報，2003。(8)，
[6]李薇輝，對知識失業問題的理論探討[J]，上海經濟研究，2005，(3)，
[7]竇寶華，王秀麗，高先勇，從知識經濟到知識失業[J]，承德民族師專學報，2008，(4)，
[8]賴德勝，田永坡，對中國“知識失業”成囚的一個解釋[J]，經濟研究，2005，(11)，
[9]武秀波，勞動力市場分割條件下大學業生就業難的原因探析[J]，遼寧大學學報(社會科學版)，2004，(2)
[10]郭疆蓉，劉丹，淺議高等教育大眾化與人才過剩[J]，湖北函授大學學報，2006，(3)
[11]賈曄楠，李仙娥，對我國當前“知識失業”問題原因的經濟學分析[J]，教育探索，2006，(7)
[12]唐可月，張鳳林，高校擴招后果的經濟學分析[J]，財經研究，2006，(3)
[13]殷朝暉，歐陽紅兵，我國的結構性教育過度及其原因探討[J]，現代教育科學，2005，(3)
[14]鄧光平，高校畢業生就業結構性失衡與教育過度探析[J]，江蘇高教，2004，(3)
[15]安康，谷安平，我國高等教育過度的區域實證分析[J]，理工高教研究，2006，(1)
[16]袁寧，我國知主只失業現象及其負面效應解析[J]，四川理工學院學報(社會科學版)，2008，(4)
[17]邵汝軍，胡斌，知識失業的成因、影響及對策研究[J]，特區經濟，2006，(12)
[18]靳娟，我國知識失業的成因與對策分析[J]，人口與經濟，2006，(5)
[19]夏候宏，鄒小華，大學生失業群體的游民化及其社會干預[J]，南昌大學學報(人文社會科學報)，2009，(3)
[20]王效仿，對我國知識失業問題價值定位的爭鳴[J]，中國青年研究，2006，(10)
[21]常素巧，趙振江當代中國知識失業問題探析[J]，河北師范?？茖W校學報，2005，(3)
[22]虞樂，婁佳，論我國高等教育的“教育過度”問題[J]科技風，2008，(4)
責任編輯：鄭洪昌
證券市場收益分析論文范文第3篇
1. 在短期國庫券拍賣中，財政部收到的競價性報價報出了( )。
A. 買家希望購買的國庫券數量以及愿意承擔的價格
B. 買家希望購買的債券
C. 買家愿意承擔的價格范圍
D. 只有買家希望購買的國庫券數量
2. 債券利息率是用債券的利息與( )的百分比來表示。
A. 息票率
B. 面值
C. 期限
D. 收益率
3. 標普發布的企業債券投資級評級的最高級是( )。
A. AAA B. BB C. BBB D. AA 4. 約定賣出證券并再次買回的協議稱為( )。
A. 商業票據
B. 銀行承兌匯票
C. 回購協議
D. 存單(CD)
5. 下列選項中能夠最貼切地描述美國短期國庫券利息支付方法的是( )。
A. 利息不直接支付——國庫券按折價購買，按面值贖回，以此代替利息支付
B. 利息在發行時支付
C. 利息按季度支付
D. 利息按月支付
二、多項選擇題
6. 下列關于企業債券的描述正確的是( )。
A. 企業債券會稀釋股東股權
B. 企業債券可以一次性籌集大量資金
C. 企業債券息票率一般低于銀行利率
D. 評級機構為每支企業債券進行評級
三、判斷題
7. 在其他條件相同的情況下，短期國庫券收益率越高，則短期國庫券價格越低。( )
正確
錯誤
8. 在短期國庫券拍賣中，財政部收到的競價性報價報出了買家希望購買的國庫券數量以及愿意承擔的價格。( )
正確
錯誤
9. 一般責任債券的還款來源是發行者的稅收收入。( )
正確
錯誤
10. 中期國庫票據不存在違約風險。( )
正確
證券市場收益分析論文范文第4篇
一．
背景 二．
項目概況 三．
市場分析 四． 五． 六． 七． 八． 九． 十． 十一．十二．十三．十四．十五．十六．十七． 項目規劃
項目投資
資金籌措
項目建設
經營規劃： 項目收益
投資回收
投資主體
合作伙伴
發展前景
投資風險
結論：
建議
附件 一．背景
1．國際經濟形勢：進入2009年春，全球經濟逐步出現了平穩著陸的跡象。世界銀行和國際貨幣基金組織的相關數據，倫敦金融峰會傳達的信息，都表明了這一點。世界最大經濟體美國的一季度個人消費，從去年第四季度下降4.3%轉為上升2.2%，這一經濟風向標的表現，也是樂觀情緒的強有力依據。在一些新興經濟體及世界局部地區，已有走出危機、經濟復蘇的信號出現。
2．國內經濟形勢：我國作為世界經濟體的重要組成部分，在經歷了全球金融危機的影響后，在外匯管制防火墻、政府投資減壓閥、銀根放松催化劑等措施的綜合作用下，已率先觸底回升。據國家統計局的相關統計，一季度國內生產總值65745億元，按可比價格計算，同比增長6.1%，規模以上工業增速逐月回升。今年前兩個月同比增長3．8％，3月份同比增長8．3％。全國經濟呈現出雨后初晴、云開霧散的態勢。一些商機已悄然出現，等待先知先覺者地發現、把握！ 3．海南省經濟形勢：海南省作為具有得天獨厚自然條件、政策條件的地區，原本所受金融危機的影響就很小，在經濟大環境形勢好轉的刺激下，今年一季度全省生產總值332.41億元，按可比價格計算，比上年同期增長8.7%，增速比去年第四季度加快0.2個百分點，經濟已開始出現企穩回暖跡象，建設“國際旅游島”宏偉事業的腳步也在加快。全省經濟呈現整裝待發、再譜新章的積極態勢。精神振奮的人們，熱血沸騰、摩拳擦掌，都欲在即將到來的建設熱潮中，把握先機、快人一步、大展鴻圖。
4．全國旅游形勢：隨著經濟的好轉，出游的國人也逐漸增多。 5．國內房車旅游形勢：自駕房車等車輛出游的旅客與日俱增。
6．海南省旅游形勢：因經濟危機而稍受影響的海南省的旅游，已迅速回升，形勢喜人，形勢催人！
7．*******市旅游形勢：*******市作為海南省的政治、經濟、文化、科技中心，擁有四季如春、空氣清新、風光如畫的得天獨厚的自然條件，擁有*******海灘、火山口地質公園、五公祠、洗太夫人廟、海瑞墓、秀英炮臺等一批自然、人文、歷史景觀，具有發展旅游業的巨大潛力。*******市委、市政府也決意要增加旅游項目，增大*******旅游吸引力，把*******市建設成為一座享譽海內外的亞熱帶國際濱海旅游城市，以之和位處天涯海角的三亞市、以博鰲亞洲論壇而聞名全球的瓊海市遙相呼應。改變*******只被許多游客當做旅游過站、“旺丁不旺財”的尷尬局面。
8．國際房車露營地現狀：在歐洲有5萬多個大大小小不同等級的露營宿營地。在美國亦有大小不等的露營宿營地2萬多個。
9．國內房車露營地現狀：我國現在還沒有一家達到國際標準的房車露營地。除了個別地方有幾個不上檔次的房車露營地，我國房車露營地市場，還近乎空白，是一宗難得的市場商機。 走馬觀花、浮光掠影式的隨團旅游，已被越來越多的旅游休閑人士所摒棄；自由安排、逍遙自在的自駕車旅游已為越來越多出游的人士所喜愛。
每一個人都愿意嘗試這樣的出游——與清風唱和，與明月對飲，與美景同眠！這種野外露營的樂趣，源自人們千萬年野外露營生活經歷的原始記憶。根深蒂固，前景無限！
急速增長的自駕車人群，使自駕車、房車的露營地建設成為當務之急。 充足、高質的房車露營地，不僅能解除我國自駕車出游人士的后顧之憂、促進新興旅游休閑方式的發展，而且，還能吸引大量外國自駕游人士來華，有利于我國經濟發展、國際交流。
在*************海灘建設國際標準的房車露營地，將有力促進*******旅游業的發展，有利于*******經濟的增收創利。
那些愛好自由、駕驅鐵馬、馳騁各地的人們，將在**************海灘房車露營地找到歸宿感。
“房車露營樂趣多，開創生活新方式。”
就是在這樣一個充滿希望、充滿機遇的背景下，海南****有限公司決定大規模上馬“*********海灘房車露營地項目（簡稱露營地項目）”。
二． 項目概況
“眾里尋他千百度，驀然回首，那人卻在燈火闌珊處。”
市場空白、利潤大、回收快、前景好的投資項目，是所有投資者夢寐以求的。房車露營地項目就是這樣一個項目，現已橫空出世！
1．什么是房車露營地：為自駕車出游的人群提供泊車、餐飲、娛樂、補給、通訊、水電等眾多服務的場區。它使“以車為家”真正成為可能。
2．****海灘房車露營地項目簡介：為抓住商機，迅速填補市場空白，滿足廣大自駕游客的需求，海南********有限公司將公司使用的60多畝位處*****************海灘的沿海寶地，用來開發建設房車露營地。
項目計劃總投資三千萬元，建設分兩期進行，建成后，開展多種經營、特色經營。預估年創凈利潤一千多萬元，三年左右可收回全部投資。
3．項目研究委托方：海南**********有限公司（簡稱*****公司）海南*******實業有限公司概況：注冊資金、注冊時間、注冊地址、公司性質、法人代表、經營范圍、營業執照號碼、機構代碼證編號、稅務登記證號碼、網址、電郵、電話等。
4．項目研究受托方：云飛文化工作室
云飛文化工作室：是從事投資項目研究的專業機構，其成員均有十多年秘書、記者、文案工作經驗，外圍支持者包括各類行業精英、專家學者、政商要人。數年來，該室撰寫了大量高質量的投資項目調研報告，為全國各地投資者提供了詳盡、可靠、重要的投資依據。
聯系方式：13876072721 wnj999@163.com wangnj999@sina.com QQ:5501499865． 5．研究目的：對“**************海灘房車露營地項目”的可行性，進行全面、客觀、系統、完整、簡明扼要的論證研究，從而為有關方面提供決策參考。 6．編寫人員：汪乃君
7．編寫依據：國家法律、法規、條例，海南地方的相關法規、政策，*******公司提供的信息資料、市場調研成果、其它相關信息資料。
8．編寫假設和說明：項目研究建立在全國政治經濟大環境平穩、社會沒有導致形勢產生逆轉性變化的事項發生，以及無相關重大自然災害等不可抗力事項發生的前提下。
9．**************海灘露營地概況 （1）自然資源情況：
**************海灘房車露營地，處在*******西海岸旅游度假區內。 *******西海岸旅游度假區，位于*******市西北部，全長22公里，呈帶狀型分布，區內呈現典型的熱帶濱海景觀。該區北鄰瓊州海峽，東起秀英港，西至盈濱半島。
**************海灘房車露營地，占地面積60余畝，場地四至為 。南北長約 米，東西長約 米，基本呈 形，場地全部以海邊 土為主，土質松軟，場地平整，這里臨海依林，空氣清新，視野開闊，陽光充裕。是休閑度假，戶外運動、調養身心的理想場所。
**************海灘的氣候為典型的亞熱帶氣候，夏季炎熱多雨，冬季溫暖濕潤，全年無冬。年平均氣溫在攝氏25度左右。
（2）交通狀況：緊鄰*******秀英港碼頭、粵海鐵路火車輪渡碼頭、海南西線高速公路、海南西線環島鐵路，與*******美蘭機場、海榆中線公路、海南東線高速公路也僅30分鐘左右車程。露營地附近有多路公交車經過。 五分鐘車程內，即為秀英商業區，其中，大型超市、商場、醫院、銀行、學校、電信等服務設施一應俱全，具有高檔客戶群體方便的生活條件。并且，從營地前往海瑞墓、火山口地質公園、萬綠園、秀英炮臺、東山野生動植物園，也都只有十分鐘左右車程。
（3）周邊經濟：“印象．海南島”劇場就在**************海灘房車露營地旁側。這一由張藝謀執導的大型實景演出，是*******文化旅游項目的重頭戲，已在海內外產生了較大影響。
*******西海岸旅游區內分布有*******海灘、帆船訓練基地、西海岸高爾夫球會、美視五月花高爾夫球場、熱帶雨林博覽園、熱帶海洋世界、西秀海灘以及*******新國賓館、喜來登溫泉度假酒店等六家五星級度假酒店。
該區內還分布有長信海景花園、城市海岸、普堤樹、陽光西海岸、西海豪園、浪琴灣、瓊珠海岸、觀瀾公寓、金手指高爾夫溫泉小區等眾多高檔別墅小區。 隨著一大批高檔房地產項目的落戶，一座海邊新區正在悄然形成。*******西海岸是未來*******城市發展的新空間，也是*******未來依托濱海優勢發展海灣型城市的主要城市地帶。
西海岸建設已投入19.2億元。截至2008年底，新區起步區總投資約7.9億元的市政道路已全面啟動，已完成了
2、6號市政道路的建設，
7、11號路已于2008年12月30日動工，預計2009年8月完工，其余十多條道路將陸續啟動建設。 今年計劃動工的大項目包括北京首創集團的長流污水處理廠、投資6.7億元的新海汽車客貨滾裝碼頭、20萬平方米的文化教育、衛生醫療、商業服務和觀光娛樂設施等。投資7.8億元的省體育中心項目也選址于西海岸，將于今年動工。 截至2008年底，已進駐西海岸的大企業大項目還包括阿聯酋阿卡不動產公司的國際會展中心及酒店、萬科集團的浪琴灣、北京中商集團的農產品中心市場、北京天鴻集團的“繽紛*******”、廣東富力地產的盈溪谷、山西美錦集團的瓊珠海岸生態度假村、海南港航控股的新海汽車客貨滾裝碼頭等，總投資額超過100億元人民幣，其中一些項目已動工，累計完成投資19.2億元。 （4）*******海灘露營地現狀
目前，已完成三通一平等基礎設施建設，已放置二十六輛房車，各種相關事項都在積極辦理之中，各種相關建設正在穩步推進。
三．市場分析
1．國外房車露營概述 人類露營的歷史，是無比悠久的，是和人類的產生相伴相生的。人類學會建造房屋，開始群居后，逐漸遠離了露營。后來，偶爾又再露營，多是因為旅行誤時、行軍打仗等無柰之舉。
人們以游玩休閑為目的所進行的露營的歷史，大概可以追溯到歐美國家工業時代初期。人類進入工業化時代后，社會競爭激烈、工作繁重，生活緊張、身心壓力大、都市喧囂、環境受到污染。所有這一切，都使人們產生了重返自然、重返悠閑生活的心愿。受這種回歸自然心理的驅使，閑暇時，人們開始了露營休閑生活。 汽車出現后，因為其快捷、靈便、載重大，使人們逐漸將其利用到露營之中，從而，駕車露營的歷史隨之展開。
專門的制造類似房屋的車輛，又是人們希望更完全重返自然生活的自然延伸。 有什么能比這種圖景更有誘惑力呢？車就是家，家就是車。車動家行，隨時把家安在一個風景如畫的環境里，隨時把家移往下一處心儀的勝地。 房車出現后，隨著數量的增長，其露營地也應運而生。
1920年前后，美國的露營愛好者在自家的后院里開始制造簡單的木制小屋，把生活用品放在里面，并裝上車輪，然后接在福特T類型車輛的后面，拉著這個原始的拖掛車就上了公路，就將家的概念移到了公路上。1920—1930年間出現了早期的露營地——“罐頭客營地”。隨著社會技術，生產力，以及人民生活水平各方面的提高，露營業逐漸發展成為了目前我們所知道的“旅行房車（又稱“露營車”）”、“汽車自駕旅行”等等十分流行的休閑方式。
根據2001年美國房車聯合會研究表明，美國的旅行房車擁有量人數達到了歷史最高水平。將近1/12的美國汽車擁有者中就擁有一輛旅行房車，在過去21年中獲得了42%的增長率。從2001年開始以及受到美國“
9、11”事件的影響，美國人感覺這種旅行房車、自駕車旅行方式更為安全、自由，并且利用這種旅行方式增加了與家人之間共享時光。發展到2004年，美國民眾擁有旅行房車的數量達到社會家庭數目的10%。
在歐洲最近幾年中使用房車旅行和對房車旅行感興趣的人數增長很多。2003年*******旅行研究表明在2002年在統計了508萬的*******大約有8%的*******是在帳篷、房車中度過的。與200
1、2002年同期比較，帳篷、房車露營天數都大大上升了34%。
與此同時，在歐洲大陸，露營與房車成為德國以及整個歐洲經濟的重要亮點。德國慕尼黑旅游經濟學院在2004 年4月出版的一期關于德國露營與房車與德國經濟的雜志中也證實了這一點。德國旅游經濟學院統計在德國全境3624個露營點共計有1.34億露營夜晚：其中3950萬個露營夜晚是帳篷露營，420萬個露營夜晚是在租賃的露營房屋（木屋、房車）中度過的。德國每年露營的消費總數在95億歐元。這其中包括：旅行花費37億歐元，露營相關設備花費29億歐元，大約30 億歐元是交通旅行花費。 另外一家調查機構的統計也證明，目前在美國幾乎每12個有車的家庭就擁有1輛房車。這就意味著僅僅在美國就有超過800萬個家庭擁有房車，從1980年以來，房車擁有者已經增加了58%，而在過去的僅僅四年當中，房車的擁有者就增加了15%。據美國密歇根大學消費者研究負責人理查德•科迪估計，到2010年，全美房車擁有者將會達到850萬人，平均增長率為8%，這比全美平均6%的家庭增長率還高出了兩個百分點。
目前，全歐洲有近五萬個房車露營地，美國的房車營地超過兩萬個，日本有超過一千個房車露營地，在臺灣已有118個國際標準的汽車露營地。每年夏季，幾乎每個露營地天天爆滿。這充分預示了中國房車的發展前景，也兆示了房車營地的廣闊發展前景和龐大需求。
2．中國房車露營地發展現狀與趨勢分析
近年，逐漸進入工業化時代的中國，也同樣伴生了種種時代問題。人們一樣產生了重返自然的渴望。汽車旅游露營也隨之出現。
中國入世后，約有3000多萬外國人來中國工作和生活，他們對中國露營旅游的發展也起到了推波助瀾的作用。
中國有車族的迅速增長，為中國汽車露營運動的發展提供了廣闊的前景。 但是，我國目前還沒有一處符合國際標準的房車露營地。 3．發展房車露營地的意義
發展房車露營運動，對創新中國人的生活方式，引導消費新潮流，拉動經濟增長，優化國民經濟結構，改善經濟發展質量，有著積極重要的社會意義和經濟意義。 而要發展汽車露營運動，必須有充足、高質的房車露營地作為后盾，作為后勤保障。只有具備了眾多的、完善的房車露營基地，才能解除人們購置房車、駕駛房車外出的后顧之憂。
因此，房車露營地建設事業，對我國房車露營事業的發展，對我國人民的生活方式革新，具有舉足輕重的重要作用。參與者，功在國家，功德無量；利在自家，“錢途”寬廣。
4．房車露營地建設的商業機會分析
這是一項非常有前途、充滿潛力和機遇的事業。
目前，房車露營地建設在我國還是一片待開發的處女地。除為數極少的簡陋露營地外，國內還沒有符合國際露營地標準的宿營地。以致多年來，很多國內外游客開著自家的露營車，在國內遇到無宿營地服務，車輛無上下水及電源，只能將車輛停在賓館院內，人員住賓館客房的尷尬局面。 因此，房車露營地匱乏，是制約我國汽車露營運動的瓶頸，也是我國汽車露營工作的重中之重。
目前，在臺灣已有120多個國際標準的汽車露營宿營地，在歐洲有5萬多個大大小小不同等級的露營宿營地。在美國亦有大小不等的露營宿營地2萬多個。為此，汽車露營宿營地的發展建設在我國就顯得尤為重要。
我國汽車露營運動的起步階段，就是注意學習國外同行的成熟經驗，注意與國際標準接軌，高起點、少走彎路，建設高質量的汽車露營地。 5．*******市房車露營發展現狀與趨勢分析
*******市的自駕車旅游，在全國一直處于領先水平。各大節*******，在*******秀英港碼頭、新港碼頭，都能看到數量龐大的過海車輛。除了為數眾多的車輛來自華南地區，也不乏來自新疆、東北等遙遠省份的車輛。除了外來自駕客，本地有車族也頗愛自駕露營生活。
由自駕車派生的露營及相關娛樂正在成為*******人炙手可熱的一種新的休閑方式。
數量龐大的自駕車旅游人群，為*******帶來了豐厚的經濟收益。但是，因為*******目前還沒有一家哪怕是最簡陋的房車露營基地，因此，不少自駕游客也只是把*******作為一個過站，匆匆而過，沒有停留過夜，住宿消費。這不能不說是一件憾事！
6．房車露營地的市場空間
目前，自駕客對房車營地的需求，十分急切。隨著經濟的發展、私家車的不斷普及和自駕車活動的不斷深入，房車露營地的需求，也會變得更為迫切。解決這一市場需求的商家，可說是功德無量。
人們對使用汽車做代步工具，出行吃農家飯、睡農家院已不感到新奇；對旅游*******來臨時擁擠的交通、人滿為患的景點已感到疲憊。人們已開始追求那些既山清水秀、親近自然，又有相應的服務設施、安全有保障的地方。汽車露營地恰恰滿足了人們這樣的需求，引領了自駕車發展的方向。露營休閑及文化的發展在我國會成為人們繼跟隨旅行團旅游后的又一次旅行浪潮，其形式也必然會由簡單的在野外過夜向視覺、精神、美食享受上轉變。
因此，*******市的房車露營地，不能只是簡陋的營地，而應是設施齊全，服務配套，綜合性、高標準的房車露營地。
海南*******實業有限公司正在*******海灘建造的房車露營基地，集餐飲、住宿、休閑娛樂、會議于一體，建成后，將是一處高標準的房車露營地。 7．房車露營地行業市場分析 隨著經濟發展，人們收入的增長，使得人們的旅游消費意識增強，尤其是中短途的旅游休閑場所，成為人們的出游首選。而目前在*******還沒有距離市區這么近的房車露營地，它的出現，必定會受到各界人士的熱烈追捧。
有一個可以自由移動的家，到處可以停泊、補充給養、水電，可以與青山綠水為伴，不用再住賓館客房，這是許多人的愿望。
目前，國內自駕車出游方興未艾，房車一族數量也在呈幾何級數增長。隨之而來的，就是對房車營地的渴求。
目前，自駕車游客駕駛的車輛，因為缺乏房車營地，而只好停在賓館的停車場，人只好住進客房。而賓館客房、停車場的收費高昂。因此，中國房車一族對房車營地的需求十分迫切。 8．房車露營地的同業競爭
房車營地項目，目前在海南還是市場空白，在國內也只有零星經營，不成氣候，不成規模，不構成競爭威脅。據統計，現國內的房車營地僅有20多個，是美國的千分之一。而且，*******公司又與目前國內最大的從事房車營地經營的公司建立了戰略合作關系，使公司的業務發展有了可靠的經驗助力。 8．房車露營地的類似項目
房車營地項目，與普通停車場業務，在提供泊車這一點上，有所類似。但普通停車場收費高昂，配套設施缺乏。無法滿足房車一族的泊車安家的需求。由于普通停車場提供不了水電等居家服務，滿足不了自駕客的需要。 9．旅游市場形勢
因為本報告所研究項目的服務對象主要為游客，因而項目成敗與旅游市場興衰相隨、關系緊密，故此，本項目研究人員對全國、省、市各級旅游市場，做了詳細地調查分析。 （1）全國旅游市場
據統計：今年一季度，全國接待入境旅游人數雖較去年同期有所減少，但仍高達3027。07萬人，今年“五一”期間，全國*******辦監測的90個景區景點共接待游客690萬人次，比去年增長了10.2%，實現門票收入2.92億元，同比增長了9.9%。
統計數據表明，我國旅游產業興旺，受外界條件影響不大。全國旅游市場的繁榮，為休閑康樂事業的興旺發展提供了廣闊的空間。 （2）海南旅游市場 今年一季度，海南全省共接待旅游過夜人數613.04萬人次，同比增長6.9%，旅游收入61.44 億元，同比增長5.5%。
海南商品房屋銷售逆勢而上，也旁證了海南經濟的強勢。一季度，全省房地產開發完成投資41.28億元，同比增長36.1%；商品房屋銷售面積91.83萬平方米，同比增長41.5%；商品房屋銷售額59.51億元，同比增長53.0%。
海南省計劃高標準建設一批精品度假區，進一步增強景區(點)的旅游吸引力，大力發展生態旅游，形成綠色旅游管理體系，開發熱帶雨林度假游、海島溫泉康復度假游、高爾夫度假游和海洋旅游等生態旅游產品。海南并計劃在今后的旅游產品設計推出工作中，突出海南民族風情特色資源，挖掘海島歷史文化傳統，創辦具有國際影響力的大型旅游文化賽事和體育活動。
海南省政府還明確提出，要把海南打造成“國際旅游島”。其內涵包括：旅游業全面與國際接軌，把海南建設成為世界一流的熱帶海島度假休閑勝地。實現“服務零距離、管理零距離、景區零距離、產品零距離”，把海南建設成為“旅游開放之島、歡樂陽光之島、休閑度假之島、生態和諧之島、服務文明之島”。 “歡樂、休閑、服務”等政策目標，與房車露營等休閑康樂項目緊密相連，方向一致。換言之，也就是，房車露營休閑康樂項目屬于海南省政策鼓勵支持的產業。 總而言之，海南省的旅游業在快速發展，而且發展前景極其廣闊。服務業已成為海南經濟增長的主導產業。由于海南旅游產品具有獨特性、實惠性，因此，海南旅游業受經濟景氣度等外界因素的影響不大。因此，在海南從事旅游服務產業大有可為。
（3）*******旅游市場
海南建省以來，*******市旅游業呈現出快速發展的總體態勢，旅游設施日臻完善，服務水平迅速提高，旅游接待總人數和旅游總收入逐年增長。旅游業在*******的發展前景十分廣闊。
今年以來，*******市緊緊圍繞建設國際一流休閑度假旅游目的地的戰略目標，進一步加大對外宣傳促銷力度。通過舉辦大型旅游節慶活動和賽事活動等方法，全面提升“陽光*******、娛樂之都”的旅游形象。
“印象．海南島”，這一由張藝謀執導的全面反映海南自然風光、鄉土人情的大型實景演出節目，享譽全國，蜚聲海外，已成為*******極具吸引力的旅游項目，為*******帶來了大批游客。而*******公司*******海灘房車露營地即與其演出場地相鄰，應當能夠分享大量客源。
“印象．海南島”如詩如夢、美侖美奐的大型實景演出，將有利于相鄰的房車露營地吸引自駕車游客。房車露營地在發展到一定階段后，也會為“印象．海南島”帶來大量觀眾。兩者將相互促進，相互影響。 今年1-3月份，*******市接待國內外過夜旅游者人數為177.97萬人次，同比增長5.7%；實現旅游總收入16.99億元人民幣，同比增長9.1%。在經濟危機時期，能取如此成績，彌足珍貴！
*******市發展旅游業的潛力巨大：空氣質量居全國省會城市之首，在全世界名列第五，被譽為“天然氧吧”，是中國最適宜人類居住的城市之一。目前，*******市百歲老人約有1 6 0人；*******“自然景觀”和“人文景觀”極其豐富。自然景觀包括： 熱帶溫泉海岸、 火山口 (雷瓊世界地質公園) 、東寨港紅樹林國家自然保護區等。人文景觀包括：五公祠、海瑞墓、換花節、海南島歡樂節、橫渡瓊州海峽大賽等。
*******旅游資源優勢突出，主要包括“溫泉海岸、火山奇觀和海上森林”三類。*******的海岸與溫泉并存，國內罕見。*******溫泉屬含氡硅的氟型醫療熱礦水，*******火山口是中國為數不多的休眠火山群之一，具有極高的科考、科研、科普和旅游觀賞價值。
“厚積薄發、后發制人”，成為*******旅游業的發展特征。
在旅游業收入中，據本項目研究人員調查，休閑康樂項目支出占游客支出的比重很大，常常超出交通、食宿費用支出。在*******乃至海南旅游業整體興旺的大背景下，投資旅游服務業中的房車露營項目，前景廣闊，“錢”途無限！ 尤其值得重視的是，房車露營項目所在位置**************海灘，作為一個節*******、大型活動時聚集數萬人、日均客流量也達千余人的大量公共海灘，安全、標準、設施配套、可以過夜的停車場區奇缺，嚴重影響了廣大游客的游玩興致、休閑要求。*******公司房車露營地項目的應需而上，正好填補了市場空白、滿足了游客需求。
“北風卷地百草折，胡天八月即飛雪。忽如一夜春風來，千樹萬樹梨花開。” 綜合來看，*******市的旅游業發展迅猛，發展潛力巨大。 10．投資*******海灘房車露營地的綜合價值：
1．通過在著名景區附近建設汽車露營地項目，搶先占據不可再生的旅游地產資源。
2．快速填補市場空白，滿足目前迅猛增長的自駕車旅游者的休閑度假需求，創建適應現代汽車旅游的新興休閑度假地，解決汽車旅游配套設施供求嚴重不足問題。
3．快速建立汽車渡假營地以休閑度假特色取勝，迅速提升配套服務項目的競爭優勢及品牌影響力。 4．汽車營地項目的高關注率及使用率使汽車營地人氣指數迅速飆升，汽車營地的人氣飆升將帶動周邊地產價值飆升及周邊旅游經濟的繁榮，在旅游地產初期導入汽車營地項目將使旅游地產投資者收到數倍于營地投資的聯動效益，這將是汽車營地投資者未來的最大收益。
5．進入全國最大的汽車營地連鎖經營網絡，使網絡推廣及網絡經營的利益最大化。
6．以拖掛房車及移動房屋等營地類產品是目前國內唯一的環保達標居住設施，既不破壞環境又可以提高景區知名度，還有助于旅游部門政府官員提高政績。所以投資房車營地會得到當地政府方面較大的支持。
7．房車營地項目投資具有很好的靈活性，可以適應多種氣候及環境變化，能夠保持最低風險的產業鏈條運轉，具備廣闊的經濟效益及政府關系后續發展空間。 “竹外桃花三兩枝, 春江水暖鴨先知。蔞蒿滿地蘆芽短,正是河豚欲上時。”
四． 項目規劃
1．*******海灘房車露營地項目規劃原則：
（1）規劃理念：在不破壞自然和諧的基礎上，本著綠色環保節約的原則，建設具有適合國人口味并且與國際接軌的的五星級房車營地。為廣大露營愛好者創造舒適安全的旅游環境。
（2）性質：房車旅游、度假休閑、運動娛樂為主要活動。
（3）主題：感受房車與大自然的零距離接觸，體驗房車營地的休閑度假樂趣。傳播露營文化、推廣旅行房車在中國的普及、倡導新的消費理念和旅行方式、創造時尚生活品質。
2．目標客戶定位：國內外房車及露營愛好者。 3．規劃內容：
（1）住宿區：這一區域主要以拖掛房車和移動房屋為主，共50輛。預留不少于50個帳篷營位和10個自行式房車?？繝I位。
另外，將仿照海上鉆井平臺的建造方法，建造二十間風格各異的“海上行宮”，讓旅客住在海上，進一步體驗與大海無距離親近的感覺。
（2）餐飲娛樂區：由卡拉OK、酒吧、特色餐廳、棋牌娛樂室、便利商店、垂釣園、燒烤、篝火、桑拿健身、鹽水漂浮、泥浴、藥浴、汽車影院等幾部分組成。 另外，將開發新型娛樂節目，把多種休閑康樂項目，加進比賽元素，增加消費者之間的互動，增加更多的休閑樂趣。
舉例來說，泥療一項，就可以讓消費者比一比，誰把身上涂滿藥泥費時最少。 （3）室外活動區：跑馬場、標準足球場、高爾夫練習場、兒童游樂場、排球場、障礙自行車練習場、戶外拓展訓練基地、山地自行車租賃。 （4）特色種植區：蔬菜瓜果種植。 4．營地規劃指標： 最大接待能力：500人/日 人均用地標準：200平米/人 人均綠地標準：120平米/人
營地建設標準：集房車住宿、房車?？?、“海上行宮”住宿、新奇有趣休閑度假、運動娛樂為一體的高等級房車營地。 5．房車露營地必備三項投資：
房車露營地建設，可以依照資金狀況、目標客戶數量，因地、因時而宜，循序漸進，量力而行。但是，最簡陋的房車露營地，也必須建設以下三項設施： （1）電力
營地建設必須滿足房車用電的需要，現在國內一般各類型房車主要用電設備有： 頂置空調：1500瓦；微波爐（800瓦）或電磁爐：1800瓦；電熱水器：1500瓦；電冰箱：200瓦；電視機、DVD：150瓦；照明用電：100瓦；預留：450瓦 總量：5700瓦/車左右（在實際生活中，頂置空調與電磁爐、微波爐、電熱水器等大功率用電器不可同時使用）。營地每一個主電源接口的電源參數應為32安培。請注意，在此站點的供電是假設用戶不會同時全部以最大功率用電為前提的。因此，在用電高峰時間最好只使用那些必要的設備，以確保大家都能公平用電，避免發生供電故障。我們的房車上一般都配備有25米（2.5三芯電纜）用電線。（注：以上電器的功率僅供參考，實際房車總功率的計算請按車輛的實際配備電器的功率。）
（2）水（營地供水設施）：
每個獨立供水接口最好安裝洗衣機專用水龍頭和普通水龍頭各一個，并配15米到20米與龍頭相匹配的水管，以確保各類房車的使用。 在供水接口旁應建有排水井或管道，其位置應低于房車的停車位（車位在建設預留時應有２%的坡度，車頭高于車尾）以利于排水。
對自行式房車來講曾經有人錯把淡水加水點當作油料加油口，或者錯把加油口當作加水點。無論哪種情況出現，其代價都是很大的，所以一定要當心。 （3）排污：
營地應建有房車專用污水排放井或排放入口，該項設施與供水設施（第二項）因營地分布區域不同而有所不同。冬季時南方氣溫較高，裸露在室外的水管等無需特殊保護；若是在北方，冬季寒冷，水管易凍裂，必須加以保護；同時，鋪設的管道一定要將其埋在凍土層以下，以防管道凍裂。
排污井或入口的位置：營地中排污井或入口的位置將根據房車類型的不同而有所不同?，F在國內大多數房車都只有一個排污口，并都置于房車駕駛員一側的后方，但中天9031拖掛式房車（移動賓館）卻有二個排污口，相距3.1米。建議：營地在修建相關房車停車位時應特別留意！
由于房車排污方式和家庭式建筑的排污不盡相同，它既要符合房車的設計使用要求，又要兼顧到環境、衛生等諸多因素（特別是在使用時不應存在返味等現象）。施工時應由富有經驗的專業施工隊來完成。
在條件具備、確有需要的情況下，營地逐步建設、完善餐飲、娛樂、健身、休閑、保安等輔助配套服務設施。 6．項目總體的控制性技術性指標
根據*******市規劃局《關于**************海灘房車露營地項目修建性詳細規劃的批復》，項目總體的控制性技術指標為： 1)建筑容積率 ； 2)建筑密度： ％；
3)總建筑面積 平方米(其中地上建筑面積 平方米，地下室建筑面積 平方米，海上建筑面積 平方米及其他配套建筑面積 平方米)； 4)綠地率 ；
根據總體規劃方案，**************海灘房車露營地項目共建設 幢建筑，地上層數分別為 層，居住建筑面積合計共 平方米、商業建筑面積合計 平方米；地下室 層、建筑面積合計 平方米。這些建筑分別分布在配套休閑中心、娛樂中心、運動中心、餐飲中心、購物中心、商務中心等處。
五． 項目投資
房車露營地項目總投資：約3000萬元人民幣。 各項目資金概算
1． 土地租金：100萬元 2． 魚塘、人工湖修建：30萬元 3． 自駕車停車場：10萬元 4． 自行式房車營位：15萬元 5． 營地道路：15萬元 6． 水電系統：100萬元 7． 餐廳建造裝修：150萬元 8． 洗浴中心：180萬元 9． 接待管理中心：50萬元 10． 50棟房車及木屋：750萬元 11． 體育休閑：35萬元
（足球場、籃球場、跑馬場、健身器械） 12．海上行宮：500萬元 13．娛樂體育設施及場地（400萬元）
汽車電影院（廣場）、卡拉OK、酒吧、桑拿健身、死海鹵水漂浮、兒童樂園、高爾夫球練習場；淋浴、洗手間、用具儲存室。 14．綠化種植（10萬元） （1）景觀性綠化 （2）功能性綠化 15．安保設施（50萬元）
電子監視系統、公共廣播系統及音響設施。 16．通訊系統（10萬元） 17．電話、互聯網、有線電視。 18．項目施工費：200萬元 19．周轉資金：150 19．其它不可預見費用：45萬元
投資項目費用比例構成：除各類住宿車輛及配套車輛或設施的硬件投入外，營地的基礎設施（水路、電源配備、排污管路、少量的路面硬化等）建設一般占地面硬件設施投入的10%左右。如營地內要達到較好標準，需要進行園林式規劃時，所投入費用根據具體規劃的情況具體計算。
證券市場收益分析論文范文第5篇
一、金融投資收益與金融投資風險概述
（一）金融投資收益
基于經濟學理論，任何金融投資活動和金融投資行為的最終目的均是為了獲得高額的金融投資收益。在我國當前市場經濟條件下，金融投資活動的熱度越來越高，越來越多的企業和個人在高額投資回報的誘惑下積極地參與到金融投資活動中，通過科學合理的金融投資活動一方面為金融投資者帶來了投資收益，另一方面促進了我國金融市場的快速發展，有效拉動了內需。在金融投資過程中金融投資收益率的高低主要取決于金融收益率，金融投資收益的過程也是對金融走向進行預算和評估的過程，隨著金融投資期末的實現，便能夠對金融投資收益的大小進行合理估算[1]。通常情況下，不同金融投資項目的金融投資收益率之間存在明顯的差異。在金融投資過程中，很多金融投資者往往會將手中所有的閑置資金集中投資到相對較為單一的金融投資項目，在這種情況下如果金融項目盈利，那么金融投資者便會獲得高額的投資回報;但是如果該金融項目虧損，也會為金融投資者帶來相應的投資損失?？梢娊鹑谕顿Y收益與金融投資風險相伴而生，并且兩者之間具有正向比例關系，即金融投資收益越高，所面臨的金融投資風險也就越大。目前金融投資收益主要包括年度收益和月度收益兩種形式，一般來說金融投資年終收益所得到了投資回報要高于月度收益，這與銀行儲蓄存款基本一致，投資期限越長所對應的投資回報效益越高。對于金融投資者來說，在金融投資的過程中應該選擇何種金融投資類型應該基于金融投資者自身的實際情況以及風險承受能力，避免盲目跟風投資。其主要是由于每個金融投資者的經濟條件、風險承受能力、所處的環境以及對金融投資的認識水平等均存在差異。只有選擇適合投資者的投資方式才可以更好地獲得投資收益，降低投資風險。
（二）金融投資風險
金融投資風險在金融投資過程中是客觀存在的，是不以人的主觀意志為轉移的，因此在金融投資過程中必然伴隨在金融投資風險的存在。金融投資風險包括市場風險、操作風險、信用風險、流動性風險等多種類型。市場風險主要是指在金融投資的過程中，由于市場匯率以及產品估價始終處于持續變化的過程中，難以有效預測，導致金融投資者面臨較大的投資風險。特別是金融投資行業資金規模巨大，產業鏈較長，并且具有較強的關聯性，因此必然會受到市場的影響。這就要求投資者要深入分析市場的變化規律，并采取合理的風險防范措施來有效降低市場風險。操作風險主要是指在金融投資的過程中由于操作人員自身對資金的管理和控制不合理，進而引發的金融投資風險。當前在金融投資快速發展的大背景下，金融投資專業人員供不應求，現有的金融投資專業人員不能滿足金融投資機構的需求。導致部分金融投資項目團隊專業性較低，風險防護意識較差，在金融投資決策過程中具有較大的主觀性和隨意性，進而容易導致操作失誤，為金融投資帶來風險。信用風險主要是指在金融投資的過程中由于借貸雙方所提供的材料不真實等原因所導致的投資風險?，F階段我國尚未形成系統完善的信用管理體系，對信用評價過程中只能基于借款人的工資收入情況、工作單位以及身份證等進行簡單的評估，為信用風險的產生埋下了隱患。流動性風險主要是指企業將大量資金投資到金融市場中，而在企業需要資金時，這些金融投資在短時間內無法變現，進而影響了企業正常的現金流轉，產生資金流動性風險。這就要求企業在開展金融投資時，一方面要預留一部分資金，不能將全部資金均用于金融投資;另一方面要合理搭配金融投資的期限。
二、金融投資收益與金融投資風險之間的辯證關系
（一）金融投資收益與金融投資風險相伴而生
金融投資者必須清晰地認識到金融投資收益與金融投資風險之間相互伴生的關系，在金融投資過程中獲得金融投資收益的同時必然伴隨著金融投資風險。一旦發生金融投資風險將會給金融投資者帶來不可挽回的巨大經濟損失。這就要求金融投資者在金融投資過程中應該提高金融投資風險意識，充分分析金融投資過程中可能存在的金融投資風險，并采取相應的風險防控措施，避免金融風險的擴大化，降低金融風險的影響。在金融投資過程中如果不了解金融風險進行盲目投資，在金融風險發生后又無法轉移金融風險，只能自己對金融風險所造成的損失進行承擔。
（二）金融投資遵循高風險和高收益規律
風險與收益同時存在已經是金融投資領域不爭的事實，在金融投資過程中一定要重視高風險高收益規律。如果某金融投資理財公司承諾較高的收益并且沒有風險，便應該引起金融投資者的足夠重視，對金融投資風險提前做好防范措施，或者盡量不要將資金投入到該公司，防止放生本金利息均無法收回的情況。高風險高收益時金融投資中不可違背的規律，金融投資者在投資時應該有自己的理解和認識，不能隨意聽信他人的言論而盲目投資。
三、金融投資提高收益控制風險策略
（一）加強對投資市場以及投資項目的針對性分析
為了有效防止金融投資風險，金融投資者在進行金融投資之前應該首先應對當前的金融市場進行深入分析，了解金融市場的未來發展趨勢;并對金融投資項目的具體情況進行了解，分析項目的未來發展潛力，提前預見在金融投資過程中可能發生的金融風險，做好相應的風險防范措施，有效規避金融風險的產生，對于無法規避的金融風險應該采取有效風險轉移以及風險控制措施，將金融風險的影響降到最低程度[2]。并不是所有的項目都可以獲得投資收益，因此金融投資者在投資決策之前一定要慎重分析，特別是對于經營企業的綜合實力以及財務狀況進行了解，如果發現企業財務存在弄虛作假情況應該禁止向該企業進行投資。此外，為了保障金融投資的正確性，要求金融投資者具有金融投資風險防范意識，有助于金融投資者可以順利完成整個投資過程，避免陷入不良投資風險之中。
（二）選擇合適的金融投資工具
合適的金融投資工具有助于提高金融投資效益，降低金融投資風險。在網絡信息時代，企業或者個人每天均會產生大量的數據信息，這些信息會以各種形式呈現在互聯網上。金融投資者借助金融投資工具通過對這些信息的收集來充分了解投資項目以及投資對象的實際情況。目前在金融投資領域通常采用的金融投資工具主要包括基金、股票、房產以及保險等。這些金融投資工具之間具有不同的投資收益以及投資風險，投資者應該基于自身的實際情況合理選擇。比如國債通常來說投資收益較低，投資周期較長，同時投資安全性較高，特別適用于保守型的金融投資者購買;相對來說股票投資風險較高，很多股票投資者在炒股過程中均發生虧損，其根本原因便在于這些投資者至看了股票投資的高收益，而沒有關注到高風險，在風險來臨是沒有有效的風險防范措施，進而產生經濟損失。
（三）提高對金融投資理論知識的掌握水平
金融投資者應該具備一定的金融投資基礎知識，有助于在開展金融投資之前對金融投資過程中的注意事項以及風險應對進行分析，從而更好地規避金融投資風險，提高金融投資效益。首先在金融投資過程中應該避免將所有的資金都投入到單一的項目中，也就是所謂的不能將所有的雞蛋均放在同一個籃子里，而是要將資金進行分散投資進而提高應對投資風險的能力。其次金融投資者在進行金融投資時應該及時了解國家經濟政策，緊跟國家發展的腳步，在國家宏觀引導的大背景下選擇合適的金融投資項目。再次金融投資者應該充分發揮各種先進技術的作用，金融投資風險雖然是客觀存在的，但是借助先進的分析技術可以預見風險，有助于投資者進行提前采取有效的應對措施。
四、結束語
基于上述分析，金融投資風險與金融投資收益是相互伴生的，高金融投資收益必然伴隨著高金融投資風險。因此金融投資者在開展金融投資活動時，一定要基于自身的實際情況，選擇適合自身的金融投資項目，同時應該樹立風險意識，充分發揮先進技術在金融風險分析和識別中的作用，盡可能規避金融風險，提高金融投資效益。
摘要：金融投資風險分析對于金融投資活動的順利開展具有非常重要的意義。本文首先分析了金融投資收益與金融投資風險的概念, 在此基礎上對金融投資收益與金融投資風險之間的辯證關系以及相應的投資策略進行了重點論述。
關鍵詞：金融投資,金融風險,策略
參考文獻
[1] 吳窮.關于金融投資收益與風險的思考[J].普洱學院學報, 2018, v.34;No.129 (02) :34-35.
證券市場收益分析論文范文第6篇
一、文獻綜述
每股收益對股價會產生影響的觀點已經在中國市場得到了驗證。何婧(2013)以建行為例，對比工行、中行和農行數據，論證了全國性大型商業銀行每股收益與股票價格存在正相關性，提出監管部門應在推進信息披露制度建設的同時加快上市公司會計信息披露評價體系建設, 從量化的角度對上市公司披露的會計信息質量做出全面客觀的評價[1]。脫小杰(2018)運用每股收益的財務計算公式，推演出每股收益對股價具有明顯的影響[2]。
一些學者運用回歸分析方法對影響每股收益的因素展開了研究。丁華(2012)丁華(2012)根據579家中小板上市中小企業2010年度的財務報告，回歸分析后認為每股凈資產、銷售增長率、銷售毛利率、每股凈現金流量、資產負債率依次對每股收益有顯著影響[3]。孟婷妤(2018)等認為凈資產收益率, 每股凈資產和每股凈現金流量對安徽省制造業上市公司的每股收益密切相關[4]。楊惠燕(2019)等以我國農業上市公司為樣本，研究認為銷售毛利率、資產負債率是影響每股收益的主要因素，公司營運能力、成長性以及每股經營凈現金流量對每股收益影響不大[5]。以上研究表明，不同的行業、地域、時間會使研究結果產生差異。相對于以往的研究，由于科創板僅開市一個月，這方面的研究還未展開，因此本研究具有一定的創新性。
二、影響科創板上市企業每股收益的回歸分析
（一）樣本和數據來源
目前科創板市場有28家企業，根據wind金融終端提供的財務數據，剔除瀾起科技、中國通號、交控科技和虹軟科技等4家未公布2019年中期財報的企業，實際樣本總量為24家。
（二）變量的選取和模型建立
根據杜邦分析法，在不考慮優先股的前提下，每股收益=銷售凈利率×總資產周轉率×權益乘數×平均每股凈資產[6]，其中，銷售凈利率體現企業的盈利能力、總資產周轉率表現企業營運能力，權益乘數表示企業償債能力，平均每股凈資產代表企業規模。據此，結合科創板上市公司發布的財務數據，研究從盈利能力、資本結構、償債能力、營運能力、成長能力和企業規模6個維度考查科創板上市企業每股收益的影響因素。選取凈資產收益率(X1)、總資產回報率(X2)、資產負債率(X3)、權益乘數(X4)、現金比率(X5)、總資產周轉率(X6)、營業收入增長率(X7)、營業利潤增長率(X8)和每股凈資產(X9) 9個指標作為模型的解釋變量，其中，凈資產收益率和總資產回報率體現企業的盈利能力，資產負債率、權益乘數代表資本結構、現金比率代表償債能力、總資產周轉率代表營運能力，營業收入增長率、營業利潤增長率表示企業成長能力，每股凈資產代表企業規模;每股收益(EPS)作為被解釋變量，建立多元線性回歸模型：
式中，c為常數項，βi為解釋變量的參數，ε為隨機項。
（三）實證分析
根據以上模型，運用Eviews 9軟件分析后，結果顯示其判定系數為0.968690，調整后的判定系數為0.948562，說明模型的擬合度極高;F統計量的伴隨概率為0，說明至少有一個解釋變量對方程具有顯著影響。但解釋變量t統計量的伴隨概率存在多個值大于0.05，即在5%顯著水平下，模型存在多重共線性。于是采取逐步回歸法，得到修正后的模型結果：
對修正結果進行檢驗，結果顯示：在5%顯著水平下及1%顯著水平下，修正后的結果通過了顯著性、多重共線性、wald系數約束性、遺漏變量、冗余變量檢驗。殘差檢驗表明修正后模型的殘差呈正態分布，且不存在異方差性，說明所建模型較好。判定系數為0.959621，調整后的判定系數為0.955775，表明模型擬合得很好。
（四）結論
回歸結果表明，凈資產收益率和每股凈資產是影響科創板上市企業的顯著因素，兩者與每股收益均為正相關關系，即凈資產收益率和每股凈資產的增加將引起每股收益的增長。其中，凈資產收益率每增長1%，會引起每股收益上升4.5%，而每股凈資產增長1%，會引起每股收益上升0.08%。表明科創板上市企業盈利能力對每股收益影響較大，而企業規模對每股收益影響較小。而資本結構、償債能力、營運能力、成長能力目前對每股收益影響并不顯著。
三、優化科創板上市企業每股收益的建議
（一）提高創新能力
科創板上市的企業為科技型和創新型中小企業，如果產品不能在市場上取得領先地位，很難與大企業競爭。因此，企業需要提高創新能力和研發效率，這有助于提高企業稅后利潤，從而提高凈資產收益率。
（二）控制負債規模
每股凈資產是股東權益和股本總額的比值，而股東權益為資產中扣除負債的部分，因此，負債越高，每股凈資產越低，導致每股收益下降?？刂破髽I負債規模，可以提高每股凈資產，達到優化科創板上市企業每股收益的目標。實際上，在科創板上市本身就是企業減少負債的一種方式。未來，科創企業還可以通過更加多元的方式控制負債規模。
摘要：每股收益是衡量上市公司贏利能力和普通股股東的獲利水平的重要財務指標。根據2019年中期財報建立多元線性回歸模型分析得到, 凈資產收益率、現金比率和權益乘數對科創板上市企業每股收益產生顯著影響, 并提出提高創新能力、控制負債規模以優化每股收益的建議。
關鍵詞：科創板,凈資產收益率,創新能力
參考文獻
[1] 何婧.上市銀行每股收益與股價的實證研究——以中國建設銀行為例[J].柳州職業技術學院學報, 2013, 13 (06) :11-14.
[2] 脫小杰.上市公司每股收益對股價影響的分析[J].山西財稅, 2018 (07) :45-47.
[3] 丁華.中小板公司每股收益影響因素分析[J].財會月刊, 2012 (09) :43-45.
[4] 孟婷妤, 方美芳, 朱家明.基于多元線性回歸的每股收益影響因素分析——以安徽省為例[J].萍鄉學院學報, 2018, 35 (02) :37-41.
[5] 楊惠燕, 楊永淼.農業上市公司每股收益影響因素的實證研究[J].當代經濟, 2019 (05) :36-39.