論文題目：基于A股股票漲停后的短期投資策略研究
摘要：1996年,漲跌停板一詞在國內證券市場得以出現,同年我國證券市場逐漸采取該制度,通過漲跌停板制度,設置了股價的漲跌幅區間,用以確保證券市場的穩定運行。對于我國來說,穩定的證券市場不僅僅是促進行業的發展,更是會給國家帶來積極影響。目前漲跌停板的探討內容還有待完善,學者加大力度研究漲停股票投資策略能夠豐富相關知識,對投資者參與實踐活動具有建設性意義。在進行本文的研究之前,筆者搜集了大量的與漲停股票相關的文獻資料,并對其進行了整理和分析,不僅探究了漲停股票的投資策略,而且還對投資策略的有效性展開了驗證。在證券市場機制得到不斷優化的背景下,越來越多的投資者認為漲停板股票同樣存在投資價值。探討股票漲停后的短期投資策略,就是針對某日收盤當天所有已經漲停的股票為標的,探索未來短期內的投資技巧,即采用何種方法去追買漲停板股票才能獲得超額收益。當前,國內外諸多學者基于各類漲跌幅限制政策的背景下探討了其對股市的影響程度,但通過選取漲停板股票為研究對象,探究其漲停后股票短期投資策略和方法的為數不多。因此,本文首先分析了投資的相關理論,然后聯系實際通過大量的歷史數據分析來對漲停板股票的投資價值及投資策略進行研究,能夠對現存的理論研究成果進行一定的補充。多因子選股模型在市場投資活動中具有較為廣泛的運用,同時由于該模型在時效性方面具有絕對優勢,因此通過研究分析來選擇符合客觀形勢的多因子選股模型具有一定的現實意義。股市處于不斷的變化之中,不斷探討哪些指標在選股中更為有效,能夠為市場投資活動的開展提供一定的參考和借鑒。確保研究數據的精確性以及研究方法的科學性,能夠有效保證研究結論的客觀性和準確性,相對于整個股票投資來說都是具有價值意義的研究內容。多因子選股模型模型涉及許多和股票收益率相關的影響因素,然后需要從眾多因素中選出關鍵因素。本文結合多因子選股策略模型,研究數據選用我國A股市場2018年10月1日到2020年10月1日之間的每日漲停板股票數據進行分析驗證,經過選擇,候選因子的數量總共為17個,接著從這17個所選因子當中利用因子收益率、信息比率、最大回撤率和夏普比率等指標進行篩選,最后得到了5個影響力顯著的有效因子,其中包括流通市值、漲停封單額占比、意愿指標,開盤漲跌幅、換手率。之后通過因子權重賦值選出股票進行組合投資,并結合股票歷史數據回溯,進一步驗證了投資策略中有效因子對股票投資收益影響的顯著性。本研究以漲停股票為研究對象,對其投資策略進行深入剖析,不僅能夠對理論研究帶來一定的補充,同時也能為投資者提供必要的理論指導。本文對證券投資理論進行了闡述,結合目前漲跌停板制度,著重探討影響股票漲停的原因及漲停后股票的投資策略等。本研究的創新點在于使用二級市場上當前已有的數據來對交易過程進行追溯,將計算得出的收益率與股指基準收益率進行對比,以此為基礎來對投資策略的有效性進行衡量。通過對短期投資策略模型進行優化,并進行一系列回測分析,最后得到的結果是可以運用該模型來為投資者短期的投資活動提供可靠建議。
關鍵詞：漲停股票;投資策略;多因子模型
學科專業：工商管理
摘要
Abstract
第一章 緒論
第一節 研究背景與意義
一、研究背景
二、研究意義
第二節 文獻綜述
一、國外相關研究文獻綜述
二、國內相關研究文獻綜述
三、文獻評述
第三節 研究內容和方法
一、研究內容
二、研究方法
第四節 技術路線
第五節 創新點
第二章 理論基礎與相關概念界定
第一節 股票價格預測理論
一、基本面分析
二、技術面分析
第二節 投資交易的影響機理
一、有效市場假說
二、行為金融理論
第三節 投資策略測度指標
一、收益率
二、Alpha和 Beta
三、夏普比率(Sharpe Ratio)
四、信息比率(Information Ratio)
五、最大回撤率
第四節 漲跌停板制度概述
一、歐美國家漲跌停板制度
二、中國漲跌停板制度
第五節 多因子選股模型理論基礎概述
第三章 漲停板股票動量趨勢投資分析
第一節 動量趨勢策略下投資機會
一、股票漲停原因分析
二、漲停股票投資機會分析
第二節 漲停板股票投資策略選擇原因分析
第四章 漲停板股票投資策略的設計
第一節 量化策略平臺介紹
第二節 數據及候選因子的選取
一、數據選擇及處理
二、建立候選因子庫
第三節 因子有效性檢驗
第四節 有效因子權重賦值
第五節 策略模型構建
一、策略模型交易規則
二、策略持倉分析
第五章 漲停板股票投資策略的實證研究
第一節 策略回測結果分析
一、實證回測結果總結
二、實驗結果的解釋
第二節 策略優化
一、投資收益優化
二、倉位控制優化
三、策略優化后結果
第三節 風險管理策略
一、前置風控策略
二、后置止損策略
第四節 漲停板股票投資策略的應用
第六章 結論與展望
第一節 研究結論
第二節 不足與展望
參考文獻
致謝