金融產品市場調研報告范文第1篇
【報告來源】前瞻網
【報告內容】2013-2017年中國金融信息化行業市場前瞻與投資預測分析報告(百度報告名可查看最新資料及詳細內容)
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企業成功的關鍵就在于，是否能夠在需求尚未形成之時就牢牢的鎖定并捕捉到它。那些成功的公司往往都會傾盡畢生的精力及資源搜尋產業的當前需求、潛在需求以及新的需求!
隨著金融信息化行業競爭的不斷加劇，國內優秀的金融信息化企業愈來愈重視對行業市場的研究，特別是對企業發展環境和客戶需求趨勢變化的深入研究。正因為如此，一大批國內優秀的金融信息化企業迅速崛起，逐漸成為金融信息化行業中的翹楚!
本報告利用前瞻長期對金融信息化行業市場跟蹤搜集的一手市場數據，全面而準確的為您從行業的整體高度來架構金融信息化行業發展分析體系。本報告主要內容包括：金融信息化行業發展綜述：金融信息化行業研究范圍、產業鏈狀況;行業發展的政策、宏觀經濟、社會需求、技術等環境;行業發展整體狀況：整體運營狀況、發展特點、投資重點以及發展趨勢;行業細分產品市場如硬件、軟件、服務、外包市場運營狀況分析;金融行業信息化建設與需求分析;金融信息化行業領先企業分析;以及行業投資建議。同時，報告佐之以全行業近5年來全面詳實的一手市場數據，讓您全面、準確地把握整個電加熱器行業的市場走向和發展趨勢，從而在競爭中贏得先機!
本報告最大的特點就是前瞻性和適時性。報告根據金融信息化行業的發展軌跡及多年的實踐經驗，對行業未來的發展趨勢做出審慎分析與預測。是金融信息化行業相關企業、金融機構、投資者準確了解金融信息化行業當前最新發展動態，把握市場機會，做出正確經營決策和明確企業發展方向不可多得的精品。也是業內第一份對金融信息化行業產業鏈發展以及行業重點企業進行全面系統分析的重量級報告。
本報告將幫助金融信息化企業、金融機構以及投資者準確了解金融信息化行業當前最新發展動向，及早發現金融信息化行業市場的空白點，機會點，增長點以及盈利點，前瞻性的把握金融信息化行業未被滿足的市場需求和趨勢，形成企業良好的可持續發展優勢，有效規避金融信息化行業投資風險，更有效率地鞏固
或者拓展相應的戰略性目標市場，牢牢把握行業競爭的主動權。
金融產品市場調研報告范文第2篇
1.識記
(1)金融衍生工具P179又稱金融衍生產品，與基礎性金融工具相對應，是指在一定的基礎性金融工具的基礎上派生出來的金融工具，一般表現為一些合約，其價值由作為標的物的基礎性金融工具的價格決定。
(2)套期保值P180是指交易者為了配合現貨市場的交易，而在期貨等金融衍生工具市場上進行與現貨市場相反的交易。
2.應用
一.金融衍生工具的特點P179
(一)價值受制于基礎性金融工具
(二)具有高杠桿和高風險性
(三)構造復雜，設計靈活
二.金融衍生工具市場的功能
(一)價格發現功能
(二)套期保值功能
(三)投機獲利手段
第二節 金融遠期合約市場
1.識記
(1)金融遠期合約P183是指交易雙方約定在未來某一確定時間，按照某一確定的價格買賣一定數量的某種金融資產的合約。
(2)遠期利率協議P184是交易雙方承諾在某一特定時期內按雙方協力利率借貸一筆確定金額的名義本金的協議。
2.應用
(一)金融遠期合約的特點P183
在于它是由交易雙方通過談判后簽署的非標轉化合約，因為合約中的交割時點、交割價格以及合約的規模、標的物的品質等細節都可以由雙方協商決定，具有很大的靈活性，可以盡可能地滿足交易雙方的需要。
遠期合約非標準化的特點決定了其一般不在規范的交易所內進行交易，而是在場外市場進行交易。非標準化合約的特點還給遠期合約的流通造成較大不便，因此遠期合約的流動性也較差。
(二)遠期利率協議的功能P185
遠期利率協議最重要的功能在于通過固定將來實際支付的利率而避免了利率變動風險。 由于遠期利率協議交易的本金不用支付，利率是按差額結算的，所以資金流動量較小，這就給商業銀行提供了一種管理利率風險而無需改變其資產負債結構的有效工具。
第三節 金融期貨市場
1.識記
(1)金融期貨合約P186交易雙方同意在約定的將來某個日期按約定的條件買入或賣出一定標準數量的某種金額工具的標準化和合約。
(2)外匯期貨P189又稱貨幣期貨，是以外匯為標的物的期貨合約，是金融期貨中最早出現的品種。
(3)利率期貨P190是繼外匯期貨之后產生的又一個金融期貨品種，其標的物是一定數量的與利率相關的某種金融工具，即各種固定利率的有價證券。
(4)股價指數期貨P191指數期貨即是以股票價格指數作為標的物的期貨交易。
2.領會
(一)金融期貨合約的特點
1.金融期貨合約都是在交易所內進行交易，交易雙方不直接接觸。
2.金融期貨合約具有很強的流動性。
3.金融期貨交易采取盯市原則，每天進行結算。
(二)金融期貨合約與金融遠期合約的區別P180
期貨合約和遠期合約不同，期貨合約通常都是標準化合約。金融期貨合約是指交易雙方同意在約定的將來某個日期按約定的條件買入或賣出一定標準數量的某種金融工具的標準化合約。所謂金融期貨的標準化合約，是指期貨合約的合約規模、交割日期、交割地點等都是標準化的，即在合約上明確規定交易的規模、交割日期、交割地點等，無須雙方再商定。交易雙方要做的唯一工作是選擇適合自己的期貨合約，并通過交易所競價確定成交價格。
(三)金融期貨交易所的組織形式P181
金融期貨交易所的組織形式有非營利性會員制和營利制性公司制
會員制交易所是由全體會員共同出資組建，繳納一定會員費作為注冊資本的非營利性會員制法人機構。會員制期貨交易所的特點是：會員繳納會員資格費用是取得會員資格的基本條件之一;交易所建立和營運資本由會員費的形式籌得;交易所收入有結余時，會員不享受取得回報的權利。
公司制交易所是由投資人以入股形式組建設置場所和設施，以股份有限公司形式設立的經營交易市場的營利性企業法人。特點是“交易所不參與合約買賣交易，但按規定對參與交易者收取交易費用，投資人從中分享收益;交易所按投資人出資多少分配投票權，實行一股一票制;交易所的經營重視盈利性，注重擴大市場規模，提高經營效率，但忽視公益性，影響市場穩定等。
金融期權合約：
期權費：又稱權利金、期權價格或保險費，是指期權買方為獲得期權合約所賦予的權利而向期權賣方支付的費用
看漲期權：也稱買權，是指賦予期權的買方在給定時間或在此時間以前的任一時刻以執行價格從期權賣方手中買入一定數量的某種金融資產權利的期權合約
看跌期權：也稱賣權，是指賦予期權的買方在給定時間或在此時間以前的任一時刻以執行價格賣給期權賣方一定數量的某種金融資產權利的期權合約
歐式期權：是只允許期權的持有者在期權到期日行權的期權合約
美式期權：是允許期權持有者在期權到期日前的任何時間執行期權合約
領會：
金融期權合約的主要內容
1.期權合約的買方與賣方2.期權費3.合約中標的資產的數量4.執行價格5.到期日 金融期貨合約與金融期權合約的區別
金融期權合約金融期貨合約
標準化程度與交易場所既有標準化合約，也有非標準都是標準化合約，都在交易所化合約。標準化合約在交易所內進行交易
內進行交易，非標準化合約在
場外進行交易
交易雙方的權利與義務交易雙方的權利和義務是不平交易雙方的權利和義務是平等的等的。合約的買方只擁有權利，除非用相反的合約沖銷，這種權
不承擔義務;相反，合約的賣利和義務在到期日必須行使，也
方只承擔義務，不擁有權利。只能在到期日行使
當合約的買方行權時，賣方必
須承擔相應的義務。
盈虧風險承擔合約買方損失有限，盈利可能交易雙方所承擔的盈虧風險都是無限;合約賣方損失可能無限無限的
但盈利有限
保證金要求合約買方不用交納保證金，交易的買賣雙方都須交納保證金
合約賣方需要交納保證金
結算方式到期結算每日結算
金融期權的風險管理功能
金融期權可以使期權的買方將風險鎖定在一定的限度之內，期權合約的買房也可以利用期權合約規避現貨市場存在的風險
金融互換：是指交易雙方利用各自籌資機會的相對優勢，以商定的條件將不同幣種或不同利息的資產或負債在約定的期限內互相交換，以避免將來匯率和利率變動的風險，獲取常規籌資方法難以得到的幣種或較低的利息，實現籌資成本降低的一種交易活動
利率互換：是指交易雙方對兩筆幣種與金額相同，期限一樣但付息方法不同的資金進行互相交換的一種預約業務
貨幣互換：是指交易雙方互相交換金額相同、期限相同、計算利率方法相同，但貨幣幣種不同的兩筆資金及其利息的業務
金融互換的原理
比較優勢理論是金融互換合約產生的理論基礎。比較優勢理論是英國著名經濟學家大衛 李嘉圖提出的。他認為，在兩國都能生產兩種產品，且一國在這兩種產品的生產上均處于有利地位，而另一國均處于不利地位的條件下，如果兩國進行專業化分工，各自專門生產自己具有比較優勢的產品，那么通過國際貿易，雙方都能夠從中獲益。金融互換只要滿足以下兩種條件，就可以進行互換：第一,雙方對對方的資產或負債均有需求。第二雙方在兩種資產或負債上存在比較優勢
利率互換的功能
金融產品市場調研報告范文第3篇
【摘 要】金融監管是金融市場不可或缺的一部分，它對經濟發展起著重要的促進作用和規范作用，尤其在當今經濟全球化不斷發展以及我國加入WTO的情況下，提高金融監管的科學性和有效性，總結分析金融監管存在的問題，有利于保障金融體系穩定安全，促進我國金融業更加健康有序的發展，是推動經濟發展所必需的。金融監管是一項關系到企業、公民切身利益的復雜的系統工程，金融監管問題必須引起重視。
【關鍵詞】金融監管；法律制度；內部監管；國際化程度
金融監管是金融管理和金融監督的復合稱謂。狹義的金融監管是指國家法定的監管機關為了保障金融業穩健發展而對金融機構及其行為所進行的監督管理，廣義的金融監管還包括金融機構的內部監管、同行業自律組織的監管和社會中介組織的監管等等。 根據我國金融監管的現狀來看，主要對以下幾方面的問題及措施稍作闡述。
一、金融監管相關法律制度需要進一步完善
我國現有的銀行監管體系主要是以《中華人民共和國人民銀行法》和《中華人民共和國商業銀行法》為核心，其他法律法規和規章為輔助的銀行監管法律體系，其他有關金融的法律有《證券法》、《保險法》、《儲蓄管理條例》、《外資金融機構管理條例》、《中華人民共和國外匯管理條例》等。隨著社會經濟的不斷發展和新情況的出現，而有些亟待的法律尚未出臺，造成法律的缺位，依法監管難以實現。有些法律在條件未成熟的情況下倉促出臺，不可避免的存在漏洞以及與其他法律法規沖突的地方。由于法律的滯后性，部分法律已不符合時代的發展無法滿足經濟社會的需要。部分法律的規定過于寬泛，操作性不強，沒有全國統一的可行的具體量化標準，難以執行，影響了監管效率的提高，不利于金融業的健康有序發展。
針對以上問題，必須進一步完善金融監管法律體系，加快金融監管立法的進程，充分考慮金融監管的新形勢新情況，最大限度的消除法律的空缺和不適宜。從金融監管法律制度完善的角度來看，根據金融市場自身所具有的特點，在金融監管法律制度應貫徹依法監管、適度監管、公開監管及公正監管的原則，其中依法監管是金融監管法律制度的核心與基礎。 因此必須形成一套完整穩定的金融法律法規體系，協調好部門之間的關系，明確權限職責，真正切實做到有法可依。
二、金融監管中的計劃經濟色彩和行政色彩較濃
金融監管方面的部分立法忽視了經濟規律，具有較強的計劃經濟色彩和行政色彩。比如《商業銀行法》第十三條規定“設立全國性商業銀行的注冊資本最低限額為十億元人民幣。設立城市商業銀行的注冊資本最低限額為一億元人民幣，設立農村商業銀行的注冊資本最低限額為五千萬元人民幣。注冊資本應當是實繳資本?！睆囊幎ㄖ锌梢钥闯銎湟幎ǖ淖畹妥再Y本額過高，比如設立農村商業銀行的注冊資本最低限額為五千萬元人民幣，是美國國立銀行的6倍。 根據美國聯邦法律規定，對于在一個少于6000人口的鎮設立銀行的最低注冊資本要求是5萬美元，對于在一個超過5萬以上人口的城市所設銀行的最低注冊資本要求不超過20萬美元。美國立法考慮到市場需求，而我國并沒有將市場需求作為銀行準入的條件。過高的要求忽視了我國具體國情，無視市場需求忽視經濟規律，不利于金融業的市場準入，不利于金融業的長遠經營發展。
掌握經濟規律和市場規律，提高監管的科學性、合理性、有效性和靈活性是新形勢下所必須的。另外我國商業銀行設立的審批程序復雜，效率比較低下，缺乏透明度也是不能忽視的一個問題，這是計劃經濟思想的一種體現。銀行審批和監管應該堅持公開、公正、公平，保證權力在陽光下運作，完善信息公開披露機制，有利于金融監管的增強。
三、金融機構的內部監管、同行業自律組織的監管有待加強
前文中已說明金融監管有廣義與狹義之分，廣義的金融監管除了法定機關的監管，還包括金融機構的內部監管、同行業自律組織的監管和社會中介組織的監管等等。從我國的金融監管實際情況來看，主要以外部監管為主要監管對象，對金融機構內部控制的監管力度有限。通過行業自律的方式進行金融監管是世界普遍采用的形式，如香港銀行公會、美國的基金聯合會、臺灣證券投資顧問商業同業公會等均屬金融行業自律組織。我國金融公會組織尚不健全，沒有發揮應有的作用。銀行工會在行業內的自律作用可以大大減少國家在金融監督與矯正方面的成本。
結合我國監管現狀來看，金融機構本身的自律監管對金融機構的經營管理非常重要。尤其是隨著金融環境變化性的不斷增強，金融機構僅僅依靠外部的金融監管難以在滿足金融市場不斷變化的市場需求，所以金融機構自身的自律監管的加強也影視我國金融監管法律制度完善的內容之一。充分利用行業自律和社會中介力量形成合力金融監管會收到更好的效果。法定機關的監管和金融機構的內部監管、同行業自律組織的監管好比一輛馬車的兩個輪子，不可偏廢其一。為保證金融業穩健前進，必須切實充分發揮外部監管和內管監管的作用。
四、金融監管的國際化程度不高，金融監管人員素質教低
在全球化條件下的背景下我國加入了WTO，對我國產生了重大影響。國際競爭日益激烈，金融市場將在競爭中優勝劣汰日趨活躍。開放市場有利于中國充分利用全球的資源，借鑒它們的經營理念、管理手段，通過消化吸收轉化，將大大縮短中國金融現代化的進程，使我國的監管向國際化靠攏， 加強國際監管的協調與協作。隨著市場的開放，外資金融機構更多的進人，投融資條件及金融服務的改善，將有助于優化中國的投資環境，有利于更好吸引外資。我們要改變以往較單一的內向管理策略，向綜合性、國際性的監管策略轉變。
由于種種限制，當前我國金融業的開放程度還不夠高，我國大多數監管人會員的金融理論和工作經驗還滿足不了監管工作的需求，綜合素質亟待提高，整體水平有待增強。否則將非常不利于在新形勢下的金融監管工作。
現代金融監管人員需要具備較高的綜合素質，掌握金融基本知識、現代金融監管理論、專業的法律知識等，才能提高金融監管的效率。為此，一方面可以開展各種形式的培訓，另一方面可以派遣金融監管人員到發達國家接受現代金融監管理論教育，掌握金融監管的國際通行做法，借鑒外國先進經驗。金融監管人員素質的提高，也將促進我國金融監管的突破和創新。
我國金融監管還存在著其他一些問題，隨著入世以來面對挑戰和風險能力的增強、金融監管制度的完善、金融監管經驗的豐富以及人員綜合素質的提高，金融監管的科學性有效性在不斷提高，越來越向著健康有序穩健的方向發展，對經濟社會發展的推動作用發揮的越來越充分。
參考文獻：
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金融產品市場調研報告范文第4篇
一、研究背景
改革開放以來，我國的利率市場化發展是突破性的，取得了很大的成效。但我國金融市場目前依舊存在對外開放較晚，股市與金融市場的相互聯系和聯動較弱的現象，這就導致了金融市場信息不對稱和滯后嚴重的問題，市場上使用較多的各類投資模型，如“3因素模型”“CAPM模型”和“BlackLitterman模型”等，在市場上的應用效果不夠好，在預測和判斷各種金融類股票的市場價值和表現上沒有發揮出相應的作用。
隨著市場化進程中不斷推進，金融市場中銀行行業競爭越來越激烈，促使商業銀行進行了結構上的重組，其在市場上的份額也進行了重新分割。在國際市場上也出現過部分國家在施行了利率市場化以后銀行大面積倒閉的情況。由此可見，金融自由化對于一個國家來說是一把“雙刃劍”，在帶來巨大的市場效益的同時也會帶來巨大的金融風險，還會受到國際經濟大環境的高度影響，難以做到獨善其身。
二、利率市場化對我國商業銀行轉型的影響
（一）利率市場化通過貨幣政策傳導機制影響銀行放貸
中央銀行在貨幣政策的運行中經常使用的調控方法之一就是基準利率調控，我國在2007年和2008年分別對基準利率進行過部分調整，在2009年、2010年、2011年對基準利率未進行調整，一直到2012年進入恢復期才調整了2次，整個局面呈現出了緩慢恢復的趨勢?？梢园l現，我國利率并沒有做到完成的市場化，它無法及時的表現貨幣市場的供求關系及國際金融危機對于我國的經濟市場帶來的沖擊情況，這就導致了我國在貨幣政策調整上出現了滯后現象，調整力度有限。
對于商業銀行來說，貨幣政策的松緊程度可以直接影響到銀行增加或減少向外發放貸款的規模，從而調整市場的貨幣流動性和流動目的，這種情況在國有銀行中尤為明顯，這在另一方面也體現了我國目前對于金融市場的監管還是比較嚴格，金融市場化程度較低。一旦利率走向市場化以后，金融機構發放貸款時，會根據自身的發展和盈利情況考慮貸款規模，而貨幣政策的情況勢必會被一定程度的忽視，因此，有關的部門如果想要繼續的發揮貨幣政策的作用，可以通過市場業務的公開，規定銀行的存款儲備金，再次貸款及回購的利率高低等方法來做具體的操作。
（二）利率市場化刺激銀行類間接融資競爭局面形成
我國金融市場目前正在按照入世承諾的標準穩步的開展和推進中，運行取得了一定的成效，但在金融銀行存款和貸款的上下限方面依舊受到了限制。觀察我國目前的市場背景，存在指導性不強，債券市場長期壓制等問題，導致了社會融資慢慢趨向于操作較為容易的間接方式。近期的國際貨幣基金會的相關報告中提出了，因為利率市場化推進的緩慢，金融銀行在開展放貸行為時更趨向于大型企業及國家控股企業，對于中小型企業設置的標準和門檻過高，從而避開中小型企業的放貸行為。在實際情況中，雙方存在較大的自由空間，因為直接融資方式，雙方是可以進行需求協商的，這也是直接融資的最大優勢，投資人和債券購買人的收益高，籌資者和發行人的成本較低。為了改善社會融資中直接融資和間接融資比例失調的問題，我國在2004年發布了《國務院關于推進資本市場改革開放和穩定發展的若干意見》，緊接著，中國人民銀行也在2012年確定了要成立信用類的債券協調機制，通過以上的辦法，政府部門、市場以及各個行業都開始推進公司信用類的債券市場向市場化的方向發展。在2018年社會融資出現了兩次大規模的調整，7月央行調整了存款類金融機構的項目，將證券和貸款核銷納入其中，9月又對地方進行了調整，這直接反應出了相關政策對于社會融資規模產生的巨大影響和變化，如此高強度的增長現象更是引起了部分專家的呼吁，擔心出現另一次經濟危機。
利率市場化推進還可以使需要資金的借款方和籌資者利用金融市場客觀科學的籌資方式進行籌資行為，各種規模的企業根據自身的實際運營和信用情況，選擇適合自己的融資方法和模式。中小型企業在傳統融資手段下，經常會受到銀行方面放貸手續的限制，繁瑣的審核手續以及各類政策性條款的限制增加了中小型企業的貸款成本，有些中小企業為了降低貸款成本會避開銀行去尋找不規范的民間借貸公司，從而給企業帶來極大的資金風險，影響企業正常發展。但在利率市場化以后，這類情況都被有效的避免，中小型企業開始向債券市場進軍，通過發行公司債券實現融資，借貸相關資金。銀行為了面對融資競爭壓力，緩解市場化帶來的融資環境疲軟，開始向中小型企業投去了橄欖枝，出臺相應的政策吸引中小型企業貸款。這種良性競爭的出現使社會融資區域穩定，直接融資和間接融資的渠道慢慢均衡起來，最大限度的緩解金融危機給市場帶來的沖擊，促進了具有良好風險控制力的貨幣融資市場的形成。
（三）利率市場化促進銀行存款保險制度發展
存款保險制度是一種保護銀行信用的有效制度，市場內的存款類金融機構為所存的錢買保險，國家層面有專門的負責機構去管理這筆保險費用，建立相關的保險基金，一方面保護存款人的利益不受損失，一方面維護銀行的信用。存款保險制度是1933年美國首先推出的，我國并沒有施行這個保險制度，但隨著市場的逐步開放，我國已經具備了相應的條件，相信在未來的時間，存款保險制度的實施也會提上日程。
保險存款制度對于銀行來說有利有弊，有利的方面是通過保險制度的保障，銀行的保險基金會受到更多人的青睞，不利的一面是如果出現大規模的保險基金提取情況，央行會限制每家銀行的儲備金，這會對銀行的資金流動帶來影響。因此，對于保險存款制度還是需要尋找一個平衡點，需要金融機構在市場大環境下慢慢調整。
三、結論
對于一個國家的宏觀經濟而言，利率市場化有雙向的影響作用，這就需要相關的金融機構在市場的各個環節中進行科學有效的協調，不能一蹴而就?？v觀全球的經濟狀況，存在了很多不確定性和無限的可能性，目前存在的歐洲債務危機也許會進一步的影響到全球經濟的復蘇，而美國這邊，相關的財務政策一直處于不穩定的狀態，加上美國經濟對于全球經濟巨大的影響力，一旦出現問題勢必會給全球經濟帶來風險，再加上很多發達國家經濟體不斷實施著新的寬松貨幣政策，為全球經濟增加了很多不確定的風險問題，這一系列風險因素對我國都有著巨大的影響。中國作為目前最大的發展中國家，經濟實力增長迅速，如何在危機重重的全球經濟條件下解決開放利率管制及實現利率市場化等問題是現在我國金融市場內各方需要認真思考的問題。
本文認真分析了利率市場化發展過程中給我國金融市場所帶來的各種影響。目前階段來看，我國利率并沒有完全實現市場化，相關的管制措施依舊存在，但這也在一定程度上保護了市場能力抗風險能力弱的中小金融機構。一旦取消管制，金融機構之間的利率競爭會更加的激烈，而面對壓力，中小型金融機構可能會采取高于金融市場的平均存款利率和低于市場平均貸款利率等方式吸引人們，這樣會導致中小金融機構的成本不斷升高，收益縮小，風險增大。因此，中小金融機構可以適當的學習其他做的好的金融機構的做法，按照利率市場化的方式抱團發展，增強自身的競爭力，通過互補的方式一同面對巨大的競爭壓力。
目前隨著全能型銀行漸漸出現，銀行的經營問題也引起了很大的爭議。2007年在經濟危機中破產和面臨破產的大部分都是混合經營模式的金融機構。2011年英國也提出了要在近期完成混合經營模式銀行的拆分。德國的金融專家魏爾克也說混合型銀行經營就是拿人民的錢去做賭博，很多專家認為商業銀行如果繼續朝著全能型方向去發展，所帶來的風險是巨大的，因此需要商業銀行保持本分，做好自己的存款和貸款工作。
（作者單位：山西應用科技學院）
金融產品市場調研報告范文第5篇
(一) 貨幣市場的概念
貨幣市場是一種短期融資市場, 它的融資期限一般在1年以內。根據交易金融產品的差異, 貨幣市場可劃分為多種子市場, 如票據市場、銀行間拆借市場、回購市場、大額定期存單市場和國庫券市場等。
(二) 子市場比較
1. 票據市場
在票據種類也就是交易客體方面, 美國票據市場上的交易工具主要有商業票據和銀行承兌匯票。票據除了是一種信用支付工具, 更重要的它是一種的融資手段, 且是低成本融資手段。信用等級高的大公司利用商業票據低廉的成本進行融資。在我國票據市場上, 票據的品種比較少, 主要是真實票據。我國票據法規定票據的簽發、取得和轉讓, 必須具有真實的交易關系和債權債務關系, 也就是我們通常所說具有商業背景的真實票據。我國票據法的規定雖然一定程度上防止了某些企業通過簽發票據的方式從銀行套取現金, 但同時也阻礙了參與者的積極性和票據市場的效率。在交易主體即票據市場參與者方面, 美國票據市場上的參與者包括商業銀行、投資公司、證券公司、各種基金、政府機構以及各國中央銀行等。中國票據市場的主體相較美國顯得非常單一, 只有部分企業才有資格參與票據市場的交易與活動, 各種金融機構對票據市場的參與程度比較小, 并且缺乏各種中介機構與專業性的票據公司。在市場監管和法律制度方面, 美國的聯邦儲備銀行負責監管票據的發行、貼現和再貼現。我國《票據法》自1996年1月1日實施, 至今我國經濟金融發生了巨大的變化。但早期的《票據法》難以解決一些新出現的問題, 這在一定程度上限制了票據市場功能的發揮。
2. 銀行間同業拆借市場
美國銀行間同業拆借市場一般都通過經紀商作為中介機構來達成的。在聯邦基金市場大型金融機構一般通過經紀商進行交易, 微小型金融機構一般直接交易。所以美國的同業拆借市場是以經紀商為中介的交易為主, 直接交易為輔。直到1996年我國才建立中國外匯交易中心暨全國銀行間同業拆借中心, 作為全國統一的銀行間同業拆借市場, 該市場所實施的是直接交易方式, 即自主詢價, 逐筆成交, 風險自擔。直接交易方式帶來的信息的不對稱現象, 使得拆出方風險上升, 交易談判花費時間長, 總體交易效率低。美國的銀行間同業拆借利率就是聯邦基金利率, 是美國的短期基準利率, 它可以作為其他利率的參考, 是市場化利率體系的重要組成部分。而我國的商業銀行的貸款還未實現市場化, 銀行間同業拆借利率并不能作為基準利率, 因為我國銀行間同業拆借利率與一般貸款利率并未形成順暢的傳導機制, 市場決定著銀行間同業拆借利率。
3. 回購市場
目前, 美國的回購協議市場是世界上規模最大的回購協議市場。美國回購協議市場的利率略低于聯邦儲備資金拆借市場的利率。我國的回購市場主要是國債回購市場, 存在交易所和銀行間兩個獨立的回購體系, 并且以銀行間為主。美國通過國債回購市場來公開操作, 能夠及時調控國債基準利率的變化, 引導短期資金的流向。我國國債回購市場停留在初級短期融資階段, 相對而言傳導貨幣政策的功能較弱。
4. 國庫券市場
國庫券市場的流動性很高, 在貨幣市場中占高比重, 表現在幾乎所有的金融機構都參與這個市場的交易。因此美聯儲公開市場中美國的短期國庫券市場成為操作的重要陣地之一。我國到目前為止, 典型的短期國庫券數量少, 無法形成規?；慕灰资袌?。
5. 大額定期存單市場
可轉讓大額定期存單誕生于上世紀60年代, 是商業銀行的金融創新產品。在美國, 可轉讓大額定期存單是貨幣市場的主要交易品種之一。但是在我國, 大額定期存單業務已經被完全暫停10多年。
二、中美資本市場
(一) 資本市場概念
資本市場是指政府、企業、個人籌措長期資金的市場, 包括長期借貸市場和長期證券市場。在長期證券市場中, 主要是股票市場和長期債券市場。
(二) 長期證券市場比較
1. 股票市場
a.發展歷史比較。美國股市從18世紀末開始發展, 在第一次和第二次產業革命期間的迅猛發展, 然后經歷了1929年經濟大危機后進入政府干預的規劃發展階段, 從1954年至今, 機構投資迅速發展、美國股票市場進入現代投資時代并逐漸成為世界上最大的股票市場。20世紀80年代中國股票市場作為計劃經濟向市場經濟轉軌的試點應運而生, 90年代初深滬兩個證券交易所才建立, 由于受國家關于股份制和證券市場政策的限制, 市場內存在諸多人為的投資障礙。
b.發行市場比較。美國的股票發行市場是國際性市場, 發行規模十分大。除了NYSE、NASDAQ、AMEX三大交易所外, 還有諸如OTCBB等市場。各交易所上市要求有所不同, 因而能夠滿足不同層次企業的籌資需求。我國的股票發行市場指針對國內企業, B股市場作為籌集外資的場所, 一直與A股分割, 顯得較為冷清。我國只有深滬這兩個集中交易、且功能相近的證券市場, 現在推出的創業板也只是“小小板”, 并非真正意義上的創業板。
c.發行管理制度比較。美國的股票發行采取登記制, 要求證券發行人在準備發行證券時, 必須將依法公開的各種資料完全、準確地向政府的證券主管機關呈報并申請注冊。而我國股票發行采取核準制, 證券發行人必須公開其發行證券的真實情況, 而且需經政府證券主管機關對若干實質條件審查, 經批準后才能被獲準發行。
d.與政府的關系比較。美國股市利用政府, 市場繁榮時, 券商游說政府放松監管、廣開財源, 危機時, 政府官員著力救市, 義不容辭?？偠灾? 一切圍繞市場的發展和完善為根本目標。而中國致力于基本由政府來配置社會資源, 其他工作圍繞這個中心, 政府對股市的利用干預作用很大。
2. 長期債券市場
a.交易品種比較。美國債券市場不論是短期債券還是長期債券, 數量規模都十分龐大, 而且品種繁多。我國的債券品種比較單一, 國債占比大, 企業債券少, 并且一般期限較長。
b.流通市場比較。美國債券二級市場是場外交易的市場, 其自由交易和雙邊報價商制度刺激市場的活躍發展。我國債券二級市場中交易所市場和商業銀行柜臺市場的交易量有限, 銀行間市場占據較大份額。
c.信用評級制度和信息披露制度比較。美國由標準普爾與穆迪兩家債券評級組織對公司及政府信用評級進行監控, 同時根據長期還款能力對政府及公司進行信用等級評定。而我國國債、政府及金融債基本沒有信用評價制度。此外, 美國較我國有完善的信息披露制度、披露歷史信用記錄制度。
摘要：根據金融交易的期限可以把金融市場劃分為貨幣市場和資本市場。本文分為貨幣市場的子市場部分以及資本市場的長期證券市場部分, 通過這兩個方面對中美金融市場進行比較。
金融產品市場調研報告范文第6篇
摘要：上海自貿區的主要方向在于要探索金融市場改革和中國對外開放的新道路，促進改革發展與不斷創新，成為轉變政府機構在金融改革中地位和作用的加速器。計劃在兩到三年內形成可復制、可推廣的經驗，建成中國金融市場改革的“模板”，為全國金融市場的改革與發展服務。
關鍵詞：上海自貿區；金融市場；改革；深化
中國上海自由貿易區于2013年9月正式成立，作為中國第一個自由貿易區，其對中國金融市場改革的意義不言而喻，廣闊而深遠。本文將淺談上海自貿區的基本政策，中國金融市場的基本狀況，以及上海自貿區對中國金融市場發展的意義。
一、上海自貿區的意義和作用
1.成立上海自貿區的目的。上海自貿區于2013年9月29日正式掛牌成立，而第一批入駐的企業與金融機構也獲得牌照。首批入駐的36家機構中，金融機構占到11家，除中農工建交五大國有商業銀行外，還有招商銀行、浦發和上海銀行等中資銀行，外資銀行包括花旗等，還有交銀金融租賃公司。如此大量的金融機構入駐昭示著此次以金融改革為導向的上海自貿區正式拉開大幕。
上海自貿區的主要特點：第一，國際貿易政策優惠。在自貿區注冊的企業可享受多種政策優惠，如國際貿易、放寬稅收、外匯使用等，這極大地方便跨國公司在全球的調撥，也勢必吸引更多的金融機構在自貿區注冊營業。第二，金融市場改革力度大。上海自貿區不同于其他自由貿易區（Free Trade Zone）簡稱FTZ，傳統自貿區僅指商業服務等貿易項目，而中國上海自貿區側重于金融市場改革，并且是新一輪政府職能定位的改革試點。在期貨保稅交割、擴大保稅船舶登記、融資租賃等試點、研究建立離岸特點的國際賬戶等多項特點的先行試點，其中最引人關注也是難度最大的便是人民幣資本項目開放，逐段實現在上海自貿區企業法人可自由兌換人民幣，個人則可以在試點效果良好后再開放；也有人稱可能會分步驟推進人民幣的自由兌換。
2.成立上海自貿區的意義。上海自貿區的成立更多的是一種國家戰略，是一種先行先試、深化改革、擴大改革開放的重大舉措，意義非凡。上海自貿區側重金融改革是以制度創新為基點，提升國際貿易和金融的競爭力，順應全球經濟貿易發展的新趨勢，實行金融市場改革開放戰略的重大舉措。
一方面，上海自貿區的成立在金融市場改革的道路上是一項重大變革。人民幣自由兌換，離岸金融市場的發展，將助推人民幣國際化發展，使人民幣逐步發展成為國際清算貨幣，這意味著將不斷提升中國在國際金融市場中的地位。另一方面，上海自貿區肩負著開放市場的使命，提升中國對外開放水平，為中國更多地參與到全球化戰略，進一步融入全球經濟金融制度的能力打下堅實的基礎，提升中國在國際貿易規則制定中的話語權。
二、上海自貿區同中國金融市場改革的關系
1.中國金融市場現狀。中國金融市場在改革開放依賴中不斷成長，金融主體日趨豐富，金融市場不斷同世界接軌，金融同業間的經驗與范圍逐步融合。如雨后春筍般出現的電子商務從一定程度上促進了金融市場的發展，各種“寶”的出現可以說是金融市場一種新興的主體，刺激商業銀行不斷創新金融產品，思考經營方式，挽留和爭取客戶群。消費者們已經可以自由選擇各項金融產品，金融創新成為日后發展的主題。但是，總體上來講仍然處于相對落后的階段，金融各項監管依然較為嚴格，市場競爭沒有完全放開，幾大金融主體依然把握著市場的主流，如國有大型商業銀行，在金融市場的競爭中依然處于絕對優勢。未來，金融市場的改革應該更加大膽，放開競爭，讓更多的金融創新理念得以實現。金融市場作為一個“市場”要具備市場的特點才能深入發展，而市場的重要特點就是“自由”對于金融這一特殊行業而言就更需要自由。目前，中國金融市場依然較難突破幾家獨大的現狀，上海自貿區的建立也是如此，幾家大型國有商業銀行率先入駐，當然，大型商業銀行市場經營豐富，業務種類健全，有利于自貿區的各項經濟活動的展開，但是從長遠的角度來講，筆者認為，應該更多地吸引外資銀行加入，主要原因有二：其一，上海自貿區吸引了很多外資企業入駐，這些外資企業合作的銀行大多是外資銀行，如果吸引更多的外資銀行勢必對國際業務迅速開展更加有力。其二，在國際業務方面中國商業銀行可以說是落后的，通過上海自貿區可以更多地和外資銀行進行學習，拓展國際業務的視野，提升國際競爭力。
2.上海自貿區對中國金融市場改革開放的意義。隨著世界經濟的發展，金融業逐漸成為一國經濟不可或缺的部分，使其在國民經濟中占有主要份額。1980—2008年間，世界金融行業總額從30.8萬億美元增長到近65萬億美元。1980—2006年間，全球貿易總額中金融業的占比從15.7%上升到27.7%增長的速度之快是其他行業望塵莫及的。在中國成功加入世界貿易組織（WTO）后，依據相關要求，中國需進一步完善金融市場規模，向著多功能、多層次發展。目前銀行間外匯市場、證券期貨市場和貨幣市場的形成的多元化主體的發展，意味著中國金融市場已基本完善。同時，人民銀行的市場主導地位不斷鞏固，貨幣政策的預見性、有效性、科學性不斷提高，能夠基本實現根據國內外經濟金融形勢與變化趨勢進行適當、適時地調整貨幣政策，運用各項宏觀調控的手段調整中國金融市場的發展方向。2008年至今，中國人民銀行多次存款準備金率和存貸款基準利率，這些措施有效地應對了經濟和金融問題，使中國金融市場更加完善。與此同時，國民經濟發展的一個重要促進作用，即中國金融業的變革，對人們生活方式也產生巨大的影響。截至2013年底，中國銀行業金融機構總資產達到145.33萬億元人民幣，金融業對人們的理財方式產生巨大的影響，傳統的柜面經營方式逐漸被網銀、手機銀行取代，資金逐漸從傳統的儲蓄存款轉向其他各種投資方式，人們足不出戶就可以完成理財購買、資金劃撥、金融投資等活動。
綜上，中國金融市場已經搭建完成，市場主體也十分豐富，但是與國際發達國家相比，依然相對落后，主要問題是與國際貿易組織合作少，金融市場成熟程度低，市場環境相對封閉等。上海自貿區的成立，依托上海國際貿易大都市的優勢，加之此次自貿區注重金融市場改革，各項政策有利于金融機構大展拳腳，金融機構應利用好上海自貿區的發展契機，更多地參與國際合作，改變自身經營發展方式，加速金融市場與國際接軌。
自上海自貿區掛牌以來，上海證券交易所、上海清算所、上海黃金交易所、中國金融期貨交易所、上海股權托管交易中心以及國際原油期貨市場等新建金融市場交易平臺不斷涌現。
3.上海自貿區對中國金融監管模式的借鑒意義。上海自貿區作為區域性的開放區，很多金融改革政策其實并不適用于全國統一的監管模式，個人認為，中國可以借鑒國外先進金融中心的監管方式，結合自貿區特點搭建具有中國特色的金融監管制度。以迪拜為例，2004年9月迪拜政府成立了迪拜國際金融中心，金融監管主體是迪拜金融服務局，簡稱DFSA。DFSA的主要職責是在迪拜國際金融中心內進行金融機構執照的授予及其金融活動的持續性監管。DFSA的監管范圍十分廣泛，包括銀行、證券、信托服務、保險、基金、期貨、資產管理、伊斯蘭金融、證券交易所等不同屬性的金融機構，甚至包括國際大宗商品衍生品交易所。同時，DFSA還負責涉及反洗錢、反恐融資和金融從業人員的監管。在監管理念方面，DFSA的定位是立足于風險控制，這樣可以有效地促使金融機構履行合規義務，從而避免不必要的監管負擔。DFSA以其獨立高效的特點聞名世界。至今為止，DFSA吸引了900余家企業入駐，其中金融機構占比45%DFSA將金融產業打造成僅次于旅游業的重點開放產業。
中國目前的金融分業監管從某種角度來看，是不適合上海自貿區的。如果能夠在自貿區推行特色的混業監管模式，對中國金融市場改革也是一個很好的契機。雖然中國整體的金融市場尚不適合混業經營，但是在自貿區這種模式會更加有效。中國大可在上海自貿區設立區域內的綜合金融服務局，借鑒DFSA模式，實行混業監管，降低區內企業的監管負擔，提升金融業運行效率，從而從政策上吸引更多外資企業入駐，發揮自貿區應有的招商引資作用。但是，在中國這種模式受到多方阻礙，最大的阻礙在于立法方面，所以需要從法律層面確定金融監管局的地位，并賦予其職責和權利，使其有利于自貿區的發展和建設。從另一個角度來看，在上海自貿區建立相對獨立的金融服務局也是中國金融監管改革的重要契機。目前，中國金融業在無形之中已經向混業經營逼近，不僅傳統的銀行、證券、保險不斷融合，而且第三方小額支付企業也加入其中，利用其客戶資源優勢，迅速占領市場，從金融市場中分一杯羹，并快速向各個領域滲透。目前來看，第三方支付企業的出現不能搞“一刀切”性的禁止，因為他們的存在是金融市場自由發展的產物，有利于廣大消費者。另外，其存在和發展也證明了目前的監管機制在這方面存在一定的缺失。第三方支付企業的迅速擴張，對中國金融監管提出了更高的要求。其一，監管模式需要發生重要轉變，從規則性向風險控制型監管轉變，而是風險控制型監管也是國際主流的監管模式；其二，應該逐轉變為混業監管模式，對金融市場上各類投資主體進行一致性的監管，更加適應中國金融市場現狀，同時使金融監管更加完善。
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[責任編輯 王曉燕]
收稿日期：2014-03-26
作者簡介：龔傳悅（1986-），男，北京人，經理二級，從事金融工程研究。