花卉市場范文第1篇
系別商貿物流系
專業市場營銷
班級營銷(3)11- 1班
姓名向彩霞
學號20112305212
4指 導 教 師陳芳
(一)公司背景
寶鑫盈湖南總部隸屬于天津寶鑫盈貴金屬經營有限公司，是天津貴金屬交易所的118號會員。并榮獲2010和2011“優秀會員單位”稱號。公司主要為投資者提供天津貴金屬交易所現貨白銀、鉑金、鈀金延遲交收業務，實物白銀、鉑金、鈀金的銷售與回購等貴金屬投資品種的相關服務，并為廣大客戶提供一個創新性的貴金屬電子交易平臺，方便客戶以更快捷、更簡便的方式來進行貴金屬的交易。目前公司又新加入新的有發展潛力的投資平臺，已擁有兩家直營子公司及數家分支機構，業務往來遍及湖南省多個縣、市，是湖南省規模最大，實力最強的貴金屬經營有限
公司。
(二)公司產品簡介
1、品種單一，公開透明。
2、極難出現莊家，無價格操縱。
3、實行雙向及T+0交易。
4、保證金制度，放大投資比例。
5、投資風險控制。
6、無時間限制。
7、銀行第三方托管，資金安全。
8、網上交易，操作簡單
(三)目標顧客分析
1、特征
A、橫向客戶
重點是高風險承受客戶：股民、基民、外盤、內盤小盤、期貨。這類客戶對投資市場有一定的了解，自己有一定的經濟實力，能夠承擔比較大的風險。他們也是比較能接受新的投資品種客戶群，主要用專業說服他們，他們更容易選擇一個新的有發展潛力的投資產品。
B、縱向客戶
金銀實體企業、生產、加工、銷售這類客戶對市場的貴金屬發展比較了解，但對于金融電子盤投資這一塊沒有足夠的了解，這類客戶群也是自己有一定的經濟實力，只要他們了解電子盤的投資，解答他們的問題，他們更容易接受。
2、客戶要求
A、客戶在一個公司進行投資，首先考慮的是公司是否合法，正規。因為現在貴金屬處于一個新起階段，各類的貴金屬交易公司數不勝數。這是他們考慮的首要前提。
B、其次顧客考慮的問題就是風險的問題，因為貴金屬投資是一個高風險高收益的市場，所以客戶在投資時也會考慮到公司把握風險的一個狀況。
C、再次客戶投資考慮的就是投資的收益問題，那么考慮到一個公司的專業老師的分析的水平。
(四)實例
從2013年12份入職以來，在三個月的時間找到我的第一個客戶，這個客戶是我剛入職的時候通過微信平臺找到的，通過三個月的交流，這個客戶比較信任我，又因為他自己對這個市場比較有興趣，所以在平時的溝通中都會談到有光產品的一些知識，我在聊天的過程中也會給他說到目前行情的一個走勢和可以掙錢的機會，他覺得我是一個值得信賴的人，后來在我們公司開了戶，隨后就入金進行了操作。在第一次的非農操作中入金了3萬，雖說是一個小資金的客戶，但第一次的投資半小時就掙了3千8，這是一個很好地收獲。在接下去的投資中有虧有掙，到目前為止現在還處于一個虧損狀況。我覺得不管是客戶還是業務員都存在問題，虧錢肯定會有原因的。要找到因為原因，重新來過。
原因：
1、客戶：A、在投資中，首先客戶要有一個好的心態，不要因為一時的操作失誤，而喪失信心。這個客戶在投資中心態不是很好，下單比較猶豫，這樣很容易錯過好的機會B、客戶自己不懂投資。C、資金量比較少。
2、業務員自己:A、自信心不足夠，在通知客戶的下單
的過程中也存在猶豫的狀況，在專業老師發操作建議時想等等，看下行情，有把握再通知客戶下單，表面是為客戶著想，實際上是害了客戶。B、專業能力不夠，在和客戶的溝通過程中表達時沒有魄力。C、老是為客戶著想怕打擾客戶、考慮客戶的時間，反而耽誤了好的做單時機。
(五)建議
我認為這個行業是一個比較有發展潛力的行業，公司也是出于一個發展階段，近一年的時間從一個公司發展到了三個分公司，經調查寶鑫盈的規模是湖南規模最大的一家。從與客戶的交流中可以感覺到，寶鑫盈的信譽度在長沙是比較好的，也是湖南貴金屬行業中做的做好的一個公司。
1、業務員
A、在平時工作時多學學專業的知識，這樣不管是在開發客戶的過程中還是在和現有的客戶交流中讓客戶更加相信你，也會更加隨時配合你。
B、平時在和客戶溝通的過程中或是在通知客戶下單的過程中，說話要有自信，要有魄力。要讓客戶覺得跟著你不會失望不會覺得你不可靠。
C、業務員在開發客戶的過程中，每天要勤于打電話，所謂，量變到質變的過程，有了量的積累，才有質的
蛻變。
2、公司
A、公司每天都有視頻節目更新，每天也有分析師老師分解，不過對于我們這些非專業的業務員來所，聽得也是似懂非懂。所以公司更要加強專業知識的這一塊培訓。每天花10分鐘的時間由部門經理開晚會的討論。
B、公司的宣傳主要是通過網絡和電話，如果要搶占好長沙市場我覺得借助長沙市內平面的宣傳，這樣更好的抓住長沙的客戶。
花卉市場范文第2篇
學校:學號:姓名： 郭罡
所謂市場細分就是根據消費者購買行為和購買習慣的差別，把市場劃分為兩個或更多的消費者群體。它是企業認識和分析市場、確定售銷方向、選擇目標市場的有效工具。市場細分有利于企業更分析和比較市場機會，拓展新的市場領域;有利于企業合理使用資源，提高營銷管理水平和營銷效益;有利于企業科學地制定營銷計劃和營銷策略，提高競爭能力和應變能力。市場細分的方法有：(1)按消費者年齡、性別、職業、文化程度、民族、家庭狀況、經濟收入、宗教信仰等人文特征細分。(2)按地理區域、氣候、人口分布、人口密度、城鎮大小等地理環境細分。(3)按消費者的生活方式、購買頻率、購買數量、商品知識、對營銷方式的感應程度等購買心理特征細分。(4)按消費者尋求的產品的特定效用細分。市場細分的一般步驟是：確定營銷目標;根據市場細分標準列出消費者群體的需求情況;分片細分和篩選;為細分市場定名，檢查各個細分市場的數據;決定細分市場規模，選定目標市場。
產品定位是企業開展市場營銷工作的重要前提，要實現成功的產品定位，就必需把握好全面挖掘產品本身的特異點、深入了解競爭對手產品明確的定位、充分研究消費者對產品的價值追求和大力加強定位的宣傳溝通工作這四個最關鍵的要素。
一般認為，產品的市場定位是指根據競爭者現有產品在細分市場上所處的地位和顧客對產品某些屬性的重視程度，塑造出本企業產品與眾不同的鮮明個性或形象并傳遞給目標顧客，使該產品在細分市場上占有強有力的競爭位置。然而在營銷實踐中，卻有眾多企業在進行產品市場定位時，沒能準確把握定位的基本要素，沒有掌握定位的真正內涵，違背了定位的原則，出現了一些產品定位的誤區。從眾多學者分析的產品定位的常見誤區，我們可以總結出成功的產品定位應該具備以下四個基本要素：
一、全面挖掘產品本身的特異點
二、深入了解競爭對手產品明確的定位
三、充分研究消費者對產品的價值追求
四、大力加強定位的宣傳溝通工作
定位決策過程中，還應充分考慮企業本身的實際情況，運用SWOT的分析方法，明確優劣勢、市場機會和存在的威脅，再運用合理的定位策略，才能避開產品定位的誤區，保證產品定位的成功。
現在Only女裝成為引領時尚的一個青春品牌，ONLY吸引了眾多都市年輕人的喜愛，并頻頻躍上熱銷品牌排行榜首。那么，設計為何能如此引導潮流?它的品牌銷售贏在何處?走近ONLY品牌的中國設計師馮雪，我們找到了解密ONLY熱銷的一個切入點。
熱銷解密之一：獨特的品牌風格
這是一個市場化品牌。它是歐洲著名時裝公司、丹麥BESTSELLER擁有的四個著名品牌之一。ONLY擁有許多設計師，他們遍布巴黎、米蘭、倫敦和哥本哈根等主要時尚發源地，能夠快速捕捉最新的時裝流行趨勢，將來自米蘭和巴黎的時尚信息及時在丹麥總部匯總分析，再由設計師們設計出符合自己品牌風格的款式，這使 ONLY永遠站在歐洲流行的最前沿。 真正能滿足消費者的需求，才是我們品牌暢銷的主要原因。
熱銷解密之二：快速的新款上市
創新是對產品使用價值的根本改變，沒有產品創新，消費者自然不會認可?？焖俚男驴钌鲜?，也是能抓住消費者的主要原因之一。企業的所有產品創新歸根結底都必須落實到產品上，落實到消費者認可的產品的使用價值上。使用價值的基礎，就是產品真正使消費者生活現狀產生改變，沒有這種根本改變，就不會有持續的熱銷高潮，只能是間斷性的熱賣。
熱銷解密之三：專業的優質服務
現在服裝品牌的競爭越來越細分化、專業化、差異化，這要求一個品牌更要有自己的特點，包括在服務上。ONLY的這種店員服務也是很具專業化的。”
在ONLY店里，導購要向顧客介紹適合她的服裝，對每件款式的面料、設計風格和搭配方法等會詳盡介紹，導購也要有設計師一樣的感覺。其實作為一個設計師，不只是設計服飾，更主要的是要了解市場，還要與各個部門進行溝通、培訓等相關的工作。比如在每一次新款上市之前，需要各個環節來配合，要與推廣部和市場部進行溝通，在達成共識的情況下，最后一個環節就是對每個ONLY的店長和店員進行培訓，讓終端的服務人員理解最新款式的設計理念，這些款式適合哪些消費者，一些新款式如何與其他服裝進行搭配。這種優質的服務，讓消費者體會到：來ONLY選擇服裝，可以得到專業的服裝咨詢，和最真誠的品牌服務。而不僅僅只是看到一個幫你拿衣服、包裝衣服的銷售人員。
李寧是頗有國際影響力的運動員形象。因此他的認知度很高,品牌有相當價值,這樣使得它有一個好的起步。但從另一方面來說,單從李寧品牌的字面意思理解,很容易使人們聯想起體操,會認為它是體操用品的專業品牌。這是李寧作為自己品牌代言人的不完整性。所以，李寧公司在推出許多休閑系列產品時,提出的口號是“我運動我存在”，1999年聘請瞿穎作為其形象代言人，努力把它的品牌從李寧個人形象上拉開。從市場推廣以及品牌的長期生存來說,這無疑是明智之舉。
李寧公司的品牌推廣戰略是“草根計劃”,這是和耐克、阿迪達斯的“金字塔推廣戰略” 的根本區別，即先把根深植到消費者隊伍里,吸取營養,并通過自身努力使消費者規模擴大, 從而使自己獲得更大的發展空間。
隨著喬丹退休，耐克的擴張出現了停滯。而近幾年阿迪達斯開始調整戰略。它把三葉標志換成了三道杠，顯得更加時尚。另外，阿迪達斯彌補當年的品牌推廣失誤，啟用湖人隊的科比·布萊恩特爭奪青少年消費群，這些策略使得它的產品銷售呈回升態勢。
與耐克、阿迪達斯這些有著成功經歷的國際知名品牌相比，李寧品牌還正處于“小女初長成”的階段?？梢钥闯?，李寧品牌形象代言人的推廣是較為模糊的，公眾親和力較弱，不像耐克、阿迪達斯會把其品牌形象的舉手投足及其生活細節、家庭成員都作為豐滿其偶像親和力的手段。通過媒體反復爆炒，這也是國內品牌形象代言人的通病。
營銷定位不同暫有互補。在國內，從上半年市場銷售情況看，李寧品牌約占有體育用品50%的市場份額，耐克約占30%左右，阿迪達斯約占10%左右，其他一二十家國內外品牌合約占10%左右。
據主要幾家國內外體育用品銷售代理商向記者透露，去年一年,耐克在中國的銷售額為 3億元人民幣左右,阿迪達斯已過億,而李寧達到了7億元。阿迪達斯市場推廣部顧寅說，1999 年阿迪達斯在中國的收入已不再虧損，達到持平保本。但據江蘇等幾個省級體育用品銷售代理商計算，耐克和阿迪達斯目前由
于宣傳推廣等各項費用巨大，可能還屬虧損和市場鋪墊階段。
耐克和阿迪達斯在全球都有一些不盡相同的市場推廣戰略,例如在中國,耐克推出了“我夢想”活動,阿迪達斯近日也在全國千萬人口的大城市連續舉辦街頭籃球賽及表演，鼓勵青少年更多地參與體育活動,通過體育活動來拉近自己夢想中的明星。這個活動就是有一定中國特色的,鼓勵中國的青少年更多地參與進去,這在國外多是不采用的。李寧新近也推出自己的奧運形象代言人——中國體操隊主力選手李小鵬，并在市場推廣活動中推出奧運明星卡，充分結合自己的產品打折活動。
李寧的目標消費者與耐克還是有一定的區分,耐克更多地追求運動,以某種運動類別、運動項目出現,而李寧更多的是休閑,以一種大眾的,以一種運動休閑的形象出現,不是專門針對某一項運動的，因此他們的市場定位并不重合，目標消費群體在目前來看競爭性并不強，卻有互補性。但從戰略上考慮，將來激戰是難免的，一個市場老大只會有一個。
本月殺入中國市場的美國籃球體育用品品牌匡威與耐克、阿迪達斯的策略不同,它也選擇了國內時尚代言人——徐靜蕾、蘇有朋。它在很多方面的策略倒與李寧公司如出一轍,估計會成為李寧品牌最直接的競爭對手。
專業化、本土化將是競爭關鍵 。目前從市場上來看，耐克1999年初推出的100元～400元低價位體育服裝和各種球鞋的市場策略，已偃旗息鼓。耐克沒有想到這一舉動不僅沒有擴大目標消費群，而且還有失去原有高層次消費群的危險，諸多銷售商和激烈的市場反饋表明，中國人穿耐克是追求高價位的時尚，高價變低價，中國消費者會認為是對自己品牌的否定，即市場策略的失敗。
相比較而言，目前階段李寧的價位是比較適合中國消費者消費能力的。李寧產品在立足大眾品牌的基礎上，開發各個運動項目上專業產品的發展模式是正確的，但其功能細分化的市場推廣力度不夠，隨著市場競爭的激烈化，李寧公司能否把握市場細分的過程，有無更為專業的國際化產品跟進、市場定位的跟進，是其最終和耐克、阿迪達斯等國際品牌競爭的勝負關鍵所在。
最近幾年國內男裝市場的發展，就不得不提馬克華菲。與眾多男裝大鱷走大而全發展路線不同，自2001年開始發展的馬克華菲，走了一條差異化、細分化、相對小眾化的發展路線，走了一條時尚個性化休閑路線。
馬克華菲的目標消費群定位于熱愛時尚和休閑的都市高級白領以及追求高品質生活的中上消費層，這一定位使其贏得了競爭優勢，迅速獲得了市場認可，以至于在當前男裝市場上，一些企業說起競爭對手時，都會把馬克華菲與杰克瓊斯等品牌聯系在一起。
自2008年下半年開始的全球金融危機，對國內許多品牌的銷售造成了不同程度的影響，但去年馬克華菲的銷售業績卻保持了同比20%以上的增長，而且，這種增長只是原有單店銷售業績的增長，不含新擴店面業績在內。若把新增店面業績計算在內，去年馬克華菲銷售業績同比增長高達67%。
為了進一步提升品牌核心競爭力，去年馬克華菲對品牌整個運營體系進行了更加科學地梳理，主要體現在產品研發和終端視覺形象提升兩方面。
2008年馬克華菲針對旗下三個品牌新聘請了一個歐洲團隊進行品牌梳理，梳理的內容包括品牌定位、產品線重新構造、品牌主張、品牌價值觀、終端視覺效果表現等多個具體方面。重新梳理后的馬克華菲，品牌的價值體系規劃更加先進。
從去年年底開始，馬克華菲還在原有設計的基礎上，進一步加快了產品研發的速度，加大了產品研發的參與性。
終端建設方面，從去年下半年開始，馬克華菲啟動了一項工程，該工程主要致力于終端標準化建設。這里的終端標準化，是指把服務系統和服務品質都建成更好的標準，通過管理和服務的個性化，讓消費者對品牌更加忠誠。
在金融危機影響下，為了更好地建設分銷渠道，馬克華菲還開始嘗試在電子商務領域的運作。
去年11月，馬克華菲旗下“馬克買客”電子商務平臺上線，該平臺支持B2C商城、DM購物目錄和電話中心，它為15-28歲的目標客戶群服務，致力于為目標客戶提供時尚著衣的全面解決方案。
2009年對于優勢品牌來說往往是機遇大于挑戰。在當前金融危機依然深度影響背景下，馬克華菲的思路卻依然開闊，從分得上海世博會“蛋糕”，到內部管理系統的再提升，可以發現，它的競爭優勢越來越凸顯。
花卉市場范文第3篇
摘 要：我國A股偏重融資功能的市場定位是否弱化了股市投資功能，是備受學術界和業界關注的議題之一。本文選取2007年1月—2019年12月間A股股價數據，從多個維度對市場收益特征展開分析，并構造隨機波動率風險分析模型，首次為認識A股投融資功能的內在關系提供了實證證據。結果表明：我國A股投資功能較弱、價值投資較難;與經驗認識相反的是，A股偏重融資功能對提升股市投資功能有積極作用。在此基礎上，本文為協調中國A股融資與投資功能的發展提出了針對性建議。
關鍵詞：價值投資;資本市場;風險分析模型
DOI：10.19647/j.cnki.37-1462/f.2020.12.011
一、引言
在中國特色社會主義經濟體制背景下，我國股市正逐步成熟與完善，成為僅次于美國資本市場的全球第二大資本市場，但中國股市也在發展中出現了許多問題，其中關于如何平衡股市融資水平與財富水平間關系的問題又演變成了各種各樣的問題。這些問題已經嚴重阻礙我國資本市場乃至實體經濟的良性發展，不利于國家戰略目標的實現。因此，如何認識中國股市融資功能與投資功能之間的關系是學術界和業界討論的熱點問題之一，這也直接關系到經濟主體對國家金融戰略布局、經濟發展方式、企業融資、財富管理等方面的認識，而國內學者對此并沒有形成統一的結論。部分學術界和業界人士認為中國股市當下偏重融資功能的市場定位是削弱股市投資功能的直接原因。
值得注意的是，過往的觀點往往缺乏實證數據和理論的支持，但卻對資本市場體系的發展方法、政府政策的制定等方面影響較大。因此，中國股市偏重融資功能是否合適、中國股市是否具有投資功能、中國股市偏重融資功能是否導致了股市無法進行價值投資等問題是值得關注的，本文試圖為回答這些問題提供實證證據。
二、文獻綜述
目前聚焦中國股市融資功能與投資功能間關系的學術研究較少，相關的文獻主要集中在兩個方面：第一，中國A股市場是否可以進行價值投資;第二，股市融資行為如何影響股市的發展。
國內不少學者對“中國股票市場是否可以進行價值投資”這一問題進行了討論，但結論并未統一。尹力博和廖輝毅（2019）[1]利用2003年9月至2018年4月的中國A股數據，采用Fama-Macbeth橫截面回歸方法，發現品質溢價在A股市場上具有顯著正向特征;周小川（2007）[2]認為中國A股市場長期價格扭曲，無法有效傳遞基本面信息，市場環境有待改進;蔡慶豐和宋友勇（2010）[3]認為中國資本市場上的投資機構由于管理人制度的不穩定，使得基金更關注短期效益，進一步地放大了市場風險;胡熠和顧明（2018）[4]采用多維度因子分析方法構造了代表中國股市價值投資的投資策略因子，研究發現該因子選股策略可以獲得較為穩健的正回報，為在中國A股市場上進行價值投資提供了證據。
國內外學者對“股市融資行為如何影響股市發展”這一問題進行了研究，但結論往往具有較大的局限性。Baker和Jeffrey（2000）[5]對美國1928—1997年間股市擴容后的市場收益率進行對比分析，發現股市融資擴容與股市價格走勢之間存在一定的關系，但并未對此進行深入分析;Akhigbe等（2003）[6]基于信息傳遞視角認為，股市擴容將向市場傳遞更為積極的信號，從而對提升市場收益率有積極作用;胡乃武等（2002）[7]對2001年A股市場上35家增發新股的公司進行股價效應研究，結果發現增發新股對公司股價具有負面影響;謝百三和沈文瑩（2004）[8]采用描述性統計方法，分析了2001—2004年股市融資量與股指價格走勢的關系，得出了中國股市過度融資將造成股指下降的結論;孔東民和付克華（2005）[9]利用1998—2002年A股市場上82家增發股票的上市公司數據，統計觀察其在事件發生日后的股價走勢，分析得出公司股價對增發行為有負面反應的結論;張躍文和孫舒楊（2009）[10]利用描述性統計方法對2000—2007年A股市場上的新股數據進行分析，結果發現新股發行對市場的沖擊是顯著的，但這種沖擊明顯被高估;張博等（2016）[11]利用VAR模型對2010—2015年期間的A股數據進行分析，發現股票融資對市場收益有短暫負面影響;邵志高和張琴（2009）[12]利用事件研究法對2006—2008年期間進行融資的A股上市公司進行研究，發現不同融資方式對于公司股價的影響方式不同;黎精明和趙燕（2012）[13]通過對2007—2009年期間成功增發的A股上市公司進行研究，發現公司股價與公司增發融資行為間存在顯著關系，但此關系并不明確;馬曉逵等（2012）[14]采用事件研究法對2006—2009年滬深兩市上市公司定向融資后的股市反應進行分析，發現在投資者情緒較高時，中國上市公司采用定向增發方式融資后往往能獲得更高的超額收益;唐震斌（2003）[15]通過描述性統計方法對1993—2002年A股上市公司數據進行分析，發現股市擴容對促進股市健康發展有積極作用。以上文獻都有一定的參考價值，但大多對融資方式、樣本選擇、數據周期等有很具體的要求，且在研究時往往偏向于對融資規模與融資公司股價波動間的關系進行局部分析，因此不同文獻的研究結論往往出現較大的分歧，同時也具有一定的局限性。
值得注意的是，為了使風險分析模型更適用于本國經濟現狀，近年來國內外學者也進行了許多研究，但由于市場制度、數據周期、行業背景、數據處理方法等的不同，往往得出了不同的結論。如Yang（2013）[16]利用SSAEPD分布和GARCH模型去刻畫市場數據特征，發現新因子模型可更好地解釋投資標的的超額收益率;Fama和French（2015）[17]將投資因子引入到FF4模型建立了五因子定價模型，發現五因子模型更能解釋一些市場異象。國內學者對此的研究更偏向于市場風險模型在A股市場上的有效性檢驗。如李志冰等（2017）[18]以中國A股市場21年數據為樣本，得出了五因子模型比單因子模型、三因子模型及四因子模型解釋能力強的結論;李俊聲和卓建偉（2018）[19]對中國A股市場進行實證分析時發現五因子模型無法解釋A股市場存在的價格異象。以往國內學者在研究傳統風險模型及分析股市投融資功能時，都忽略了A股市場與制度特征，因此在模型上存在缺陷。與以往文獻不同的是，本文根據中國A股市場統計特征，構建了更符合中國股市特征的風險分析模型，彌補了過往研究文獻中模型的缺陷，探究了影響A股投資功能強弱的市場和制度原因，為認識A股融資功能與投資功能間關系提供了更可靠的實證證據。
三、基于收益特征角度的A股投資功能分析
（一）數據來源及數據處理
由于投資者主要參與A股市場的交易，因此本文選取的是A股市場上的股票數據，并剔除信息缺失和上市不足3個月的公司。由于股權分置改革前的市場環境與當下股市環境有較大區別，而我國于2006年底基本完成了股權分置改革，因此本文選取2007年1月到2019年12月A股上市公司的月度數據作為樣本，以更準確地反映當下A股市場投資功能的長期真實水平。本文選取中國人民銀行公布的三個月期存款利率作為無風險利率，與大多數文獻一致。若無另外指明，本文所使用數據皆來自國泰安因子數據庫（GTA-FF）。本文借鑒Fama和French（2015）[17]數據處理方法，按照市值-賬面市值比5×5分類法將我國A股市場投資標的分成25組典型的投資組合。
（二）A股投資功能分析
本文從收益性、穩定性和顯著性三個維度出發對A股投資功能進行分析，以使監管部門、上市公司、投資者更全面地了解A股市場投資標的收益特征。25組典型投資標的月收益水平的描述性統計見表1。
表1面板A描述了中國A股市場投資標的的統計特征。觀察發現，在25組典型的投資標的中，有22組投資標的取得了正收益;從分布特征上來看，25組投資標的收益序列皆通過了JB檢驗（Jarque-Bera檢驗），即其整體服從正態分布，具有對稱特征，且25組投資標的月收益率中位數在13%水平，這也進一步說明了A股投資標的的整體正收益特征。
表1面板B描述了無風險利率的統計特征，可以看到，月均無風險利率約等于0.02，值域區間近似等于0.02，且未通過JB檢驗，不服從正態分布，不具有對稱特征，表現出較為明顯的正偏度和低峰值特征，波動水平在0.01左右，整體表現出較為穩定的正向低收益非對稱特征，這也與現實相符。觀察表1面板A發現，A股25組典型投資標的整體值域區間約等于1.95，整體波動水平在0.46左右，其整體波動水平是市場利率波動水平的46倍，因此我國A股收益風險較高。
為了更準確地認識25組投資標的收益水平的顯著性，本文對其進行非參數Mann-Whitney雙側檢驗，具體結果見表2。觀察表2可得，14組投資標的月均收益率在0.01顯著水平下不等于零，2組投資標的月均收益率在0.05顯著性水平下不等于零，8組投資標的月均收益率在0.10顯著性水平下不等于零;僅有1組投資標的月均收益率不顯著異于零。綜合來看，我國A股市場表現出較明顯的高風險、正收益特征，存在一定的財富效應。
為了更全面地測度A股財富效應大小，以分析A股投資功能強弱，本文先對市場超額收益分布特征進行分析，具體見表3。表3中JB檢驗結果顯示，25組投資標的月均超額收益序列皆服從正態分布。值得注意的是，24組投資標的超額收益呈現出負偏特征，25組超額收益皆呈現低峰、厚尾特征，這說明A股超額收益整體表現出正向、低收益特征。整體來看，A股投資標的超額收益率序列整體服從正態分布，但尾端具有肥尾特征，極端值較多，且具有自相關特征，表現出波動聚集現象。
接下來，本文利用參數T檢驗對我國A股25組投資標的超額收益率進行顯著性檢驗，具體結果見表4。觀察表4發現，A股市場25組投資標的超額收益皆不顯著。因此，中國A股市場收益整體呈現顯著的高風險、正收益特征，但幾乎與無風險利率水平持平，這說明中國A股財富效應十分有限，在A股市場進行價值投資存在一定難度，股市投資功能較弱。部分業界與學術界人士認為A股偏重融資功能是導致其投資功能較弱的直接原因，但此觀點缺乏實證數據和理論的支撐，因此無法令人信服。為了更清晰地認識股市融資與投資功能間的內在聯系，本文將對A股收益風險暴露進行實證分析。
四、基于市場行為的A股融資與投資功能間關系分析
值得注意的是，中國A股市場中25組典型投資標的超額收益中極端值較多，整體呈現肥尾、自相關特征，但仍服從正態分布，這些典型的中國式股市特征與投資者行為、上市公司決策和政府監管等因素密不可分。為了更深刻地認識形成A股收益特征的市場與制度原因，本文根據中國A股投資標的超額收益特征，對FF模型（Fama和French，2015）[17]進行改進，構造了考慮股市統計特征的隨機波動率風險分析模型，從分析投資標的收益風險暴露角度出發，為認識A股融資與投資功能的內在邏輯關系提供實證證據。
（一）實證準備
鮑家勇等（2019）[20]已經論證了隨機波動率模型（簡稱SV模型）可以較好地刻畫金融資產收益率波動的時變性和波動聚集性等特征。在此基礎上，本文將SV模型引入到傳統風險分析模型，以更準確地刻畫我國A股市場25組投資標的超額收益的統計特征，構造了隨機波動率風險分析模型（簡稱FF5-SV-N），此模型的數學表達式如下：
其中，T是樣本大小，zt是一個由隨機波動率模型刻畫的擾動項，Rt是在時刻t時投資標的收益率，Rft、Rmt、SMBt、HMLQt、RMWt、CMAt分別代表無風險利率、流動市值加權市場收益率、規模因子、價值因子、盈利因子和投資風格因子;具體的風險因子計算方法與Fama和French（2015）[17]中2×3因子組合法一致。Θ=[Alpha0，M1，S2，H3，R4，C5，ψ，[φ]，[τ]]是模型中待估計的參數，分別代表模型截距項、市場因子暴露、規模因子暴露、價值因子暴露、盈利因子暴露、投資風格因子暴露、趨勢項、自相關系數和標準差。由于模型數學形式復雜，本文參考貝葉斯參數估計思想，利用Python中PYMC3工具包構建了PYMC3-ADVI算法以估計模型中參數。此算法可顯著提高參數估計效率，解決局部最優解問題，保證估計結果的準確性。
（二）A股投融資功能內在關系實證分析
本文利用隨機波動率風險分析模型對A股市場25組典型的投資標的進行實證分析，探究影響A股財富效應的風險來源、思考A股市場行為特征中存在的問題，從而認識A股融資與投資功能間的內在關系，實證結果見表5。
觀察表5實證結果發現，有20組模型截距項不顯著，有3組模型截距項在0.10顯著性水平下不為零，有1組模型截距項在0.05顯著性水平下不為零，有1組模型截距項在0.01顯著性水平下不為零，并且25組模型截距項整體不顯著異于零，25組模型Ψ、[φ]和[τ]值皆在0.01顯著性水平下不等于零，[φ]值近似等于0.60，因此風險分析模型可較準確地刻畫A股投資標的財富效應的數據特征。同時，實證結果顯示，A股市場與歐美資本市場在風險因子暴露上有較大區別，這暗示著我國股票市場具有獨特的市場行為特征。
A股具有顯著的規模效應。實證結果顯示：23組投資標的超額收益與上市公司規模顯著相關，且21組投資標的具有顯著的規模效應，即上市公司市值越小，投資標的越能取得較高超額收益。這種規模效應具有較為復雜的市場原因和制度原因。從市場角度來看，小盤股具有較高的隱形交易成本，價格波動遠高于市場平均水平，同時小盤股一般處于成長期，需要進行風險補償;從制度的角度來看，公司發展中的資金融通需求將在上市后得到很大程度的滿足，且我國上市公司缺少分紅文化，在資金運用上具有較高的靈活性;除此之外，增發、質押、配股等手段已成為上市公司成熟的融資手段。因此，我國上市公司“殼資源”優勢明顯，這將迅速推升小盤股股價，顯著提升股市投資功能。
A股具有獨特的價值效應。觀察表5可得，23組投資標的的超額收益與賬面市值比顯著負相關，這與歐美市場特征相反。對于賬面市值比較高的公司，市場認為其非固定資產價值較小，盈利水平一般，對該公司的前景持懷疑態度，因此理應得到較高的風險補償。但是隨著2008年、2015年和2017年股市泡沫破滅，市場投資者風險偏好發生顯著改變，高度重視風險水平的高低，不再盲目追求高風險高回報，形成了中國式的價值效應。
A股具有獨特的盈利效應。實證結果顯示，25組投資標的超額收益皆與上市公司盈利水平顯著負相關，即隨著上市公司盈利能力的提高，投資標的超額收益水平明顯下降，這與美國股市特征相反。盈利能力越強的企業一般抵御風險的能力越強，公司的前景也越好，但中國上市公司的利潤一般不會與投資者分享，或者分享較少，投資者無法享受企業發展的紅利，這導致投資者較少關注上市公司業績，反而更加關注上市公司的規模和風險水平。國泰安上市公司違規信息庫顯示，在2007年1月至2019年12月期間，共發生了1565起上市公司財務造假、違規違紀等案件，監管部門的處理方式大多集中于監管關注、責令改正、通告批評、罰款沒收等方式，而罰款金額一般不高于60萬元。違規成本較低、違規效益較大等因素助推了上市公司違規動機，進一步導致投資者對公司財務報表持懷疑態度。
A股具有獨特的投資風格效應。實證結果顯示，13組投資標的超額收益與上市公司投資風格顯著相關，但投資風格效應具有獨特的表現形式。當上市公司處于高風險水平時，一般將通過內部籌資的方式進行投資擴張，這將進一步提高上市公司的風險水平，而中國投資者在經歷了A股多次系統性泡沫破滅后已經扭轉了風險偏好，不再一味追求高風險高收益資產，由此將造成風險資產超額收益的進一步下降。當市場認為上市公司處于低風險狀態時，上市公司的投資擴張需要通過市場融資來獲得資金支持，而投資者認為企業發展前景較好，發展潛力較大，可能享受到公司發展所帶來的資本利得，將會顯著提升投資標的的超額收益水平。
綜上分析可以發現，股市偏重融資功能的市場定位并不是導致其投資功能較弱的直接原因，且股市重融資是由中國獨特的經濟體制和國家戰略安排所決定的，是為解決企業融資問題、傳遞生產資料信息、提升經濟管理能力等服務的，中國資本市場不夠成熟完善的現狀更凸顯了股市重融資的必要性。股市重融資與股市投資之間并非對立關系，股市偏重融資的市場定位是否正確不應以股市財富效應大小為衡量標準，應該以優質企業能否籌集到資金及經濟體是否達成戰略發展目標為評判標準，這也更符合中國經濟的現狀。
因此，股市偏重融資功能的市場定位不會弱化股市投資功能，相反對提升股市投資功能有積極作用，這與業界經驗認識相反。A股投資功能強弱與市場信息傳遞效率大小直接相關，當前市場的弱有效性和非理性特征是導致A股投資功能較弱的原因，因此協調A股融資與投資功能發展的關鍵在于保證融資企業的優質性，這也對市場參與主體提出了更高的要求。
五、總結與建議
（一）研究結論
本文基于2007—2019年我國A股市場數據，從多個維度對A股投資功能進行分析，并利用隨機波動率風險分析模型，從市場行為特征角度分析A股財富效應特征的形成原因，為認識A股融資功能與投資功能的內在聯系提供了實證證據。本文的主要結論如下：
第一，我國A股市場投資功能較弱，風險水平較高。對A股市場財富效應進行顯著性分析發現，我國A股市場具有顯著的財富效應，但與無風險利率整體持平，說明在A股市場進行價值投資具有一定的有效性，但收益有限，A股投資功能較弱。對A股市場超額收益進行檢驗發現，其具有典型的低峰肥尾、波動聚集等特征，值域分布較為分散、極端值較多，且市場波動劇烈，說明市場風險水平較大。這些現象與投資者行為、上市公司質量和監管安排等原因密不可分。
第二，我國A股市場具有獨特的風險因子效應。實證檢驗發現，除了典型的規模效應，我國A股市場還具有獨特的價值效應、盈利效應和投資風格效應。這些風險效應是由文中提到的市場行為特征決定的。
第三，本文從市場行為特征角度出發對實證結果進行分析發現，中國A股偏重融資功能對提升股市投資功能有積極作用。實證表明，股市財富水平的大小與投資者行為和上市公司決策具有直接因果關系。非優質企業惡化了市場信息不對稱現狀，加劇了市場非理性行為，導致股市投資功能十分有限。而股市重融資定位本身是為了幫助優質企業籌集資金、消化風險，傳遞經濟生產資料信息，這是由中國獨特的經濟體制和國家戰略安排所決定的。因此，股市偏重融資功能不是導致股市投資功能較弱的直接原因，而股市偏重融資功能的市場定位正確與否也不應以財富效應的大小為衡量標準，平衡A股融資功能與投資功能的關鍵在于保證上市企業的優質性。
（二）政策建議
基于上述研究結論，本文提出協調中國A股融資與投資功能發展的若干建議：
一是優化上市公司質量，建立行業自律體制。上市公司質量的優劣是平衡股市融資功能與價值投資功能之間關系的關鍵，優質上市公司可顯著降低信息不對稱問題所帶來的市場危害。政府應積極引導上市公司與其上下游公司共同組建行業自律機制，引導公司自覺進行內部審慎管理，上下游公司應對涉嫌違規操作的上市公司進行經濟懲罰。同時，政府應積極引導上市公司運用區塊鏈技術與上下游公司建立完備的生產資料信息網，促進行業信息透明化，從而緩解信息不對稱所導致的市場失靈。除此之外，政府應積極完善上市公司分紅制度和退市制度，保證股票本身在風險資產中的競爭力，從而減少投資者投機行為，降低投資者潛在損失。如對于長期積極實行分紅制度的上市公司，政府可給予稅收或融資優惠;對于重大違法違紀的上市公司應施行強制退市，審慎管理退市指標，提高其違規成本。
二是完善相關法律制度，推動監管體制再造。政府應以保證投資者收益為出發點繼續完善相關法律，讓中國股票市場在法制化約束下，充分發揮其財富效應潛力。應毫不動搖地推進實施新《證券法》，全面推行注冊制，進一步滿足企業發展所產生的融資需求，從而協調好股市融資與投資間的關系。同時，政府應積極推動市場監管體制再造，推動監管機構進行專業化分類監管，如交易所專業負責新股發行，證監會主要負責投資者保護，中國人民銀行主要負責宏觀廣義杠桿調控等，在降低監管成本的同時提升監管效率。
三是引導市場理性投資，培養價值投資觀念。應著力培養金融專業人才，繼續開放金融市場，吸引國外投資機構深入參與我國股票二級市場交易，提高股票市場定價效率。監管部門還應加強投資者教育，積極宣傳價值投資理念，培養市場價值投資觀念，引導市場回歸理性投資，并通過稅收優惠、政策支持等方式支持長期持有固定標的的投資者進行價值投資，同時要求上市公司對因自身違規違紀導致投資者價值投資虧損的部分給予一定補償。除此之外，政府、證券機構和高校研究所等應將關于股票市場風險與收益水平的研究結果及時、準確地傳達給投資者，提升信息透明度，從而幫助投資者全面認識市場環境，以避免局部風險的擴大。
參考文獻：
[1]尹力博，廖輝毅. 中國A股市場存在品質溢價嗎？[J].金融研究，2019，62（10）.
[2]周小川.中國的股市泡沫令人擔憂 [J].科學決策，2007，14（6）.
[3]蔡慶豐，宋友勇.超常規發展的機構投資者能穩定市場嗎？ ——對我國基金業跨越式發展的反思 [J].經濟研究，2010，56（1）.
[4]胡熠，顧明.巴菲特的阿爾法：來自中國股票市場的實證研究 [J].管理世界，2018，34（8）.
[5]Baker M，Jeffrey W. 2000. The Equity Share in New Issues and Aggregate Stock Returns [J].Journal of Finance，55（5）.
[6]Akhigbe A.，Borde S.F.，Whyte A.M. 2003. Does an Industry Effect Exist for Initial Public Offerings？ [J].Financial Review，38（4）.
[7]胡乃武，閻衍，張海峰.增發融資的股價效應與市場前景 [J].金融研究，2002，45（5）.
[8]謝百三，沈文瑩.中國股市過度擴容的風險及對策分析 [J].價格理論與實踐，2004，24（3）.
[9]孔東民，付克華.中國股市增發的市場反應及影響因素分析 [J].世界經濟，2005，65（10）.
[10]張躍文，孫舒楊.中國股市新股發行的市場沖擊研究 [J].金融評論，2009，1（1）.
[11]張博，扈文秀，楊熙安.“價值洼地”還是“市場沖擊”？——股票融資的市場影響機理辨析 [J].經濟管理，2016，38（3）.
[12]邵志高，張琴.不同類股權再融資的宣告效應分析及短期投資建議 [J].財會月刊，2009，30（21）.
[13]黎精明，趙燕.上市公司增長機會、增發數量與股價反應 [J].南京審計學院學報，2012，9（3）.
[14]馬曉逵，楊德勇，李亞萍.投資者情緒視角下上市公司定向增發的宣告反應 [J].中國經濟問題，2012，54（2）.
[15]唐震斌.我國股市擴容與大盤走勢實證分析 [J]. 中央財經大學學報，2003，23（5）.
[16]Yang Y. 2013. A New Fama-French 3-Factor Model with EGARCH-Type Volatilities and SSAEPD Errors [R]. Working Paper，Finance Department，Economics School，Nankai University，Tianjin.
[17]Fama E F，French K.R. 2015. A Five-Factor Asset Pricing Model [J].Journal of Financial Economics，116（1）.
[18]李志冰，楊光藝，馮永昌，景亮.Fama-French五因子模型在中國股票市場的實證檢驗 [J].金融研究，2017，60（6）.
[19]李俊聲，卓建偉.中國A股市場股價效應異象研究[J].價格理論與實踐，2018，38（1）.
[20]鮑家勇，趙月旭.帶跳GARCH-SV模型的參數估計及實證分析 [J].數理統計與管理，2019，38（6）.
花卉市場范文第4篇
由于成渝經濟區建設市場需求量巨大，成都及周邊城市基礎設施建設、住宅建設、固定資產投資建設的速度比去年增長幅度較高，拉動建材市場的增幅顯得更加突出。表現在石材市場上同樣是需求增長，交易活躍的局面。從成都西部國際石材裝飾城了解到，今年的石材交易活躍來勢早，商家普遍認為，今年市場應對能力強，需求方采購選擇空間大，與其他建筑材料、裝修飾材相比顯現出以下幾個特點：
西部國際石材裝飾城落戶成都。近兩年，石材企業特別注重增加石材加工設施的投資，大部分成都的石材企業增添了數控紅外線切割機、電腦仿型機、高壓水切割機等設備，提高了鋸、磨、雕、刻的加工水平，能提供各種石材品類和異型石材的供應，迎合了市場對石材的需求。西部國際石材裝飾城已成成都地區乃至西部地區的批發基地。再有是能主導成都石材市場價格走勢。從西部國際石材裝飾城了解的各品種價格幾乎相差無幾。商家掌握原則都是低利潤銷售，誰也不會高定價格，恐怕失掉客戶。所以石材的利潤空間一般只有5%至10%。但進口石材利潤稍高一些，特別品種尚有一定價格競爭力。從目前市場交易情況分析，石材價格平穩，起伏率很小。
石材市場需求增長，交易活躍。表現在市場交易上有進口板材銷量增長、公建工程用材上升、異型石材增加三種走勢。目前，石材市場經銷進口石材的商家已經占到60%以上，銷售比較多的品種有埃及的金絲米黃、意大利的大花麗、西班牙的非網紋、土耳其的紫羅蘭、巴西藍、印度紅等。這些石材價位在200元至500元不等，銷量較去年相比可提高三成以上。工程需要石材上升可占到市場交易總量的80%到90%。
花卉市場范文第5篇
分割的貨幣市場與資本市場
由于市場發育不完善，我國的貨幣市場和資本市場實際上是分割的，即短期資金主要集中在銀行間同業市場交易，而股票、企業債券等長期資本在深滬交易所交易。貨幣市場資金不能以公開的、合法的渠道流入資本市場。
目前我國貨幣市場與資本市場合法流通渠道主要有：
第一，券商從銀行融資。通常包含三種方式：一是通過國債回購從銀行間國債市場得到資金。二是利用信用拆借從銀行獲得資金。近年銀行間拆借市場對一些券商和基金的開放，改善了券商的資金利用效率，間接地促進了證券市場的活躍。三是利用股票質押從銀行貸款。
第二，個人儲蓄資金入市。雖然政府部門一再表示要支持機構和個人購買上市公司股票，引導儲蓄資金入市，但由于證券市場投資品種太少，收益風險結構不匹配，盡管銀行利率很低，投資證券市場的意愿不強，大部分居民仍然把儲蓄作為第一選擇。
第三，個人股票質押貸款政策仍是空白、尚未解凍。如果開放股票質押貸款，個人與一般企業可以通過股票質押獲得資金，其中一部分資金將進入證券市場，從而增加證券市場的資金供給。
從總體上說，資本市場發展到一定程度，如果沒有貨幣市場的發展來支持，資本市場很難有進一步的發展。沒有相應的貨幣市場，資本市場的發展缺乏風險規避和風險流動的調節機制。然而由于貨幣市場和資本市場分割，資金不能在兩個市場間順暢流動，我國社會資金的供給與需求在一定程度上相互脫節，資金的供給結構與需求結構不相適應。具體表現在，貨幣市場資金供大于求，而資本市場資金供不應求。金融機構存款增長迅速的同時，存貸差不斷加大；保險公司擁有的大量資金急切地需要進入更有效率的投資渠道；由于缺乏資本性資金，國內不少企業具有非常迫切的上市融資要求，特別是國有大銀行、國有大型企業的改制上市給股市帶來了極大的資金壓力。
因缺乏短期過渡性融資渠道與工具，資本市場上的企業資產重組（收購兼并等）得不致支持，成本高昂，效率低下。資本市場的投資者也無法通過貨幣市場進行流動性管理。由于缺乏足夠的流動性支持，融資渠道的狹窄逼使證券金融機構尋求所謂的制度外、體制外融資或者違規操作。
發達國家兩個市場相互聯系的途徑
在成熟的金融市場中，對貨幣市場和資本市場的區分，往往只有時間上的意義。資金在金融市場是為了追逐利益，兩個市場不存在截然的界限。貨幣市場和包括公司債券市場在內的資本市場是緊密聯系的，聯系渠道主要有三個：
一是利率渠道?，F代利率理論認為，長期利率與短期利率之差代表風險貼水，正常情況下，長期短期利率的變動是同步的，短期利率的變動會影響資金的供求，從而間接影響長期公司債券和其他相關金融產品的價格，貨幣市場上的短期利率是資本市場上長期融資工具的定價基礎。
二是資金渠道。貨幣市場是中央銀行實施貨幣政策、進行宏觀調控的場所，貨幣市場資金的寬松和緊縮，都會傳遞到資本市場上。
三是金融工具渠道。貨幣市場和資本市場的工具并非截然分開，在一定條件下可以相互轉化。大量的金融衍生產品，期貨、期權與掉期等，很難說是長期金融工具還是短期金融工具，這些金融工具在兩個市場上都起作用，從而使兩個市場聯系更緊密。
在發達國家，隨著貨幣市場的發展，大量創新金融工具出現，利率逐步走向市場化、自由化，貨幣市場與資本市場的聯系日趨緊密。
貨幣市場和資本市場對接的障礙與風險分析
所謂的對接、創新，很容易成為謀取不正當利益的尋租手段，或是成為追逐短期利益，罔顧風險、誠信與商譽的工具。而這些問題對金融機構來說，是比對其他工商機構更加致命的威脅。我國資本市場和貨幣市場都不夠成熟，并且市場參與各方都缺少漸進、摸索的過程，兩個不成熟的市場對接，即使是低層次的，在某種程度上仍會與分業經營、分業管理的現行體制有不相適應之處，其中所蘊含、派生風險的管理和控制，也是個新問題，相關金融機構、監管部門都沒有足夠的機制和經驗，政策監管調控的難度更大。
在一體化大背景中，市場對接會有眾多的創新機會，但在國有或國有控股金融機構經營中存在著不規范、制約和自律不嚴格的背景下，資本市場和貨幣市場的對接有著特殊的風險。
首先，如果對接程度較高，銀行體系可能承擔的資本市場風險大增。市場對接可能導致資本市場風險更多地傳遞到銀行體系，使銀行體系的不良資產狀況進一步惡化。
國外的經驗表明，大量貨幣市場資金不加監控地涌入股市，可能會造成股市的虛假繁榮和“泡沫經濟”，對實體經濟的發展極為不利，銀行還將為此承受較大的信貸風險和股市系統風險。困擾日本10年之久的銀行危機在很大程度上是泡沫經濟特別是股票市場泡沫破滅的結果，1997年8月，香港政府動用外匯基金“救市”，在一定意義上也是為挽救香港的銀行體系，1999年美國長期資本管理公司的破產與信用交易導致交易規模極大擴張有關。
如果不加以限制的話，我國證券公司等機構可以通過同業拆借、股票質押貸款的套做和循環，“連環貸款，連環投資”，使其自營股票交易規模成倍放大，推動股價不斷往上攀升。非流通股股票抵押貸款既存在重復抵押的可能，也存在這樣一種放大機制。一旦股價暴跌或企業經營陷入困境，信用的“鏈條”就會斷裂，形成信用危機，影響金融體系穩定。因此，應把握好銀行資金入市的有效監控，及時防范風險。
其次，市場對接本身對我國當前以銀行為主的金融體系可能就是一個不小的沖擊。簡單的一個例子：貨幣市場基金，作為一種聯系資本市場和貨幣市場的方式，如果大規模發展，對銀行傳統的存貸款業務的影響，對銀行經營狀況乃至金融風險都有深遠影響。
第三，銀行的內部控制風險。銀行內部控制的不健全最終可能導致壞賬失控的風險。
第四，市場對接的結果之一，是形成一些新的金融產品甚至衍生產品，對這些產品設計、銷售、運作和監管，也要求從機構到整個金融體系提高風險控制水平。
以往的人民銀行，現在的銀監會、證監會等，都被看成是消防隊、警察，主要是因為這些監管機構忙于查處暴露的風險和問題。在風險查處理念下始終走不出防范風險、查處風險、處置風險的怪圈?，F在，轉變觀念，要轉移到風險監管上來。首先要向風險評價轉變，分析評價商業銀行自身的控險能力、化險能力、排險能力，對商業銀行的健全性、系統的安全性等做出一個綜合性的評價，指出其存在的風險隱患和管理漏洞，并責令其組織實施和改正。在風險評價的理念下，監管者以第三者身份出現，就不會疲于奔命，局限于僅僅是建臺帳、跟蹤檢查之類的工作。監管當局要站在客觀的角度，對銀行等金融機構運行的整個系統進行評價，看整個系統的風險程度有多大。
對策建議
貨幣市場和資本市場的對接是勢在必行的，由此需要加快商業票據市場和企業債券市場的發展，為溝通貨幣市場和資本市場的聯系打好基礎；證券公司在金融管制放松的基礎上，可以通過發行金融票據等進行流動性融資，以增加貨幣市場和股票市場之間的溝通方式；積極穩妥推進利率市場化，為資本市場和貨幣市場的對接奠定堅實基礎。
慎行。推動資本市場與貨幣市場對接的首要目的是為了促進金融體系的完善，而不是簡單地為市場提供更多的資金。對接如果只是為資本市場放水，很可能養出的是一批 “腐敗大魚”，讓極少數人從非法的途徑先富起來。這樣的做法，絲毫無助于建立、健全市場體系、市場秩序。貨幣市場和資本市場對接，如果不夠謹慎，對微觀而言，是加劇投機。對宏觀而言，是加劇風險。
銀行業、金融業的經營靠的是誠信，誠信是要時間來證明的，這是國際上成功大行都是百年老店的原因。市場對接的過程中，不可避免會出一些岔子，淘汰一批，以謹慎的態度推動，才能減少不利沖擊，而漸漸涌現我們自己的百年老店，這是金融體系穩定的重要基礎。
漸進。完善市場，監管先行。推進對接不能只考慮個別集團或個別層面的利益，歷史證明，這樣做會后患無窮。例如，中國股市為國有經濟服務造成目前的進退兩難；再如，國有商業銀行的不良資產由財政買單，不僅沒有解決銀行的不良資產問題，可能還形成銀行的道德風險。沒有監管，或者監管松懈，造成的不良后果，在以后要解決，其成本將大大高于監管成本。
目前階段，主要是為貨幣市場與資本市場的良性互動創造條件。
首先，擴大進入市場交易的對象。1999年以來，人民銀行批準了一批證券公司和基金管理公司進入全國銀行間同業拆借市場，目前還應探討擴大參與者的范圍。銀行間債券市場也應該改造成為覆蓋全社會的債券市場，逐漸演變成為大型機構參加的公開市場。通過與商業銀行柜臺交易市場的連接，與廣大中小機構和個人投資者相聯結，逐漸形成全國統一的債券市場。
其次，探索銀行資金安全合理進入資本市場的途徑。方式包括：繼續允許并擴大證券公司和基金管理公司進入銀行間同業拆借市場和證券公司向銀行申請股票質押貸款的規模和范圍；設立券商融資公司，向券商融資。先期融資可以采取擔保貸款或完全抵押貸款的方式，適當的時機逐步開放信用交易；商業銀行可以為券商開展一些創新業務，比如為企業重組并購提供貸款等。
第三，拓寬股票質押貸款的對象。適當時候推出非券商股票質押貸款，包括開辦企業股票質押貸款和個人股票質押貸款。完善相關的法律法規、登記制度、通過對質押率和質押利率的調節、增加或減少信用交易保證金等有效控制風險。此外，可以嘗試組建銀行業和保險業的證券投資基金，銀行和保險公司通過購買基金間接進入股市。同時，政府對這類證券投資基金的規模進行控制。
創新。資本市場和貨幣市場對接的出路在于創新，但這一創新需要金融體系一系列的創新來支撐和引導。
積極推動利率市場化，是資本市場和貨幣市場對接的一個重大關鍵。央行正在積極而又穩妥地推動利率市場化。到目前為止，利率市場化取得一些進展，與之相對應，資本市場和貨幣市場的利率變動已有較為密切的聯系。利率市場化創新完全實現之日，中國的資本市場和貨幣市場的聯系將十分緊密。
積極推動橫跨資本市場和貨幣市場的金融衍生產品，與市場的對接互動。在資本市場和貨幣市場對接所取得的每一進展中，會形成衍生產品創新的一次次機遇。
完善。需要盡快建立健全監管的體制和問題。銀行業在金融體系中的龍頭地位，決定了金融監管體制的建立健全，應該以其為中心。銀行業監管的現狀，與其他金融子行業相比，還相對滯后。因此，銀行業的監管必須高起點，與國際慣例接軌。中國的金融服務業是各國以及國際財團、金融巨頭關注的熱點。加入WTO之后，我國銀行業保持和擴大市場份額，嚴格的外部監管和內部控制是必需的。要想取得與外資巨頭競爭的相同起跑線，監管、內控的基準應該一致。一體化市場競爭中評價所有金融機構業績和風險的標準，不會因為中國的金融機構有特殊的歷史背景和遺留問題而網開一面
花卉市場范文第6篇
[摘要]隨著我國經濟體制改革的不斷深入，電力企業也進入了市場化運營，給電力企業的生存和發展帶來了新的挑戰。電力市場營銷對目前電力企業的發展有重要影響，是電力市場化運營發展到一定階段的產物。目前我國電力產品產業鏈條上的產品大多屬于半成品，需要經過電網企業加工，再銷售給普通電力用戶，發電企業和電網企業具有上下游的產業鏈條關系。因此，電力市場營銷也分為發電企業和電網企業之間的營銷活動以及電網企業與普通用戶之間的營銷活動。文章將對電力市場營銷在電力企業中的定位與作用進行分析。
[關鍵詞]電力市場；營銷；電力企業；定位；市場營銷作用
[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2017.25.104
電力企業發展關系到國計民生，是我國的重要基礎性產業。電力企業的主營項目是為廣大用電用戶提供電力服務，主要包括電力的生產、輸送、分配和銷售，在此過程中，形成了具有經濟價值的電力商品，從而實現與用戶之間的量化交易。電力市場營銷主要包含三方面的意義：一是作為一種交換活動，電力市場營銷同時具備社會屬性與管理屬性；二是電力市場營銷的核心是滿足客戶的用電需求，從而促進經濟發展和社會進步；三是電力營銷活動為了滿足經濟效益與社會效益，需要不斷地進行創新。電力市場營銷的主要內容也包括三個方面：一是發電企業針對電網企業的營銷；二是電網企業針對電力用戶的營銷；三是發電企業針對直購電大用戶的營銷。
1 電力市場營銷在電力企業中的定位
1.1 電力市場化改革的必然產物
我國電力體制改革經歷了國家電力企業的拆分與重組，經歷了“廠網分開，競價上網”。在進行改革前，電力行業的基本狀況是廠網一家，分屬于同一企業的上下游部門，共享企業資源和經濟效益?！皬S網分開”是我國電力企業改革的重要舉措，在進行改革后，發電廠與電網成為兩個平等的主體，同時進入市場化運行，打破了傳統國家電力企業的壟斷經營模式，將統配電廠從電網中分離出來，通過重組成為獨立的發電企業，進行獨立核算，獨享經營成果和經濟效益的盈虧。
隨著改革的深入，競爭、開放區域的電力市場逐步建立，由發電企業經營發電業務，由電網企業經營輸電、配電和售電業務。電力市場營銷逐漸成為電力企業的核心運營模式，直接影響著電力企業的經濟效益和未來發展，同時也關系區域經濟發展。電力市場營銷是電力企業體制改革的必然產物，在電力企業中占有重要地位，必須做好電力市場營銷工作，從而促進電力企業的更好發展。[1]
1.2 提高企業經濟效益的關鍵途徑
電力市場營銷的核心工作是通過電力產品交換，實現其商品價值，為電力企業帶來經濟利潤，為企業的生存和發展提供保障。在市場化運營模式下，企業經營目標的實現和利潤目標的實現，取決于用戶對電力產品的購買和使用情況。因此，增加客戶數量、提高電力產品的銷售量是電力市場營銷的主要任務。電力企業的經營活動必須面向市場、基于用戶，根據市場變化調整經營策略，根據用戶需要提供電力服務。以最少的投入和最低的成本完成電力輸送，將電力產品送達用戶，從而實現降低成本、提高利潤的經營目標。市場化運營為電力企業的生存和發展帶來了新的機遇與挑戰，是提高企業經濟效益的關鍵途徑。電力企業的發展必須盡快改變傳統的經營理念，不斷強化市場化經營理念，引進先進的市場營銷手段，在提高自身經濟效益的同時，取得更多的社會效益，為用戶提供更好的供電服務。[2]
2 如何發揮市場營銷在電力企業發展中的重要作用
2.1 構建和諧廠網關系，做好廠網營銷
發電企業和電網企業雖然在電力企業體制改革后分開成為兩個獨立的企業，但是在業務方面具有較強的相互依賴關系，發電企業只有依靠電網企業才能將生產出的電力產品送達到最終的用電用戶，電網企業也只有從發電企業中獲得電力產品，才能開展一系列的市場營銷活動。電力產品具有一定特殊性，電力的發、供、用是在一瞬間完成的，依賴于電網傳輸的物理規律。這種特殊性更加凸顯出發電企業與電網企業的緊密關系，只有構建和諧的廠網關系，形成流暢的上下游產業鏈，才能保證電力的良好供應。
發電企業和電網企業應加強溝通與合作，形成良好的配合，高度重視企業之間在生產、經營方面的相互依存關系。廠網分開對發電企業與電網企業最直接的影響是兩者不再是一個利益共同體，分別成為獨立的市場主體和利益主體。在市場主體的多元化形式下，發電企業和電網企業必須共同努力、調整利益格局，避免產生利益沖突。對可以預見的矛盾沖突要及時調節、有效處理，一旦矛盾沖突升級，造成廠網關系緊張，就會影響兩者的發展，也會給社會供電帶來較大影響。從宏觀來看，雖然廠網分開使兩者成為兩個不同的利益主體，但兩者在利益方面仍具有較高的一致性。因此，經營者要樹立大局意識，共同促進發電企業與電網企業的協調發展。發電企業與電網企業的市場營銷活動，是雙方交流合作的主要形式，在開展市場營銷活動中，雙方需要溝通好相關事宜，增進理解，加強合作，化解矛盾，實現雙贏的經營目標。
2.2 積極開拓市場，做好面向重點大客戶的營銷
電力企業的主營業務是向廣大用電用戶提供電力產品和電力服務，在滿足用戶用電需求的同時，獲取經濟利益，保證自身的生存和發展。其中，面向重點大客戶的營銷活動尤為重要。電網企業必須開展電力市場營銷活動，特別是需要積極開拓市場、吸引重點客戶、搶占市場份額，從而提高自身的市場競爭力，促進企業的更好發展。這是電力企業市場營銷的長期目標，對企業發展具有重要意義。
電力企業在運行過程中，要做好市場調查工作，對市場的變化趨勢進行預測，細化發展目標，做好市場選擇，保證企業的健康發展和可持續發展。電力企業應致力于提高市場營銷能力，這是電力企業競爭力的重要組成部分。隨著我國電力市場的不斷完善、電力體制改革的不斷深入，市場競爭也越來越激烈，尤其是重點客戶的競爭。電力企業應清楚認識到市場營銷對于企業發展的重要性，積極開展市場營銷活動，豐富營銷手段，增強客戶吸引力，爭取更多的市場份額，保證企業的更好發展。[3]
2.3 承擔起社會責任，做好面向廣大用電用戶的營銷
電力企業是國家的基礎性產業，這一點不會隨著電力企業的改革而改變。因此，市場化經營的電力企業仍然承擔著重大的社會責任。電力企業在開展市場營銷活動過程中，要堅決執行國家電力產業政策，履行社會責任和義務。黨在十七大報告中指出，電力企業的發展應堅持環境保護和能源節約的基本國策，實現電力企業的可持續發展。在環境日益惡化、不可再生能源資源面臨枯竭的當下，節能減排是促進社會和諧發展的重要任務。電力企業應致力于發展資源節約型、環境優化型的新型生產經營模式，響應國家號召與社會需求。應積極實行差別電量計劃，關停小火電補償發電量指標交易、跨省跨區外送電交易、大用戶直購電交易。發電企業應積極開發風能、太陽能等新興清潔能源，不斷細化市場營銷工作，堅持可持續發展理念，提高資源利用效率、降低能耗，減少電力生產經營給自然生態環境帶來的污染和破壞。
電力企業的營銷部門是企業重要的對外窗口，營銷活動的開展對企業品牌形象有重要影響，只有充分發揮窗口作用，才能為企業樹立良好的公眾形象，吸引更多的用戶，提高企業的市場份額和市場競爭力。企業品牌形象是企業發展的無形資產，也是企業競爭力的重要組成部分，企業品牌形象的提高需要從三方面進行努力：一是提高產品質量；二是提高服務質量；三是承擔起企業的社會責任。只有在這些方面極力做到盡善盡美，才能使企業獲得良好的社會形象，用優質的產品和服務打動客戶，通過實現責任與義務體現自身的存在意義和發展價值，促進電力企業的更好發展。
3 結 論
總而言之，電力企業應盡快適應市場化經營模式，高度重視市場營銷，不斷提高市場營銷能力，同時積極履行社會義務，為廣大用電用戶提供更優質的供電服務，同時也能夠促進企業的健康、可持續發展。
參考文獻：
[1]謝雪景.電力市場營銷及電力優質服務在營銷中的作用探析[J].科技創新與應用，2015（25）：225.
[2]王景玲.淺談優質服務在電力市場營銷中的作用[J].中國高新技術企業，2014（33）：171-172.
[3]李春郁.淺談電力市場營銷策略及優質服務在其中的作用[J].現代經濟信息，2012（6）：114.