1 引言
中國經濟學界各位大家對人民幣幣值升降背景、影響、途徑、對策等提出各自的觀察、理念、思考, 是非常好的。本人試從幾方面進行分析:
2 人民幣為什么升值
2.1 政策因素
人民幣升值步伐加快的主要原因是, 中國政府正在努力解決通脹問題, 比如提高利率, 以抑制流動性過剩。2009年以來的大規模財政和貨幣刺激也為今天的通貨膨脹奠定了基礎, 2009年沒有大規模的經濟刺激, 現在不會出現這種嚴重的通貨膨脹, 緊縮的貨幣政策帶來的控制, 通貨膨脹將進一步增加升值的壓力;如果中央銀行允許國內通脹 (政府當然不允許) , 人民幣升值的壓力將會減輕。第二個是對中國的壓力。因此, 現在中國面臨著一個尷尬的局面:國內貨幣貶值 (通貨膨脹) 和外幣升值已經到位。
2.2 國際因素
中國廉價產品大量出口導致日本和歐美通貨緊縮, 有人建議, 人民幣匯率應設定在每美元4元左右。中國應該讓人民幣升值, 在世界經濟中承擔相應的責任。日本經濟長期發展遲緩, 內部需求不足, 自90年代起, 日本國內一直通貨緊縮。日本經濟領導人開始轉向日元國際貨幣平衡問題, 希望通過引導日元, 增加貨幣供應, 提高價格進口產品, 抑制國內物價下跌勢頭。自2008年金融危機以來, 美國經濟遭受重創。美國對人民幣施壓的主要原因是, 中國是美國的貿易對手, 也是美國的主要競爭對手, 貿易逆差導致一系列問題, 如失業、缺乏競爭力和其他社會壓力, 迫使美國處于政治原因而考慮經濟問題, 是金融霸權的延伸, 是“金融霸權”地位的維護。美元走弱既會減輕其外債負擔, 也會促進其產品出口, 同時也會導致出口經濟危機。
此外, 國外熱錢流入也是原因之一, 熱, 因為中國的國內經濟, 股市和房地產行業青睞, 國際基金等將大量投資于國內, 國際外匯市場由于受歡迎, 換取人民幣投資, 就會推高人民幣匯率, 最終由流動性過剩造成的。
2.3 外匯因素
高貿易順差和外匯儲備的快速增長也是間接原因。雖然人民幣匯率制度是由浮動匯率制度管理的, 但近年來美元匯率基本保持穩定, 甚至低于許多國家采用固定匯率制度。美元繼續對主要貨幣, 包括歐元、日元、英鎊和中國的鄰國韓元、泰銖、新加坡元、新臺幣貶值, 實際上相當于人民幣貶值。這將給中國政府帶來壓力, 中國政府自然會處于國際收支平衡。
人民幣匯率之間的競爭是根本目的, 希望通過人民幣升值, 阻礙中國商品大規模進入美國施壓人民幣升值, 美國反傾銷政策一起構成了美國政府的經濟政策調整的主要內容。
3 人民幣升值后的結果
3.1 貿易逆差
國外一些機構和學者的研究人民幣匯率主要包括兩個方面, 一個是試圖確定人民幣被低估的價值, 二是試圖證明匯率升值有利于中國經濟的進一步發展, 和易用性與貿易伙伴的貿易摩擦。事實如何呢?
2007年至2012年人民幣對美元匯率, 人民幣一直處于持續升值的階段, 2007年人民幣兌美元匯率是7.6040, 到了2012年上升為6.3125。短短五年間, 人民幣的匯率就上升了1.3, 2012年2月份, 中國出人意料的出現巨額貿易逆差, 中國海關總署公布的進出口貿易數字顯示, 中國2012年2月份進出口總額26043億美元, 同比增長29.4%, 出口114.47億美元, 增長18.4%, 進口1459.6億美元, 增長39.6%。據《華爾街日報》報道, 美國的貿易逆差為315億美元, 總體來看, 美國經濟正在以比政府預期更快的速度放緩和放緩。中國的巨額貿易逆差, 特別是受到出口疲軟的影響, 很可能是歐盟等國對中國商品的需求下降。
3.2 國內通貨膨脹
從2005年到2008年, 中國加入世貿組織后, 是中國全面融入國際貿易和金融體系的關鍵時期, 也是2001年至2010年十年中最嚴重的通貨膨脹時期。一方面, 貿易順差大幅增加。一方面, 人民幣繼續升值, 外匯順差和熱錢流入導致M2飆升, CPI水平也為負, CPI已達到8%。到2008年2月, CPI已升至8.7%, 為12年高點。作為回應, 中央銀行一再提高利率, 在2007年提高了6度的利率, 并在2008年雷曼倒閉后迅速下調利率。特別是在2005年重估后的三年里, 由于人民幣在短期內升值, 居民消費價格指數迅速上升。2004年以后, 中國外匯賬戶的比例接近國內信貸的比例, 直到金融危機爆發, 信貸出現在天空中, 迅速下降到2001年和2002年的水平。
在2009年下半年, 條件下的行政指令和低利率, 開始于2008年第四季度信貸加劇, 開始出現, 刺激影響其投資需求不斷上升的同時, 逐漸從低流動性, 股市泡沫的破裂后的歷史。同時, 信貸井噴, 遠超監管水平和市場預期。根據中央銀行的數據, 2009年的信貸增長為9.59萬億美元, 幾乎是2008年的兩倍。
基于上述原因, 金融危機后的信貸狀況在很大程度上得到了控制, 特別是在2009年上半年, 新增貸款7萬億元, 比上年同期增加了一年。正是這種空前的信貸狂潮, 使得流通貨幣在短期內爆發, 并從根本上引發了通貨膨脹
4 人民幣加快升值后的影響
4.1 正面影響
(1) 有利于促進中國經濟結構調整, 實現人民幣成為國際通用性貨幣的進程, 人民幣升至加大了企業成本壓力, 改善了中國失衡的外貿狀況。它降低了企業的利潤空間, 使紡織、服裝、玩具等勞動密集型產業受到了沖擊, 特別是一些長期依賴于低成本和數量擴張的出口行業的壓力。然而, 一些已經喪失了成本競爭力的出口企業, 卻對工貿聯盟進行了純粹的出口, 或者增加了國內銷售的比例, 這在一定程度上緩解了人民幣升值的壓力。
從中國的現實, 靈活的人民幣匯率制度的引入有利于提高對外經濟貿易, 促進國民經濟結構優化調整, 有利于企業和金融機構更好地在經濟全球化的過程中, 加快金融市場的發展和完善。
2005年的“匯率改革”使人民幣匯率逐漸與市場相結合, 發展成為國際通用貨幣。如果人民幣成為國際貨幣, 可以使用人民幣購買外國股票、房地產、償還外債, 等等, 此外, 世界各國持有人民幣在中國也可以做同樣的事情, 它相當于人民幣成為國際不支付利息的債券, 等于間接增加的貿易額在世界和中國加強經濟抵御風險的能力。
(2) 有利于提高進口能力
人民幣升值最直接的好處, 就是進口成本降低, 促進企業擴大進口, 特別是進口短缺的資源類、原材料類產品, 中國依存度較高的行業主要有石油及天然氣開采業、造紙、鋼鐵、石化、航空、交通、電力設備等, 目前, 我國仍處于重化工發展階段。許多重要的戰略物資, 如石油、鐵礦石和銅, 都是經濟發展所需要的, 應該進口。人民幣的升值減少了中國這一方面的建設成本, 同時可以獲取比以往更高的利潤, 使從事進口業務的企業降低了制造業務的生產成本, 成為人民幣的最大受益者。
(3) 有助于提高企業的技術和管理水平, 提高企業國際競爭力, 增強企業國際化和全球化, 對中國的海外投資和海外經援有利。長期以來, 中國企業享受花的這世界很低的工資, 得到的是世界最努力的工人團隊。人民幣升值以后, 中國企業繼續保持低工資的水平既不可能, 也沒有什么意義, 要提高企業國際競爭力, 除了工資成本以外, 還要提升企業的技術水平, 經營管理水平以及人才力、資金力、市場開拓力、信息力等。
4.2 負面影響
(1) 不利于出口, 特別是勞動密集型企業造成沖擊。中國商品相對貴了, 買相同質量和數量的商品, 就要多付錢才買得到。這會在國際上造成了一種對中國不利的心理效應, 會據信, 來自中國的進口不會賺很多錢, 這將對中國的出口產生真正的負面影響中國商品進軍世界市場, 主要是靠廉價的生產成本, 人民幣升值對中國勞動密集型產業造成沖擊, 主要是因為一是中國勞動力成本低, 國內競爭激烈, 出口企業迫切需要采用低價銷售策略。人民幣升值必然會擠壓出口企業的利潤空間, 不利于出口企業, 尤其是勞動密集型企業。
(2) 不利于中國引進外國直接投資, 不利于國內旅游。中國是世界上最大的外國直接投資進口國, 在人民幣升值后, 外國公司在華投資的成本上升。對即將前來中國投資商產生不利影響, 他們可能會將投資轉向其他發展中國家。與此同時, 外國游客來中國旅游所能兌換的人民幣減少了, 減少了旅游匯兌收入, 這就間接地降低了國外游客在中國風景區的休閑、購物等消費。
綜上所述, 人民幣升值是一把雙刃劍, 積極來說有利于人民幣世界強幣的建立, 改善經濟結構, 提升中國的國際地位;消極來說, 人民幣打擊了中國的出口產業, 特別是勞動密集型產業, 外匯儲備也被迫縮水。
摘要：人民幣升值是一把雙刃劍, 對中國經濟產生了正負兩個方面的影響, 當前應當要避免采取反措施, 要意識到人民幣的影響和影響, 制定與主要經濟體相適應的發展戰略。
關鍵詞：人民幣升值,匯率,外匯儲備
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