第一篇：vc投資經理范文
VC投資經理工作計劃
工作計劃
作為一名即將入職的投資經理，通過自身對投資行業的學習以及與公司領導、創投同行的交流，我將近期需要履行和培養的工作職責及專業能力劃分為專業投資、項目資源開發兩大部分。結合自身能力、工作經驗、業務資源等因素，本人近期工作計劃如下：
一、專業技能的學習和提升
鑒于自己的工作經歷與風險投資存在著一定的差異，未來一年里，我首先需要努力提高自身的專業投資能力，在豐富自身基礎知識的同時不斷累積投資經驗，盡快實行自身轉型，通過盡職調查為投資決策提供準確、有效的信息。
1.做好盡職調查工作，盡量多參與項目調查，在實踐工作中不斷累積專業經驗、提升業務水平，保證盡職調查的質量、效率。定期查閱證監會對相關行業的發行市盈率等問題，以完善投資模式的建立。
2.根據市場情況、公司投資導向，結合自身情況，加強對某些行業、領域的研究力度，定期學習行業研究報告、案例分析，著重收集關注領域的行業動態、企業資訊、技術沿革等信息。專注于提高相關領域的知識儲備、行業認知以及業內的人脈資源。
3.加強學習，提升自己法律、會計等方面的專業知識，并且結合查閱證監最近否定的項目資料，了解項目的在法律和財務方面的審核重點。
二、項目資源開發
入職后，我將根據公司現有項目來源，結合自身經驗、資源做出
以下努力：
1.通過與其他投資機構共同調研項目、合作投資等方式，分散投資風險;建立在投資機構中的人脈資源，累計項目的來源，通過交流實時了解近期創投行業的熱點、未來的投資趨勢等信息。
2.在項目投資中與會計師、律師事務所、券商等機構建立合作關系，了解目前證監會的審核重點、法律和財務的要點，為以后的盡職調查增加關注點，另外還可以拓寬項目來源。
3.建立銀行渠道：利用公司平臺，結合自身情況建立銀行推薦渠道。鑒于目前銀行與PE的合作往往采用“名單制”管理，銀行對PE的準入通常首先考慮投資業績、品牌影響力等因素，往往會經歷一個比較長的調查及談判過程，成本較高效果顯現不明顯。我準備利用自己在各家銀行的關系資源，直接與銀行基層客戶經理聯系，建立自己的項目推薦渠道。
4.與優秀擔保公司建立合作關系，通過擔保公司的業務網絡尋求項目來源，同時也可在投資后通過擔保公司為投資企業提供融資服務。
綜上所述，在未來的工作中我將努力提升自己的專業能力，勤勉盡職，為客戶、公司及投資企業的價值增長作出自己的貢獻。
第二篇：獲得風險投資VC的秘訣
VC潛規則(重點推薦)
隨著風險投資基金對于中國市場的滲透愈益深入，其背景和成分也愈益復雜，企業與投資方的潛臺詞也更加豐富。想把VC們看個清清楚楚、明明白白，無疑需要一雙慧眼：鮮花背后可能是陷阱，暴風眼里可能最安全。規則一：原來VC也講等級
資本市場本身就是多層級的，投資機構和企業的位置涇渭分明。在智慧方面大基金與小基金沒有必然的差別，就象卡車司機不一定比跑車司機技術高超一樣。
兩者的區別首先資金運規模，大項目私募時金額已經相當可觀、IPO時更涉及數十億計的股票承銷。其次是成本，不同水準的基金運作成本天差地遠，重量級不 夠的項目取得的投資收益根本無法覆蓋大基金的成本。大型投資機構是摩根、凱雷、軟銀;中型的有聯想投資等大陸、港臺風投機構和剛剛進入中國試水的海外基 金;小型基金多由海外證券機構或華人發起，對行業的專注度較高。風投領域雖無明文規定卻是等級分明，具體企業適于那個級別的風投機構是不言自明的。
規則二：越投越貴，越貴越投
風投最先在國內“試水”階段投資的項目一般只有是幾十萬，一百萬的很少見。
隨著中國概念在國際資本市場名聲鵲起，專利投資中國的VC募集到的金額日益龐大。對VC來說，投資200萬美金的項目與2000萬美的項目花費的時間基 本相同。所以總的來說呈現越投越貴、越貴越投的現象。但投資機構又有分散風險的理念，計劃投入中國IT業的1億美元分散投到50家比集中投入5家風險小得 多。為此風投選擇結伴而行，比如2002年10月，摩根、英聯、鼎輝三家聯手向投蒙牛投入2600萬美元。分別管理著成百億資金的三家投資機構這樣做的目 的無非分散風險。還有一重動機是搭便車，一家機構花精力考查項目、其它機構直接跟進。被搭便車的機構不僅不以為忤、反而將其視為四兩撥千斤的杠桿。比如完 成對項目的審查后投入1000萬、其它3家機構各跟進1000萬(企業共獲得4000萬)，對牽頭機構來說等于以1塊錢帶動了4塊錢，杠桿比為1：4。
規則三：注重人脈
通過郵件發送的商業計劃書，超過80%都將在5分鐘內被否決。風投行業的條條框框本來就少，雖有規則但投與不投常在一念之差。而且在風險遍地的情況下投 給朋友介紹的企業總比投給完全不摸底的企業強些。投行機構、專業中介機構(會計師所、律師所、財務顧問公司)、財經媒體和被投資企業構成若干
相互交叉的 “圈子”?；剡^頭來看，成功獲得投資的企業中90%以上得益于圈內人的推薦。
另一個重要原因是風險投資極為重視創業者的為人。所以，從熟悉且信任的人那里得到企業者的信息會得到風投極大重視。
規則四：近地緣
北京和上海是最受風險投資基金和風險投資家青睞的地方。而海外的經驗，比如在硅谷，一般的風險投資家只投資在方圓30公里左右的范圍的公司，如果你要拿到這個風險投資家的錢的話，沒辦法你就搬進去吧。
原因其實也不是很難理解，因為風險投資本身就是要如何去建立公司，如果風險投資家每3個月才去拜訪這個公司一次，跟管理層用電話來溝通，那么肯定是沒有 效率的。你要跟其它的董事，或者是跟公司的高層管理人員要有非常密切的接觸，一個禮拜去拜訪一次，去討論一下業務發展的情況等等，才有效果。所以一般的風 險投資企業取向是投在他辦事處附近的一些企業。
規則五：VC是最昂貴的融資方式
融資本質上是企業與投資人就風險分擔與收益分配達成的一種制度安排。企業找都懂得關心基金對自己的估值，殊不知基金對自己也有估價。這個價就是預期回報 率：從被投資企業的成功退出獲得的內部收益率與實現成功退出的概率相乘。預期回報率的高低取決于資金所有者的“貪婪”程度，主流的量化模式簡稱CAPM (Capital Asset Pricing Model)。
比如一個企業所在行業的平均投資收益率為33%、國債利息率為3%，通 過這樣的測算，投資人希望的回報率為每年48%!通俗地說，如果3年后能夠成功地從企業退出(企業上市或高溢價出售)投資人要求的總回報率在324%以 上。即給你1000萬、3年后要拿走3240萬。實際上，由于中國經濟的走強及企業的優異表現，風險投資從成功上市企業獲得的回報率遠高于300%?？?見，接納風投是世界上最最昂貴的融資方式，資金估值公式客觀地說明了風險投資高回報率預期的依據。
規則六：VC失手是常事。
VC可能會給經評估有40%概率會倒掉的企業投資。因為一旦該企業成功將給VC帶來500%的回報，項目的預期回報率為300%(即：500%X60%)。
所以看似勇猛地追逐風險的VC，實質上追求的是高額回報，風險和收益只要匹配就會有人問津。如果要求基金投資成功率高于95%，期滿清盤時計算總的內部收益率(IRR，即為使項目凈現值為零的折現率數值)恐怕不到10%，而將投資成功率降低到80%、總的內部收益率也許會超過30%。
從以往風投總的業績看，它們每投入十個項目有兩三個虧本、三四個持平只有兩三個成為明星。所以，衡量風險投資家的成功是看他做成了明星項目、基金的總收 益率有多高，而不是他是否有過投資敗績。為追求高成功率過多地拒絕企業的投資申請，被拒者中難免會有攜程、分眾那樣的“好苗子”。
成功 的VC專家從不自我標榜“從未失手”，那會招內行笑話的?？傊?，創業型企業的有形資產少、無形資產難以量化，的亮點只有一個：高成長性。風險的厭惡者如銀 行避之不及，只有風險的偏好者為追逐高額收益才會投資這樣的企業。但風投先要確認可從企業取得與風險相匹配的收益。簡言之，你的企業值得風險來冒險。
規則七：拔苗助長、落袋為安
投資人相信：一鳥在手勝于十鳥在林。而且，絕大多數風險投資機構是靠募集組建的有限合伙制公司，存續期為5到10年。只提供資金不參與經營的有限合伙人 僅以其出資為限承擔責任，風險投資專家則為普通合伙人?？爝M快出是他們的理想，只有退出變現，風險資本才能流動、循環。通俗地說，如果被投資企業是顆搖錢 樹，風投則試圖高價賣掉這顆樹。親自搖樹、樂此不疲的不是真正的風投。
被投資企業的發展階段可粗略分為：種子期、創建期、擴展期和成熟 期。風投資本在四個階段企業的分布大致為12：22：42：24。當可供投資目標眾多時，風險投資趨向于涉足較為成熟的企業。在投資過程中如果有套現機 會，比如高溢價私募、首次公開募集(IPO)之時，VC一般會套現一筆遠遠超過初始投入的資金。再視情況保留或多或少的股權，以便繼續分享企業的成長?？?之，VC是在落袋為安的傾向下盡量尋找利益最大化的退出時機。比如聯想投資適時將卓越網的股權賣給亞馬遜，取得了13倍的回報。風投爭于落袋為安的取向加 快了企業發展、壯大、上市公募的進程，在相當大程度上助長的被投資企業的浮躁。西方學者早已注意到了風投的這個負作用，而盛大等納斯達克新貴的一系列不成 熟表現也證明了這一點。
隨便一個中小規模的基金都有不下十名分析師，各人都有專長的投資領域、對目標行業的宏觀微觀情況了如指掌。以上六條只是他們分析項目、制定方案、實施投資過程中最常用到的規則。
規則八：不要為VC放棄權底限
不要為了VC而VC?，F在很多行業內的聚會，主題就是怎么騙VC。于是很多創業者都在疲于奔命，錢拿不到不說，也把自己錢砸進去了，盡做些沒有效果的工 作，一點技術含量都沒有。行業的浮躁，使業界成功的標準已經退了一大步，原來是上市才成功，現在的成功概念是拿到VC就算。甚至有創業者為了獲得VC而向 投資人跪求。
一些海外基金的管理其實比較正規，但他們過多脫離中國市場，為了適應這個市場，通常在本地招募有VC運作管理經驗的人，也會尋找一些有互聯網經驗
的人進行合作。但這些合作者尋找投資對象常常為了自己牟利，他會私下要求給予自己股份，或要求對方收購一家公司。
很多拿到VC的公司，不得不違心地高額收購一些公司，或給予投資人部分股份。通過這些投資人違規套現，結果創業公司就變成了沒錢，或者錢不能花到鋼刃上去。
還有些VC則剽竊創業者的創意，許多創業者一旦遞交了他的創業計劃書，通常幾個月后沒有獲得VC，就被人家復制到了其他項目中去了。某些VC，其實投的 是自己的項目，順便拉著別人的基金一起來投而已。即使拿到了VC，許多企業也為當初讓步太多而后悔。全景網的呂辰就為自己引入第一輪風投時作價過低而懊惱 不已。 “當時融資不知道該賣多少錢?，F在看起來是賣便宜了。”這種“賤賣”甚至影響到呂辰進行第二輪VC融資。“在尋找第二輪融資時，那些VC都說，你別出那么 高的價格，我清楚你當初給中經合的價格。”規則九：保持清醒，不要相信VC的贊譽之辭
當你獲得投資的時候，VC或許會贊美你——90%以上他們會對你極盡鼓勵之能事。但你必須冷靜。說不定VC心里在想：你的企業有40%的概率在3年內倒掉!
風投決斷事物的標準其實只有一條：風險與收益是否匹配。
經過周密的準備、精心的計算和多次實驗，柯受良駕車飛越黃河的風險不比步行穿過長安街大，這就是風險控制的典范。
職業投資人從入門的第一天起就開始建立風險控制的理念。特別是那些歷史悠久的投資機構，曾目睹無數企業的興亡乃至國家的興衰。他們知道一切皆有可能發 生、只不過發生的概率有大有小。風險不可怕，一味回避風險將一事無成，關鍵是盡可能精準地確定風險在哪里并有效地加以控制。
風險投資基 金(VC)是從實力強大的機構(美國風投60%來自養老基金)或極富有的個人那里募集設立的，其性格是“不懼風險，追求超高回報”。股市、期市的收益率仍 不能令其滿足，于是投入初創期的各色企業，國內外的數據明這類企業的成功率不足10%，其中的成功者卻有可能成為微軟、思科、惠普、蘋果和英特爾這樣的巨 人給投資者帶來十倍、百倍的收益。
VC對你的企業的理解，和你是不同的。如果企業是你的孩子，它或許要你的孩子放棄高考去參加“超級女聲”，至于發展后勁，那不關他的事。他要你的企業的效益最快地顯現出來。企業是你的孩子，所以你要保持清醒。規則十：VC是功利的經濟動物，隨時可能“變臉”
要知道，VC是“騎墻”的，他的眼里只有利潤。例如，在投資方式上，VC多采用“變種”的股權投資方式，特別是“可轉換優先股”。投資人注入的資金
首先 要體現為債務，企業有到期還本付息的義務。如果企業成長得好、股權價值飛升，風投行使“選擇權”將債權轉為股權獲取更大收益。在股權投資與債權投資間的切 換是風投控制風險的重要手段。
有經驗的VC不會一次滿足企業發展進程中的資金需求，而是分階段地投入隨時準備止損退出。確定目標企業 后，風投一般會先給一年或半年所需的資金，然后觀察投入的效果。一但發現苗頭不對就果斷止損，毫無“婦人之仁”。如果以美好藍圖引入VC，然后想利用對方 “舍不得”前期投入的心理來套住基金是很難奏效的。薩士比亞的《威尼斯商人》中有句臺詞：想找到你射出的箭就朝那個方向再射一箭并看清落在哪里。VC不會 朝一個讓它失望的企業再“射一支箭”的，所以企業對未來幾年的業績預測要保守些。
規則十一：一個行業的想象空間只有那么大
“不要把雞蛋都放在同一個籃子里”這句西方諺語，在投資基金的詞典型里叫做“風險分散”。
大的機構投資者都采用“自上而下”的分散方式。操作細節(分配比例、是否組建子基金等)雖有不同，但沒有不“分散”的基金。越是大的投資機構越有能力在世界各地、各行業同時投資于成百、上千家公司，從而最大限度地分散風險。
具體到一個細分行業，比如動漫制作，VC只看得上這個行業第
一、第二名。因為在激烈的商戰中，老大、老二都有勝出的可能。比如，根據AC尼爾森的調查分 眾和聚眾分另占有全國12個主要城市樓宇電視廣告市場的49.8%和46.7%。隨后，聚眾傳媒(老二)被作價3.25億美元并入分眾(老大)。
除了考慮競爭態勢，資本市場也不會同時接納同一國家、同一行業的多家企業。比如攜程、e龍之外，盛大、第九城市之外的企業很難到納斯達克風光。當你把企 業的主營業務告訴投資者，他們的第一反應就是歸類。訂機票、訂客房的歸到攜程、網游歸到盛大、公共場所電視廣告歸到分眾。企業一定要在商業模式方面有實質 性的創新，否則你抗議說和攜程、盛大、分眾不同也沒有用。如果某個行業的前兩家地位已經不可動搖，其他企業被擠死的風險遠大于出人頭地的機率，萬難從VC 得到資金。
規則十二：VC的中國異化
最近活躍的不少外資“VC”都變得頗有“中國特色”——短、平、快。實際上在一兩年內就通過上市退出獲利的投資者只是起上市輔導的作用，通俗地說也就是作了投行的業務卻賺了幾乎相當于始創者的利潤。
當前內地不少外資“VC”投資一家企業的時間一般在兩年以內，這和國際上的情況大相徑庭。在國際上一個VC基金的投資期間通常是7年。雖然VC為了分散 風險，在投資組合內會同時包含中前期以及中后期的創新企業。但大體而言VC投資一家企業的周期通常都長達3~5年。真正意義上VC介入時間也會比較
早， VC基本上算是企業其中一個建立者(founder)，擔當著孵化、協助的作用。”而那些在接近IPO時期注資的基金投資者，嚴格來說不是VC而是以投資 過渡期企業或者即將上市企業為目標的過橋融資。這類型的資本對一個國家的創新產業培育效果并不明顯。
VC通常被稱為風險投資，這體現了 VC投資的一個特點——高風險，高回報。在近期許多VC投資個案中我們都會看到這么一種投資合作組合：傳統VC+老牌投行風險投資部門。由于在成熟期介 入，而且還有傳統VC打頭陣，這類型的投資實際上是低風險的“風險投資”。和傳統VC通常只占企業20%以內股份情況不同，這類“VC”投資的金額比一般 的創業投資要巨大得多，甚至已經帶有股權收購的意味。其中一個例子就是軟銀亞洲聯合美國凱雷投資向順馳(中國)不動產網絡集團投資4500萬美元，該項投 資創下中國今年單項金額最高 紀錄風險投資。
這些VC退出都比較快。因此，在培育高新技術公司方面的作用不大，反而有可能成為把中國優 秀企業資產從國內轉移到海外的“買辦”。在順馳的例子中就運用了“海外曲線IPO”的方式，以繞過國內監管實現在納斯達克上市。其操作實質是通過建立沒有 資產含量的海外殼公司，然后通過并購內地企業達到繞開內地嚴格的外幣監管條例以全外資身份海外上市的目的。為了顧全外資VC在企業中投資需要在海外以外幣 方式退出收回的需要，某些“手腕”是不得以而為之。但是在這場“乾坤大挪移”中，被改變的真的只有企業的國籍而已嗎?
第三篇：風險投資VC的潛規則
在馬云的誠信事件當中，對于VIE結構和遭受損失的投資者，很多輿論在講風險、投資和回報，他們把中國概念股票給投資人所帶來的高回報看做是完全理所當然的，中國網絡行業取得的投資大量是外國的，他們給出了中國資本所難以企及的對價，他們取得利益難道就真的那樣的陽光嗎?這里我要說的就是風險投資的一些潛規則，其獲利的方式和途徑完全不像外界包裝的那樣陽光，為了維護中國經濟的核心利益，與之博弈完全不用有什么道德負擔。而且現在很多人對于馬云的支付寶事件，說成了導致風險投資的減少的最主要原因，似乎風險投資沒有了，中國的創新產業也就沒有了，但是如果你知道其中的潛規則，就知道這樣的話語權當中是被加入了利益取向的，有了風險投資導致中國的創意都被控制、被盜取、被外流以及黑色資金流入等等，其總體意義如何是需要全面評估的。
我們的境外風險投資在中國的活動是風風火火，他們給出的天價融資讓所有的中國創業者趨之若鶩，風投公司成為了他們的上帝，一切的信息都向風投公司公開。收集情報本身是有巨大價值的。風險投資不僅僅需要了解企業的情況，還要了解企業所處的市場、企業創業者的人脈，想要獲得投資的企業都把這些信息盡可能的告訴VC，同時把經營的智慧和思路告訴他們。VC會接觸所有行業內想要融資的企業，而中國行業內資金奇缺，都有此需求，導致信息制高點被VC占據。想要創業找風險投資公司融資的人都是中國的精英，掌握所在行業的核心信息資源，他們的信息全部被少數壟斷的國際風險投資公司套取，中國的各行各業的核心信息就全部被風險投資公司所掌握。然后得到風投公司投資的創業者就如同彩票中獎了一樣，只有極少數的創業者可以得到風投的青睞，同時這些幸運兒被包裝成為天才，因為在資本市場上資產的價值、市場的價值、技術的價值都可以評估，而天才是不能評估的無價的東西，可以任意發揮人的想象，最具備在資本市場炒作的價值。
而這些天才們的想法，更多的是來自于風投們從其他創業者那里套取的創業思路，然后讓他們的“天才”們去執行，你是無法以保密協議約束他們的，因為你可以想到的想法他們的“天才”理所當然的能夠“想到”。VC可以以大家不能想象的高估值去投資一個公司的背后，是他們了解了全行業，還可以利用全行業的智慧和思路，這些思路就是他們從全行業想要他們投資的企業向他們咨詢和融資談判時套取的。所以以本人從事多年的投資融資的工作經驗，告訴未來的創業者：如果你自己的企業沒有發展到一定程度形成行業門檻，找風險投資是給他們白白提供思路;如果風險投資已經投資了類似的企業，更要小心自己的融資行為會向你的競爭對手泄密!創業者應當記住你只是一個烏鴉，你嘴里的奶酪就是你的想法和你所掌握的行業信息，而風投們都是在這個行業里面混了多少年的狐貍，他們會唱著贊歌讓你開口，但是一旦你開口了，他們得到你奶酪后，就會離你而去，你是得不到融資的。很多融資的傳奇只能當作故事聽!而創業的起始需要的是天使投資，這樣的投資是要靠天使眷顧的。
風險投資以超高的融資為誘餌，套取大量的信息，這些信息很多是服務于他們的境外項目的，所以他們特別愛投資于網絡和信息領域，因為這本身就是想法和情報的行業而且沒有國界，最容易在全球范圍內進行利益轉移。這樣的做法實際上就是在套取你的創意，這樣的創意被套取之后只要能夠不在中國最先施行就不在，因為外國才是他們的根本大本營，他們是有國家和民族屬性的。即使是服務于中國的項目，這也是把行業的情報服務于某個企業，對于行業的整體不見得是一個有利的事情，更何況在天價融資的背后，這樣的天價也是被包裝和打折扣的。
對于風險投資的天價，背后的潛規則首先就是所給與的現金有限，很多是他們投資失敗的項目，把失敗項目加上溢價算作投資給你，為了好看可能會給你現金不少，但是你取得了現金就要按照約定收購他們的失敗項目，把這一些資產高估作為融資，對于創業者也是有利益的，一來是做高融資額創造了紀錄吸引了眼球，另外就是他們的虧損和遞延資產、待攤費用可以
避稅，不過很多時候對于這些失敗項目讓創業者收購，風投是不完全講清楚其中的問題的，實際上就是以此高估作價騙取利益。就如馬云當初的融資，號稱多少億美元，其中主要的資產是雅虎中國網站，在三大門戶網站已經確立的時候，雅虎這樣的門戶網站雖然歷史投資巨大，肯定也是要死掉的網站，這樣的交易的背后是什么你就可以明白一二了。
對于風險投資另外的方面就是風險投資的融資背后是帶有強烈的對賭協議的，創業者如果達不到融資協議要求的業績，創業者在企業中的股份就要被壓縮，甚至要出局，想一下當年新浪的王志東是怎樣離開新浪的?而創業者如果達到融資協議約定的業績，我們回頭再看這樣的融資就可以發現融資給的條件一點也不優厚了，因此在風險投資業內都知道對于風險投資的資金是這個世界上最貴的資金，其昂貴程度是要高于高利貸的，風險投資在投資前會說他們有足夠的資源讓你的公司在他們投資以后發達，但是如果對賭協議簽署以后，你的公司如果真的是有價值，他們也很可能是走向反方向，利用他們的市場資源讓你的公司達不到對賭協議的業績，等到把你的股權攤薄以后，他們的CEO進駐以后再讓業績成長起來，被風險投資清出局的創業者可不在少數。所以不要看風險投資投下巨額資金不要控股權，實際上有了對賭協議經常比控股權還要厲害，中國的投資者要控股權的原因是他們沒有能力控制作為經營層的創業者，但是風險投資機構早已經是有一個系統的模式來控制你，并且在必要時可以把你清出局，很多不錯的公司都是在這樣的情況下成為了風險投資的資產，這里是一種掠奪的游戲，雖然很多人叫嚷著要有契約精神來保護它，如果他們故意讓你的對賭協議失敗而要清除你，是否應當繼續守約呢?這里如果按照中國的信義規則，完全是沒有必要那樣君子的。如果你知道風險投資的資金如此昂貴，你還對于他們的投資損失有什么意外嗎?這些損失實際上是他們理所應當承擔的風險。
風投另外一個經常的做法就是答應你投資后或者第一筆投資到位以后，讓你的公司的經營方向不得不做出重大改變，他們給你的天價投資同時也讓你的公司進入海量燒錢的階段，讓你必須進行高風險的擴張，在這個擴張下你的資金鏈很快就告急了，就必須進行第二輪融資，但是在下一步的融資當中他們就可以在時間節奏上吊死你，在企業資金極度匱乏面臨破產的風險下，你就不得不接受后續融資的高條件了，甚至此時他們還有對賭協議勒死你，因此VC融資成功后的喜悅經常也就是簽約后的幾天。
對于風險投資的對賭協議，很多人認為中國法制不完善對賭協議可以是兒戲，但是要知道的就是風險投資的資本來源是非常復雜的，很多權貴資本也是風險投資的資金來源，黑社會的資金也是風險資金的來源，在網絡興起的時候，原來炒作的很熱的美國黑手黨問題似乎就銷聲匿跡了，對于這樣的黑惡勢力網絡的匿名性應當更好的曝光才對，黑手黨會自己主動消失嗎?這背后就是VC資金的灰色，在離岸島國，本來就是各種犯罪資金的天堂，風險投資的高回報高風險高波動的特性是非常有利于洗錢的，美國本土對于黑錢管理的嚴，但是對于這些資本進入其他國家卻是放松的，并且各國的情報機構也是在里面操作的，不要看最終的上市公司都是白白的，問題是在不斷的私募上市前的各種交易，而VC 們不要控股很關鍵也有在未來上市的時候不會被深挖實際控制人的背景和資金來源，很多VC投資在上市前退出而不是要上市后最大化的收益，背后也是因為不愿意因為上市被公開，而且這里面的VIE協議控制可以是非常復雜的連環控制，而不是簡單的僅僅關于上市公司的協議，因為上市公司的協議需要公告公開，操作是不方便的，幾乎所有的控制協議和對賭協議都是地下的機構在中間操作的，所以馬云敢于擺脫他們的控制，是需要勇氣和擔當的，中國應當保護他這樣的行為。
而風險投資的資本退出出口基本上是在海外，其公司在VIE結構下的關鍵也是要求你的創業人移民，使得其VIE控制協議有效，這樣的結果就是你的創新產業被海外控制和創新人才與新產業的外流，對于中國經濟長久的發展效果如何是需要多方面的評估的。
綜上所述我們認識到風投的潛規則，就可以知道里面資本追逐盈利的血淋淋的叢林法則，中
國與之博弈就要知道這樣的規則，同時要采取相同的標準，對于不講信義的契約，要按照他們的契約規則行事的，絕對不能抱住信義蒙蔽眼睛當宋襄公，更不能按照信義的標準來一個嚴于律己寬以待人，這是一個兵不厭詐成王敗寇的規則，對于兵不厭詐的場合講誠信，那才是開玩笑呢。
第四篇：揭秘：PE/VC熱衷債權投資的背后
在當前宏觀經濟不景氣的背景下，PE正遭遇寒冬，而投資期限相對較短、收益更為可觀的債權投資正成為機構的“新寵”。
實際上，自去年開始，很多PE特別是小型機構開始熱衷做債權投資，主要面向房地產、礦產資源類企業和地方政府項目。目前，PE債權投資模式主要分為四種，夾層投資、通過銀行委托貸款、借道信托計劃或券商資管計劃投資、股權投資到期回購。而債權投資資金主要投向房地產企業，礦產企業，地方平臺公司和城投公司。據業內人士介紹，這些公司的融資成本分別在30%以上，20%-30%之間，和15%-20%左右。另外，也不乏一些大型的PE開始債權投資。
由于目前銀行間資金仍偏緊，從銀行獲得貸款很困難，因此，PE成為對接房地產、地方平臺公司的熱門通道。這雖然違背了股權投資、增值服務的本質，但也是目前特殊情況之下的權宜之計?，F階段，房地產企業和礦產企業的資金需求比較大，但這些項目資質達不到銀行貸款標準，而且他們也不愿意實質性出讓股權，一般只有大型PE基金才有能力做，因此收益水平也最高。
據了解，PE做債權投資主要通過以下四種模式：
夾層投資，即PE在股權投資的基礎上提供股東借款，收益和風險介于銀行信貸和股權投資之間，能同時享受到股權升值、債權固定收益雙重回報。
而相對較隱秘的方式是，PE在股權投資基礎上，簽訂一份股權回購協議，到期后由原公司股東以事先約好的價格回購股份。
借助通道也是一種可行方式，PE通過投資信托計劃、券商資管計劃等“放貸”給企業。而借道銀行，是風險更可控的一種方式。以委托貸款的方式“放貸”，由銀行幫助做抵押擔保，債權債務關系、擔保合同均有效。不過也有不足之處，其收益一般不高，而且銀行要收取一定的費用。
雖然PE做股權投資可以通過一部分股權進一步掌控公司，降低債權投資的風險。但在實際操作中，股權投資比例并不高，多為10%左右，很難起到風控的作用，其風險值得警惕。
第五篇：天使投資和VC風投、PE資本區別與聯系
1、Angel Capital天使投資
2、VC(venture capital)風險投資
3、PE(Private Equity )私募股權
區別與聯系
概念起源
天使投資一詞起源于紐約百老匯的演出捐助。“天使”這個詞是由百老匯的內部人員創造出來的，被用來形容百老匯演出的富有資助者，他們為了創作演出進行了高風險的投資。
天使投資定義
天使投資(Angel Capital)是自由投資者或非正式風險投資機構對原創項目構思或小型初創企業進行的一次性的前期投資。天使投資雖是風險投資的一種，但兩者有著較大差別：天使投資是一種非組織化的創業投資形式，其資金來源大多是民間資本，而非專業的風險投資商;天使投資的門檻較低，有時即便是一個創業構思，只要有發展潛力，就能獲得資金，而風險投資一般對這些尚未誕生或嗷嗷待哺的“嬰兒”興趣不大。對剛剛起步的創業者來說，既吃不了銀行貸款的“大米飯”，又沾不了風險投資“維生素”的光，在這種情況下，只能靠天使投資的“嬰兒奶粉”來吸收營養并茁壯成長。
天使資金,天使投資人從上所述就應當明白了。
VC是指風險投資(venture capital)在我國是一個約定俗成的具有特定內涵的概念，其實把它翻譯成創業投資更為妥當。廣義的風險投資泛指一切具有高風險、高潛在收益的投資;狹義的風險投資是指以高新技術為基礎，生產與經營技術密集型產品的投資。根據美國全美風險投資協會的定義，風險投資是由職業金融家投入到新興的、迅速發展的、具有巨大競爭潛力的企業中一種權益資本。從投資行為的角度來講，風險投資是把資本投向蘊藏著失敗風險的高新技術及其產品的研究開發領域，旨在促使高新技術成果盡快商品化、產業化，以取得高資本收益的一種投資過程。從運作方式來看，是指由專業化人才管理下的投資中介向特別具有潛能的高新技術企業投入風險資本的過程，也是協調風險投資家、技術專家、投資者的關系，利益共享，風險共擔的一種投資方式。
另：VC是venture capital(風險資金)投資的意思，是指風險基金公司用他們籌集到的資金投入到他們認為可以賺錢的行業和產業的投資行為。比如美國的蘭德，中國的清科公司，還有很多，他們的投資手段多數是將資金投到一個公司，參與經營，將公司資產迅速增值，然后看準機會通過賣出資產或股票來收回投資，并獲利。
天使投資與一般VC的區別
天使投資雖是風險投資家族的一員，但與常規意義上的風險投資相比，又有著以下幾點不同之處：
一、投資者不同。天使投資人一般以個體形式存在。
二、投資金額不同。天使投資的投資額相對較少，在中國，每筆投資額約為5萬美元到50萬美元。
三、投資審查程序不同。天使投資對創業項目的審查不太嚴格，大多都是基于投資人的主觀判斷或喜好而決定，手續簡便，而且投資人一般不參與管理。
四、天使投資更注重提供增值服務。
“PE”即Private Equity，我們將其譯為“私募股權”。
在國內，也有不少同仁將其翻譯為“私人股權”、“私人權益”、“私人股權投資”、“私人權益資本”等等。
與私募股權(PE)直接關聯的重要概念有：
(1)PE Investment，私募股權投資;
(2)PE Fund，私募股權基金;
私募股權(PE)是一種金融工具(FINANCE INSTRUMENT)也是一種投融資后的權益表現形式。