貨幣基金電子商務平臺論文范文第1篇
1、流動性好。貨幣市場基金專門以貨幣市場工具為投資組合對象，貨幣市場工具短期性、高流動性的特點使得貨幣市場基金管理人可以隨時追加投資額也可以隨時退出，因此貨幣市場基金具有非常好的流動性。貨幣市場基金一般為開放式基金，投資者可以隨時投資隨時變現。在利率上升的環境中，投資于商業銀行儲蓄的資金將會失去提高收益的機會，而投資于貨幣市場基金則可以享受到收益率的提升。
2、收益穩定。貨幣市場工具的特點使得貨幣市場基金的收益不像股票市場基金和債券基金那樣波動性很大。而且由于貨幣市場工具的流動性好，交易價差小，所以貨幣市場基金資產的資本利得一般比較小，但是收益卻相對穩定。因此貨幣市場基金非常適合那些風險偏好較小、流動性偏好較大的小額投資者和有現金管理需求的機構投資者。
3、投資者多元化。由于免稅和高流動性，相當一部分的機構和個人都將貨幣市場基金作為現金性資產的避風港，只要有暫時富裕出的資金，便投資于貨幣市場基金。特別是一些非金融性公司，在生產經營過程中經常有著較多的財務資金頭寸。在不影響其生產周轉的前提下為了能夠使資金獲得理想的收益，投資于貨幣市場基金是非常好的選擇。
4、風險較小。貨幣市場基金“資金批發”業務的本質使得其可以通過構建組合的方式，使各種貨幣市場工具在流動性上得到互補。這意味著原本風險就很低的貨幣市場工具在經過組合之后形成的貨幣市場基金的風險將降到更低的水平。
5、收益率高于銀行存款。從投資者的角度看貨幣市場基金，其投資的靈活性類似于銀行存款，在忽略一些技術性細節之后，將貨幣市場基金視為是一類特殊“影子銀行”也并不過分。正是由于貨幣市場基金可以最大限度地實現規模效益，以機構投資者的地位爭取到更優惠的市場價格、獲取更高的收益，因此其收益率一般情況下會高于商業銀行存款。
貨幣基金電子商務平臺論文范文第2篇
在互聯網與金融業交叉融合等大環境下，貨幣市場基金（MMF）的設計更科學、交易更便捷、功能更完善，迎來了新一輪快速發展期。2013年四季報顯示，中國共有MMF產品153只，資產凈值8832億元，占基金總規模的30%。其中“余額寶”一只產品在成立的8個月內規模激增至4000億元，約占中國MMF總規模的40%。
參照美國貨幣市場基金規模最大時約占存款總量十分之一估算，中國貨幣市場基金規?？蛇_10萬億元。但其仍存在孕育成長與創新的空間，企業現金管理需求是未來貨幣市場基金可以分食的另一塊巨大奶酪。目前中國企業閑置資金主要投向協議存款、理財產品等，這些產品收益高于活期存款，但流動性相對欠缺。專業的企業現金管理市場尚處于起步階段，目前已有基金公司推出“企業版余額寶”產品，未來滿足不同細分需求的企業MMF產品將有望進入快速發展期。一旦企業存款轉化為MMF形成趨勢，將對銀行負債端造成更深遠影響。一般認為，銀行存款中“存貸掛鉤”的長期企業存款比居民存款更為穩定、不易流失，構成了銀行存款的“護城河”。如果未來大規模轉為MMF，銀行存款規模、結構等將產生較大變化。此外，與中國現有的主流MMF相比，美國的MMF還具有簽發支票、轉賬付款等支付功能，中國MMF未來仍有創新空間。
在貨幣市場基金的推動下，中國利率市場化的進程正在形成“小額先行、加速推進”的獨特市場化路徑。目前中國已推出的大額可轉讓存單僅限銀行間市場的機構投資者，個人和企業大額存款并未實現利率市場化，而MMF快速發展率先實現了小額資金的利率市場化。中國規模最大的MMF“余額寶”人均持有金額僅4307元，顯示目前中國的MMF是典型的小額活期儲蓄替代品。
此外，目前中國監管部門整體上對互聯網金融有更為開放、包容的態度，以及來自銀行積極主動地應對都將進一步加速利率市場化。因此，在利率市場化進程中，貨幣市場基金發揮著存款的“平行線產品”競爭作用。
中國貨幣市場基金雖然有著廣闊的市場前景，但風險也不可忽視?；鸸芾砣藨叨戎匾曍泿攀袌龌鸬牧鲃有燥L險。MMF多用于日?，F金管理，或作為不同投資品種轉換期間的臨時資金存放，常被投資者視為安全產品而忽視風險。當同業市場出現波動，機構投資者往往第一時間贖回MMF，或在不同MMF產品間套利，造成“踩踏”。MMF管理人面臨更高的投資者申贖帶來的風險，對流動性管理水平也有更高的要求。金融危機暴露出流動性風險和利率、信用等其他風險間的密切聯系，應注意控制期限錯配敞口，充分估計可能出現的流動性缺口。
靜態流動性監管指標“存貸比”面臨考驗。在MMF快速擴張的背景下，儲蓄存款變身同業存款，“存貸比”達標正在成為不可能完成的任務。銀行無論放任“存款搬家”，還是將存款引入合作的MMF，都面臨來自存貸比指標的壓力。如果繼續固守該指標，將進一步推動銀行扭曲的監管套利行為。建議逐步引入更為動態的凈穩定融資比率（NSFR）、全面流動性評估（CLAR）取代這一靜態指標。
未來滿足不同細分需求的企業貨幣市場基金產品有望進入快速發展期，貨幣市場基金的支付功能也有待進一步完善。
貨幣基金電子商務平臺論文范文第3篇
我國基金從誕生至今，已有5年時間，目前基金發展已經進入了關鍵時刻——產品比較單一、銷售渠道正在制約基金市場的發展。我認為，要想突破基金發展的桎梏，創新勢在必行。如果貨幣市場基金能在近期有所突破的話，基金業會有大的發展。從美國的基金發展歷程看，可以說，貨幣市場基金在一定程度上挽救和推動了其整個基金產業。
我國5年的基金發展歷程濃縮了美國30年的基金業歷史。以美國的經驗看，貨幣市場基金應該是基金下一步的發展方向。
認識貨幣市場基金
所謂貨幣市場基金（Money Market Funds，MMF），是指以貨幣市場工具為投資對象的基金。投資對象主要包括：短期國債、商業票據、大額可轉讓存單、回購協議、銀行承兌匯票等貨幣市場工具。
1971年，華爾街兩名證券商正式創立了貨幣市場基金。美國創建貨幣市場基金的最初動因源于上世紀70年代的“Q條例”廢除后產生的利率歧視?！癚條例”的核心思想是以低利率促使經濟擴張。
20世紀七八十年代，美國經濟處于低谷，形成滯脹現象。由于“Q條例”關于商業銀行的存款利率不得超過5.25%～5.5%的規定，使得公眾對存款越來越沒有興趣。而在1970年，美國國會取消了“Q條例”中關于10萬美元以上存款利率最高限額的規定。這就造成了對存款小戶的利率歧視。于是，貨幣市場基金應運而生——將小戶的資金集中起來，以大戶的姿態出現在金融市場上。
貨幣市場基金誕生后，對美國基金市場產生了重要意義。1981年、1982年，在美國的基金市場上，貨幣基金占基金市場70%左右的份額，最高曾達到73%?？梢哉f，是貨幣基金挽救了整個美國的基金市場。從美國貨幣基金發展的歷程來看，經濟陷入滯脹是貨幣市場基金最初大受歡迎的重要原因。因為在經濟前景不明的情況下，人們更鐘情于安全、穩定的投資方式。
與基金業的其它產品相比，貨幣市場基金具有以下特點：
（1）、開放式基金的形式。這是為了滿足投資者隨時提現的需;
（2）、較高的流動性。貨幣市場基金的流動性幾乎接近商業銀行的活期存款。其買賣形式與便利度與銀行存款也十分接近;
（3）、較高的安全性。盡管貨幣市場基金不對投資人承諾本金安全，但其安全性并不輸于銀行存款;
（4）、收益較穩定。與股票、債券投資基金相比，貨幣市場基金的收益比較穩定;
（5）、收益率比銀行存款高。它可以最大限度地實現規模效益，用匯集而來的數以億計的資金進行金融“批發”業務，以爭取到較優惠的價格，從而獲得較高的收益；由于貨幣市場基金所籌集的資金不作為存款對待，可以不必繳納法定存款保證金，因此避免了將一部分資金存入央行帶來的機會成本;它還通過選擇免稅投資品種提高收益;
（6）、與商業銀行聯系緊密;
（7）、交易不收手續費，管理費也較低。
條件已成熟
目前，我國的監管層與學術界對推出貨幣市場基金有兩種觀點：有人認為時機已然成熟，可以推出貨幣市場基金；也有人認為，貨幣市場基金出臺的時機尚未到。而我認為，推出貨幣市場基金的條件已經成熟了。
持不成熟觀點的人舉出的主要論據是：我國內地貨幣市場的規模太小、貨幣市場工具種類不多。
其實，我國內地目前貨幣市場的規模已經較大，這為貨幣市場基金運做提供了一個基本可行的市場環境。近幾年，我國政府債券發行規模都比較大，1999年、2000年、2001年的發行額分別為3996億元、6474億元、7473億元。隨著國債發行數量的增加，國債回購的品種和數量肯定也會進一步增加。另外，貨幣基金的推出會加快商業票據流通進程，銀行可轉讓大額存單的推出進程也會加速。因此，我國內地貨幣市場工具存量規模和品種的前景是樂觀的。當初臺灣推出準貨幣市場基金的時候，其整個貨幣市場的規模與內地相比要小得多，貨幣市場工具也不比內地多。
貨幣市場基金最重要的功能是推動貨幣市場的發展。就這個層面而言，也不能一直等下去了。如果沒有貨幣市場基金這個工具，企業和個人便都不能進入貨幣市場。只有讓貨幣市場的規模不斷擴大，更多貨幣工具也才可以創建出來，貨幣市場才能有成熟的發展。
此外，當政府進行國債回購操作時，如果沒有貨幣市場基金，很可能出現國家賣國債，卻沒人接買的情況。而有了貨幣市場基金，這種情況通常不會出現。
目前，我國貨幣市場之所以發展比較緩慢，其中一個重要原因便是，缺乏貨幣市場基金這一推動力。
操作須慎重
目前，我國有關部門正在制定《貨幣市場基金管理暫行條例》。我認為，監管層在這個條例中應著力澄清一些重要的操作規則。
● 一個非常需要澄清的規則是:貨幣市場基金應該歸于M1、M2，還是M3？
美國是將貨幣市場基金算到M2里，因為美國個人是可以開支票的。而法國將它放到M3。盡管這對貨幣市場基金本身的運作并不重要，但對整個國家的貨幣政策運作而言，非常重要。如果分類不當，它將對貨幣政策運行機制的有效性產生影響。
我國的《貨幣市場基金管理暫行條例》如果規定投資者在銀行設立的專項賬戶不能開支票、不能貸款的話，我預計，我國將會把貨幣市場基金歸入M3。
● 發展貨幣市場基金一定不能將商業銀行排除在外。
無論是現有的基金管理公司還是信托公司，都不能有自己包打天下的想法。由于貨幣市場基金的收益率、流動性非常接近銀行存款，設立貨幣市場基金，銀行勢必會擔心存款可能被拉走一大部分。如果相關政策再將商業銀行排斥在貨幣市場基金的市場之外，肯定會影響貨幣市場基金的設立與發展。
我認為，監管層非但不能將商業銀行排斥于貨幣市場基金之外，還要將它們視為主要參與者，打消它們的疑慮。目前，商業銀行是我國貨幣市場的主要運作者，同業拆借、短期國債、票據等業務都是商業銀行在做。在未來的貨幣市場基金市場中，商業銀行除了做基金托管人外，它們還可以成立貨幣市場基金部門，自己做基金管理人。由于貨幣市場基金的運作仍限定在貨幣市場里，因此，銀行做基金管理人與我國金融分業經營的原則也并不沖突。相反，商業銀行由于熟悉貨幣市場業務，又有相關的專業人才儲備，在貨幣市場基金的操作上，具有明顯的優勢。
● 監管層還應指定貨幣市場基金不得同時投資于證券市場。
之所以要明確做出這樣的禁止性規定，主要有幾個目的：
第一、如果貨幣市場基金能同時進入證券市場，證券市場跟貨幣市場能互相投資，那么對于我國資金的整個流向將會起到很大的作用。因為貨幣市場基金比較接近存款，很多投資者就是沖著這個特性才進行投資的。如果允許基金管理者將部分投資投向證券市場，不但投資風險高，還會使得貨幣市場的資金向證券市場大規模轉移。
第二，如果允許貨幣市場基金的資金進入證券市場，作為貨幣市場基金的市場主體——商業銀行，由于受分業經營的限制，就無法涉足這一市場。
第三，減小貨幣市場基金的風險，杜絕違規經營活動出現。
對現金流活動季節性較大的企業而言，貨幣市場基金是比存款更好的短期投資工具。但如果相關政策將企業投資于貨幣市場基金的資金歸為基金投資，那么很多企業將無法投資貨幣市場基金。一般而言，國外都將此視為銀行存款。因此，相關部門要制訂出配套政策，以方便企業投資于貨幣市場基金，促進我國貨幣市場的發展。
今年，我國的資本市場正面臨著保險資金和社?；鹑胧?。未來，將會有大量資金進入資本市場。在這種情況下，我們勢必要發展貨幣基金，并使其在基金市場中占據較大份額。
貨幣基金電子商務平臺論文范文第4篇
10月17日，上個星期一，中國內地的股票市場上B股出現了暴跌，最大跌幅達到7%。這種下跌連累了A股，A股指數也跟著出現下跌，結束了連續7個交易日的上漲。這有點像一個公共場合忽然有人拼命地跑，其他一些不知道怎么回事的人也會跟著跑。
10月17日當天，截至收盤B股下跌了6.15%。這種莫名其妙的“閃跌”事后讓投資者頗費猜想，怎么回事??？
證券分析師的主流分析是，人民幣跌了，所以B股也跟著下跌。
也許很多公司人還不知道B股是怎么回事，在這大致說一下。
B股是國內上市公司用來融港幣和美元的內地證券市場。這是在中國證券市場成立之初，監管層擔心中國的人民幣不能完全滿足企業上市的融資需求，而且那時候外匯還很珍貴，所以才有了這種設置。
但是事情的發展和大多數人以為的正好相反。在證券市場的融資中人民幣占了絕大多數，而美元和港幣融資卻非常有限（當然，這里有個原因：中國實行外匯管制）。到現在，A股市場的規模大約是B股市場規模的300倍。創立之初B股的投資者主要是在內地的境外投資者（包括中國香港、澳門、臺灣的投資者）。到后來，由于B股的流動性實在不像樣，所以監管層也允許內地投資者投資B股市場。
而現在B股的上市公司基本都是內地公司，有一些公司還是既在A股上市又在B股上市的。它們的資產是用美元或者港幣計算的人民幣資產（因為香港施行聯系匯率制度，港幣基本以固定匯率和美元掛鉤，所以用港幣計價類同于用美元計價）。也正是因為這種設計，人民幣資產的美元標價會下降。
但這是真的嗎？這種人民幣貶值導致B股下跌的結論一個站不住腳的地方是，從去年年底到今年年初，人民幣下跌預期最強烈的時候，B股并沒有出現脫離整個市場走勢的下跌，反而現在為什么會暴跌。
其實從2005年匯率改革以來，B股的走勢和人民幣兌美元匯率的相關性一直很微弱，更強的相關性來自于同公司A股每股價格的市場定價（既在A股上市又在B股上市的公司，它們的A、B股每股都是同股同權的），或者類比同類公司在A股的定價。簡單地說，A股上漲B股就漲。
而且，由于B股的流動性和參與者遠不如A股活躍，按實際價格來說，B股的估值只是A股的50%左右。人民幣貶值并不會讓整個B股市場拋股票。B股市場的投資者沒那么敏感。
如果非要為B股此次的暴跌找原因，倒是有兩條政策性因素的可能性更大。一條是今年10月14日正式生效的美國貨幣市場基金管理辦法。這個管理辦法的規定可能導致貨幣基金出現整體收益率下降。美元投資者會因此更愿意購買流動性高的美國國債作為現金管理的工具。這會使全球美元投資的風險偏好有所降低。另外一條政策是，中國有關部門將針對在中國內地的外籍人士和港、澳、臺人士的財產稅務情況向其身份所在地做通報，預期這一措施將在明年年初執行。這個政策很可能引起涉及人群的財產形式的變動。而這些人和B股的投資者有很大一部分是重合的。
當然一個市場下跌還有咱們前邊所說的“跟著跑的人”所造成的心理變化。不過不管哪種，都不值得投資者恐慌。
在B股價格下跌的情況下，人們更應該選擇在B股上市并且質地良好的公司，它們的售價的確很便宜。這種投資有可能從兩方面受益，一是A股B股合流。投資者可以B股的價格享受到A股的估值水平（這有點類似于國內的拆遷）。另外，在美元貶值的情況下，中國內地投資者無處存放的美元有可能更多地流入B股，從而提高B股投資的吸引力。
貨幣基金電子商務平臺論文范文第5篇
摘 要：隨著互聯網的應用和電子商務的迅速發展，電子貨幣作為一種新的支付手段，正在全國范圍內得到越來越廣泛的應用。同紙幣、支票相比，電子貨幣有簡化異地支付手續、節省流量費用等特點，因此，經推出便受到廣泛的歡迎。但由于網絡安全和隱私等問題的存在，電子貨幣在給金融業帶來效率和機遇的同時其自身也存在一系列的隱患。因此如何解決這些問題從而使電子貨幣又更好的發展前景已經成為相關行業所要面對的重要課題。
關鍵詞：電子貨幣；法律問題;對策
文獻標識碼：A
1 貨幣的演進
貨幣是一種支付手段，整個支付工具體系發展到今天一共經歷了四個階段。首先，前貨幣階段，這一階段貨幣的表現形態是物品，即以物換物和用黃金或其他有價值的物品交換貨物。在這個階段，嚴格意義上的貨幣還沒有出現，調整貨幣的法律是原始社會的習慣和交換規則。其次，物權貨幣階段，即鑄幣和紙幣階段，從這個階段開始貨幣才真正產生。調整這一時期貨幣的法律從根本上來說是調整物權的法律，貨幣轉移的規則遵循物的所有權轉移的規則。再次，債權貨幣階段，在這個階段貨幣最初表現為票據，然后出現了信用卡，繼而出現了被人們稱為塑料貨幣的支付工具，主要指自動柜員機和銷售終端卡。票據的出現使無現金交易成為可能。電子貨幣是貨幣支付手段發展的第四個階段，也被稱為存儲貨幣，表現為各種各樣的儲值卡、喬能卡等，以及各種利用計算機網絡進行支付的貨幣形態。大多數電子貨幣是以實體貨幣為基礎存在的，具備價值尺度和價值保存職能，而且電子貨幣和實體貨幣之間是以11的比率交換這一前提條件而成立的，作為支付手段，大多數電子貨幣不能脫離現金或者存款，是用電子化的方法傳遞或者轉移，用來清償債權債務從而實現結算。
對于電子貨幣，學界尚未形成一個統一的定義，不同的國家不同的人對電子貨幣產品進行不同的描述和分類。一般認為，電子貨幣是由消費者占有，存儲在一定的電子裝置之中，代表一定的貨幣價值，具有“儲值”或“預付價值”功能的產品。電子貨幣是一種虛擬的信息貨幣，是在信息技術高度發達的基礎上出現的一種無形貨幣，它實質上是一種觀念化的貨幣信息，是包含有用戶的身份、金額、適用范圍等特殊內容的貨幣。
2 電子貨幣帶來的法律問題
電子貨幣作為電子商務發展的中心，它的推廣和應用直接影響著電子商務的發展，同時也為網絡商務的拓展提供了更為廣泛的空間。但是，在這個過程中，由于相關立法的滯后也導致電子貨幣應用中出現的法律問題日益凸顯，相關案件涉及侵權、知識產權等多個法律部門，因此，電子貨幣的法律問題越來越受到學界的重視。
安全問題：安全性是電子商務發展過程中的一個焦點問題，是銀行和用戶普遍關注的重點。電子貨幣將傳統上比較封閉的紙幣交易、支付方式轉變成現在比較開放的充滿風險的網絡環境中，在這種情況下，安全隱患也就越來越突出。同時，電子貨幣的堅定性、認可度、完整性方面的安全隱患也受到了更多的關注。安全問題可能發生在消費者、銷售者和發行者中的任何一方。不法者可能盜用電子貨幣的設備進入系統內部更改數據或者產品的軟件功能，這類行為大多為利益驅使，但也可能為了攻擊系統本身，由此產生的安全隱患隨時隨處可能發生。
稅收問題：許多交易在國際互聯網上傳遞，稅務機關很難確定其內容，稅款流失會隨著互聯網在交易中運用的擴大而增大。目前，一些外資企業進口軟件，不是通過海關而是通過互聯網，整個過程不使用任何有形介質，這些具有高市場價值的軟件商品并沒有依法繳納應繳納的稅款。并且，采用電子商務的經營方式，其具有隱蔽性的特點， 電子貨幣采取的方法，交易者不見面，交易地點不固定，交易雙方沒有固定的場所和倉庫，使得稅務稽查無從下手，既不能采取按帳查收的辦法，也不能采取核定征收的辦法，收稅就成為一個突出的問題。
隱私問題：電子貨幣的取得和應用必須向銀行提供真實可靠的用戶信息，在這個過程中，用戶的隱私就存在被泄露的危險性，電子貨幣的特殊性，使電子貨幣產生了泄漏消費者隱私的隱患。在電子貨幣適用設備上進行交易的過程中，有關消費者的財產、信用度和消費情況等有關信息都有被泄漏的危險。并且，隨著電子貨幣應用范圍越來越廣泛，這種危險性就會越高，人們的不安全感覺就會越嚴重。用戶的儲蓄和財產信息的散布也使得相關犯罪日益增加。
擁塞問題：電子貨幣的交易和應用需要互聯網的支持，互聯網作為新的媒介，有其自身的優勢，但因此也導致了它一些特有的問題，比如內容龐雜，良莠難控，交易管理不系統造成的網絡堵塞。再者一些黑客利用網絡系統的漏洞，肆意攻擊互聯網，造成大規模的網絡擁塞，給電子貨幣的交易帶來困難。
監控中的問題：第一，電子貨幣影響中央銀行的收入和貨幣政策。央行是唯一發行紙幣的機構，紙幣的發行是央行的壟斷職權，一般來說，央行從紙幣的發行中獲得收入。電子貨幣的發行和流通引起貨幣流通速度的加快和紙幣需要量的減少，從而減少央行發行紙幣的數量，因而影響中央銀行的收入。貨幣政策的重要任務之一就是要維持適度的貨幣供應，不能使貨幣過多或者不足造成重大的經濟波動，從而維護整個國民經濟的正常運轉。但電子貨幣往往會對貨幣供給總量產生影響，也就影響了國家的貨幣政策。第二，電子貨幣的不正當適用。一些不法分子利用電子貨幣技術進行高科技犯罪，比如黑市交易、詐騙、洗錢等犯罪行為，對此，需要花費更多的時間、精力和資源進行嚴格的控制。不法分子利用電子貨幣存在的安全隱患進行犯罪活動，增加了預防和遏制的難度。第三，電子貨幣的跨國問題?；ヂ摼W技術的發展，使得網上傳輸電子信息已突破國與國的界限。電子貨幣的發展為其使用者跨越國界利用外國經營者提供的結算服務創造更多的機會。對于無國界的電子商務應用來說，電子貨幣還在法律、外匯匯率、貨幣供應和金融危機等方面存在大量潛在的問題，在法律范圍內還很難制定相應的保護措施。
3 解決電子貨幣法律問題的相關對策
電子貨幣發展和普及的趨勢不可阻擋，那么電子貨幣的立法應當與其發展速度同步，相關部門也應采取必要措施為電子貨幣的發展提供一個穩定安全的外部環境，同時加強對電子貨幣的監管力度。
第一，化解安全風險。對電子貨幣交易的設備進行評估，這是解決安全問題的一個必要前提?？梢栽诰W絡上建立具有保護功能、檢測手段、攻擊反應和事故恢復能力的比較完善的安全保障體系。再者就是要加強對電子貨幣支付系統設備的管理，電子貨幣支付系統設備的選擇要具有標準化、科管理性等原則，保證電子貨幣的交易不會在硬件設備上出現比較大的問題。
第二， 依法保護隱私權。首先，明確交易管理者的義務，這里主要指保密義務，除法律規定的機構如司法機關外，發行者不得向任何機構或者個人透露有關使用者的信息。其次，應當規定消費者隱私權受到侵害時的一些補救措施。再次，應該規定消費者隱私權受到侵害時，管理者應承擔法律責任的標準。最后，還要明確非管理者的直接責任在致使消費者權利受到侵害的解決辦法。
第三，完善監控制度。電子商務以及電子貨幣的出現促使銀行業擴展它們傳統的存款貸款市場，開發新領域，向社會提供新產品和新服務，并且加強自身現有的支付服務的能力，這對金融業的發展起到了積極的推動作用。而完善監控力度主要是針對中央銀行提出的，央行可以根據發行人提供的數據，通過控制貨幣總量來制定和調整相應的貨幣政策。比如，央行可以考慮自己做發行主體，不能自己做發行主體時也可以適當擴大業務范圍，授權符合條件的機構作發行主體。當然，央行應當加強對這些發行機構的監管。
第四，針對電子貨幣的跨國問題，可以以國際組織的建議為基礎，對傳統的國際監督工具進行改建。比如，制定一系列跨國的監督工具，達成雙方的責任協議，并就共享的信息和他們所希望的所有銀行必須遵守的標準達成雙邊協議。這些措施都比較具有實施性，但這些主要是從實體方面說的，同時還應該在程序方面加以完善，制定爭端解決的適用程序，包括協商、仲裁、或者訴訟，對于跨國發行發行的電子貨幣，還應在契約中事先規定爭端適用的法律。
對此，巴塞爾銀行監管委員會向國際監督機構提供有關電子貨幣銀行的多方面指導，從而為本國法律提供支持，并且為消費者和銀行業提供教育。巴塞爾委員會是由美國、意大利、加拿大、比利時、瑞典等10個大工業國的中央銀行共同成立的，是一個國際清算銀行的正式機構，它制訂的一些協議、監管標準和指導原則對未定國際景榮秩序起到了積極的作用，同時也促進了許多國家和地區銀行監管當局的交流與合作。因此，在電子貨幣的應用問題上還應發揮更加重要的作用。首先，應當由這些國際機構提供比較先進的技術、信息系統，避免由于硬件設備的不完善而導致的安全方面的問題。其次，國際組織應配備不同層次的專家工作組，對各個國家進行指導，以適應技術進步的要求，對于電子貨幣的應用監管沒能力比較弱的國家，配備層次比較高的專家組，以克服自身能力比較弱的不足。
4 反洗錢的相關問題
近年來，一些地區的安檢部反映，查獲違法超額貨幣出境案件大幅度下降，出現這種現象的原因是國家一直對現金的出入境有嚴格的限制，而對出入境者隨身攜帶的國際卡卻沒有太多的限制。因此，對這一類問題的解決可以從這幾個方面考慮：首先，可以在電子貨幣交易中納入某類中介機構，禁止客戶之間的直接交易。這就意味著資金在轉移時必須經過這個中介機構，因而就可以獲得相應的交易記錄，對于大額交易，并可由執行機構檢查。其次，可以限制電子貨幣的最高交易額，比如一次電子貨幣交易不得超過一定數額，否則系統不予識別等等。當然，這對技術方面有更高的要求。
電子貨幣作為一種新生事物，必然需要一個較長發展過程，在這個過程中難免會引發一些法律問題，這是新事物發展、成熟所不能避免的。同時，有關電子貨幣的相關立法還處在初期階段，因此，需要學界相關人士積極行動起來，進一步的思考和完善電子貨幣的相關法律，為新事物的發展建立一個相對穩定的外部環境。
參考文獻
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貨幣基金電子商務平臺論文范文第6篇
1990年創業的電子貨幣先鋒DigiCash于1998年尋求破產保護。另一早期市場主角Cyber Cash在2001年初停止在NASDAQ上市。曾獲取法國所有銀行支持的Cyber-comm也于2001年初卷旗。但與此同時，也有成批的新創業公司不斷涌入市場。eCharge在1997年創立；PayPal誕生于1998年秋。
這些后來者汲取前車之鑒，認清了金融IT業的關鍵是技術、市場、經營策略三者的有效結合。而首先為大家提供電子貨幣學費的正是電子現金之父——David Chaum。
1.DigiCash: 電子現金之父浮沉
提起電子現金，人們自然會把它與David Chaum聯想起來。這位加州伯克利大學畢業的計算機博士長期沉溺于密碼學。他的博士研究涉及如何在毫不相識的雙方建立信任的密碼協議。在確立課題時，連系主任都勸說他放棄這種永遠難以辨別社會效果的新概念。然而，執著的Chaum 不僅完成了論文，還在論文前言特意致謝這位系主任，是他激發了Chaum在重新審視課題中堅定了信念。他確立的無識別電子簽字協議，使電子交易實現不可追蹤。該技術日后在網上付款的應用，既可以保證付款到位受款方，又可以保護購物方的私人權利，并使付款人的信息和購物內容無法追蹤。
Chaum起初分別在紐約大學和伯克利大學任教，并繼續他的密碼學研究。他關于電子貨幣的技術概念和應用設想在短時間內受到廣泛傳播。他先后在美國注冊了17項專利; 在科學計算的主要雜志發表文章，這些文章繼而被翻譯成多國文字；此外，他也頻繁演講。然而， Chaum的苦惱在于沒有人實現這些設想。他決定將這一概念從熱衷于公式的科學家圈中推到有商業實用價值的公眾。
肩負這一使命，David Chaum在1990年創立了DigiCash，Inc。起初，他將主要精力放在研究與開發上，在荷蘭的阿姆斯特丹“數學與計算機科學中心”（CWI）組建了密碼學專題組。
1993年他離開CWI，全身心投入DigiCash任CEO。DigiCash的創業產品是為荷蘭高速公路設計帶有監視器的皮夾子——一個放入煙盒大小外殼的智能卡。該卡預先儲存已確認的現金額，由特有裝置固定在汽車儀表板上，汽車在經過付款處時無需減速、當然也不必認證車輛，便可由智能卡支付公路費。
之后，Chaum投入網上付款系統的研究，推出CyberBucks，它是預先儲值的智能卡在網上的應用。使用時，用戶從個人電腦向銀行輸入匿名電子現金，然后，用戶可以用E-mail支付購物。收款方再E-mail電子貨幣到自己的銀行賬戶（參看本文配文中圖一）。這一額度又可經用戶激活，再度作為電子貨幣履行支付。所有這些將專利投入市場的舉動似乎都預示著，DigiCash在未來的電子貨幣領域，將如同微軟在個人電腦市場一樣獨領風騷。
然而DigiCash幾年后的發展并未像人們所預料的那樣。1997年，DigiCash由阿姆斯特丹移師硅谷，借助風險資本勉強維持了一年，終于在1998年宣布破產保護。它走到這一步，有幾方面的原因：
一方面，David Chaum是只身探索，始終保持DigiCash的獨立性，未與任何大銀行聯手。他向銀行推銷時，銀行看到的是昂貴的專利費和尚未開拓的市場。盡管David Chaum意識到銀行是最有可能支持他的關鍵客戶，他卻未能讓銀行買賬。而且，在支付方式上占壟斷地位的銀行，并不認為以小額支付為主的電子貨幣能為銀行帶來多少盈利，更無法支持這一昂貴的外來技術。
其實，銀行外問津專利者已大有人在，但Chaum一向要價可觀，這和他一貫主張的保護個人隱私權有直接關系。他認為，將他發明的技術用于保護個人隱私這一涉及整個社會的使命非他莫數。然而，由于高攀不上，其它公司紛紛另行開發自己的技術。從某種意義上說，是Chaum的固執己見才使某些專利被鎖入冷宮，導致了DigiCash的縮水。
從另一方面看，時機未到，當然也是DigiCash夭折的客觀原因。如果DigiCash能挺到今天，也許狀況會大不相同。但無論如何，在電子貨幣的創立和發展史上，Chaum已是功不可滅。
2.Mondex走上層路線志在全球
眾所周知的Mondex計劃始于1991年。創始人為英國西敏士國民銀行(National Westminster Bank, NWB)的Tim Jones和Graham Higgins，后者是已有28年經驗的銀行老手。Mondex之所以引起重視并贏得資金贊助，主要得益于他們是銀行的業內人士,抓住了Mondex對提高銀行業務管理上的針對性。
Mondex問世
當時，當此二位力圖尋找代表下一代支付方式的龍頭技術時，起初選中的是預付儲值卡。但商業案例分析的結果不過關。針對當時每日的交易結算既繁瑣又不十分安全這一問題，他們轉而選擇了由美國麻省理工學院開發并以三位發明者大名的縮寫命名的RSA“公共密匙”加密/解密方案。這項技術允許發送人利用收件人的公開密匙將傳送的信息（包括付款）加密；收件人在收取時須用密匙的另一半——私人密匙——解密。這種設在智能卡內的密碼技術，使得交易結算可以進行批處理，并降低了計算與通訊成本，其經濟效益頗具吸引力。不僅如此，它還提供了新型管理機制，減少直接接觸現金帶來的風險，并易于就預算進行的現金支出結算。
在選中技術之后，銀行特設的課題開發小組（稱為NWDT）開始與電子行業領先的幾家日本公司——大日本印刷、日立、松下電氣及日沖電氣緊密合作。因有銀行大人物的支持甚至是多次直接干預，小組在初期的資助問題幾度化險為夷，并且熬過了1991～1992年冬英國銀行業的蕭條。此間，一切開發工作嚴格保密。
1993年12月，Mondex電子錢夾正式公布于眾。Mondex致力于方便用戶的小額交易支付?？铐椏梢酝ㄟ^ATM或電話輸入卡內?？ㄖg的轉換可以由特殊的、有密碼保護的電子皮夾實現。一種特殊的電子鑰匙鏈可以讓用戶查尋電子錢夾的內存余額。
Mondex首次發行時，最多可以支持5種貨幣，每種貨幣都是分別結賬。如同鈔票，電子錢夾一旦丟失，原持有人便失去了全部貨幣價值。它們的區別是，任何拾到鈔票的人都可以直接付款，而Mondex的原用戶可以設4位數的密碼來保護其中的未用價值，使Mondex的拾到者無法直接使用。值得一提的是，電子錢夾的主要設計者——日沖電氣，到1995年已推出輕于90克的產品，并且開始采用紅外技術提供快速支付、無接觸式電子錢夾。若無西敏士銀行的上層保駕，Mondex根本無法達到至1995年已逾5000萬英鎊投資換來的成就。
全球市場策略
Mondex計劃在創建之初就懷有全球性推廣的野心。最早接受Mondex的區域集團是由西敏士銀行、米德蘭銀行(Midland Bank)與不列顛電訊(British Telecom)聯合組成。這個集團的組成方式是兩家銀行各自與不列顛電訊簽有協議。此后，米德蘭銀行與香港上海匯豐銀行的合并，將Mondex帶入香港。不久，包括中國在內的一些亞洲國家，如印度、印度尼西亞、新加坡、菲律賓、泰國等，先后有意成為Mondex國際集團（MXI））的合作伙伴。
Mondex全球市場策略的第一步是精心選擇分國試點。
1995年7月開始，它在英國的斯溫敦（Swindon）試行新的付款模式，至1996年5月，已流通10萬張卡，在地方銀行顧客中達到24％的滲透率; 一次性從銀行輸入電子錢夾的額度大多在25～30英鎊之間，與ATM取款的平均額大致相等。多數購買額在5英鎊以下，集中在超市、百貨商店和加油站。電子錢夾在零售商店的使用與現金類似，卻更為簡捷，節省了點鈔、銀行卡授權的時間。
當然，實驗結果也反映出一些電子錢夾尚待改進之處。最大的收獲是從使用它的消費者那里了解到，電子錢夾雖相當于現金、用于小額支付，還具備優于現金的特點，但這些特點還有待使用者進一步了解。此外，電子貨幣若要形成規模，還需要更多銀行的參與。
不久，電子貨幣在斯溫敦零售商中受到廣泛歡迎。因為它縮短了收款時間、提高了安全性。有趣的是，理發師和出租車司機則是例外，對此熱情不高。用目睹這一情景的人的話說，這是一個無需現金也可生存的城市，但恐怕只能蓄長發、坐公車。
從銀行角度來看，電子貨幣的優勢近期尚不明顯。Mondex能否為銀行帶來經濟效益的關鍵，在于是否會降低銀行業務中的最大交易成本——現金處置成本。但短期的試點尚未見到這一效果，無法就此得出任何結論。
Mondex全球計劃早在出籠時便已認識到，斯溫敦試點并非全球范本。因此，它尋找的各國參與方均是當地有名望、有國際業務的銀行，采取的是向當地銀行出售代理權的方式。在加拿大，領航的是最大的兩家銀行——皇家銀行和帝國商業銀行。它們在1996年9月～1998年12月在安大略省的圭府市（Guelph）進行試點；另外，與地方政府結合，從1999年8月起在魁北克省的赦布魯克市（Sherbrooke）舉辦以便利地方行政為主的試點。
由于大力的廣告攻勢，Mondex在圭府試點的使用次數比預計的要高，但這一結果多少有些人為因素。圭府試點的最大收獲是：又一次揭示了Mondex電子錢夾的最關鍵問題——消費者的信任。
據接受各種個人支付手段的零售商反映，他們只經手為數不多的Mondex付款。對消費者來說，它不過是另一種塑料卡，而且消費最高限額比信用卡低很多，還得時不時去ATM續錢，用時也不比現金或借記卡明顯快多少。因而與既有付款方式相比，Mondex并無顯著優勢。
無論如何，現金依然是人們最直接接受和體驗的貨幣。不盡如此，現金還是一個極為復雜的文化產品，充滿了象征意義。但所有這些現金文化，在Mondex那里都消失了。圭府試點結果表明，問題不是消費者不懂如何使用電子錢夾，而是為何使用它的理由并不十分顯著。
此后，Mondex在全球的推動遲緩，不少早期熱情很高的地方政府和銀行已退出Mondex圈。一些本來采取觀望態度的也繼續對Mondex做冷處理。但信用卡聯盟維薩（Visa）和萬事達（MasterCard ）卻在積極探索前行。
這兩家機構原本是一塊兒排擠Mondex，但沒過不久，維薩開始悄悄開發類似產品Visa Cash; 在萬事達意識到電子錢夾對信用卡在支付技術及支付系統上的潛在威脅時，也決定與Mondex國際集團（MXI）攜手。萬事達廣泛的國際網絡恰巧與MXI的全球戰略一拍即合，于是雙方開始切蹉共同在世界各地推行Mondex。
1996年11月，萬事達逼近一步，宣布征購51％的MXI股份，并采用MXI技術作為今后萬事達發展智能卡的技術平臺。不久，Mondex的國際業務已全部歸屬萬事達。萬事達總裁兼首席執行官Robert Selander親自為Mondex電子錢夾做了第一筆跨國交易。他在紐約的一家麥當勞，用香港上海匯豐銀行頒發并已儲存了港幣的Mondex卡支付早餐。之后，又在紐約大通曼哈頓銀行的ATM存入美金。
如今，Mondex雖仍步履蹣跚，但它當年走上層路線的開發策略與志在全球的市場導向，使Mondex得以在全球尚處雛形的電子貨幣市場上占有一席之地。
美新型支付手段走向公眾
● 第一張代幣卡的試行始自1966年，之后一直處于地方試用階段，直至1990年代中期才流行起來。
● 信用卡起步于1950年代末，而直至1980年代中后期，才被視為爭取到了關鍵性的大多數。
● 電子現金的問世可回溯至1996年在舊金山、亞特蘭大奧運會等的試點，以及1997年在紐約市的試點。之后，電子貨幣一直也仍將處于市場探索階段。一方面，電子貨幣背后的公式仍會不斷優化；另一方面，通過市場接受的大關也并非一夜之功。
歷史上，大凡向社會引入新型支付手段時，如果是法幣，為公眾接受便是理所當然的。如果是非官方發行的支付手段如信用卡等，要想嬴得關鍵性的大多數，首先要考慮如何令消費者和商家共同接受。這種令發行方處在消費者和商家互動之間的兩難境地，被有關人士戲稱為“雞生蛋還是蛋生雞”的問題。鑒于儲值型電子貨幣與代幣卡、信用卡一樣屬網絡產品，為方便系統間的交叉運作，在發行人之間廣泛達成統一的標準已勢在必然。
3.PayPal:穩走獨木橋
當電子貨幣第一批沖鋒陷陣的勇士屢屢受挫時，新一代正從前者的教訓中崛起。其中，最值得一提的是PayPal。它的創辦人之一Max Levchin是又一位與公式共枕的密碼迷。
在美國伊利諾伊州Urbana-Champaign分校攻讀計算機專業時，他與巨型電腦共度了無數個日日夜夜，沉浸在編程、破譯的樂趣中。他夢想著有一天能創立公司，在互聯網上處理金融交易，設計出即便讓黑客截獲也無法讀譯的超密碼。
1998年畢業后，23歲的Levchin搬到硅谷去實現開公司的夢想。在一次斯坦福大學的避險基金講座上，他遇到了主講人、31歲的Peter Theil。兩人交談后，Theil答應資助Levchin開發并營銷他的軟件。于是，二人共同創立了PayPal公司，由 Levchin 擔任技術總裁（CTO）、Theil作為公司總裁（CEO）。
然而，他們一開始就面臨密碼學應用市場的嚴峻事實。在分析了DigiCash等超級名星殞落的原因后，他們總結出4大應該避免的失誤，并以此作為突破口。
第一，產品使用過于繁瑣。當時的電子貨幣產品要求用戶下載特殊的軟件——多數稱之為電子錢包。它無非是已加密了的數字化貨幣。用戶拒絕使用的原因很簡單，就是嫌麻煩。另外，商家也得相應采用安全電子交易系統（SET）來讀加過密的付款，而且系統還得由商家自己出錢購買、安裝。PayPal則選擇了利用瀏覽器通用的保密夾層（SSL），于是與支付有關的數據從未落入過商家，這對他們來說是一種解放，因為他們不再需要承擔保護消費者財金數據的義務。這些數據被嚴密保存在PayPal的主服務器上，在此自生自滅，從不會在網上傳送。PayPal向客戶提供的僅僅是E-mail通知。對于那些個人之間的網上直接支付（P2P），在使用PayPal時，唯一需要的就是鍵入收款人的E-mail地址。這樣，PayPal把繁瑣留給了自己，方便則留給了包括購物方（付款人）、售貨方（收款人）的客戶。
第二，微型付款的市場定位狹窄，小額支付只有超高使用頻率才有實現經濟效益的可能。PayPal選擇了將業務放寬，并不局限在5元以下的微型付款。任何付款，小到1分、大至1萬美元都予以受理。
第三，已有的電子貨幣缺乏流動性。若跨國支付，需經匯率折算。雖然PayPal的客戶遍布36個國家，但支付一律以美元計，簡化了匯率折算。
第四，用戶置信度低。Theil和Levchin認為，提高用戶置信度的主要手段正是PayPal的強項——反金融詐欺技術。在PayPal公司內，1/6的職員在全力開展反詐欺業務，可謂專業詐欺稽查組。它的拳頭偵探軟件——Igor，因成功地破獲了一名俄羅斯黑客而名聲大振，以致美國聯邦調查局也時不時要求咨詢，甚至提出信息共享。
與維薩、萬事達、美國萬通、發現卡等為樹立品牌而注資上億美元大做廣告營銷活動相比，PayPal絲毫不破費，它是立足拳頭產品，穩走獨木橋。1999年10月，它開始接手eBay網上拍賣的支付，為P2P找到了最適宜的用武之地。如今，PayPal已因領導P2P而一枝獨秀。