第一篇：分析企業現金流量情況
分析企業現金流量 確定企業貸款額度
內容提要現金流量分析就是以現金流量表為主要依據,利用多種分析方法,進一步揭示現金流量信息,并從現金流量角度對企業的財務狀況和經營業績作出評價,從而為決策提供科學依據。信貸部門通過現金流量分析,可以預測企業未來的現金流信息,包括企業未來的創現能力、支付能力、償債能力等,進一步研究核定貸款額度。
關健詞貸款額度 現金流量分析 企業現金流
我們的客戶經理，在確定企業的貸款額度時，往往憑其經驗主觀判斷，或是以企業的年收入的1/4來確定其最大貸款額度，或是以企業申請貸款的額度來確定企業貸款的額度，沒有自己根據企業實際的財務狀況和經營業績作出合理的分析判斷，確定企業的貸款額度具有盲目性、非科學性。
2010年2月，銀監會頒布實施了《流動資金貸款管理暫行辦法》，對流動資金貸款進行了規范化管理，其中對流動資金貸款需求量的測算提出了參考公式。由于我公司服務的對象多數為中小企業，企業提供的報表不真實、不規范情況非常多，這也給我們的客戶經理提出了一道不小的難題。這就要求我們的客戶經理在實際操作過程中，要更加注重貸前的盡職調查，并根據企業的實際經營情況，合理的分析和使用數據，而不能僅僅局限于財務報表數據，應注重實際調查情況，合理的確定數據取值。
1、如何確定營運資金量
營運資金量的影響因素主要包括現金、存貨、應收賬款、應付賬款、預收賬款、預付賬款等，在調查基礎上，預測各項資金周轉時 1
間變化、周轉率，合理估算企業營運資金量。在銀監會頒布實施了《流動資金貸款管理暫行辦法》給出了實際測算中企業營運資金需求量的參考公式：
營運資金量=上銷售收入×(1-上銷售利潤率)×(1+預計銷售收入年增長率)/營運資金周轉次數
2、 預計銷售收入年增長率。
該比率的預定要有理有據，既要符合企業所在行業的發展規律和趨勢，又要根據企業自身的發展階段、規劃及可實現性進行確定。最重要的是預測的增長水平要與企業現有的生產能力以及市場承受能力相匹配，如果僅僅是為了達到需求量的測算而確定很高的增長率是非常不合理的。比如對于成立時間不長的企業，預計其銷售收入增長率達到100%，與處于新生階段的企業需要采取拓展策略的情況相吻合，但伴之而來的是高風險經營，此類企業應謹慎介入;對于已進入穩健期經營的企業，其增長率能達到10%至20%已經是非常不錯的業績，再預計更高的增長率可以說只是僅僅是為了達到更高的流動資金需求量而已。因此可以看出，我們預測時要對數據的合理性和可實現性要充分的驗證，符合行業、企業所處的發展階段，才能更加合理確定營運資金量并符合企業發展的實際。
3、如何確定流動資金貸款額度
管理暫行辦法中規定的新增流動資金貸款需求量測算公式為：營運資金量-借款人自有資金-現有流動資金貸款-其他渠道提供的營運資金。
(1)自有資金：任何企業從事經營活動，都必須擁有一定數量的自有資金，自有資金包括投資者投入企業的資本金及經營中形成的積累，如盈余公積金、資本公積金和未分配利潤等，它所反映的是所有者權益。但是自有資金投入的方向不僅限于日常經營周轉，還包括長期投資、固定資產投入、購買土地使用權等，這部分資金投入后，就勢必減少流動資金的周轉量，因此公式中的自有資金是指企業用于流動資金周轉的部分，應剔除長期投資、固定資產、無形資產等科目的投入。商業銀行信貸管理制度規定自有資金的比例不低于30%。
(2)現有流動資金貸款：不僅包含企業現有的其他金融機構的流動資金貸款金額，還應該包含應付票據的敞口部分，原因是這部分敞口也是作為流動資金用途使用。如企業應付票據科目為400萬元，經調查是開立的銀行承兌匯票，保證金比例30%，那么敞口就是280萬元，應作為被減項剔除。
(3)合理剔除應償還的資金因素，如已到期的貸款、應支付的應付賬款等。
(4)其他渠道提供的營運資金：包括自股東處取得的借款;發債;職工集資;通過融資租賃購入的小型設備;財政補貼;發行股票;非銀行金融機構取得的融資等等。
這樣，在合理分析上述數據的基礎上，我們就能得到企業需要新增加的流動資金貸款額，也就是其日常生產經營所需的營運資金缺口。但是實際工作中，往往會發生計算出來的貸款額很可能會與企業申請的貸款額不一樣的情況，基本有下面三種可能：
一是測算額度大于申請額度。表明企業有可能要增加自有資金投資的投入，如增加股東投入、引進戰略投資者等，或者是到其他金融機構進行再融資;
二是測算額度小于申請額度。那就表明企業保持日常生產經營所需資金量沒有申請的那么大，我們就要考慮貸款的實際用途是否全部是投入生產經營，是否存在挪用至固定資產投資(結合報表中的固定資產科目和在建工程科目進行分析)，甚至投入房市、股市的可能，這樣無形中就增大了貸款的風險，需加以重視。
三是企業的流動資金貸款缺口計算出來后為負值。從表面理解就是企業目前的自有資金和借入的流動資金已經大于其周轉經營所需的流動資金，也就是說企業不需要流動貸款資金的支持就已經能夠完成企業日常生產所需資金的周轉了。但實際情況是企業確實需要貸款，這種情況主要表現在企業接到一筆訂單，這對于企業來說是臨時性的生產任務，但日常資金都處于周轉使用中，沒有生產這筆訂單所需要的資金，因此計算出來的營運資金量沒有包含本筆訂單的需求，如果僅僅根據公式結果我們就不擔保本筆貸款，就是沒有考慮企業的實際交易需求來確定流動資金額度，這是不合理的。
因此，在分析企業的財務情況、現金流的情況下，充分考慮以上所提及的情況以及企業所處當期的實際需求和發展的情況，綜合考慮才能確定企業合理的流動資金貸款的額度。
第二篇：探析現金流量分析在企業管理中的應用
一、現金流量分析在企業管理中的重要意義
1.有利于正確認識和提升企業的盈利質量
“盈利”是企業管理永恒的主題，以利潤為核心的企業管理評價和判斷體系，可以有效反映企業的經營狀況，但容易受到如存貨的質量與變現能力、應收賬款的收回能力與管理、會計估計和費用分攤等因素的影響。
企業經營業務利潤能夠增加現金流量，它的客觀性更強，能從另一個角度反映企業盈利能力及盈利質量高低。主要利用營業現金流量、主營業務收入現金流量和自由現金流量等指標來分析，并與盈利能力指標進行對比分析，因此，現金流量分析可以對公司的盈利能力以及質量進行驗證和識別，有助于正確認識和提升企業的盈利水平。
2.有利于對現金統籌安排，提高資金使用效益
在企業的經營管理中，企業的現金管理能力對于保證企業的日常經營尤為重要。但同時，現金流量也具有易發性的特點，這通常表現為：企業固定資產比例在企業資產中的占比過高，而導致流動資產占比過低;資產負債率也會出現過高的情況;企業應收賬款回款率偏低;企業存貨周轉速度過慢;企業供應商信用管理不完善。
通過現金流量分析，可以找到企業經濟業務運行的規律，從而在資金需求、流向方面進行合理調配，增強現金管理能力，有計劃、有目標地統籌安排與合理使用企業資金。
3.有利于確保企業償債能力，提高防范經營風險的能力
在企業償債能力分析中，流動比率等體現了企業在經營期間內資產的變現能力，但其分析結果受到流動性較差的資產的影響。如：呆滯的存貨、可能無法收回的應收賬款、待攤費用、待處理流動資產、預付賬款等。
另外，不同企業的流動資產結構不同，資產質量也不同，因此，僅從流動比率等指標來分析企業的償債能力往往有失偏頗。企業負債大多來源于企業的經營活動，而用于償債最直接的資產也是現金，所以現金流量分析指標中，如現金流動負債比、現金比率、現金債務總額比、現金到期債務比等，能更直觀、客觀地反映企業償還流動負債的能力。這有利于企業管理者發現相關的問題和風險，從而規避影響企業持續經營能力的事項，保證企業的償債能力，提高企業防范經營風險的能力。
4.有利于增強企業財務彈性，提高投資決策的準確性
通過現金流量分析，對未來現金流入量和支付需要預測的比較，可以反映企業未來一定時期內現金流量的整體情況和經營資金狀況，有利于提升企業財務安排的靈活程度，有利于加強企業適應市場變化、利用投資機會、化解財務危機的能力。
二、企業現金流量分析存在的問題
1.缺乏對現金流量分析的重視
在對現金流量分析進行應用的過程中，很多企業都存在著缺乏重視的問題。對于企業管理者來說，其主要負責經營考核工作，經營考核的目的在于提升績效，所以他們十分重視利潤問題，將利潤當作企業的唯一考核指標，而現金流量分析的重要意義則被管理者忽視，導致其在企業管理工作體系中未能發揮作用。
也正是因為缺乏對現金流量分析的重視，所以很多企業管理者都沒有對現金流量進行管理規劃，建立相對完整的現金流量管理體系更是無從談起。部分企業甚至于盲目追求凈利潤的絕對數值，而進行盲目擴產，放寬對客戶的商業信用審核以促進銷售收入增長，造成大額的應收賬款和存貨的資金占用，最終導致企業陷入資金困境，面臨重大的經營風險。
2.企業現金管理體系不健全
企業的現金流量表體現的是過去一個或者多個經營周期內相關經營活動所發生的現金的流入、流出情況。而企業現金管理要發揮其作用，必須在可持續發展的基礎之上，著眼于未來的經營活動，進行動態分析管理。但很多企業經營管理體系中現金管理體制不健全，缺乏對于未來經營管理的規劃與分析，現金管理也停留在日常資金管理，無法全面發揮現金流量管理在企業經營管理決策中的重要作用。
3.財務人員的綜合素質有待提高
部分企業的財務人員現金流量分析綜合素質不高，對于現金流分析僅停留在表面，分析與管理活動不系統并缺乏深度。比如說，沒有將現金流量結合利潤表、資產負債中所有信息進行系統整合分析利用，無法結合企業經營實際深入分析企業潛在的問題，無法全面了解企業現金流動狀況。
由此，企業現金流量分析沒有系統客觀的評價基礎，又如何準確評價企業的抗風險能力以及資金結構合理性呢?所以，導致企業的現金流量分析結果不能成為企業經營決策和投資決策的重要依據，無法發揮其在企業管理中的重要作用。
4.企業監督考核機制不完善
在激烈的市場競爭中，企業監督管理機制將決定企業的興衰成敗，是企業高效運行的基礎，是企業規劃有效推行的重要手段。目前，一般企業不要說現金流量分析與管理，甚至現金流量表都不做，或者相關工作流于形式。其根本原因是沒有將現金流量分析管理和經營質量、企業價值管理等納入企業的監督考核制度，企業考核考評機制不健全、不完善，考核機制不到位，現金流量分析與管理也必然流于形式，無法發揮其作用。
三、企業現金流量分析的優化對策
1.提高企業管理者的認識
企業經營風險與困境多源于現金的短缺或不合理安排，所以企業管理者只有對企業經營與現金流狀況充分分析與深度了解，才能在企業開展生產經營活動中采取正確的決策。提高管理層對現金流量分析的認識，發揮現金流量分析與管理在企業管理中的作用，才能防范因現金流短缺給企業經營帶來的風險。企業管理者通過現金流量分析，獲悉企業的經營利潤質量，糾正盲目追求利潤目標等錯誤認識，才能有效地對未來經營做出合理的投融資決策與安排，保證企業長期穩定健康發展。
2.建立健全現金管理體系
孤立的現金流量分析與應用，必將成為無本之源，很難發揮作用。因此，必須提升企業的整體水平，建立健全現金管理體系，才能發揮現金流量分析在企業管理中的積極作用。應結合企業戰略和經營目標、各項計劃等，建立多部門組成的產供銷資金聯動響應機制，將銷售資金回款預算、經營支出預算、投融資預算等和實際執行與控制，納入企業日常管理中。
總體來說，需要提升企業各方面的營運管理水平，形成企業系統聯動響應與分析管理的現金管理體系，才能系統推動實施現金流量分析與管理。增強企業對于未來現金流量預測能力，客觀準確地評估企業籌資能力，準確預測和反映企業未來一定時期內現金流量的整體情況，據此對公司財務狀況進行綜合評價，為企業投資和經營決策提供更具實用性的信息。
3.提升財務人員的綜合素質
首先，財務人員應不斷地學習相關專業知識與技能，滿足工作崗位對專業技能的需求，提高對于公司現金流量分析的準確性和系統性。
其次，企業財務人員應不斷學習企業戰略管理知識，提升信息識別能力。將管理知識和財務知識相融，做好企業現金流管理工作，積極發揮現金流管理的作用。比如：將現金流量分析與資產負債表、利潤表相結合。從不同的角度反映企業的財務管理狀況和經營效果，及時對企業內部的異常情況進行甄別、處理，深入了解企業的實際經營情況和目標等，由此為企業經營提供準確、清晰、簡練和及時的決策支持信息與建議，將財務風險降至最低。
4.對企業的監督考核機制進行完善
結合現金流量分析的具體實施情況，除了需要加強監管外，還應該對監管機制進行創新，明確現金流量分析的具體內容，讓管理人員能夠通過相關的手段來為完成工作。另外，企業完善監督考核機制，也可以對工作人員的業績進行評估，提升工作人員參與現金流量分析的積極性。
第三篇：上半年農村居民現金收入情況分析
關于上半年我縣農村居民現金收入
及增速在全省綜合排位情況的分析
普定縣統計局
2012年7月
2012年，我縣進一步加快農業產業化建設步伐，加強農
村基礎設施和公共服務設施建設，全力提高和改善農村居民生活水平，為農村經濟發展提供了重要保障。但由于受氣候、市場及農業結構調整后短期不利等因素的影響，上半年全縣農村居民現金收入增速呈現大幅回落。1—6月全縣農村居民人均現金收入2168元，比上年同期增加339元，同比增長18.6%，增速較上年同期下降9.9個百分點，直接影響我縣農村居民現金收入增速指標在全省88個縣區綜合排位靠后，從第2位下滑至第63位，下降了61位?，F僅從統計的角度作簡要分析如下：
一、現金收入呈現的特點和趨勢分析
(一)工資性收入平穩增長，但增幅有所回落，是影響全縣農村居民現金收入增速下滑和在全省88個縣區綜合排位靠后的重要原因。上半年，我縣農村居民工資性收入人均為791元，較上年同期增加112元，同比增長16.7%，增幅下降5個百分點，低于現金收入增幅1.9個百分點，工資性收入占現金收入的比重為 1
36.5%，比上年下降0.5個百分點。其中，在本縣(鄉)地域內勞動收入人均320元，同比增長25.5%，占工資性收入的比重為40.5%，是工資性收入增長的亮點，這一增長主要得益于縣委、縣政府今年加大基礎設施和重大項目建設的投資力度，大大增加了農民在縣域內就業的機會;外出從業得到的收入人均310元，僅比上年同期增加7元，同比增長5.8%，增幅下降4.8個百分點，反映出我縣外出務工人員由于受學歷、勞動技能和企業轉型升級等因素的影響，外出務工收入總體上不容樂觀，另外，一些多年在外務工積累了一定的技術技能和積攢了一定經濟基礎的農民工返鄉就業，也是影響外出務工人員從業收入增幅下降的一個重要因素。
(二)家庭經營現金收入是我縣農村居民收入的主體，其增速大幅下滑，是影響全縣農村居民現金收入增速下降和在全省88個縣區綜合排位靠后的主要原因。上半年，我縣農村居民家庭經營人均現金收入為1171元，比上年同期增加217元，增長22.7%，增幅同比下降16個百分點，家庭經營收入占現金收入的比重達54%，比重較上年提升1.8個百分點，是我縣農村居民收入的主體。家庭經營中第一產業現金收入人均869元，僅比上年同期增加5元，受農業產業結構調整后短期不利因素的影響，部分農戶耕地改種經果林和中藥材，而經果林和中藥材種植一般要2—3年后農戶才有收益，這是影響我縣農戶家庭經營現金收入增速下滑乃至全縣農村居民現金收入增速下降和在全省88個縣區綜合排位靠
后的主要原因。同時，一些重點項目用地和工業用地儲備增加使得農戶農作物種植面積較上年減少也是影響我縣農村居民家庭經營收入增幅下滑的一個重要原因。值得可喜的是在我縣農村居民家庭經營收入構成中，非農產業收入較好的維持了2011年以來的良好勢頭，增速大幅上升，上半年我縣非農產業經營現金收入人均達302元，同比增長235.5%，其中家庭經營第二產業現金收入人均為51元，比去年同期增長59.4%;家庭經營第三產業現金收入人均為251元,同比增長332.8%，是農村居民現金收入增長的亮點。農村居民非農產業經營現金收入的大幅增長說明我縣農戶現金收入結構正在逐步發生變化，一些農戶在經營好傳統種植業的基礎上，正在努力改變家庭經營收入的方式，以從事建筑業、交通運輸業、批零貿易和餐飲業等行業來增加家庭經營收入的農戶越來越多。
(三)非經營性收入僅與去年同期相持平是影響全縣農村居民現金收入增速下降和在全省88個縣區綜合排位靠后的另一重要原因。上半年，我縣非經營性收入人均為207元,與去年同期持平。其中財產性現金收入人均14元，同比增長250%，其增長的主要原因是農業產業結構調整引進大戶種植，使得農戶出租或轉讓承包土地經營權收入的增加引起的;轉移性現金收入人均193元，與去年同期持平。盡管農戶得到的糧食直補、購買大型農機具補貼、領取的最低生活保障費、新型農村養老保險等各項支農惠農政策力度繼續加大和提前到位，但由于受家庭非常住人口寄
回和帶回、農村及城市親友贈送減少的影響，上半年全縣農村居民的轉移性收入僅與去年同期相持平。
二、現金支出的特點及趨勢分析
生產成本費用支出增加是制約我縣農民增收的主要因素。上半年，我縣農村居民人均現金支出達到2186元，其中生產成本費用人均為457元，較上年同期增加88元，同比增長23.85%;生活消費人均支出為1489元，較上年較少136元，同比下降8.4%。在生活消費支出中，食品消費人均支出為751元，較上年同期增加101元，同比增長15.5%;衣著消費人均支出為136元，較上年同期增加18元，同比增長15.3%;醫療消費人均支出為63元，較上年同期增加6元，同比增長10.5%;其他生活消費人均支出如居住、家庭設備、文化教育等均呈下降趨勢。
三、當前我縣農民增收需關注的問題
一是農業基礎設施脆弱，影響農民可持續性增收。我縣農業基礎設施相對薄弱，農業生產基礎條件和設施水平不高，農業生產長期處于市場風險與自然風險的雙重擠壓之中。農業基礎設施抵御自然災害能力較差，農業生產和農民生活受自然災害頻繁發生的影響較大，農產品產量增長對農民收入增長的持續貢獻處于不穩定狀態。
二是農業產業結構還很單一，農民收入來源渠道窄。在家庭經營性收入中，農民來自于第一產業的收入達74.1%，對
二、三產業的投入少，非農業投入少，從而抑制來自
二、三產業收入的
提高。
三是家庭經營增收基礎仍不穩固。家庭經營收入是我縣農村居民收入的主要來源，其增長速度直接影響整體收入水平的持續提高。上半年，我縣農村家庭經營性收入雖然增長22.7%，增幅明顯，但來自于第一產業的收入則達74.1%，農民出售農產品主要是青早蠶豆、豌豆和油菜籽，初級農產品銷售渠道有限，產值較低，而畜產品價格又不穩定，養殖風險較大。農民對
二、三產業的投入少，非農業投入少，從而抑制來自
二、三產業收入的提高。
四是農資價格持續增長，生產成本費用增加。從數據分析看，生產費用居高不下，已成為制約農民特別是家庭經營現金收入增長的重要因素。
四、對當前促進我縣農民增收的幾點建議
一是相關部門在農業生產上應該進一步優化結構，提高我縣農產品市場占有率，實現農業收入增長方式由數量擴張向質量推動的轉變，提高農業產出綜合效益。
二是在非農產業上，要靈活經營，支持個體私營經濟發展，積極扶持農村居民發展第三產業。
三是進一步優化金融服務環境，提供信貸優惠政策，解決農村居民貸款難問題。
四是在勞動力轉移上，要進一步提高農民素質，實施有序轉移。
第四篇：在信用分析中如何進行現金流量分析
摘要：在銀行貸款業務實踐中，人們常會遇到這種情況：一家盈利的企業可能因不能償還到期貸款二面臨清算，而一家虧損企業卻能償還貸款并繼續持續經營。因此判斷一家企業是否能夠償還貸款，僅看其盈利能力是不全面的。因此，借款人最關心的應當是企業的現金流量。那么如何在信用分析中進行現金流量的分析? 關鍵字：信用分析
現金流量
一：現代信用分析方法
20世紀80年代以來，受債務危機的影響，各國銀行普遍重視對信用風險的管理和防范，工程化的思維和技術逐漸被運用于信用風險管理的領域，產生了一系列成功的信用風險量化管理模型?，F代信用風險的計量模型按其計量的風險層次分為三種類型：一是單個交易對手或發行人的計量模型，二是資產組合層次的計量模型，三是衍生工具的計量模型。 交易對手或發行人層次的計量模型
(一)基于期權定價技術的風險計量模型。
merton發現銀行以折現方式發放一筆面值為d的貸款所得到的支付和賣出一份執行價格d的看跌期權所得到的支付相等。因此有風險貸款的價值就相當于一個面值為d 的無違約風險貸款的價值加上一個空頭賣權。貸款的賣權價值取決于5個變量，即企業資產的市場價值、企業資產的市場價值的波動性、貼現貸款的面值、貸款的剩余期限以及無風險利率。
基于企業的市場價值和其波動性的不可觀測性，1995 年美國kmv公司開發了kmv模型，該模型又稱為預期違約概率模型( expected default frequency，簡稱edf )，模型使用企業股權的市場價值和資產的市場價值之間的結構性關系來計算企業資產的市場價值;使用企業資產的波動性和企業股權的波動性之間的結構關系來計算企業資產的波動性，同時統計在一定標準差水平上的公司在一年內破產的比例，以此來衡量具有同樣標準差的公司的違約概率。 該模型是實際中應用最為廣泛的信用風險模型之一。該模型理論依據在很多方面與black -scholes (1973)，merton(1974)以及hull和white(1995)的期權定價方法相似。其基本思想是，當公司的價值下降至一定水平時，企業就會對其債務違約。根據有關分析，kmv發現違約最頻繁的分界點在公司價值等于流動負債±長期負債的50%時。有了公司在未來時刻的預期價值及此時的違約點，就可以確定公司價值下降百分之多少時即達到違約點。要達到違約點資產價值須下降的百分比對資產價值標準差的倍數稱為違約距離。違約距離=(資產的預期價值-違約點)/資產的預期價值×資產值的波動性。該方法具有比較充分的理論基礎，特別適用于上市公司信用風險。
(二)基于風險價值var的信用度量模型。
var是指在正常的市場條件和給定的置信水平上，用于評估和計量金融資產在一定時期內可能遭受的最大價值損失。在計算金融工具的市場風險的var時，關鍵的輸入變量是金融資產目前的市場價格和波動性。由于貸款缺乏流動性， 因此貸款的市場價值和波動性不能觀測。
jp morgan(1997)銀行開發了信用度量制(credit metrics tm)系統，該系統解決了諸如貸款和私募等非交易性資產的估值和風險計算。該方法基于借款人的信用評級、信用轉移矩陣、違約貸款的回收率、債券市場上的信用風險價差計算出貸款的市場價值及其波動性，推斷個別貸款或組合的var，從而對貸款和非交易資產進行估價和信用風險評價。
信用度量制模型的優點在于其第一次將信用等級轉移、違約率、違約回收率、違約相關性納入了一個統一的框架來度量信用風險。該模型適用于商業信用、債券、貸款、貸款承諾、信用證、以及市場工具(互換、遠期等)等信貸資產組合的風險計量。但該模型在應用中存在以下問題：違約率直接取自歷史數據平均值，但實證研究表明，違約率與宏觀經濟狀況有直接關系，并非固定不變，假定資產收益服從正態分布，但實證研究表明實際分布多呈現厚尾特征;關于企業資產收益之間的相關度等于公司證券收益之間的相關度的假設有待驗證方法計算結果對于這一假定的敏感性很高。
(三)基于保險精算的creditrisk +系統。
credit suisse first boston(csfb，1997)銀行開發的信用風險附加(creditrisk +)系統的主導思想源于保險精算學，即損失決定于災害發生的頻率和災害發生時造成的損失或破壞程度，它不分析違約的原因，而且該模型也只針對違約風險而不涉及轉移風險，特別適于對含有大量中小規模貸款的貸款組合信用風險分析。
(四)以宏觀模擬為基礎建立的creditportfolio view系統。
該信用組合觀點系統由mckinsey公司開發(wilson，1997)，它是一個違約風險的宏觀經濟模擬系統。由于商業周期因素影響違約的概率，麥肯錫公司將周期性的因素納入計量模型中，該系統在credit metrics的基礎上，對周期性因素進行了處理，將評級轉移矩陣與經濟增長率、失業率、利率、匯率、政府支出等宏觀經濟變量之間的關系方法化，并通過monte carlo法模擬周期性因素的"沖擊"來測定評級轉移概率的變化，分析宏觀經濟形勢變化與信用違約概率及轉移概率的關系，進而分析不同行業或部門不同信用級別的借款人的信用風險程度。
該模型的優點在于其將各種影響違約概率和信用等級變化的宏觀因素納入了自己的體系之中，并且給出了具體的損失分布，能夠刻畫回收率的不確定性和因國家風險帶來的損失;對所有的風險暴露都采用盯市法，更適用于對單個債務人和一組債務人進行信用風險度量。其主要適用于對對宏觀經濟因素變化敏感的投機級債務人的信用風險度量。
二：現金流量表分析
《企業會計準則-現金流量表》將現金流量分為經營活動產生的現金流量、投資活動產生的現金流量和籌資活動產生的現金流量三大類，要求企業采用直接法報告經營活動的現金流量，并在報表附注中將凈利潤調節為經營活動現金流量(即間接法)。企業信用分析中一般從現金流量結構、償債能力和企業獲取現金能力等方面來進行現金流量表分析。
(一)現金流量結構分析
現金流量結構分析是指通過對同一時期現金流量表中不同項目間的比較，分析企業現金流入的主要來源和現金流出的方向，并評價現金流入流出對凈現金流量的影響?，F金流量結構包括現金流入結構、現金流出結構、流入流出比例等。
從X公司現金流入、流出結構來看，其現金流入和流出的主要渠道均是經營活動，且2001年該公司經營活動產生的現金流量凈額為64,984萬元，這意味著維持公司運行、支撐公司發展所需要的大部分現金是在經營過程中產生的。但應注意該公司當期資本化投入大幅增加，其現金缺口主要通過增加銀行借款彌補。因此，企業信用分析人員應關注該公司舉債投資擴大所帶來的財務風險及對其償債能力的影響，同時，還要對其資本化投入的方向進行分析，評價投入項目的未來現金生成能力。
應該注意的是，單純分析以直接法報告的經營活動現金流量往往并不能對企業的現金流量狀況作出客觀、真實的評價。以X公司2001年的現金流量表為例，其當期經營活動產生的現金流量凈額為正，但分析以間接法調整的經營活動現金流量，可以發現X公司當期經營性應付項目增加了119,255萬元，這意味著公司的經營活動現金凈流量主要是由推遲應付款付款期等影響商業信用的方式形成的，實際上加大了公司的財務風險。因此，以直接法報告的經營活動現金流量狀況實際上在一定程度上誤導了現金流量表使用者。
在對現金流量表進行結構分析時，還要對經營活動、投資活動和籌資活動內部的流入、流出結構進行分析，了解企業現金流入的主要渠道和現金流出的方向等。如X公司投資活動中，購建固定資產、無形資產和其它長期資產所支付的現金凈額占投資活動現金流出的比例為97.2%，這意味著公司主要的投資活動是固定資產、無形資產等新增資本化投入，新增對外投資所占的比重很小。
對經營活動現金流入流出比例的分析可揭示企業經營活動現金生成能力。如X公司2001年經營活動現金流入與現金流出之比為1.12，表明每1元的現金流出可換回1.12元的現金流入。
在投資活動中，現金流入流出比例大小一般可揭示企業所處的發展時期和管理層對企業未來發展的看法。X公司2001年的投資活動現金流入流出比例為0.13，這表明公司正處于擴張時期，管理層對未來的發展看好，投資機會多，方向明確。
2001年X公司籌資活動現金流入流出比例為1.61，說明其借入資金明顯大于還款，在很大程度上存在借新債還舊債的現象。
(二)償債能力分析
企業在正常經營活動中所獲得的現金收入，在滿足生產經營的一些基本支出后，才能用于償付債務。通常，企業信用分析以經營活動凈現金流量與流動負債、總負債及到期債務的比較來分析企業的償債能力。
1.經營活動現金凈流量與流動負債的比率。該指標揭示企業償還即將到期債務的能力，即企業短期償債能力。一般來說，這個比率越大，表明企業的短期償債能力越強。X公司2001年經營活動現金凈流量與流動負債的比率為0.144, 這意味著該公司短期償債能力偏低。
2.經營活動現金凈流量與總負債之比。該指標主要揭示企業償還全部債務的能力。通常，該比率越高，企業償債能力越強，相應的債務風險越低。X公司2001年經營活動現金凈流量與總負債之比為0.11, 說明公司的償債能力較低。
3.經營活動現金凈流量與到期債務本息之比。該指標揭示企業償還到期債務本息的能力。該比率大于1，說明企業有能力通過經營所產生的現金流量來償還到期的債務;該比率小于1，則表明企業必須通過借款、增資擴股、處置資產等方式籌集資金來償還到期債務。X公司2001年到期債務本息約235,455萬元，則經營活動現金凈流量與到期債務本息的比例為0.276, 這意味著公司償還到期債務本息的能力低，使用經營活動產生的現金流量償還到期債務的缺口很大。
4.經營活動現金凈流量與資本化支出凈額的比例。資本化支出凈額是指當期購建固定資產、無形資產和其它長期資產所支付的現金凈額與處置固定資產、無形資產和其它長期資產所收回的現金凈額的差額。資本化支出凈額為正，表明企業在維持或擴大生產能力。因此，經營活動現金凈流量與資本化支出凈額的比例主要反映企業用經營活動所產生的現金凈流量維持或擴大生產經營規模的能力。但這個指標也可用于評價企業的償債能力，因為資本化支出一般優先于償還借款，當經營活動產生的現金凈流量大于資本化支出時，剩余部分可用于償還債務。如X公司2001年資本化支出凈額為199,383萬元，經營活動現金凈流量與資本化支出的比例為32.6%，這意味著公司資本化投入遠遠大于當期經營活動所產生的現金凈流量。
(三)未來獲取現金能力分析
企業信用分析的核心是評價企業未來獲取現金的能力。企業獲取現金的渠道主要包括經營活動生成、營運資本運作、對外投資現金分紅、增資擴股、長短期借款等，其中經營活動生成的現金最能反映企業未來獲取現金能力。
1. 經營活動現金生成能力。
該指標是指營運資本(Working Capital)投入前的經營活動現金凈流量，簡稱FFO(Funds from operation)，一般反映凈利潤轉化為現金的程度。其計算公式為：
FFO=凈利潤+計提的資產減值準備及少數股東本期權益+固定資產折舊+無形資產攤銷+長期待攤費用攤銷+處置固定資產、無形資產和其它長期資產損失+固定資產報廢損失+財務費用+投資損失
FFO為正，表明企業的主營業務能夠生成現金，企業經營活動具有增值效應;FFO為負，則表明企業的主營業務在消耗現金，企業的資產在減值。FFO從現金的角度很直觀地反映了企業的經營成效，因此當企業經營出現虧損，而FFO為正時，表明企業的持續經營仍能夠充分彌補資產減值及固定資產損耗，經營活動是有價值的活動。相反，如果企業經營盈利，而FFO為負，意味著企業盈利主要來源于固定資產、無形資產或其它長期資產的處置收益，企業的主營活動實際上是沒有成效的。以X公司為例，雖然其2001年的經營活動凈現金流量為正，其FFO卻為-7,221萬元，表明公司主營業務存在較大問題。
2. 營運資本運作。
以壓縮應收款項和存貨、占用應付款等營運資本運作方式可為企業帶來凈現金流入。這種方式籌資成本低，近年來逐漸成為一些企業的主要籌資方式。營運資本運作的籌資能力主要取決于企業的經濟實力、產品的競爭力、原材料市場的競爭狀況以及企業營運資本運作能力等。因此，分析營運資本對企業未來現金獲取能力的影響主要是對企業現有營運資本規模、經濟實力、產品競爭力、營運資本運作能力等因素的綜合評價。
3.對外投資。
近年來企業參與資本市場的現象比較普遍，一些企業還將資本運作作為其規模擴張的主要途徑?？蔀槠髽I帶來未來現金流入的投資活動主要是收回投資所收到的現金和取得投資收益所收到的現金。因此，信用分析人員應了解企業對外投資的內容及投資項目的情況，并測算其未來可能給企業帶來的現金流量，以評價其未來獲取現金能力。
4.增資擴股。
預期的新股東參股、股東追加投資等也是企業未來現金流入的重要來源。因此，在評價企業未來獲取現金能力時，要考慮股東對公司的支持程度、股東背景、公司經營戰略在集團內部的重要性以及企業經營的產品等因素。如企業經營的產品市場預期比較好，則往往較容易吸收新股東參股。
5.長短期借款。
影響企業融資能力的因素包括企業的發展前景、可供抵押或質押的資產以及獲取第三方擔保等。
第五篇：現金流量表分析【財務報表分析】
2010-09-09 09:48:25 來源：就要財務網 作者：i
1、 現金流量表有關定義：
(1)現金：指企業的庫存現金以及可以隨時用于支付的存款。
包括：庫存現金、隨時可以用于支付的銀行存款和其他貨幣資金。
注意：銀行存款和其他貨幣資金賬戶中有些不能隨時用于支付的存款，如不能隨時支取的
定期存款等，不應作為現金，而應列作投資;提前通知金融企業便可支取的定期存
款，則應包括在現金范圍內。
(2)現金等價物：指企業持有的期限短(一般指從購買日起，3個月內到期，例如可在證券市
場上流通的3個月內到期的短期債券投資等)、流動性強、易于轉換為已知金額現
金、價值變動風險小的投資。
(3)現金流量：現金流量信息能夠表明企業經營狀況是否良好，資金是否緊缺，企業償付能力
大小，從而為投資人、債權人、企業管理者提供非常有用的信息。
注意：企業現金形式的轉換(如企業從銀行提取現金)、現金與現金等價物之間的轉換(企
業用現金購買將于3個月內到期的國庫券)和非現金各項目之間的增減變動(如用
固定資產對外投資、用存貨清償債務、應付借款利息計提、固定資產折舊等)、都
不構成現金流量;但對于不涉及當期現金收支，卻影響企業財務狀況或可能在未來
影響企業現金流量的投資、籌資活動應在現金流量表附注中加以說明，如企業以承
擔債務形式購置資產和以長期投資償還債務等。只有現金各項目與非現金各項目之
間的增減變化才構成現金流量，引起現金流量凈額的變動。
2、 現金流量表的作用：
(1)能夠說明企業一定期間現金流入和流出的原因; (2)能夠揭示企業的償債能力和支付股利的能力; (3)能夠用以分析企業未來獲取現金的能力;
(4)能夠分析企業的投資活動、經營活動和籌資活動的現金。
3、 現金流量的分類：
(1)經營活動的現金流量：
流入：
A、銷售商品提供勞務收到的現金(不含收到增值稅銷項稅;扣除銷售退回支付的現金);
B、收到的租金;
C、收到的增值稅銷項稅額和退回的增值稅款; D、收到的除增值稅以外的其他稅費返還。
流出：
A、購買商品接受勞務支付的現金(不含能夠抵扣增值稅銷項稅額的進項稅額;扣除因
購貨退回收到的現金); B、經營租賃所支付的現金;
C、支付的增值稅款(不包括不能抵扣增值稅銷項稅額的進項稅額); D、支付的所得稅款;
E、支付的除增值稅、所得稅以外的其他稅費。 (2)投資活動的現金流量：
流入：
A、收回投資所收到的現金;
B、分得股利或例如所收到的現金; C、取得債券利息收入所收到的現金;
D、處置固定資產、無形資產和其他長期資產而收到的現金凈額。 注：如為負數，應作為投資活動現金流出項目反映。
流出：
A、購建固定資產、無形資產和其他長期資產所支付的現金; B、權益性投資所支付的現金; C、債券性投資所支付的現金。
注意：
A、企業固定資產報廢或出售固定資產所獲得現金收入以及與之相關而發生的現金流
出，應列入投資活動產生的現金流量;
B、投資活動是指企業長期資產的購建和不包括現金等價物范圍內的投資及處置活動
(因已經將包括現金等價物范圍內的投資視同現金)。 (3)籌資活動的現金流量：
流入：
A、吸收權益性投資所收到的現金; B、發行債券所收到的現金; C、借款所收到的現金。
流出：
A、償還債務所支付的現金; B、發生籌資費用所支付的現金; C、分配股利或利潤所支付的現金; D、償還利息所支付的現金; E、融資租賃所支付的現金; F、減少注冊資本所支付的現金。
注意：
A、籌資活動是指導致企業資本及債務規模和構成發生變化的活動; B、其中資本包括：實收資本(股本)、資本溢價(股本溢價);
債務指企業對外舉債所借入款項，如發行債券、向金融企業借入款項及償還債務等。
C、企業支付的作為財務費用核算的借款利息支出，應列為籌資活動的現金流量。
4、 現金流量表的編制原則：
(1)應分別反映經營活動、投資活動和籌資活動產生的現金流量的總額及它們相抵后的結果。
(2)現金流量表一般應當以總額反映，可以全面揭示企業現金流量的方向、規模和結構。
下列項目以現金流入和流出相抵后的凈額反映：
A、對于那些代客戶收取或支付的現金，以凈額列示。
如：證券公司代收客戶證券買賣交割費、印花稅等;旅游公司代旅客支付的房費、餐
費、交通費、文娛費、行李托運費、門票費、票務費、簽證費等費用。支付的這
些費用應從現金收入中扣除，以凈額列示。
B、對周轉快、金額大、期限短的項目的現金收入和現金支出應當以凈額列示。
如：銀行發放的短期貸款和吸收的活期儲蓄存款等。 C、對某些金額不大的項目可以凈額列示。
如：企業處置固定資產、無形資產和其他長期資產發生的現金流入和相關的現金流出
可以相抵后以凈額列示。
(3)合理劃分經營活動、投資活動和籌資活動。
A、如取得債券利息收入和股利收入劃為投資活動;把償付利息和支付股利劃為籌資活動;
把處置固定資產取得的現金凈額劃為投資活動，而不屬于經營活動。 B、交納所得稅通常將其作為經營活動的現金流量;對于自然災害損失和保險賠款，若能
分清屬于固定資產的保險索賠，通常作為投資活動的現金流量;若不能分清，則歸為
經營活動的現金流量。
C、劃分標準一旦確定后，要一貫性地遵守這一劃分標準。 (4)外幣現金流量應當折算為人民幣反映。
注：匯率采用現金流量發生日或加權平均匯率折算;匯率變動對現金的影響，應作為調節
項目，單獨列示。
(5)在采用直接法編制現金流量表的情況下，與凈利潤有關的經營活動產生的現金流量的過程
在表外附注中反映。
(6)不涉及現金收支的投資和籌資活動不反映在現金流量表中，而應在報表附注中反映。
5、 特殊行業現金流量的會計處理：
(1)購買或處置子公司及其他營業單位的會計處理：
A、購買或處置子公司及其他營業單位產生的現金流量，應作為投資活動單獨列示。 B、購買或處置子公司及其他營業單位所支付或收到的現金總額，應扣除因購買或處置取得
或支付的現金，以凈額列示。
C、企業應在會計報表附注中以總額披露當期購買或處置子公司及其他營業單位的下列信
息：購買或處置價格、購買或處置價格中以現金支付的部分、購買或處置子公司及其他
營業單位所取得的現金、購買或處置子公司及其他營業單位按主要類別分類的非現金資
產和負債。
(2)金融、保險企業的現金流量的會計處理：
經營活動的現金流量：
A、對外發放的貸款和收回的貸款本金; B、吸收的存款和支付的存款本金; C、同業存款及存放同業款項; D、向其他金融企業拆借的資金; E、利息收入和利息支出;
F、收回的已于前期核銷的貸款;
G、經營債券業務的企業，買賣證券所收到或支出的現金; H、融資租賃所收到的現金;
I、保險企業的與保險金、保險索賠、年金退款和其他保險利益條款有關的現金流入和現金
支出項目。
金融企業下列項目應以凈額列示： A、短期貸款發放與收回的貸款本金; B、活期存款和存放同業款項的存取; C、同業存款和同業款項的存取; D、向其他金融企業拆借的資金; E、委托存款與委托貸款;
F、經營證券業務企業的證券買人與賣出。
6、 現金流量表的編制方法(直接根據有關科目記錄分析填列)：
(1)經營活動產生的現金流量的編制方法： A、銷售商品、提供勞務收到的現金：
包括：收回當期和前期的銷售貨款和勞務收入款及轉讓應收票據所得的現金收入。
注意：發生銷貨退回(包括本期退回本期和前期)而支付的現金應從銷售商品或提供勞
務收入中扣除;本項目不包括隨銷售收入和勞務收入一起收到的增值稅銷項稅額
以及因銷售退回而實際退回的增值稅。
科目：現金、銀行存款、應收賬款、應收票據、預收賬款、主營(其他)業務收入等。
公式：銷售商品、提供勞務收到的現金=當期銷售商品或提供勞務收到的現金收入+當
期收到前期的應收賬款+當期收到前期的應收票據+當期的預收賬款-當期
因銷售退回而支付的現金+當期收回前期核銷的壞賬損失
注：上述除壞賬損失外，不包括與收入同時應收的增值稅銷項稅額。
銷售商品、提供勞務收到的現金=當期銷售商品、提供勞務收入(不含銷售退回
沖減的銷售收入)+(應收賬款期初余額-應收賬款期末余額)+(應收票據
期初余額-應收票據期末余額)+(預收賬款期末余額-預收賬款期初余額)
-當期銷售退回支付的現金+當期收回前期核銷的壞賬損失-當期實際核銷
的壞賬損失-以非現金資產清償債務減少的應收賬款和應收票據+當期增加
的應收賬款、應收票據中含的增值稅銷項稅額-當期減少的應收賬款、應收票
據中含的增值稅銷項稅額
注：上述應收賬款、應收票據中如有當期銷貨退回的，應從本項目中扣除;當期
應收票據貼現而發生貼現利息的，應從本項目中扣除。 B、收到的租金：
反映企業收到的經營租賃的租金收入。
科目：現金、銀行存款、其他業務收入等。 C、收到的增值稅銷項稅額和退回的增值稅款：
反映企業銷售商品收到的增值稅銷項稅額以及出口產品按規定退稅而取得的現金。
科目：現金、銀行存款、應收賬款、應收票據、應交稅金-應交增值稅(出口退稅)、
主營業務收入、其他業務收入等。 D、收到的除增值稅以外的其他稅費返還：
反映企業實際收到的所得稅、消費稅、關稅和教育費附加返還款等。
科目：現金、銀行存款、其他應交款、應交稅金等。 E、收到的其他與經營活動有關的現金：
如：罰款收入、逾期未退還出租和出借包裝物沒收的押金收入、流動資產損失中由個人
賠償的現金收入等。
科目：現金、銀行存款、其他應付款、其他應收款、營業外收入等。 F、購買商品、接受勞務支付的現金：
包括：當期購買商品、接受勞務支付的現金，當期支付的前期購買商品、接受勞務的應
付款，以及購買商品、接受勞務而預付的現金等。
注意：因購買商品或接受勞務而同時支付的能夠抵扣增值稅銷項稅額的進項稅額，在“支
付的增值稅額”項目反映，不包括在本項目中;但其中所含的增值稅進項稅額不
能抵扣增值稅銷項稅的，則仍在本項目中反映;當期因購貨退回收到的現金(不
含收到可以抵扣增值稅銷項稅額的增值稅進項稅額)應從本項目中扣除。
科目：現金、銀行存款、在途材料、原材料、應付賬款、應付票據等。
公式：購買商品、接受勞務支付的現金=當期購買商品、接受勞務支付的現金+當期支
付前期的應付款+當期支付前期的應付票據+當期預付的賬款-當期因購貨
退回收到的現金
購買商品、接受勞務支付的現金=本期銷售成本+(存貨期末余額-存貨期初余
額)+(應付賬款期初余額-應付賬款期末余額)+(應付票據期初余額-應
付票據期末余額)+(預付賬款期末余額-預付賬款期初余額)-購貨退回收
到的現金-本期以非現金資產清償債務減少的應付賬款、應付票據
注：上述所列各項均不包括可以抵扣增值稅銷項稅額的增值稅進項稅額。 G、經營租賃支付的現金：
反映企業當期實際支付的經營租賃租金，本項目不包括融資租賃支付的租金。 H、支付給職工以及為職工支付的現金：
包括：支付給職工的工資(含獎金和補貼等)、支付給職工的其他現金(如養老、失業
等社會保險基金，為職工交納的商業保險金等)。
注意：在建工程人員的工資及獎金應在“購建固定資產支付的現金”反映，不在本項目。
科目：現金、銀行存款、管理費用、應付工資、應付福利費等。 I、支付的增值稅款：
反映企業購買商品實際支付的能夠抵扣增值稅銷項稅額的增值稅進項稅額，以及實際交
納的增值稅稅款。
注意：投資活動支付的增值稅應在投資活動現金流量表中列示，不在本項目反映;向小
規模納稅人購買商品支付的增值稅額以及雖屬于一般納稅人，但不符合抵扣條件
的，不包括在本項目;一般納稅人購貨退回收到的現金中屬于增值稅額部分，也
不包括在本項目中。
科目：現金、銀行存款、應付賬款、應付票據、應交稅金等。 J、支付的所得稅款：
反映企業當期實際支付的所得稅，但本期退回的所得稅不在本項目反映，應在“收到增
值稅以外的其他稅費返還”項目中列示。
科目：根據“應交稅金-應交所得稅”科目借方發生額分析填列。 K、支付的除增值稅、所得稅以外的其他稅費：
包括：本期發生的并實際支出的稅金和當期支付以前各期發生的稅金以及預付的稅金。
如：支付的教育費附加、印花稅、房產稅、車船使用稅、消費稅、營業稅等。
科目：現金、銀行存款、其他應交款、待攤費用、應交稅金等。 L、支付的其他與經營活動有關的現金：
包括：罰款支出、支付的差旅費和辦公費現金支出、支付的財產保險費等。
科目：現金、銀行存款、管理費用、產品銷售費用、制造費用、營業外支出等。 (2)投資活動產生的現金流量的編制方法： A、收回投資所收到的現金：
注意：投資本金和投資收益都在本項目反映;債券本金收回也在本項目核算，而債券利
息在“取得債券利息收入所收到的現金”單獨反映;收回的非現金資產，不涉及
現金流量的變動，不在本項目內反映，在現金流量表附注中“不涉及現金收支的
投資與籌資活動”項目中反映。
科目：現金、銀行存款、短期投資、長期投資(債券投資、股票投資、其他投資)等。
B、分得股利或利潤所收到的現金：
科目：現金、銀行存款、投資收益、長期投資(債券投資、股票投資、其他投資)等。
C、取得債券利息收入收到的現金：
注意：現金等價物范圍內的債券投資利息收入也在本項目反映。
科目：現金、銀行存款、短期投資、長期投資(應計利息)等。 D、處置固定資產、無形資產和其他長期資產而收到的現金凈額：
包括：固定資產報廢、毀損的變賣收益以及遭受災害而收到的保險賠款收入等。
注意：如本項目為負數，則作為投資活動現金流出項目反映，列在“支付的其他與投資
活動有關的現金”項目中。
科目：現金、銀行存款、固定資產清理、其他業務收入等。 E、購建固定資產、無形資產和其他長期資產所支付的現金：
包括：購建固定資產包括購買機器設備和增值稅及建造工程工資等現金支出;
購建無形資產包括企業購入或自創取得各種無形資產的實際現金支出。
注意：融資租賃租入固定資產所支付的租金，以及為購建固定資產而發生的借款利息資
本化的部分，不在本項目核算，而應在籌資活動產生的現金流量表中單獨反映。
科目：現金、銀行存款、固定資產、無形資產、在建工程等。
F、權益性投資所支付的現金：
反映企業購買股票等權益性投資所支付的現金，包括支付的傭金、手續費等附加費用。
科目：現金、銀行存款、短期投資、長期投資(股票投資、其他投資)等。 G、債權性投資支付的現金：
反映企業購買除現金等價物以外的債權而實際支付的現金。
科目：現金、銀行存款、短期投資(債券投資)、長期投資(債券投資)等。 H、收到的其他與投資活動有關的現金：
科目：現金、銀行存款和有關科目的記錄分析填列等。 (3)籌資活動產生的現金流量的編制方法： A、吸收權益性投資所收到的現金：
反映企業通過股票等發行方式籌集資本所收到的現金。
注意：股份有限公司公開募集股份，須委托金融企業進行公開發行，由金融企業直接支
付的手續費、宣傳費、咨詢費、印刷費等費用，從發行股票取得的現金收入中扣
除，以凈額列示;以發行股票方式籌集資本而由企業直接支付的審計、咨詢等費
用，不從本項目中扣除，而在“發生籌集費用所支付的現金”項目中反映。
科目：現金、銀行存款、實收資本(股本)、資本公積等。 B、發行債券所收到的現金：
注意：委托金融企業發行債券所花費的費用，處理方法同股票以凈額列示。
科目：現金、銀行存款、應付債券等。 C、借款所收到的現金：
科目：現金、銀行存款、短期借款、長期借款等。 D、償還債務所支付的現金：
包括：歸還金融企業借款、償付企業到期的債券等。
注意：本項目按當期實際支付的償債進金額填列;對于以非現金償付的債務應在報表附
注中說明;因借款而發生的利息支出，不應在本項目反映，而列入“償付利息所
支付的現金”項目中。
科目：現金、銀行存款、短期借款、長期借款等。 E、發生籌資費用所支付的現金：
包括：咨詢費、公證費、印刷費等。
注意：不包括利息支出和股利支出;由金融企業代付的發行費用，應在籌資款中抵扣。
科目：現金、銀行存款、財務費用、在建工程等。 F、分配股利或利潤所支付的現金：
科目：現金、銀行存款、應付股利、應付利潤等。 G、償付利息所支付的現金：
包括：為購建固定資產舉借的作為資本化的利息和為經營活動舉借的財務利息。
科目：現金、銀行存款、財務費用(利息)、預提費用(利息)、在建工程、
長期借款、
應付債券(利息)等。 H、融資租賃所支付的現金：
包括：支付的當期應付租金和前期應付未付而于本期支付的租金。
科目：現金、銀行存款、長期應付款等。 I、減少注冊資本所支付的現金：
科目：現金、銀行存款、實收資本(股本)等。 J、收到的其他與融資活動有關的現金：
支付的其他與融資活動有關的現金： K、匯率變動產生的現金流量凈額： (4)補充資料的填列方法：
A、不涉及現金收支的投資和籌資活動：
對于不涉及當期現金收支，但影響企業財務狀況或可能在未來影響企業現金流量的重大
投資、籌資活動，也應在報表附注中加以說明。如融資租賃設備，記入“長期應付款”
賬戶，當期并不支付設備款及租金，但以后各期必須為此支付現金，從而在一定期間內
形成了一項固定的現金支出。
包括：以固定資產償還債務、以對外投資償還債務、以固定資產進行長期投資、以存貨
償還債務、融資租賃固定資產、接受捐贈非現金資產等。 B、將凈利潤調節為經營活動的現金流量： a、調節方法：
通過債權債務變動、存貨變動、應計及遞延項目投資和籌資現金流量相關的收益和
費用，將凈利潤調節到經營活動的現金流量。 b、調整的主要項目：
計提的壞賬準備或轉銷的壞賬、固定資產折舊、無形資產攤銷、處置無形資產和固
定資產以及其他長期資產的損益、固定資產報廢損失、財務費用、投資收益、遞延
稅款、存貨、經營性應收項目、經營性應付項目、增值稅凈額。 c、調節公式：
經營活動產生的現金流量凈額=凈利潤+計提壞賬準備或轉銷的壞賬+當期計提的
固定資產折舊+無形資產攤銷+處置固定資產、無形資產和其他長期資產的損失
(-收益)+固定資產報廢損失+財務費用+投資損失(-收益)+遞延稅款貸項
(-借項)+存貨的減少(-增加)+經營性應收項目的減少(-增加)+經營性
應付項目的增加(-減少)+增值稅增加凈額(-減少凈額)+其他不減少現金
的費用、損失
注：當期計提的固定資產折舊，僅指計入成本費用的固定資產折舊，不包括計入在
建工程的固定資產折舊;計入成本費用的這部分固定資產折舊，在這里以金額
調整，對當期計提，但仍停留在存貨中的固定資產折舊額，將通過存貨項目予
以調整。
公式中的增值稅增加凈額，是指本期收到的增值稅款與支付的增值稅款之間的
差額，不包括應收未收和應付未付的增值稅款;經營性應收/應付項目不包括非
經營性應收/應付項目，如在建工程產生的。 C、現金流量凈增加額：
通過對現金、銀行存款、其他貨幣資金科目以及現金等價物的期末余額與期初余額比較
得來的;但不能隨時用于支付的存款，應當作為投資處理。
7、 現金流量表的編制方法(工作底稿法)：
(1)定義：是以工作底稿為手段，以利潤表和資產負債表數據為基礎，對每一個項目進行分析
并編制調整分錄，借以編制現金流量表的方法。 (2)步驟：
A、將資產負債表各項目的期初數和期末數過入工作底稿的期初數欄和期末數欄。 B、對當期業務進行分析并編制調整分錄。
調整分錄大體可分為三類：
a、涉及利潤表中的收入、成本和費用項目以及資產負債表中的資產、負債及所有者權益
項目，通過調整，將權責發生制下的收入費用轉換為以現金為基礎的收入費用;
b、涉及資產負債表和現金流量表中的投資籌資項目，反映投資和籌資活動的現金流量;
c、涉及利潤表和現金流量的投資、籌資項目，目的是將利潤表中有關投資和籌資方面的
收入和費用列入現金流量表的投資、籌資現金流量中去。
注：對不涉及現金收支的一些事項，也需要編制調整分錄。 C、將調整分錄過入工作底稿中的相應部分。
D、核對調整分錄，借貸合計應當相等，資產負債表項目期初數加減調整分錄中的借貸金額
后，應當等于期末數。
E、根據工作底稿中的現金流量表項目部分編制正式的現金流量表。 (3)調整分錄：
A、分析調整產品銷售收入：
借：經營活動現金流量-銷售商品收到的現金
應收賬款-貨款 -增值稅 貸：產品銷售收入
應收票據-貨款
未交稅金
B、分析調整產品銷售成本; C、計算產品銷售費用付現;
D、調整本年產品銷售稅金及附加; E、調整管理費用; F、調整財務費用; G、分析調整投資收益; H、分析調整所得稅;
借：所得稅 貸：未交稅金 I、分析調整營業外收入; J、分析調整營業外支出; K、分析調整壞賬準備; L、分析調整待攤費用; M、分析調整固定資產; N、分析調整累計折舊; O、分析調整在建工程; P、分析調整無形資產; Q、分析調整短期借款; R、分析調整應付工資; S、分析調整應付福利費; T、分析調整未交稅金; U、分析調整預提費用; V、分析調整長期借款; W、結轉凈利潤;
借：凈利潤 貸：未分配利潤 X、提前盈余公積;
借：未分配利潤 貸：盈余公積 Y、最后調整現金凈變化額。
借：現金 貸：現金凈增加額
借：現金凈減少額 貸：現金
8、 現金流量表的編制方法(T形賬戶法)：
(1)定義：是通過資產負債表和利潤表的非現金項目，以及現金及現金等價物分別開設T形賬
戶為手段，以利潤表和資產負債表為基礎，對每一項目進行分析并編制調整分錄，
從而編制出現金流量表的一種方法。 (2)步驟：
A、為所有資產負債表和利潤表的非現金項目分別開設T形賬戶，并將各自的期末期初變動
數過入其賬戶。
B、開設一個大的“現金及現金等價物”T形賬戶，過入期末期初變動數。該賬戶每邊設計
經營活動、投資活動和籌資活動三個部分，左邊記現金流入，右邊記現金流出。 C、以利潤表項目為基礎，結合資產負債表分析每一個非現金項目的增減變動，并據此編制
調整分錄。
D、將調整分錄過入各T形賬戶，并進行核對。該賬戶借貸相抵后的余額與原先過入的期末
期初變動數應當一致。
E、根據大的“現金及現金等價物”T形賬戶的記錄編制正式的現金流量表。
9、 現金流量表分析：
(1)現金流量表的綜合分析方法：
會計恒等式：
由：C+WC+FA-ADEPR+IA+OLA=D+DT+E 得：C=D+DT+E-WC-FA+ADEPR-IA-OLA 注：C：現金及現金等價物 WC：除C以外的營運資本 FA：固定資產原值 ADEPR：累計折舊 IA：無形資產 OLA：其他長期資產 D：長期負債 DT：遞延稅款 E：所有者權益 (2)現金流量表比率分析：
A、現金流量的充足性和財務彈性分析：
a、現金流量滿足率=營業活動現金流量凈額/投資活動現金流量凈額×100% b、股利支付率=營業活動現金流量凈額/股利支付額×100%
c、長期負債償還率=(支付債券本金+清償長期借款本金)/ 長期負債總額×100%
d、固定資產再投資率=購建固定資產支出總額/營業活動現金流量凈額 e、債務保障率=全部負債總額/營業活動現金流量凈額 f、折舊影響系數=折舊額/營業活動現金流量凈額
注：該系數應高于固定資產再投資率，才能保障現有資產的增值和完整。 g、現金自給率：亦稱現金流量適當率，具體說，即經營活動現金流量凈額除以3～5年
的(資本支出+存貨增量+現金股利)平均值。 h、經營活動現金凈流量對資本性支出的比率： I、經營活動現金凈流量對現金股利的比率：
J、現金再投資比率=(經營活動現金凈流量-現金股利)/(長期資產+營運資本)
注：一般認為，該比率達到10%左右是最為理想的。 B、現金流動的有效性分析：
a、銷貨現金流量比=營業活動現金流量凈額/銷貨總額 b、營運指數=凈利潤/營業活動現金流量凈額 c、現金報酬率=企業凈現金流量/資產總額
d、主營業務現金比率=經營活動現金凈流量/主營業務收入凈額 C、收益質量分析：
a、營業活動收益質量=經營活動現金凈流量/營業收益
可分解為：營業活動收益質量=主營業務現金比率/主營業務營業收益率
注：如果該比率大于1，則說明主營業務收入中，現金含量高于營業收益含量，盈利
質量較高;反之，盈利質量較低。
b、經營現金折舊比率=(當期折舊費用+當期攤銷費用)/ 經營活動現金凈流量
注：該比率旨在反映公司經營活動產生的現金凈流量的穩定性，比率越大，穩定性
越好;反之則說明其現金凈流量的波動性可能越大。如果該比率大于1，則說明
凈收益減去追加的營運資本小于0，即當期的凈收益還不夠追加營運資本的需
要，或者說明企業的營運資本投資水平相對于凈收益而言比較大。 D、現金流量的結構分析：
現金流量結構比率=經營活動現金凈流量/當期現金及現金等價物凈增加
注：該比率越高，說明經營活動創造的凈現金流量作為現金資源的主源泉的作用明顯，
企業持續、穩定創造現金流量的能力較強;反之，則企業面臨較為嚴重的現金短缺。
如果該比率大于1，則說明企業的籌資活動現金凈流量、投資活動現金凈流量至少
一個為負，企業經營活動現金凈流量能夠為投資、償還債務本息或支付股利提供現
金資源。
E、現金流量增長分析：
現金流量增長率=(本期經營活動現金凈流量-上期經營活動現金凈流量)÷上期經營
活動現金凈流量 (3)運用結構法分析現金流量表：
A、計算現金流入總額和現金流出總額;
B、計算各現金流入項目和各現金流出項目占現金流入總額和現金流出總額的比例; C、分析各類現金流入和各類現金流出小計占現金流入總額和現金流出總額的比例; D、按比例大小或比例變動大小，找出重要項目進行重要分析。
注：財務人員根據不同的分析目的，選取相應的指標進行計算分析。 (4)運用趨勢法分析現金流量表：
A、現金流量表趨勢分析要求對不同時期(2年或2年以上，5年較好，有時甚至10年)的
現金流量表進行比較分析。常用方法：比較分析、結構百分比分析和定基百分比分析。
B、現金流量表的趨勢分析主營關注以下幾個方面： a、經營活動現金流量趨勢：
Ⅰ、尤其要注意那種賬面有盈余但經營活動現金流量長期緊張的公司，往往是虛假繁
榮或者有很大的經營風險。
Ⅱ、分析經營活動的現金流量趨勢，一是要與企業凈利潤的增長趨勢相聯系;二是要
分別分析各經營活動現金流入項目與現金流出項目的增長趨勢，以找出經營活動
現金流量凈額變動的主要原因。 b、投資活動現金流量趨勢：
Ⅰ、投資活動現金流量分析的重點：一是考察企業投資活動的現金流向，比如主要用
于企業內部生產能力的擴張，還是用于對外投資擴張;二是考察企業投資活動所
需現金的主要來源。
Ⅱ、要注意結合籌資活動現金流量趨勢分析和經營活動現金流量趨勢分析。 c、籌資活動現金流量趨勢： (5)現金流量表分析應注意事項：
A、現金流量表的分析應結合其他報表進行。 B、現金流量表的分析應符合國情。
C、現金理論表的分析應結合整個經濟環境。 D、現金流量表分析方法可交叉使用。
E、現金流量表的分析立足于本期的現金流量與存量。
F、盈利信息和現金流量信息即不能相排斥，也不能相替代。 G、現金流量表分析中應融入企業對社會貢獻能力分析。
納稅貢獻率=(支付的增值稅款+支付的所得稅款+支付的其他稅費)/ 平均凈資產
就業貢獻率=支付給職工以及為職工支付的現金/平均凈資產
注：也可用絕對值(不除平均凈資產)來考察企業的社會貢獻水平。
納稅貢獻率用來衡量企業運用全部凈資產為國家、社會創造或支付價值的能力;
就業貢獻率用來衡量企業運用全部凈資產為為社會公眾提供就業的能力。 H、重視對現金流量表附注的分析。
我國現金流量表主表以直接法編制，附表以間接法編制