投資經濟論文范文第1篇
返程投資是指一個經濟體境內投資者將其持有的貨幣資本或資本權益轉移到境外，再作為直接投資投入該經濟體的經濟行為。隨著經濟金融全球化的加速發展，國際資本大規模雙向流動的格局已經形成，我國返程投資規模呈現快速擴張趨。大量境外資金通過返程新設、并購、增資等方式流入國內。由于其資本運作的復雜隱蔽性，國際逐利資本借道返程投資合法渠道流入國內，極有可能成為異?？缇迟Y金流動的“跳板”。因而，如何引導與規范返程投資行為，加強返程投資的全程監管，以發揮其在經濟發展中的正面作用，成為當前應關注與思考的重要課題。
一、返程投資特點及成因
從目前情況來看，阿拉善盟返程投資呈以下三個特征：一是資本的實際控制者均為境內居民；二是返程投資路徑是境內的資本通過在開曼群島避稅地設立特殊目的公司，然后以特殊目的公司對境內開展直接投資活動；三是涉及多個境外特殊目的公司及復雜的資金鏈。
從特殊目的公司返程投資的驅動因素來看，成因有三：一是融資動機，中小企業沒有足夠的自有資金購買土地、廠房，一般難以從金融機構得到貸款融資，而境外資本市場較發達簡便，如香港從向聯交所提出申請到獲得批準時間短，增強民營企業“境內不貸、轉向境外”意愿。若境內企業通過境外“曲線”上市運作成功，除了通過股票發行可募集到大量資金外，還可借鑒吸收國外企業的先進管理經驗，提高企業的知名度和商譽，進一步促進企業的快速發展。 二是國際市場的影響。國際資本市場普遍看好中國經濟的發展，且國際資本市場資金相對寬裕，為民營企業在國際資本市場上市籌資創造了有利條件。據調查，目前境內居民在離岸金融中心注冊設立“殼”公司政策寬松，注冊手續簡便且資本要求低，境內居民個人攜帶外匯現鈔出境即可注冊，無須通過銀行售付匯。 三是為了套取外資優惠待遇。長期以來，為了吸引外商直接投資，我國出臺了一系列外資優惠政策，如較低的企業所得稅率、廉價的水電土地使用成本、方便快捷的行政手續、便利的借用外債和資本匯出手續。這些優惠政策只適用于外資企業，而本國企業是沒有資格獲得的。
二、特殊目的公司返程投資外匯監管中存在的問題
（一）返程投資企業資本金來源渠道多，境外權益合法性證明材料審核存在隨意性。返程投資資金來源渠道多樣，主要有以下幾種形式: 一是境外戰略投資者的長期投資款，此類資金屬于轉讓股權獲利; 二是特殊目的公司在境外取得的過橋貸款，此類資金期限短、利率高; 三是私募為主，主要是境外定向集股募集資金或發行可轉換債券融資; 四是國際游資利用特殊目的公司曲線投資于我國資本市場或樓市，加之人民幣升值收益，以獲得高額回報。而外匯局辦理特殊目的公司相關業務時，對于要求外方投資者不屬于特殊目的公司，但由境內居民個人直接或間接控制的，其返程投資應提供其境外權益形成過程不存在逃匯、非法套匯、擅自改變外匯用途等違反外匯管理法規的證明材料。但在實際操作中，由于收入來源多種多樣，隨意性較大，如何審核收入證明材料成為難點。
（二）跨界監管協作渠道不暢通，弱化了返程投資管理效果。一是返程投資涉及跨國界監管，遠程管轄存在難度。特殊目的公司設立后，其境外融資及上市等運作均發生在境外，欲對其實施監管，需涉及跨國界、跨地區的配合協調等問題，尤其是有關資金交易真實性的核實，更需要境內外暢通的信息共享機制。而由于管理體制等多方面的差異，跨國界間協調配合往往滯后，給遠程監管交易真實性帶來了困難。二是返程投資涉及跨部門監管，外匯局處于被動監管地位。設立外商投資企業的審批流程中，實際操作中，商務部門多數從符合外商投資企業法規及國家產業政策角度，對外商投資企業設立實施審查。而對境外投資方的法人或實際控制人是否為境內居民等情況一般不進行嚴格核實。商務部門有關批準手續完成后，外資企業根據商務部門審批文件辦理相關特殊目的公司與返程投資外匯登記，明顯是一種事后監控，外匯局難以對其進行有效約束和限制，兩部門相關政策協調性的不足，使得對返程投資實行聯合監督的合力作用難以發揮。
（三）返程投資企業資本金管理中存在問題。1.返程投資企業利用關聯企業結匯，結匯資金使用用途真實性審核難。返程投資企業境外投資方實際為境內人士控制，此類外商投資企業與境內同一控制人名下的關聯企業關系密切。返程投資企業資本金以關聯公司購買原材料或虛構其他交易為由結匯，結匯資金支付后又原路劃回，或將結匯資金無償轉移使用，并按照自己需要隨意安排用途，輕易規避了外匯監管。2.返程投資企業結匯資金真實流向及后續監管難。返程投資企業資本金結匯人民幣劃轉關聯企業，再由關聯企業迂回劃轉挪作他用或最終流回。在這一過程中，結匯資金與其他資金混合使用、并在多家銀行、多個賬戶間迂回劃轉，資金來源屬性被一步步“稀釋”和掩蓋。返程投資企業結匯資金與其他資金混合進行自由劃轉，就難以排除部分結匯資金被用于人民幣定期存款、投資股市、樓市、購買土地等非生產性用途。因此，無論是銀行還是外匯局，都對結匯后人民幣資金真實用途、流向難以實施有效監控。
（四）熱錢有可能借道返程投資流入境內。當前私募基金紛紛涌入，多數通過特殊目的公司融資，熱錢注入形勢嚴峻，而對返程投資流入境內的外匯局只能通過對其流入總量及流入頻率加以關注，而最終是否有流入到企業正常經營之外的熱錢，外匯局難以區分，不能從源頭上遏制熱錢流入態勢。
三、對加強特殊目的公司返程投資的監管建議
返程投資具有較強的客觀性和合理性，對經濟也有一定的正面影響。比如擴展了融資渠道，為創業投資提供了寶貴的資金；支持了民營企業做大做強；在一定程度上增加了稅收和就業；為合理使用外匯儲備提供了新思路，等等。但返程投資也有造成政府稅收收入的流失；人為夸大我國外資引進的規模；為宏觀決策提供錯誤信息；為腐敗分子和不法商人轉移非法所得提供便利；推動資本外逃,影響人民幣匯率穩定等負面影響。面對返程投資所帶來的各種負面影響必須實施嚴格的監管，制定相應的政策措施加以規范和引導。
（一）明確境外權益合法性證明材料。1.建議明確境外合法收入。以法規形式明確要求特殊目的公司提交融資證明材料，審核其境外融資資金來源的真實性。外匯局對特殊目的公司在境外的融資活動進行審查，包括融資方式、時間、資金來源等內容。如采取公募方式境外上市的應提供上市批準文件，由交易所提供關于該企業發行股價、股數等資料；對于私募資金，應提供雙方的投資協議或借款證明，并要求出資方提供經稅務部門確認的相關年度財務報表，個人應提供稅務部門確認的相關年度納稅證明，以充分說明出資方所提供資金的真實性與合法性；2.建立特殊目的公司財務狀況報送制度。明確規定境內返程投資企業定期向外匯局報送境外特殊目的公司境外審計報告與財務狀況表，外匯局嚴格區分利潤、紅利及資本變動收入，對于資本變動外匯收入實行資本項目核準制管理，對于利潤、紅利收入方可進入經常項目賬戶。
（二）加強國際交流與協作，增強返程投資監管效果。應積極參與建立國際間協作機制，通過國際間監管信息交流與共享，延伸對返程投資的監測范圍。加強與國際金融機構的溝通與協作，尤其應加強與離岸金融中心間的信息溝通與互換,盡可能獲得離岸中心注冊企業涉及中國境內實際控制人的身份信息，增強返程投資的信息透明度,提高返程投資管理效果。
（三）建立特殊目的公司返程投資活動的多部門合作監管機制。一是外匯、商務、工商、稅務等部門及時反饋返程投資相關信息。及時將外匯部門的外匯登記信息、工商部門的股權登記信息、商務部門的審批信息、稅務部門的納稅信息進行反饋與交流。二是對各部門在日常監管中發現的異常與違規情況進行定期通報，達成監管共識，形成監管合力，確保境內企業境外間接上市融資和返程投資依法合規有序開展。三是建立融資參與方的誠信檔案，形成有效的誠信監督機制。對于部分法律意識淡漠的投資機構或融資企業，如未作外匯登記即進行海外融資并返程投資，一經查實，應列入誠信黑名單。外匯局應對被列入黑名單內的投資機構或融資企業的違規融資行為予以處罰，并嚴格限制其今后的投、融資行為。四是加強對返程投資對象的監測。建立非現場財務報表監測系統，及時了解返程投資對象企業的物流、資金流、信息流，加強對企業資產轉移、支付利潤、轉股等事項的監控，建立統一高效的外匯信息交互平臺，實現對返程投資對象的全方位監測。充分利用外商投資企業聯合年檢，及時更新和關注返程投資企業進出資、進出口、財務狀況及生產經營的新信息。
（四）加強對返程投資資本金結匯的監督查處力度。一是強化銀行監管職能，改變目前銀行因利益驅動而執行外匯政策不力的現狀，提高守法經營意識，增強真實性審核的責任感，提高外匯政策實施效果；二是加強對返程投資結匯套利行為的監管力度。加大日常監測力度,通過賬戶系統、直接投資系統等非現場監管系統,對特殊目的公司返程投資行為進行重點監測。發現企業異常結匯的情況,及時反饋外匯檢查部門,對其人民幣資金的后續使用情況進行追蹤調查。對查實的違規結匯行為加大處罰力度,遏制返程投資結匯套利現象。
（五）加大打擊熱錢流入力度，遏制熱錢流入。一方面，積極改進現有管理規定，加大對返程投資外匯行為真實性和合規性檢查力度，嚴懲虛假投資行為；另一方面，加強多部門協作，建立跨部門的信息定期公布制度，不斷提高監測和管理水平，提高外匯局、商務部、海關、稅務、公安等部門間的信息共享水平，在行政許可、登記注冊、生產經營、銀行信貸、資金結算、稅款繳納等環節，加強日常監管和檢查，從而在打擊熱錢上形成合力，遏制熱錢流入。
投資經濟論文范文第2篇
剛剛過去的2018年是中國改革開放40周年，也是中國對外承包工程商會成立30周年?；厥走^往，中國對外承包工程企業響應改革開放和國家“走出去”戰略，積極參與國際基礎設施投資建設，特別是“一帶一路”倡議提出的五年間，中國對外承包工程行業更是迎來了歷史性的發展機遇。
作為我國較早融入全球發展的行業，中國對外承包工程行業隨著在海外建設和投資程度的加深，深刻感受到社會責任是中國企業在海外長期穩定、健康、高質量發展的重要根基。中國企業在海外履行社會責任，有利于與利益相關方實現共同發展，營造良好的內外部經營環境，贏得投資建設所在區域的認同和支持，最終實現企業與社會、環境的共同可持續發展。與此同時，社會責任建設也是中國對外承包工程行業轉變發展方式不斷升級的重要選擇，關系到“一帶一路”倡議的順利實施，關系到全球承包工程市場的健康發展。
根茂實遂，膏沃光曄。
從2009年以來，中國對外承包工程行業開展社會責任建設已經超過十年。期間，中國對外承包工程商會（以下簡稱承包商會）持續探索提升行業社會責任水平的方法和路徑，社會責任工作體系和推進模式日趨完善，行業社會責任意識和水平明顯提高，社會責任影響力進一步擴大。
總體上，中國對外承包工程行業社會責任的發展歷程分為兩個階段。第一階段為2009年-2012年的基礎建設階段。承包商會確立“推廣理念、樹立榜樣、制定標準、提升能力”的工作主線，制定了《中國對外承包工程行業社會責任指引》（以下簡稱《指引》），并以《指引》實施為核心開展了一系列能力建設活動，并對企業社會責任績效開展評價。2013年，我國提出“一帶一路”倡議，成為我國促進全球共同發展繁榮、推動構建人類命運共同體的中國方案，為對外承包工程企業履行社會責任進一步指明了方向。以此為標志，承包商會社會責任建設進入以深度發展為主題的第二階段。承包商會堅持共商共建共享原則，從政策指引、能力建設、績效評價、交流溝通等角度全面開展社會責任工作，就本土化、社區溝通等關鍵履責領域進行針對性建設，努力促進合作共贏，實現共同發展。
十年來，承包商會在推動企業社會責任建設和可持續發展方面主要開展了以下重點工作。
一是標準建設。2009年，承包商會發布《中國對外承包工程企業社會責任宣言》，以樹立行業社會責任典范，引導行業企業社會責任工作的開展。2010年，承包商會正式發布《中國對外承包工程行業社會責任指引》（以下簡稱《指引》），為承包工程企業社會責任建設提供綱領性指導。2012年，商務部全文轉發該《指引》。2015年，承包商會發布《指引實施手冊》，為行業企業應用指引提供操作性指導。2017年和2018年，分別發布《中國企業境外可持續基礎設施項目指引》《中國對外承包工程行業社區溝通手冊》，指導企業在海外投資建設可持續的基礎設施項目。
二是能力建設。承包商會以指引推廣實施為核心，開展了一系列行業社會責任能力建設活動，包括發起“指引實踐計劃”、開展專題培訓及研討交流活動、成立中國國際承包商CSR實踐網絡、發布《中國國際承包商非洲本土化實踐調查報告》等，為企業更好地融入運營所在地發展提供建議和支持。
三是績效評價。2009年，承包商會開展首次行業社會責任評選活動。此后，依據《指引》建立起完善的社會責任績效評價體系，并連續開展4次行業社會責任績效評價活動，激發企業持續開展社會責任工作的積極性，也根據評價結果為企業提供了針對性的改進建議。
四是品牌建設。從2010年起，承包商會連續4次發布行業社會責任報告和行業社會責任優秀實踐案例，共發布行業社會責任優秀案例97個。2016年，承包商會和有關機構合作開展“美麗海外中國：一帶一路中國企業社會責任影像志”活動，用生動的影像展現了中國企業在海外的責任之美，為“中國建設”的海外品牌形象增添了濃墨重彩的一筆。
五是國際傳播。承包商會還通過與德國、瑞典等國的國際合作機構，聯合國、OECD多邊組織，世行、亞投行等多邊金融機構平臺的合作，積極組織企業參與社會責任、可持續發展的溝通交流活動，學習借鑒國際成熟經驗，分享中國對外承包工程履責實踐，探討行業可持續發展方向。
在承包商會推動下，中國對外承包工程企業在項目實施中保障質量安全，保護生態環境，加強本土化運營，提升社區溝通和參與，讓發展成果惠及當地，推動設施聯通和民心相通。
社會責任管理不斷健全。承包工程企業不斷完善社會責任管理體系，加強社會責任組織機構和管理制度建設，為系統開展社會責任工作奠定基礎。例如，中國路橋發布《社會責任工作指導手冊》，中國建筑搭建社會責任管理指標體系，中地海外尼日利亞公司制定社會責任能力建設綱要，反映了企業社會責任管理的精細化發展趨勢。
社會責任實踐亮點突出。承包工程企業社會責任涵蓋社會責任管理、工程質量與安全、環境保護、員工權益保護、供應鏈管理、社區參與等各類議題，展現了企業促進當地可持續發展的優秀做法。近年來，承包工程企業社會責任實踐進一步呈現出系統規劃、本土實施等新特點。中國電建國際成立海外志愿者協會，創建“建立1個區域志愿者協會、建立1批國別志愿者服務隊、形成1個特色項目、每年1次分享和選樹表彰”的“4個1”組織管理體系，開展“科技點亮生活”“綠色擁抱未來”“愛心溫暖世界”3項特色品牌活動，系統開展海外志愿行動。中國港灣在斯里蘭卡開展“漁民生計改善計劃”，組織了漁民教育、醫療、衛生等多項活動，為全面改善當地漁民生活條件作了積極的貢獻。
社會責任溝通積極主動。承包工程企業越來越深刻地認識到提升運營透明度的重要性，重視通過新聞報道、定期報告、溝通活動等多種方式披露社會責任信息，并取得了一定進展。中國建筑、中國交建、國機集團等公司每年發布社會責任報告，并在報告中披露海外履責信息。截至2018年底，承包工程企業發布了超過十份海外專項社會責任報告。其中，中國交建肯尼亞鐵路項目連續三年發布了項目社會責任報告;中國路橋出席聯合國環境署和中國商務部國際貿易經濟合作研究院等聯合舉辦的“生態文明與南南合作”國際研討會，分享環保實踐經驗。
當前，“一帶一路”倡議正在深入落實，全球可持續發展成為更廣泛的潮流，對中國對外承包工程行業社會責任建設和可持續發展提出了更新更高的要求。
我國以共建“一帶一路”為實踐平臺推動共建人類命運共同體，為完善全球治理體系變革提供了新思路、新方案，獲得各國積極響應和廣泛參與。當前，我國共建“一帶一路”進入向高質量發展轉變的新階段。
國家明確提出要以基礎設施等重大項目建設為重點，完善配套機制和支持，推動“一帶一路”走深走實。要求企業規范投資經營行為，履行社會責任，推動企業成為共建“一帶一路”的形象大使。在2018年的中非合作論壇上，明確提出實施設施聯通行動，編制《中非基礎設施合作規劃》，支持企業以投建營一體化等模式參與非洲基礎設施建設，支持成立中國在非企業社會責任聯盟，為中國基礎設施的可持續發展提供了新方向。
聯合國2030可持續發展目標（SDGs）成為全球共同的目標和事業。SDGs與承包工程行業高質量發展方向和目標互促并進，明確了行業可持續發展要求，而行業實現可持續發展的過程也將貢獻于SDGs實現。
邁入新時代，攜手共命運。中國對外承包工程企業要認真學習貫徹國家有關要求，牢記人類命運共同體思維，規范投資經營行為，履行社會責任，推動國際基礎設施投資建設向高質量發展轉變，做好共建“一帶一路”的形象大使，推動共建“一帶一路”走深走實，推動全球基礎設施可持續發展，貢獻全球可持續發展目標的實現。
具體來說，承包商會將集中力量、整合資源，從以下六個方面進一步深入開展行業社會責任建設和可持續發展工作。
一是系統總結，規劃路徑。系統總結十年來行業社會責任建設的主要經驗和成果，調研企業在海外基礎設施項目投資和建設過程中面臨的可持續發展問題和挑戰，明確新時期承包商會社會責任和基礎設施可持續的重點工作方向。
二是與時俱進，升級指引?！吨袊鴮ν獬邪こ绦袠I社會責任指引》發布已有8年，有必要結合新時代對基礎設施行業可持續發展的相關要求，如共建“一帶一路”的新要求、聯合國2030可持續發展目標以及中國對外承包工程企業履行社會責任的特點等，對指引進行更新。
三是細化指導，提升能力?！吨袊鴮ν獬邪こ绦袠I社區溝通手冊》是《中國企業境外可持續基礎設施項目指引》的有益延伸，為企業在項目實施過程中與所在社區良性溝通提供了具體操作指南。承包商會將繼續出臺針對可持續基礎設施重點議題的系列指導手冊，加強培訓交流，為企業可持續基礎設施投資和建設提供支持。
四是加強交流，參與分享。加強與國內外相關機構在社會責任與可持續發展方面的溝通交流，分享中國可持續基礎設施投資建設的經驗做法，探討國際基礎設施行業的責任與未來，為行業可持續發展貢獻中國經驗。同時，加強企業間合作，推動承包工程企業在“中國在非企業社會責任聯盟”等相關框架和合作中發揮作用。
五是打造品牌，擴大影響。持續開展行業社會責任報告發布、優秀社會責任實踐案例評選、“一帶一路”中國企業社會責任影像志活動，探討進一步擴大活動的國際影響力。探索通過多種方式加強可持續基礎設施的國際交流傳播，打造中國對外承包工程企業負責任、可持續的國際形象。
六是搭建平臺，激發活力。建設可持續的基礎設施需要建立政府、學術機構、金融機構、非政府組織、行業組織、企業等多方參與、高度聯動的體系。同時，可持續基礎設施發展的關鍵是廣大企業的參與和投入。承包商會將進一步加強多利益相關方平臺建設，完善激勵機制，加強守信聯合激勵“紅名單”管理，鼓勵投資、建設可持續基礎設施的會員企業，加大對負責任企業的推介和支持力度，努力營造良好的市場機制。
展望未來，承包商會將在行業社會責任建設的十年積淀之上再上臺階，發揮引領作用，為國際基礎設施的可持續發展提供中國經驗和中國方案，貢獻全球可持續發展目標實現。
投資經濟論文范文第3篇
摘要：本文分析了通貨膨脹下個人投資理財應注意的事項，介紹了主流的個人投資理財產品并分析了其優缺點，最后簡述了未來實業投資的原則方法，希望對個人投資者們起到幫助。
關鍵詞：通貨膨脹 個人投資 策略分析
進入21世紀以來，我國經濟高速發展，生產力大幅度提升的同時貨幣需求量也隨之增加。為了滿足經濟運行的需求，我國印發了大量貨幣，帶來了一定的通貨膨脹。中華民族作為傳統農耕民族，習慣于將存款放入銀行已備不時之需。然而經濟學原理決定了銀行存款利率一定不可能跑贏通貨膨脹。我國國民素質提升的同時，大部分人對通貨膨脹有了直觀的理解，希望尋找一些方法將自己的資產保值增值，以對抗通貨膨脹。本文我們主要探討了個人投資理財的方法，為大家提供幫助。
一、投資理財注意事項
（一）資金化管理
現代投資的一個基本理念是對自己的資金做資金化管理，通俗來說就是雞蛋不要放在一個籃子里。個人投資的方式有很多，如股票、基金、期貨、黃金和國債等等。中國人主要投資方式是買股票，據統計股票市場中80%以上屬于小資股民，專業機構只占20%不到。這些股民大多有閑散資金和閑散時間，對股票和投資一知半解，屬于“待宰的羔羊”，面對專業機構發出的攻勢毫無招架之力。面對這種情況，股民最重要的是摒棄以往的賭徒心理和錯誤理念，秉承專業的資金化管理來進行投資。
資金化管理原則是自己的投資不能超過總額度的50%，否則將失去抵御風險的能力。在做投資的時候，合理設置止盈線和止損線，一旦達到及時離場。單筆投資額度不能大于總金額的20%，要做到失之東隅，收之桑榆。
（二）關注國際局勢
股票、黃金、期貨和基金都是市場化的理財產品，深受國際局勢影響。以2019年12月剛剛結束的中美貿易戰為例：2019年2月，美國特朗普政府宣布對從中國進口的多項大宗商品以反傾銷的理由加征懲罰性關稅，隨后中國政府接招，也宣布對美國商品加征關稅，中美貿易戰爆發。受貿易戰影響，投資人普遍認為中美兩國的投資環境惡化，撤資投入日本股市、歐洲股市等，中美股指暴跌，日歐股指暴漲，中國股民損失慘重。在期貨方面，貿易戰刺激了人們的避險情緒，黃金作為避險首選的投資方式在此時受到追捧，三個月內價格暴漲30%，使許多投資黃金的人連續翻倉。個人投資者如果對投資市場足夠熟悉，在中美貿易戰開戰節點及時從股市撤離，選擇投資黃金的話，不僅可以避免貿易戰帶來的損失，還可以實現一定盈利。
（三）養成科學的投資習慣
國際局勢波詭云譎，金融市場瞬息萬變，沒有人能夠準確預測下一步的市場走向，也沒有百戰百勝的投資方式。對市場做科學的數學分析和模型分析，會使自己的投資行為更加契合市場走向，結合自己多年練就的市場嗅覺，可以使自己的投資勝率達到最高。
二、金融投資方式分析
（一）股票
自從90年代股票進入中國以來，就備受中國個人投資者青睞。然而中國股民大多沒有受過專業訓練，只學了一點理論知識或看了點書就貿然投入股票市場中，結果大部分人碰的頭破血流。在當前的經濟下行壓力下，中國股市出現2007年、2011年、2016年那樣的牛市的機率越來越低。而且在中國股民更加理性的投資下，平穩的股市將是未來的大趨勢[1]。作為個人投資者，在股票市場匯總碰運氣賺錢的概率是很低，因此不建議缺乏專業知識的個人投資者進入股票市場。
（二）期貨
期貨在90年代被引入后發展相對較慢，原因在于期貨的投機性不適合大多數中國人的守成習慣。政府引入期貨的目的在于幫助農民和牧民規避市場波動可能帶來的風險，將風險和收益都轉嫁給期貨投資者。適合投機性強，對自己專業實力足夠自信的投資人。
（三）外匯
每個國家或者地區都有其自己流通的貨幣，每種貨幣的購買力和地區承認度都不一樣。為方便不同地區的經濟來往，銀行會有專門對換貨幣的機構。當地區經濟情況有波動的時候，會帶來貨幣兌換的波動，這就形成了外匯市場。外匯市場的變化率較股票更甚，但是其兌換種類少，每種貨幣兌之間的匯率相對固定，因此對于個人投資者來說它是比股票更加合適的投資方式。而且黃金屬于外匯市場的分支之一，其硬通貨能力和避險屬性決定它永遠是值得投資的對象之一。
（四）基金
基金是指將自己的資金交給資金管理公司，讓專業的管理公司幫助運營獲取利潤?；鹣鄬ζ谪?、外匯、股票來說，收益相對較小，而且因為專業機構的資金量龐大，技術更加專業，其運營盈利率比個人投資者高很多，因此其風險也相對較小。個人投資者在選擇基金投資的時候，要充分考慮基金公司的運營時間、收益額度、口碑等一系列因素，再決定自己的投資方式和額度。
（五）國債
國債指的是國家發行的債券，其收益不用交稅。一般來說國債十分穩定，且其收益率比銀行更高。我國每次發行債券，都會引發人民的熱情搶購，甚至需要晝夜排隊才能購得[2]。但是隨著我國經濟形勢越來越好，國家越來越富有，并不需要發行債券來舉全國之力就可以干大事，因此國債發行也越來越少了。
（六）房產投資
中國人落葉歸根的思想導致對房子的執念頗深。資金較為雄厚的個人投資者將閑散資金購買房產投資也是很好的增值方式。然而現在各大城市限購令較嚴，正常渠道很難買到物美價廉適合投資的房產。法院拍賣房是投資較好的選擇，但是可能會存在某些糾紛需要警惕[3]。
三、實業投資分析
中華民族是傳承千年的農耕民族，種瓜得瓜種豆得豆的思想已經流淌在血液之中。因此看得見的實業投資相對金融投資更受歡迎。實業投資是一個龐大的話題，由于本文就投資原則而言做一個簡單總結。
第一看團隊，初創企業想要有良好發展的首要前提是一個執行力、創新能力強的啟示團隊。在這個團隊內部要有一個英明的領導人，可以組織團隊工作、引導團隊發展方向、調和團隊內部矛盾。第三團隊內部人才配置要足夠，在產品研發、企業組織和人事管理、產品銷售、售后服務等都需要有獨當一面的人物。取得成功的企業如著名的阿里巴巴36人，大疆汪滔團隊等，都具備上述條件。團隊配置不健全、領導能力或者德行方面有問題的團隊一定做不成任何項目。
第二看產業內容，夕陽產業、鉆法律漏洞、與國家大政方針不協調的產業不做，要投資高質量、高科技的產業。典型的夕陽產業是進來逐漸式微且將消失與歷史潮流中的產業，它們的特點是產品不具有核心競爭力、產業資源浪費嚴重、環境不友好的產業。這些產業有的已經日薄西山，在連續虧損中被市場淘汰;有的不符合國家規定或與國家推行的政策相悖，遲早會被取締，有的以皮包公司的形式、以各種尖端理念為噱頭來行詐騙之實，會被公安機關打擊。
第三看市場環境，國家支持，市場前景廣闊的產業是良好的投資對象。與國家現行政策的同向產業即屬于國家支持的產業，如清潔能源技術、純電動汽車等環境友好的產業;區塊鏈技術，網絡工程、5G等互聯網技術;精密儀器、、航空航天、高鐵等相關尖端技術;這些或者能使我國可持續發展、改善民生、有利于國家安全等的產業是我國政策支持、市場廣闊的產業。
個人做實業投資可以遵循以上三個大方針，結合自身情況和項目情況來考慮，最終做出合適自己的投資決定。
四、結束語
個人投資并不會增長社會財富，但是對于個人來說，合理的個人投資是對抗通貨膨脹、保證自身財富不被稀釋的重要方式。尤其對于現在的年輕人來說，未來擁有專業投資知識的年輕人將會越來越多，競爭越來越大，沒有投資理念的個人財富抵擋不了通貨膨脹的稀釋。因此每個人都應該從當下出發，學習投資，學習理財。
參考文獻：
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作者單位：曲靖財經學校
投資經濟論文范文第4篇
保護中小股東的利益，有三條途徑。其一，依靠股東自己，盡管這一途徑十分軟弱無力，但利益所在，廣大股東會擦亮眼睛盯住自己的基金；其二，由基金經理人員持股票期權，如方星海在這篇文章里所建議的那樣；其三，由中立的第三方監管，此即證監會的職責之一。
----上述三條途徑各有弊端。
----小股東散漫而缺乏行動的力量，免費搭車者居多數。按照奧爾森的集體行動理論，必須從小股東當中產生一小群集體行動的既得利益者，由他們領頭監督并與基金談判。
----實行基金經理人員的股票期權制度對金融業似乎不如在高科技企業當中來得合理。經理人員在特定企業中投入的生命期間相當于個人投資，他們當然要求最佳的“風險——回報”組合。因此，我們總能基于現金形式的工資收入、股票期權、以及其它形式的收入（在職消費、實物工資、財富的任何形態）及其風險的度量，計算出一條投資理論所說的“有效投資組合邊界”，在橫軸表示“風險”，縱軸表示“預期回報率”的平面上，投資的有效曲線呈向上凸起狀。然后，經理人員根據自己的風險偏好——由一組風險與回報率之間的“無差異曲線”表示，選擇無差異曲線與有效投資邊界的切點處的投資組合作為最優的“報酬方案”。在高科技企業中，由于未來增長與回報可觀而眼下企業現金流稀缺，對“勞資”雙方最優的報酬方案將包含相當大比例的股票期權。而在目前監管狀況下的金融企業中，經理人員的現金收入（包括合法與非法來源）可以大大超過企業能夠支付的任何報酬方案所提供的期權的未來價值。因此，我十分懷疑曾流行于“硅谷”的股票期權制在我們的金融企業當中的可行性。
----第三方監管通常會遇到的困難，是信息不對稱性，這是因為第三方官員沒有個人利益牽涉其中，故缺乏積極性去獲取監督金融企業行為所必要的信息。這好像美國的法院，它沒有積極性從而憲法也不要求它主動立案，法院只能夠被動地接受利益主體提出的訴案。事實上，這也是保持第三方“中立”態度的重要制度安排。
----就我旁觀美國金融機構運作的感受，輿論的監督和評價對金融企業的分析師和金錢管理者的約束作用不可忽視。典型如“Institutional Investor”雜志上面定期公布的投資師排行榜，按照《財富》雜志的估計，分析師或資金管理人一旦在這張榜上名列前茅，其下一個工作合同的報酬可以上漲若干倍。除專業刊物的評價外，公眾輿論還有許多其它方式來評價投資基金的表現。此外，廣播電視等大眾媒體對機構投資人的監督也非常重要。一個簡單的事實是，大部分散戶都是一邊開著CNBC電視節目一邊玩股票的，而CNBC的分析家J. Cornel也因其即時評論所產生的市場效應而聞名。
----簡單而言，輿論評價與監督具有“放大器”的作用。一個謠言、一條業績評估或者一位總裁的去留問題，都通過新聞這個放大器而變得異常敏感。不論從維護憲法規定的人民的“知情權”角度，從金融市場的健康發育角度，還是從增加透明度和加強金融監管角度，有“新聞”這個放大器都比沒有它要好得多。
----市場經濟有自己的規律，一旦我們走進它的邏輯，往往由不得我們的意志，不得不追隨著它逐步展開其自身的邏輯。我們不能想像競爭性的金融市場可以不要它的支撐系統（supportive system），而充分自由的新聞媒體的存在恰是市場的支撐系統的一個有機部分?！盎鸷谀弧币约坝纱艘l的基金風波，只說明一個問題：金融市場的利益主體——廣大的中小股東們——需要尋找自己利益的代言人。新聞，由于它的“輿論放大器”特征而成為公眾利益忠實的“watch dog（看門狗）”。因此當我們呼吁政府加強對金融機構的監管時，不要忘記為百姓享有知情的權利而呼吁。
投資經濟論文范文第5篇
摘要：健全的體育產業風險投資政策不僅有效地保護了有關體育組織、體育企業以及風險投資者的利益，而極大地促進了體育產業的發展。在查閱大量文獻資料的基礎上、對國外發達國家體育產業風險投資的支持政策進行了分析研究。研究目的是在借鑒國外發達國家體育產業風險投資支持政策的基礎上，探討我國體育產業風險投資政策建設，為我國政府有關部門在建立和完善體育產業風險投資的相關優惠政策提供理論參考，以推動我國體育產業風險投資事業的健康發展。
關鍵詞：國外發達國家；體育產業；風險投資；政策
作者簡介：任保國(1956-)，男，山東東營人，教授，研究方向體育經濟學。
作為體育事業重要組成部分的體育產業風險投資在西方發達國家中已經相當完善。健全的體育產業風險投資政策不僅有效地保護了體育組織、企業以及風險投資者的利益，也極大地促進了體育產業的發展。因此，如何以和諧發展觀盡快解決阻礙我國體育產業風險投資可持續發展障礙，創造良好的體育產業風險投資政策支持環境，是目前我國體育產業風險投資業迫切需要解決的問題。
1 體育產業風險投資的風險特點
體育產業風險投資是指由職業金融家投入到新興的、迅速發展的具有巨大競爭潛力的體育企業中的一種權益資本。體育產業風險投資具有以下風險特點：1)以“創業”為基點。體育產業風險投資的投資對象只限于創建高科技體育企業或對創新體育項目的投資。即不論是資金的投入還是知識的投入，都是為于開創新的體育項目或者開發某種高新體育技術產品。2)投資周期長、流動性低。根據對我國17家體育產業風險投資公司的調查資料表明：從體育產業風險投資公司將資金投入到退出的平均投資周期為5～17年［1］。3)高風險的組合式投資。由于體育產業風險投資支持的主要是新建風險體育企業創新的技術與產品，因此，它在技術、財務及市場等方面的風險都相當大，其成功率往往很低。與此相適應，為了分散風險，體育產業風險投資通常是投資于一個包含幾個項目以上的項目群，即堅持“不把雞蛋都放到一個籃子里”的原則，利用成功項目退資后所取得的高回報，來抵償失敗項目的損失并取得收益。
2 體育產業項目投資中具有的體育產業風險投資特征分類
體育產業風險投資的資本運營方式從融入資金，參股創業，最后到通過體育企業上市等途徑回收全部資本的運營過程，始終都是處于高風險當中。目前，在國內外體育產業風險投資發展中主要有體育股票和體育債券市場具有風險投資的基本特征。1)體育股票市場。有已經上市的體育企業股票和擬上市的體育企業股權的投資，已經上了市的體育企業股票介人的風險比較大，屬于高風險高收益；而擬上市的體育企業的股權的投資尤如飛機剛起飛，這時介入的屬于低風險高回報，一旦體育企業上市，獲利空間巨大，回報一般是倍數的概率。當中國的創業板開設出來，上百元的體育股票也有，風險也同時存在。2)體育債券市場。體育債券不僅可以有效地籌集社會資金對解決國家財政支出對體育產業投入不足的問題，并且。體育債券以股權形式投資于未上市的體育經營性企業的運作和管理，有利于明晰產權，強化出資人的有限責任，建立合理有效的內部機制，推進體育產業化的現代體育企業制度改革。但由于體育債券市場是一種典型的非完全競爭市場，在交易、競爭過程中存在著明顯的信息不對稱，投機行為嚴重，再加上金融創新層出不窮，極易引發體育債券市場危機，受到損失的不僅債券公司，還有廣大的投資者，并引發債券市場的巨大震動。當投資者對體育債券市場信心不足并遠離體育債券市場時，體育債券市場將趨于疲軟，進而影響整個社會的體育經濟活動。
3 體育產風險投資中支持政策的產品范圍
我國現有的體育產業風險投資金融產品主要有發行體育股票和體育債券2·種形式。1)體育股票市場。體育股票市場對股票發行主體有一系列嚴格的限制條件，如發行人必須是股份有限責任公司、發起人認購的部分不少于人民幣3000萬元、發行股票前必須連續3年盈利等諸多的準人條件限制[2]。因此，對于我國體育企業集團來講目前欲通過股票市場融資來獲得必要的發展資金是完全可能的。在體育資本市場這片處女地上，不同形式的資本的成長空間和獲利空間都相當可觀。在證券市場方面，目前在深滬兩市中，只有中體產業一家體育推廣公司，而西班牙著名足球俱樂部約有60％是上市公司，并且，西班牙的足球股票在股市中表現得最活躍，也最受股民追捧。估計只要條件成熟，足球股同樣會出現在我國股市上。2)體育債券市場。體育債券市場是一個復雜的系統工程，涉及發起人、服務人、發行人、投資銀行、借用評級機構、資產管理人和投資者等。體育債券市場還要求有一個完備規范的制度環境，包括財會制度、信用評級制度、金融擔保制度和稅收制度等。例如體育市政債券。市政債券分為普通債務債券和收入債券。由于普通債務債券需要政府的征稅權力為擔保，需以政府的稅收來償還，這種債券只有有權征稅的政府才能發行。由于各省市政府沒有權力以稅收作為擔保發行市政債券，發行普通市政債券在體育產業融資中困難較大。收入債券，由政府事業的收入來償付。這種市政債券可以在體育產業融資中得到廣泛的應用。各種市政基礎設施的改進、體育運動設施的增設以及各省市政府從批租土地中獲得的收入，均可以考慮通過市政府特設機構，提高信用等級，以穩定的來來收人為基礎，發行體育市政債券。
4 國外體育產業風險投資的支持政策現狀
4．1 稅收優惠政策 稅收政策是獨具特色和不可代替的強制性政策工具之一。國外一些體育產業發達的國家，政府為了降低體育產業風險投資的風險，鼓勵體育產業風險投資的發展，普遍采取了以減免所得稅為重點的優惠稅收政策。美國是世界上經濟最發達的國家[3]，也是體育產業風險投資發展最早和運作最成功的國家。美國政府為了促進體育產業風險投資的發展，于20世紀70年代末80年代初對稅制進行了重大改革，與體育產業風險投資的稅收政策也進行了調整，降低了體育產業風險投資的稅率。1978年資本收益稅從49．5％降至28％，1981年進一步降至20％，并且規定體育產業風險投資額的60％免于征稅，40％減半征收，極大地促進了體育產業風險投資的發展。在1981年體育產業風險投資額就達到2412億美元，是稅制改革前的10倍。在英國，政府采取了很多措施用以減免體育產業風險投資的稅收，并鼓勵私人機構投資于體育產業風險投資事業?！豆痉ā芬幎▽π聞撧k的高新技術體育企業，免征資本稅。體育產業風險投資機構部門組
織的體育比賽如果得到慈善委員會的批準，被確認為屬于慈善機構的話，其收入免于稅收。在歐洲，之所以英國能被職業足球運動員們視作“收稅天堂”是因為目前英國具有合理的體育產業風險投資的稅收制度和完善的社會保障制度，使英國職業足球俱樂部的上市公司從1983年托特納姆熱刺在倫敦股票市場掛牌上市后，截止到2004年12月31日先后就有25家足球俱樂部在倫敦股票市場或選擇性投資市場和非自由交換市場上市[2]。1997年7月法國議會通過了一項指導法國職業體育俱樂部的立法草案，草案中提出法國職業體育俱樂部應當像英國和意大利的俱樂部一樣進入股市，成為上市公司，上市公司在3年內免收30％的利稅。德國政府對體育俱樂部上市公司給予適當的稅收優惠。政府頒布的“向體育俱樂部上市公司提供援助法”自1990年1月1日起開始生效，這是德國稅制改革的一個組成部分。按照這一法令，體育俱樂部上市公司在很大程度上減輕了稅收負擔。根據德國“公司納稅法”，利潤額低于7500馬克免于納稅。對于流轉資金的納稅問題，德國規定，如果體育俱樂部上市公司在前一年度的資金流轉額不超過6000馬克，該俱樂部上市公司有權保留應納稅流轉資金的7％作為預留稅金。德國聯邦政府十分重視改善體育產業風險投資的外部環境，采取了制定新規則、修改現有法規、推出體育產業風險投資計劃等一系列具體措施來活躍體育產業風險投資市場，以促進體育產業風險投資的發展。
4．2 特殊金融政策 各國政府為了促進體育產業風險投資的發展，廣開體育產業風險投資的融資渠道，大都制定了適合體育產業風險投資的特殊的金融政策。美國在20世紀80年代，為了刺激體育經濟增長，解決就業問題，其中，有25個州成立了以政府出資的公眾體育產業風險投資基金，以發揮示范引導作用。當體育產業風險投資發展起來以后，政府逐漸退出。經過幾十年的發展，美國已經形成了比較完善的體育產業風險投資生成機制。體育產業風險投資的主要來源是機構投資者，如公司資本、投資銀行、保險公司、捐贈基金等。在體育產業風險投資發展業初期，這些基金出于風險控制的原因，被禁止涉足體育產業風險投資領域。當體育產業風險投資形成一個成熟的產業，其高額的投資回報率以及投資組合多元化的需要，使得以文件運行為原則的機構投資者進入體育產業風險投資業。在美國，有限合伙被認為是最適合體育產業風險投資特點的組織形式。美國的有限合伙法不僅更有利于鼓勵人們投資，而且也兼顧了對善意第3人和社會公共利益的保護。它有3個非常獨特的制度(有限合伙證書制度、有限責任之否定規則、派生訴訟)來保證實現這一目的。由于有限合伙制較好地融合了公司制和合伙制的優點，使得體育產業風險投資者可以像公司制的股東那樣“坐亨其成”，而無須從事專業性極強、復雜煩瑣的日常經營活動。在以英美為代表的國家，有限合伙制的體育產業風險投資機構作為非獨立主體資格的營業組織，不須繳納企業所得稅，只有當體育產業風險投資基金贏利并分配投資收益時，每個投資者才按分配到的份額承擔個人所得稅義務。國外很多國家規定體育產業風險投資機構投資者作為有限合伙人是免稅實體，機構投資者不需交納企業所得稅，這使養老基金、保險基金等機構投資者加人體育產業風險投資的有限合伙人的行列，極大地擴大了體育產業風險投資的有限合伙制資金的來源渠道。
4．3 人才培養政策 體育產業風險投資是在體育科技創業家和體育產業風險投資家的共同努力下發展起來的體育科技創業家，是高新體育技術的創新者和發明者，體育產業風險投資專家是風險資本的組織者和運作者。各國政府為了推動高新技術體育產業的發展，都在非常重視人才的培養。1992年美國總統克林頓上臺后，繼續推行老布什的“2000教育計劃”，強調依靠提高全民的教育水平和增加職工的培訓機會來保證經濟增長，1994年，克林頓政府發表了《科學與國家利益》的重要文件，直接闡述了提高國民科學素質和為美國培養21世紀最優秀的科學家和工程師的必要性。作為體育產業風險投資家，必須具備經營管理、投資理財、戰略規劃、市場營銷、財政金融以及體育科學技術等各方面的知識。同時還必須具備豐富的實踐經驗。在美國體育產業風險投資家的成長過程通常是這樣的，一大批技術專家或經營管理人員在政府政策的支持和鼓勵下，從大學、研究所、或大公司分離出來借助體育產業風險投資，創辦自己的公司，將新思路或新技術轉化為產品的同時，也就造就了一大批體育產業風險投資家。所以體育產業風險投資家的成長和體育產業風險投資業的發展是相輔相成，互相促進的。
4．4 退出政策 體育產業風險投資運作過程一般包括選擇投資項目，簽訂有關協議，對所投資者的企業進行輔導，資本退出等4個階段，其中體育產業風險投資能否成功退出是體育產業風險投資成功的關鍵。因為體育風險投資的項目不是為了獲得風險企業的長久控制權或者獲取企業利潤，而是在于通過風險投資者的退出，從股權增值中獲得高額回報，只有這樣一個完整的風險投資流程才得以完成。體育產業風險投資才能實現良性循環，否則體育產業風險投資就會沉淀，無力投資新項目，它也就失去存在的意義。從以往的經驗看，最好的退出方式是通過上市的方式退出，由于體育產業風險資金所投資的高新技術體育產業在發展初期往往達不到主板上市的條件，因為許多國家為了促進體育產業風險投資的發展，為體育產業風險投資的退出提供了二板市場[4]。國外體育產業風險投資的支持政策給我國的幾點啟示
作為資本、技術和管理藝術相結合的新型金融運作機制，體育產業風險投資扮演了促進體育產業進步和發展的重要角色，是體育產業發展的重要組成部分，對促進體育市場經濟的發展具有重要作用。雖然國家體育總局出臺過提倡體育產業發展的有關文件，但到目前為止國家尚未出臺相應的扶持體育產業發展的風險投資的優惠稅收政策。我國必須總結國外對體育產業風險投資的支持政策，借鑒國外體育產業風險投資發展的成功經驗和教訓，針對我國現實的社會和經濟狀況，建立一個較為完善的體育產業風險投資支持政策環境與風險投資體系，才能推動我國體育產業風險投資業健康快速發展。
5．1 政府應當“有所不為，有所為” 體育產業風險投資的目的是將高新體育技術成果推向市場，形成產業化，能否成功，歸根到底要受市場條件的制約和市場規律的支配，市場機制是體育風險投資發展的基礎，因此，政府不能越俎代庖，代替市場，排斥市場機制的作用，這就是有所不為，但無論從宏觀環境還是從微觀主體來看，體育產業風險投資的發展又離不開政府的政策支持，這就是有所為。從國外的經驗看，政府對體育產業風險投資的支持政策應當以市場機制發揮作用為基礎。美國是體育產業風險投資誕生的搖籃，也是世界上體育產業風險投資政策制定最活躍的國家[5]。我國學者在討論體
育產業風險投資的支持政策時，總是自覺性不自覺地將目光注視到美國的支持政策，認為美國的政策制度是體育產業風險投資所需的理想的政策制度環境。美國通過頒布一系列法律法規政策，促進了體育產業風險投資的發展。
5．2 政府的支持政策應當系統化 國外對體育產業風險投資的支持政策包括財政、金融、稅收、信用擔保等許多方面，各種政策之間互相包容，這是因為體育產業風險投資涉及多領域的緣故。因此，我國在制定促進體育產業風險投資發展政策的過程中，必須從全局出發，把各方面有機地結合起來，形成一套支持我國體育產業風險投資發展的政策系統，特別要防止中央一套，地方一套的現象發生。鑒于我國體育產業風險投資的發展現狀，股權融資的主要希望將集中在醞釀中的創業板和風險資本的投入。體育產業風險投資是我國乃至世界金融體系中最具活力的部分。目前歐洲的各個國家的足球俱樂部基本上都是通過和大企業、大公司聯姻，尋求風險資本的注人作”為主要融資手段，目前基本可達到雙贏。因此，體育產業風險投資將是我國體育產業除國家投入外的主要融資方式。在國家產業政策傾斜的支持下，由商業銀行信貸介入體育產業，具體而言，與股權融資相比，債券經營對體育企業運作及戰略管理要求更高。目前主要的矛盾是：銀行愿意發放貸款的企業都是比較完善、成熟且具有一定規模，而現階段的國內體育產業行業，恰恰充滿了不夠成熟，還處于“交學費”階段的企業，因此，欲從商業銀行獲取資金，難度較高。但是，成熟的體育產業風險投資帶來的回報卻正是商業銀行夢寐以求的，以奧運會轉播權為例，目前價格已高達十幾億美元，在體育產業最發達的美國，籃球明星喬丹的個人品牌就能形成幾十億美元的產業。
5．3 法制是政策得以實施的根本保證 從國外對體育產業風險投資的支持政策可以看出，政策是在一定法律制定下產生的，許多政策畢竟是行政措施，如果沒有一定的法律制度加以保證，就有可能隨政府偏好的變化而改變，這是不利于體育產業風險投資事業發展的。因此，我國應加強法律制度的建設，規范體育產業風險投資的發展，促進體育產業風險投資的公平競爭，為政府的支持政策的順利實施提供良好的法律環境。世界發達國家體育產業產值已達到國內生產總值的1％至1．5％，而我國才0．25％。體育產業具有成本低、起動快、滲透力強、輻射范圍廣的優勢，因此，在居民消費需求、收入水平提高的基礎上，體育產業風險投資將得到激發?？梢灶A見的是，以中體產業股份公司為龍頭的我國體育證券市場有望得到進一步發展，體育俱樂部；體育科技、體育信息、體育媒體都將占一定份額；以中華體育基金會為主要機構的中國體育基金市場具有較大發展空間；中國體育保險市場潛力巨大，體育場館建設、體育賽事、運動員、群眾鍛煉者等的財產保險、人壽保險有望深度開發，在國家體育產業投資傾斜政策支持下，商業銀行信貸介入體育產業，將成為體育產業融資的重要手段。
5．4 退出政策是體育產業風險投資運作成功與失敗的關鍵 體育產業風險投資能否順利退出，實現預期回報，是體育產業風險投資業發展的核心環節。我國體育風險投資業正處于初創階段，退出渠道的不順暢嚴重制約其進一步發展。從近幾年國外體育產業風險投資的成功經驗看，體育產業風險投資的成敗決定于能否順利退出。建立我國體育產業風險投資的退出政策機制是發展我國體育產業風險投資事業，促進體育產業風險投資發展的關鍵步驟：1)利用海外證券市場，如香港的創業板市場等；2)要建立二板市場，即可為已孵化成功的體育產業風險投資企業提供脫資出路，同時也可為體育產業風險投資企業的進一步發展籌集資金；3)有選擇性地進行柜臺交易點；4)利用購并方式出售體育產業風險投資企業。
6 結論與建議
1)我國加入WTO和隨著北京奧運會的臨近，我國體育產業將獲得國內外資本的青睞，各種金融機構，如證券、基金、銀行和保險機構已紛紛把目光投向中國的體育產業。同時，國外體育產業風險投資公司將會不斷進入我國體育產業風險投資業。我國政府有關部門對此應有清醒的認識。國家體育總局應該會同有關風險投資部門共同對體育產業風險投資政策問題進行研究，借鑒國外科學合理的體育產業風險投資的支持政策和做法，系統制定使用于我國體育產業風險投資的支持政策和法規，完善我國體育產業資本市場運作機制，與國際體育產業風險投資接軌，以促進我國體育產業風險投資事業的健康發展[5]。
2)體育產業風險投資這種獨具特色的資本運營方式從融入資金，參股創業，最后到通過體育企業上市等途徑回收全部資本的運營過程，始終都是處于高風險當中，以排除風險和提高資本的運作效率為特征[6]。因此，體育產業風險投資的發展離不開良好的政策支持環境。但是，目前我國還沒有形成完備的體育產業風險投資法律體系，特別是在體育產業風險資金準人、風險投資機構的組織形式和創業資本退出這三個法律制度方面，尤為突出，能否借鑒國外的政策支持模式，這是個值得思考的問題。
3)建議在目前我國現行市場準人方面的政策不適應體育產業風險投資發展的實際，政府應該積極促進體育產業風險投資市場化的發展，盡快調整相關體育產業風險投資的政策，逐步改善體育產業風險投融資體制，建立國家、地方、企業和高校共擔的體育產業風險投資機制。加強體育產業風險投資的法制建設，優化體育產業風險投資的政策性機制。
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