海外直接投資論文范文第1篇
關鍵詞：發展中國家；對外直接投資；印度；跨國公司
從20世紀60年代起，拉美、亞洲的一些國家和地區開始陸續向國外和境外直接投資。70年代中后期，中東石油輸出國組織的一些成員的投資方式也從貸款轉向間接投資，進而轉向直接投資。近年來，發展中國家的大、中、小企業紛紛走上跨國經營的道路，不少企業還直接打入了發達國家的內部市場從而使發展中國家的跨國公司迅速成為一股強大的國際經濟力量。同時，發展中國家跨國公司在競爭優勢和動機上出現了與發達國家跨國公司明顯不同的特征，這就對原有的壟斷優勢、產品生命周期等國際投資理論提出了新的課題。因此一些學者展開了針對后發展國家對外直接投資的動機和條件的研究。
一、后發展國家對外直接投資理論綜述
1 投資發展周期理論。英國經濟學家鄧寧在80年代初提出的投資發展周期理論給出了對外直接投資的流入、流出數量級標準以及投資構成的結構。其中心命題是：“發展中國家對外直接投資傾向取決于：(1)經濟發展階段；(2)該國所擁有的所有權優勢、內部化優勢和區域優勢。”根據人均國民生產總值，鄧寧區分了四個經濟發展階段：第一階段，人均國民生產總值400美元以下。處于這一階段的國家只有少量的外國直接投資并且完全沒有對外直接投資。第二階段，人均國民生產總值在400—1500美元之間，外國對本國的投資量有所增加，而本國對外直接投資量仍然是零，從而凈對外直接投資(NOI)呈負數增長。在經濟發展的第三階段，人均國民生產總值在2500—4750美元之間，在這一階段，外國直接投資量仍然大于其對外直接投資，不過兩者之間的差距在縮小。處于經濟發展第四階段的國家(人均國民生產總值在4750美元以上)其凈對外直接投資呈正數增長。
2 小規模技術理論。美國經濟學家威爾斯(L.T.Wells)認為，發展中國家的跨國公司往往具有三方面的優勢：一是擁有為小市場需求服務的小規模勞動密集型生產技術優勢。許多發展中國家正是開發了滿足小規模市場的勞動密集型技術而獲得了競爭優勢。二是具有在當地采購和提供特殊產品的優勢。為了減少因從工業國進口技術而造成投入增加，被投資的發展中國家也渴望得到那些著眼于使用當地材料的革新成果，對外直接投資的發展中國家企業便尋求用本地供應來代替。三是具有接近周邊國家市場、低價營銷的優勢。發展中國家的對外直接投資企業主要通過較低的市場價格來進行促銷。由此推出發展中國家的企業對外直接投資對象主要是具有市場規模小的周邊發展階段相對落后的國家。這個結論只能解釋少部分發展中國家的對外直接投資活動。
3 技術地方化理論。牛津大學的印度經濟學家拉奧(Sanyjaya Lall，1983)在對印度跨國公司的競爭優勢和投資動機進行了深入研究后，提出了關于第三世界跨國公司的技術地方化理論。他認為，雖然第三世界跨國公司的技術特征表現在規模小、標準技術和勞動密集型等方面，但這些技術的形成卻包含著企業內在的創新活動，形成自己的“特定優勢”。這是因為當一些發達國家過時的技術與發展中國家小規模生產要素和資源稟賦相匹配時，能夠產生適用于當地的技術優勢；在購買力水平較低時，由于消費者偏好差異也可以開發出非名牌但卻有競爭力的產品；發展中國家勞動力資源與成本優勢以及民族或語言的聯系，也會形成競爭優勢。這個理論較好地從技術創新的角度解釋了部分發展中國家之間相互投資的現象，但仍沒有涉及發展中國家向發達國家投資的問題。
小規模技術理論、技術地方化理論等從小規模市場、低成本、發展中國家消費者偏好的差異性以及民族特點等方面解釋了適用而非絕對先進的技術會在小規模、低成本和低收入的發展中國家具有相對優勢，使得發展中國家的企業能夠對相對更落后的國家進行直接投資。這與傳統的發達國家跨國公司因為擁有壟斷優勢從而可以對較低發展程度的國家進行直接投資是異曲同工的，仍然是以發展中國家企業有其獨特的競爭優勢為前提的對外直接投資理論。
自上世紀九十年代以來，發展中國家的對外直接投資有了飛速發展，出現了新的特征，如向發達國家的投資等，這與“傳統”的工業化國家在所有權優勢、動機、產業和區位分布上有著顯著不同，這些都需要在理論上有所突破和創新。
近年來學者發現技術劣勢反而成為促使企業對外直接投資的決定因素之一，因而獲取優勢型的對外直接投資理論成為研究熱點。這種觀點在發達和發展中國家的對外直接投資活動中都找到了實證案例，如Kogut和Chang(1991)、Neven和Siotis(1996)、B|onigen(1997)發現日本和美國、美國和歐洲之間對外直接投資的產生源于技術獲取動機，而不是企業自身的內部化優勢。越來越多的研究發現，處于技術劣勢的發展中國家跨國公司正逐漸把對外直接投資作為在國際上尋求技術優勢的有力工具和手段。對于由相對較不發達國家向較發達國家的FDI，一般稱為逆向型對外直接投資，這類FDI本身不一定具備壟斷優勢前提。發展中國家跨國公司通過對發達國家進行對外直接投資，利用當地的技術資源優勢獲得逆向技術轉移，并可以向母國進行“返流”和傳遞。
二、新世紀以來印度跨國公司對外直接投資
作為世界上舉足輕重的發展中大國，進入新世紀，隨著國內經濟的快速發展，印度對外直接投資繼續著90年代中后期的發展勢頭，在以跨國并購為主導的全球對外直接投資浪潮中也獲得了迅猛發展。在投資行業上，除傳統的制造業外，服務業發展迅速，占到了對外直接投資的60％。制造業集中在鋼鐵和制藥領域，而服務業則集中在IT、通訊、軟件、傳媒、出版等領域，這些領域均是印度企業具有比較優勢的領域。此外，印度企業對能源領域的投資也在迅速發展。在投資方式上，除傳統的合資、獨資以外，兼并與收購(并購)逐漸增多，并逐漸成為印度企業對外直接投資的主要方式。印度跨國公司對外直接投資的特征主要有以下幾個方面：
1 投資量增大。就投資量而言，不論是單個項目的投資，還是總的對外直接投資量都有了顯著的增長。2004年，印度石油天然氣公司出資17億美元，購買俄羅斯薩哈林油田20％的股權，投資量如此大的一筆交易對20世紀90年代以前的印度企業來說是不能想象的。根據聯合國貿發會議統計資料，在2001—2002年度，印度批準境外投資905項，協議金額30.256億美元，實際投資9.749億美元；2002—2003
年度，批準境外投資1029項，協議金額14.703億美元，實際投資8.472億美元。印度對外直接投資總額由1996年的6億美元增長至2003年的51億美元，在發展中國家和地區中居第14位。其中2001—2003年期間年均FDI流出量達到ll億美元，這個數字與東南亞國家馬來西亞的對外直接投資額不相上下，是歐洲國家希臘的兩倍。按照印度儲備銀行公布的數字，2003—2004年度印度對外直接投資增加到15億美元，使對外投資總額達到66億美元。從2000年3月到2006年3月，印度批準境外直接投資由2204項增加到8620項，投資存量由協議金額41.51億美元增加到163.95億美元，實際投資存量由7.94億美元增加到81.81億美元，分別增長了295％和930％。
2 投資行業分布廣。進入新世紀的頭幾年，盡管大部分的印度對外直接投資主要集中在制造業，尤其是制藥業上，但流入到非金融服務領域的對外直接投資還是占到了總量的36％。在服務業領域，印度的信息技術(IT)公司積極向海外擴張，建立分支機構以擴大市場或更好地為海外客戶提供服務。印度排名前15位的軟件企業及提供相關服務的企業都已向海外進行直接投資，而且大多投資于發達國家。此外，印度的呼叫中心和業務流程外包公司(BPO)也在海外建立了廣泛的業務。
3 區位上，大力增加對發達國家的投資。隨著經濟全球化的發展和深化，更多的印度跨國企業選擇進人歐美發達國家市場。美國是印度最重要的海外直接投資目的地。從1996—2003年，流向美國的直接投資占印度同期對外直接投資總量的19％。同時，英國、法國、比利時等國也正在成為印度重要的直接投資目的國。至2004年，印度企業在英國共有440個投資項目，而且大部分集中在IT及相關產業中，印度已經成為英國第八大投資者。
4 投資方式多樣。進入新世紀，印度跨國公司對外直接投資方式更趨多樣化?？鐕①彸蔀榻鼛啄暧《绕髽I進入海外市場的一個重要模式，同時也成為印度對外直接投資的主要形式，這也符合當今世界對外直接投資潮流。2000—2003年期間，印度企業參與全球跨國并購案例182起。2003年以來，印度各行各業海外收購出現了前所未有的熱潮，不管是汽車零部件、制藥、運輸還是電信業、軟件業，印度企業正顯示出在世界市場上展開競爭力的愿望和能力。
據美國畢馬威會計師事務所統計，僅2005年頭8個月，印度企業就收購了62家海外公司，耗資17億美元，相當于2001年全年的4倍。美國的《國際先驅論壇報》感嘆道：“印度公司正在悄悄的蠶食世界經濟。”
印度企業從2006年開始又大幅加快了海外并購投資的步伐。無論是在信息產業還是在制造業領域，都曾多次出現大手筆，一年當中總共有超過120家海外企業被印度公司收購兼并，總價值超過100億美元，占據了印度進入新世紀以來海外收購總額的50％以上。到2006年底，僅鋼鐵業龍頭塔塔集團一家便累計收購了21家海外企業，其中，塔塔集團斥資80億美元收購歐洲康力斯集團更被視為展示印度企業實力的經典之作。而印度制藥業的龍頭老大蘭巴克西有限公司也同樣不甘示弱，與一家私營企業聯手共同收購了德國大型制藥廠默克集團旗下的公司。到了2007年，印度企業的海外并購勢頭絲毫不減。據印度《經濟時報》報道，2007年堪稱“印度海外并購年”，這一年印度公司海外并購案1070起，并購額達到722億美元。在印度海外并購大軍中，不僅有塔塔等大公司，還有很多中等企業；甚至身價只有百萬美元的小公司也參與其中。最近一次讓世人矚目的海外并購就是2008年3月印度塔塔集團下屬的塔塔汽車公司以23億美元買下全球豪華汽車品牌“捷豹”和“陸虎”。一時間，國際很多媒體驚呼：印度企業就像下山的猛虎，要通吃天下!
三、印度跨國公司崛起的理論解釋
90年代以來，隨著印度對外直接投資的快速發展，一大批印度跨國公司迅速崛起，成為世界經濟舞臺的重要角色。結合發展中國家對外直接投資理論，印度跨國公司對外直接投資既可以用傳統壟斷優勢理論來解釋，也可以從學習型等對外直接投資中找到理論淵源。
根據壟斷優勢理論，企業到國外直接投資，主要原因在于其特定優勢，這種“企業特定優勢”即是企業國際化經營的壟斷優勢。而發端于壟斷優勢的發展中國家對外直接投資理論則認為，一個企業只要擁有超越它在國外經營成本的特定優勢時就會進行對外直接投資。這種優勢并不一定是壟斷優勢，它可以是發展中國家跨國公司的比較優勢或稱相對優勢。所以，比較優勢原則是解釋發展中國家對外直接投資的一個基本原則或核心部分。對外直接投資的一般途徑均是各國如何發揮自己的比較優勢，從而獲得對外直接投資的發展。結合到印度的情況，作為發展中國家，印度企業不像西方發達國家巨型跨國公司那樣，具有壟斷地位的雄厚財力、先進技術和豐富經驗。印度企業對外直接投資，進行國際化經營并在海外求得生存和發展，靠的是自己獨特的相對競爭優勢。這些優勢主要有：
1 適用技術的優勢。突出地表現在小規模生產和勞動密集型的中等適用技術。此外，印度企業具有較強的吸收和改造引自發達國家先進技術和設備的能力。
2 適銷產品的優勢。印度企業進行海外直接投資，主要生產中低檔同質產品。由于人力資源等成本較低，因而產品在價格上極具競爭優勢。如印度企業投資生產的紡織品在國際市場上就很有優勢。此外，印度的制藥和軟件產品，由于物美價廉，就非常受歡迎。
3 企業管理優勢。首先，印度企業的管理經驗和技巧根植于印度的經濟條件和發展水平，因而更適合第三世界的實際情況，這就使得印度企業比發達國家跨國公司更能有效地在發展中國家運作。其次，印度企業的管理人員一般薪水較低，因而企業的管理成本低于發達國家跨國公司。第三，經濟改革以來，印度企業，尤其是大型私人財團特別注意引進高素質、國際化的管理人才，這使得企業在進行跨國經營時具有管理上的優勢。
4 其他優勢。主要有兩種：一是財團所有權；二是族群紐帶。印度對外進行直接投資的企業大多屬于印度國內的財團或大型家族企業，如塔塔(Tata)、比拉(Birla)、信實(Reliance)財團等。這就使得進行對外投資的企業具有較強的資金保障和承擔風險的能力，同時也便于技術、管理、市場、信息等在財團內部的轉移。此外，由于所屬財團的背景，企業也還有可能獲得某些政治上的支持。族群紐帶使得印度企業在東道國投資某些民族產品時具有得天獨厚的優勢。如印度企業在肯尼亞和馬來西亞的印度人社區開辦餐館和報館等。
印度跨國公司對外直接投資也可以從發展中國家非壟斷優勢的FDI研究成果中找到理論淵源。其中，學習型對外直接投資對印度跨國來說最為顯著。學習型直接投資就是指發展中國家的企業在沒有優勢的情況下，通過對發達國家直接投資的方式學習發達國家先進的技術。弗斯福瑞(Fosfuri)和莫塔(Mot—ta)在1999年提出了無優勢跨國經營的看法。他們認為，技術落后的企業對某個國家直接投資的目的不
是發揮自己的優勢，而是在地理上接近該國技術先進的企業以獲得技術外溢和擴散的好處。技術不僅僅是由跨國公司向東道國擴散，也可以是東道國企業向外國設在本國的跨國公司擴散。發展中國家與發達國家相比在技術上處于劣勢，它們要獲得發達國家的先進技術，一般有三個途徑：第一，引進發達國家企業的直接投資；第二，進口發達國家企業的先進技術；第三，對發達國家企業直接投資。長期以來，發展中國家一直采用前兩種方式學習發達國家的先進技術。但是，歷史經驗表明，發展中國家引進發達國家企業的直接投資可以學到一般的生產技術和管理技術，但是學不到核心技術。另外，發展中國家以技術貿易的方式獲得發達國家的技術需要支付很高的費用，甚至還需要在很長的時間里支付專利費和特許費。在這種情況下，部分發展中國家的企業通過第三種方式，即對發達國家直接投資來獲得先進的技術。90年代以來，印度跨國公司將對外直接投資的重點逐漸轉移到歐美等發達國家。印度跨國公司增加對發達國家的投資，除了發達國家具有良好的投資環境(包括法律制度和基礎設施等軟硬環境)外，學習發達國家先進的管理經驗，打破發達國家對高新技術的壟斷封鎖，獲得先進的設備和技術知識成為主要的動機和原因。
發展中國家的技術學習型直接投資一般采用兩種方法，一種方法是兼并和收購發達國家的企業，通過對該企業的控制來掌握該企業核心的技術。另一種方法是在發達國家建立研究和開發機構，將本企業的研究和開發階段轉移到發達國家，雇傭當地的工程技術人員進行研究與開發，以掌握先進的技術。而這兩種都已成為印度跨國公司近年來主要的對外直接投資方式。以并購為例，進入21世紀，印度企業大膽地掀起對發達國家企業的收購活動。如信息系統技術公司以2300萬美元收購一家澳大利亞公司，塔塔集團斥資80億美元收購歐洲康力斯集團等。同時，一些印度跨國公司紛紛在發達國家建立它們的研發中心。如Satyam計算機服務公司在澳大利亞建立了除印度本土之外全球最大的發展中心；維普羅以及蘭巴克西公司都在美國建立了它們的研發中心。
隨著發展中國家對外直接投資理論的發展，近年來一些針對對外直接投資條件的研究已經從企業競爭優勢更多地轉向企業外部條件和非競爭優勢，如東道國的區位優勢、國際化因素等等。在這方面，后發優勢理論較為突出，也能夠在理論上部分解釋印度跨國公司對外投資的發展。后發優勢是指后發國家和地區經濟發展相對落后和遲緩所形成的有利條件，或存在的各種機遇。后發優勢理論對于發展中國家加速經濟發展和追趕發達國家非常重要。在國際直接投資領域，發展中國家跨國公司與發達國家相比而言，投資規模小，產品技術含量低，缺少名牌產品等。如果不能利用后發優勢，難以實現進一步的成長和發展，發展中國家FDI也難以實現持續快速地發展。因此，把后發優勢假說引入發展中國家對外直接投資領域，將其作為現有發展中國家FDI理論的補充，可以在相當程度上彌補現有理論的以比較優勢原則為理論核心的不足。
在后發優勢理論當中，技術學習和技術進步是最為關鍵的作用機制。由于知識和技術具有溢出效應，學習與借用知識和技術能夠帶來后發利益。發展中國家可以直接從發達國家中獲取已有的知識和技術，大量節省下來的研發費用、創新成本或探索成本，包括時間節約和經驗教訓等，就可以看作是發展中國家巨大后發利益的一種表現。從另一個角度來看，發展中國家在技術轉換成本上也存在著一定的優勢，通常發達國家企業的轉換成本要大大高于發展中國家。由于發達國家大多數企業設備較先進，使用年限不長，固定資產投資尚在回收之中，應用新技術而報廢現有設備必然遇到很大阻力，而發展中國家企業往往生產設備陳舊，資產存量小，軟系統也不穩定，轉換成本小，采用新技術的阻力小。因此，發展中國家企業可以盡可能多地采用先進技術，跨越某些發展階段，以比較低的轉換成本形成對發達國家企業的有效追趕。印度跨國公司正是利用了這一點，加大對發達國家的投資，充分學習發達國家的先進技術，促進了自身的技術實力，使得一些大型企業在各個方面都縮小了與西方跨國公司的差距。
此外，政府干預和制度變遷也是后發優勢理論的重要組成部分。經濟學家劉易斯認為：沒有一個國家不是在明智政府的積極刺激下取得經濟進步的。制度對發展中國家的對外直接投資的發展有著重要的作用，對外直接投資制度的建立和完善能夠減少企業的交易成本，提高投資活動的效率，激勵企業開展跨國經營活動，最終促進對外直接投資的較大發展。經濟學家楊小凱認為，制度學習是發展中國家利用后發優勢的根本性手段。發展中國家往往學習技術比較容易，學習制度比較困難，因為改革制度會觸犯一些人或集團的既得利益，因此發展中國家會傾向于技術學習。然而，政府的推動，技術的學習和進步，能夠在發展初期帶來比較好的效果，但如果沒有制度變革作為保證，這種增長很可能是不能長期維持的。實行經濟改革以來，印度逐漸減少了企業海外直接投資的制度上的障礙。中央銀行減少對外匯的管制，政府設立相關機構促進印度企業對外投資，并對海外投資企業在財政、稅收、信息等諸多方面進行幫助。這些都成為印度跨國公司推動對外直接投資的后發優勢。
最后，充分利用東道國的區位優勢也成為不可忽略的推動力量。早期印度對外直接投資大部分集中在發展中國家，因為發展中國家采取稅收優惠等財政性鼓勵政策吸引外資。同時，發展中國家擁有豐富的自然資源、廉價的勞動力和不斷增長的市場容量。此外，六、七十年代，許多發展中國家普遍采取進口替代的工業政策，對制成品進口采取各種形式的貿易壁壘，印度企業通過在國外投資建廠，就地生產和銷售，就可以繞過這些壁壘，維護并擴大出口市場占有份額。近年來，印度企業對外直接投資大多集中在發達國家，因為發達國家擁有先進的生產技術和管理經驗，較為自由和開放的市場條件，以及完善的基礎設施建設。印度跨國企業通過在發達國家的經營，可以增強其國際競爭力，構建國際市場營銷網絡。而英聯邦國家和周邊國家由于在地理、歷史文化、語言、風俗習慣等諸多方面和印度極為接近，也成為印度跨國公司充分利用的區位優勢。
責任編輯：張 旭
海外直接投資論文范文第2篇
關鍵詞：國際直接投資;國際間接投資;融合
一、國際直接投資和間接投資的傳統區別
自從第二次世界大戰以來，世界各國經濟快速飛速發展，產業資本跨國流動日益增加。并且逐步形成了一種與傳統的資本流動形式截然不同的特點和方法。首先，二者最大的區別在于直接投資對國外企業控制權的要求。在投資的過程中直接投資是通過全部或者部分國外企業的進行管理和控制，更是通過間接方式對國外企業進行經營和管理。而間接投資則很少涉及到這一問題。從資本發展的過程中看，其形式也不盡相同，直接投資隨著社會的發展已經不再局限于單純的貨幣形態的投資方式，而逐步的轉向為其他各種方式的貨幣投資方法，其技術設備、經營管理知識和經驗方式在國際上也在日益應用，逐步的進行轉移化。
二、直接投資和間接投資的融合趨勢
隨著當前社會信息技術的不斷發展，其在投資應用的過程中對直接投資和間接投資方式進行了綜合的處理與分析，其兩者之間的關系進行嚴格的區分，在越來越多的場合它們相伴相隨，有的時候在投資控制的過程中對其接線的劃分很難。這主要表現在以下幾點：
1.資本市場的高度發達使大量對外投資行為既有直接投資的內涵，又有間接投資的手法和特點
在資本市場上，資產表現為以下四種基本形式：①現金資產：各種貨幣資產;②實體資產：表現為各種固定資產、流動資產、無形資產等生產資料;③信貸資產：各種債權債務;④證券資產：表現為股票、債券、商業票據和各種投資收益憑證等證券。實體資產的國際流動是FDI的本質特征，而間接投資則側重于其他金融資產的流動。然而在現代經濟中，實體資本的轉移必然大量的借助于各種金融資產的流動。
(1)兼并收購(M&As)在FDI中的比例越來越高，方式也日趨復雜。較之新建方式的直接投資，并購具有獨特的優勢：首先，它可以讓投資者在進入東道國市場的同時就消滅一個競爭者;而且，它可以讓投資者獲得公開市場上不易獲取的被收購企業的商標、技術、管理經驗、關系網、銷售渠道等等;并購方式建設周期短，使投資者可以迅速進入東道國市場，迅速擴展產品線和營銷渠道，從而有利于降低經營中的不確定性;并購方式還可以讓投資者利用東道國貨幣貶值、股市大跌、東道國企業面臨財務危機等情況廉價地獲取資產從事海外經營。
(2)少數股權投資。這種投資雖采用股權形式，但并不要求對受資企業的控制權，同時也有別于單純追求股票升值的間接投資。通常，它是企業間欲達成某種聯盟而采取的形式。隨著經濟全球化和科技的迅猛發展，如今的商業競爭比任何時代都要激烈、復雜，即使是像500強這樣的大企業也沒有能力在各個方面保持領先。為了在競爭中立于不敗，很多企業積極地在技術、產品、市場等方面尋求與同行乃至其他行業的優秀企業的合作，以求強強聯合，優勢互補。
(3)從FDI的回收來看，傳統的直接投資是通過海外企業的贏利逐步收回，而在資本市場高度發達情況下，企業還可以利用各種資產證券化的方式轉移風險、收回投資，從而使得FDI在回收上要利用間接投資的回收手段。
2.一些投資機構的國際投資行為往往兼有直接投資和間接投資的特征
(1)國際資本市場風險大、技術要求高，能在這樣的舞臺上提供大量資金的多為商業銀行、投資銀行、保險公司、各種基金會等機構投資者。相對于個人投資者，它們的投資通常數額大，期限長，注重通過投資組合降低風險。
(2)風險投資基金作為一種特殊的投資基金，更是兼具直接投資和間接投資的雙重特性，它以權益資本的形式向那些新興的快速發展的小企業(通常為高科技企業)提供創業資金。它是一種直接投資，因為它提供的是權益資本，而且常常占有風險企業的大部分股權;風險投資不僅為企業提供資金，而且提供技術上和經營上援助，幫助企業發展業務計劃，促成企業成長;風險基金在投資時必須對風險企業有全面的了解，從技術水平到產品的市場前景乃至管理團隊的綜合素質等，只有這樣，它才能對企業的發展潛力有適當的判斷。
三、直接投資和間接投資的融合帶來的啟示
1.引進外資需要加大資本市場的開放程度。如前所述，外商直接投資的發生往往和間接投資是相伴相隨的，對金融資本流入的限制也會阻礙直接投資的進入，特別是在兼并收購在FDI中的比例越來越高的情況下，限制國內企業向外商發行或出售股票、債券等有價證券也變相地限制了直接投資的流入。
2.兩者的融合趨勢，既反映了金融中介力量的發展，也對金融中介提出了更高的要求。沒有金融中介的穿針引線，它們的緊密結合是不可想象的。收購、兼并、各種資產的證券化、相關信息的收集等等，都需要大量的專業知識和技能，需要金融中介提供專業服務才能順利而高效地進行。同時，在這種條件下生產企業對金融中介也有更高的要求，它不僅要能夠提供從資金融通到投資顧問的全方位金融服務，而且要能夠在全世界開展業務提供服務，為跨國公司的國際拓展提供金融支持。
四、結束語
直接投資和間接投資隨著當前社會不斷發展過程中其投資方式逐步變換。在國際經濟發展過程中如何提高其投資方式是當前人們探究的重點，更是提高企業發展效益的關鍵。在投資的時候，不僅僅要從去演方位進行管理和控制，更是要通過業務開展方式進行跨國公司業務開展服務和金融方式的支持。
海外直接投資論文范文第3篇
廣東是我國外貿第一大省，歐美日發達國家是其長期的主要貿易伙伴。但受2008年金融危機的影響，近三年來廣東與歐美日三大傳統市場國家貿易總額僅增長388.98億美元，增長形勢嚴峻。后危機時代，歐美發達國家面臨債務危機，日本深受地震災害影響，歐美日經濟全面復蘇有待時日，廣東與傳統市場國家的外貿增長壓力仍較大。
但近三年來廣東與東盟、印度、拉美、俄羅斯、非洲、中東十七國六大新興市場國家或地區的貿易總額增長了738.28億元，恢復性增長態勢良好。今年國家外貿新政也出臺了“新興市場”戰略，提出了力爭到2015年，中國與歐美日等傳統市場以外的市場貿易占比提高5個百分點的外貿發展目標。因此，在新形勢下，重新認識和定位廣東的新興市場貿易，探討廣東如何擴大對新興市場貿易，這對保持廣東外貿持續快速增長、實現國家“新興市場”戰略目標等有重要意義。
一、廣東與新興市場國家貿易現狀分析
（一）廣東的新興市場貿易增長較快，貿易總額不斷擴大
自我國2001年加入WTO以來，廣東與新興市場國家貿易往來日益頻繁，貿易增長迅速，貿易總額不斷擴大。2002-2011年9年間，廣東與東盟、印度、拉美、俄羅斯、非洲、中東十七國六大新興市場國家或地區的進出口總額年均增速均高于廣東外貿總體增速，分別達18.69%、30.73%、28.30%、25.78%、34.74%和23.27%。
2011年廣東與六大新興市場國家或地區的進出口總額達2144.99億美元，比2002年增長了1811.79億美元。其中，東盟十國、印度、南非、巴西、俄羅斯、墨西哥是目前廣東較重要的新興國家市場，2011年廣東與這6個新興市場國家的貿易總額分別達931.51億美元、105.28億美元、165.88億美元、86.21億美元、80.16億美元和68.54億美元，分別比2002年增長4.68倍、11.15倍、19.33倍、12.09倍、7.87倍和5倍。
（二）廣東的新興市場貿易類型集中于資源品和加工產品
從出口結構來看，新興市場國家正成為廣東機電產品、紡織、服裝、鞋子、家電、玩具等加工產品的重要出口市場。以廣東對東盟的出口為例，主要商品為計算機零部件、輕紡和家電等加工產品。2011年廣東對東盟出口機電產品223.3億美元，占同期廣東對東盟出口總值的58.9%，增長了16.1%。
從進口結構來看，初級原料、煤、成品油、鐵礦、銅材、鋼材等重要資源品是廣東對新興市場國家的主要進口產品。例如，2011年廣東自俄羅斯進口的成品油、煤、鐵礦砂及其精礦分別為95.8萬噸、352.4萬噸、18.4萬噸，分別增長94.8％、2.5%及2.3倍。
（三）廣東的新興市場貿易正促進廣東外貿市場走向多元化
雖然歐美日傳統市場長期占據了廣東外貿市場的主導地位，但是近年來廣東的新興市場貿易正促使廣東外貿市場走向多元化，其主要表現有以下三方面：
一是與歐美日傳統市場貿易相比，廣東的新興市場貿易增長更為迅速。2002-2011年9年間，廣東與東盟、非洲、印度、俄羅斯、拉丁美洲、中東十七國六大新興市場國家或地區的貿易年均增速高達22.99%，而與歐美日三大傳統市場國家的貿易年均增速僅為13.93%，低于廣東外貿總體年均增速3.14個百分點。
二是廣東的新興市場貿易占廣東外貿總額比重不斷上升，而傳統市場的貿易占廣東外貿總額比重不斷下降。2002-2011年9年間，廣東與六大新興市場國家或地區的貿易總額占廣東外貿總額比重由2002年的15.07%上升為2011年的23.48%，而與歐美日的貿易總額占廣東外貿總額比重則由2002年的39.08%下降為2011年的30.60%。
三是廣東良好的新興市場貿易發展態勢強化了廣東外貿市場走向多元化的趨勢。2008年金融危機以來，廣東與歐美日的貿易年均增速僅為1.85%，低于3.28%的廣東外貿總體增速，但廣東與東盟、印度、拉美、中東、非洲、俄羅斯六大新興市場國家或地區的貿易年均增速達到了4.8%，是傳統市場增速的2.6倍，是廣東外貿總體增速的1.5倍。
可見，目前廣東與新興市場國家的貿易具有穩健增長性。而且，新興市場國家正步入經濟快速發展期，據預測，到2040年，新興市場國家在全球GDP中的占比將超過發達國家，到本世紀末，新興市場的進口額可能會超過發達市場。因此，廣東在新興市場國家的貿易空間將不斷擴大，廣東外貿市場走向多元化趨勢將不斷得到強化。
二、廣東擴大新興市場貿易存在的主要問題
（一）廣東擴大新興市場貿易面臨發達國家的激烈競爭
發達國家與新興市場國家貿易發展較早，不僅占據了新興市場國家的投資市場，其企業在品牌及市場認知度等方面優勢明顯。而廣東目前出口商品多為貼牌商品，高附加值商品不多，產品競爭力不足。人民幣持續走強也使廣東原本有一定優勢的勞動密集型產品出口受到了影響，降低了廣東參與新興市場貿易競爭的比較優勢。而且，后危機時代世界各國特別是受金融危機影響較嚴重的發達國家紛紛采取國際貿易擴張政策，這使廣東擴大新興市場貿易面臨發達國家更激烈的競爭。
以日本對東盟的貿易擴張情況為例。據越通社報道，目前越來越多的日本企業將其生產基地轉向東盟各國，并加大從東盟國家的出口。2010年4－9月日本駐馬來西亞、泰國、印度尼西亞和菲律賓東盟四國的海外企業對日本以外市場的出口同比增長50%，達261億美元。另據越南外國投資局統計，截止目前，日本在越南直接投資累計注冊資金已達208億美元，在所有對越投資國家和地區中位居第三。廣東開拓東盟市場面臨日本日益激烈的競爭。
（二）廣東擴大新興市場貿易面臨新興市場國家的競爭
改革開放初，廣東處于工業化初期階段，出口產品以紡織、服裝等輕工業產品為主。同期，東南亞、中東歐等新興市場國家已進入工業化中期，出口產品以汽車、電子、化工等重化工業品為主，其出口結構與廣東出口結構存在互補關系。
但上世紀90年代中期以后，隨著廣東工業化進程加速，廣東產業結構逐漸向重化工業方向轉變，機電產品、高新技術產品占出口產品比重越來越大，而印尼等其他新興市場國家產業升級緩慢，出口結構轉換困難重重，這導致廣東與新興市場國家的出口結構相似度不斷增加，因而出現了貿易競爭。隨著廣東出口進一步增長和商品結構層次的提升，廣東出口擴張的沖擊范圍將會進一步擴大，并與新興市場國家形成更激烈的競爭關系。
（三）廣東擴大新興市場貿易受限于新興市場國家萎縮的市場需求
受2008年金融危機的沖擊，新興市場國家普遍遭遇了出口規模減小、外匯儲備下降、資金流入減少等困難，經濟增長因而普遍放緩，需求相應減少，廣東擴大新興市場的空間也相應縮小。比如，高度依賴石油出口的俄羅斯因受金融危機影響，其經濟陷入了10年來的首次衰退，2008年俄國內生產總值同比增長5.6%，增速同比下降了2.5個百分點[6]，2009年則同比下降了8%，2010年、2011年雖出現了恢復性增長，但也僅分別增長了4%和4.3%。廣東對俄投資類產品，特別是機電產品、鋼鐵制品及建材等產品的出口隨之明顯下降。
后危機時代，雖然新興市場國家經濟有所復蘇，但世界各國普遍出現的通貨膨脹壓力加大、資產泡沫風險上升、流動性過剩等問題都對新興市場國家產生更大的影響。一些新興市場國家可能面臨的債務危機、匯率貶值、國際收支危機等問題使其經濟復興前景仍具有一定的不確定性，新興市場需求出現全面持續大幅回升的動力仍不足。因此，廣東擴大與新興市場國家貿易仍具有不確定性和不穩定性，未完全恢復的市場需求仍是廣東擴大新興市場貿易的主要約束因素。
（四）貿易保護主義重新抬頭，廣東擴大新興市場貿易面臨更多貿易壁壘
受2008年金融危機的影響，發達國家普遍出臺了有利于本國且具有排他性的經濟刺激計劃。為了保護本國產業、投資及就業，新興市場國家與發達國家一樣產生了強烈的貿易保護傾向。新興市場國家紛紛采取的禁止進口、技術壁壘、提高關稅、反傾銷等貿易保護措施直接限制了廣東擴大新興市場貿易的空間和領域，其主要表現有兩個方面。
一是不斷增加的貿易壁壘直接導致了廣東新興市場貿易萎縮。以玩具出口為例。2010年以來，馬來西亞、墨西哥、越南、埃及、阿聯酋、俄羅斯等國對玩具進口出臺的一系列安全法規和標準直接增加了廣東玩具的出口阻力，降低了廣東玩具的出口規模。
二是更突出的貿易摩擦增加了廣東擴大新興市場貿易的障礙，減少了廣東的新興市場貿易。比如，2010年印度對中國鋼鐵、藥品和化工產品等產品出口發起的反傾銷調查和泰國對中國陶瓷出口發起的反傾銷等都給廣東擴大新興市場貿易造成了較大的沖擊，降低了廣東出口水平。
三、廣東擴大新興市場貿易的對策
（一）提高產業和產品的競爭力，增創廣東與發達國家展開市場競爭的優勢
一個國家或地區間的出口競爭本質上是產業和產品的競爭，因此，面對發達國家的激烈競爭，廣東可從以下三方面著手提高產業和產品的競爭力，增創廣東擴大新興市場貿易的競爭優勢。
一要鞏固和增強傳統產業和產品在新興市場的競爭力，保持和擴大廣東家電、鞋子、服裝等傳統優勢產品的出口規模，強化廣東在新興市場已形成的比較優勢。
二要加快加工貿易轉型升級，提高加工貿易出口產品的質量和附加值，增創加工貿易的競爭新優勢。
三要發展壯大新興市場競爭主體，引導出口龍頭企業開展技術、產品及商業模式創新，鼓勵企業提高國際化經營管理水平和市場開發能力，加快形成自主品牌優勢，以新產品、新品牌培育新客戶、占領新市場；同時，引導企業及時了解掌握新興市場國家各種貿易政策、法律法規、文化習俗，克服產品準入和新市場切入難題，提高出口龍頭企業在新興市場的競爭力。
（二）優化貿易結構，提升貿易產業層次，減少與新興市場國家的貿易競爭
減輕出口商品相似度，尋找差別化的貿易發展空間和領域是解決廣東與新興市場國家貿易競爭問題的有效途徑。具體而言，廣東可采取以下三個措施。
其一，優化新興市場的出口結構，擴大高新技術和高附加值產品出口，避開廣東與新興市場國家因出口產品同質化而產生的貿易競爭。
其二，提升貿易產業層次，加快生產性服務貿易發展，重點擴大信息、工程承包、技術轉讓及金融保險等服務貿易規模，同時，積極拓展服務出口新領域，著重推動文化、教育、中醫藥等新興服務貿易，減少與新興市場國家因貿易產業同構而產生的貿易競爭。
其三，推進針對新興市場的高質量服務外包基地建設，支持服務外包企業實施品牌國際化發展戰略，繼續擴大“在岸外包”，大力增加“離岸外包”，打造計算機和信息等產業服務外包的規模優勢和高端優勢，在提高服務外包國際競爭力的同時促進廣東與新興市場國家服務外包差別化發展。
（三）加大新興市場綜合開發力度，化解新興市場需求萎縮風險
為了防范和化解新興市場需求萎縮風險，擴大新興市場的拓展空間，廣東需深入分析新興市場進出口產品供需結構，創新市場開拓形式，鞏固“存量市場”，擴大“增量市場”。
一要考慮資源的互補性及政策便利性，把面向整個新興市場的開發與重點地區的市場輻射帶動相結合，以資源豐富、市場容量大、與我國政治友好的新興國家作為市場開發重點，因地制宜，以點帶面分梯度、分層次綜合開發新興市場，以化解單一新興市場需求短期萎縮可能帶來的風險。
二要按新興國家進出口市場供需特點優化貿易結構，增加資源品、先進技術、關鍵設備及元器件等產品的進口，擴大機電、通信設備、家電等新興市場需求普遍較大的產品出口規模，同時，根據不同的新興市場需求潛力，深度挖掘新興市場特別是俄羅斯、中東等新興市場的高中端市場需求，擴大高附加值產品及高中端消費品的出口規模，避免結構性市場萎縮風險。
三要充分利用當前多國產業面臨重組、進入門檻較低的有利形勢，通過宣傳深圳華為、中興、珠海格力等企業以進入新興市場國家直接投資來開拓新興市場的成功例子，鼓勵家電、通信、機械等有實力的企業通過投資辦廠、控股、參股等方式開展對外投資，并把對外投資與貿易、資源開發、建設境外營銷網絡等有機結合起來，推動投資帶動型貿易，不斷增加貿易產品、方式和渠道，拓寬貿易的邊界和領域，通過“市場”增量來化解可能出現的市場萎縮風險。
（四）積極規避貿易壁壘，努力減少貿易摩擦
面對后危機時代貿易保護主義重新抬頭的新形勢，廣東需以優化出口產品結構、轉變新興市場貿易增長方式為基本思路，按互利互惠原則，采取有效措施積極應對新興市場貿易壁壘和貿易摩擦增多的問題。
一是引導企業加快產品升級換代，優化出口產品后續服務，創造可以彌補他國供給缺口的產品和服務，促進廣東與新興市場國家貿易產品結構形成梯度互補，規避貿易壁壘，減少貿易摩擦。
二是主動通過向工業化進程較慢的新興市場國家轉移低端制造業、轉讓技術、培訓人員、增加當地就業等方式助推這些國家的產業發展，在貿易互利中減少貿易摩擦。
三是建設完善廣東與新興市場國家貿易的協商機制和經貿合作交流平臺，積極參與和推進區域經濟合作交流，努力打造與新興市場國家長期、穩定、全方位的經貿合作關系，創造實現低摩擦友好貿易的良好政治環境，促進廣東新興市場貿易可持續發展。
（五）充分發揮政府管理服務職能，完善相關配套政策體系
復雜的新興市場競爭環境決定了廣東擴大新興市場貿易需進一步從以下幾方面建設完善相應的政策和服務保障體系。
第一，合理規劃廣東與新興市場國家的經貿合作內容，監督落實各項合作協議，科學制訂對外投資合作產業指導政策，建設完善出口企業特別是出口龍頭企業在財稅、金融、科技創新、境外投資等方面的扶持政策，優化廣東擴大新興市場貿易的政策大環境。
第二，建設擴大新興市場貿易的信息公共服務平臺，及時發布政策法規、行業資訊、市場動態、貿易機會等新興市場貿易信息，為企業拓展新興市場提供及時準確的信息，減少企業信息搜尋成本，降低企業國際經營風險。
第三，建立健全擴大新興市場貿易的服務管理支撐體系，建設完善新興市場貿易服務信息化、智慧化管理系統，優先為出口龍頭企業提供退稅、通關等方面的便利化服務，優化擴大新興市場貿易的管理服務環境。
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海外直接投資論文范文第4篇
摘要：隨著我國加入WTO，我國企業對外直接投資活動日益活躍。本文通過對世界上主要的對外投資進入方式進行優劣比較，結合我國企業的實際對我國企業的對外投資進入方式及策略進行了初步的探討。
關鍵詞：WTO；對外直接投資；進入方式
作為世貿成員國，中國企業在參與國際經濟活動中享有更多的便利。然而對外直接投資對于中國大多數企業來說是一個嶄新的課題。許多中國企業沒有絲毫國際化經營的經驗，盲目進行跨國直接投資很容易導致失敗。如何選擇正確的對外直接投資方式困擾著很多的國內企業。
一、當今國際上跨國公司對外直接投資的主要進入方式
現在國際上主要的對外直接投資的方式有合資企業和獨立子公司兩種。這兩種方式各有其優缺點，適用條件也各不相同，企業應該依據自身特點選擇。
1． 合資企業。合資企業是由兩個或兩個以上的、本來相互獨立的企業共同擁有的企業。與當地公司建立合資企業長久以來一直是打入外國市場的流行方法。最典型的合資企業是一半對一半的企業，各自向合資企業派出管理隊伍，實現共同經營。當然也有些合資方取得多數股權，從而對合資企業有較強的控制權。
合資企業的優點主要有：（1）企業可以得益于當地的合作伙伴對東道國的競爭態勢、文化、語言、政治體制和商業運行機制的了解。例如，很多的美國公司在對外投資時，主要是提供技術和產品而當地伙伴則提供在當地市場上競爭所需要的經驗和對當地情況的了解。（2）當進入外國市場的成本和風險很高時，當地伙伴可以分攤這些風險和成本。（3）在很多國家，由于政府部門的規定使得合資是唯一的選擇。
合資方式的缺點主要表現在：（1）合資有可能使得對技術的控制權落到合作伙伴手中。解決的方法之一是爭取成為控股方，這樣就可以取得對技術的更大的控制權。（2）合資企業可能無法獲得為實現經驗曲線和區位經濟所需要的對子公司的控制。同時，也不能夠使企業獲得為協調全球戰略所需要的對子公司的控制。比如說，公司出于全球競爭的需要，可能會要求某子公司在當地做一些戰略犧牲，損失一些利益。面對這種要求，當地的合作伙伴幾乎是不會接受的。
2． 獨資子公司。所謂獨資子公司，也即投資企業占有100%的股權。在外國市場上建立獨資子公司有兩種方法。其一是在當地創建新的公司；其二是兼并當地的現有企業，并利用兼并企業來促進在當地的產品銷售。
獨資企業的優點主要有：第一，有利于發揮企業以技術為基礎的競爭優勢。這是因為獨資公司可以將技術外漏的風險在制度上降至最低。因此，是高科技企業的首選；第二，投資企業可以對獨資子公司進行嚴密控制，使之為企業的全球戰略服務；第三，獨資的方式有利于企業實現經驗曲線經濟和區位經濟。
獨資企業的缺點也是顯而易見的：建立獨資子公司是成本最高的直接投資方法，投資企業所要承擔的風險也是最大的。
二、我國企業對外直接投資所應該采取的方式
我國企業總體上處于對外直接投資的初級階段，缺乏足夠的國際化管理人才，跨國經營的經驗也少之又少，資金實力也無法和大型跨國公司相比，因此，我國企業現階段的投資方式應該是合資方式，具體分析如下。
1． 雖然我國改革開放已有20多年，但絕大多數中國企業是立足于國內市場的。這些企業的組織管理模式、經營觀念、資源配置都是與國內市場相適應的。企業中的經營管理人員對國際經營知之甚少，尤其是在觀念上相對封閉。在這種情況下，如果貿然投資國外建立獨資企業，投資失敗的風險很大。通過與當地企業的合作，可以迅速進入國際市場 ,進行多樣化試驗 ,利用被購并企業現成的經營網絡和社會關系 ,降低管理難度和經營風險 ,學習到較為先進的技術和管理經驗。尤其是那些將發達國家和新興工業化國家作為投資對象的企業來說，與當地企業的合作將使這些企業受益非淺。不僅可以迅速進入東道國市場，加快資金周轉，更為重要的是通過與發達國家企業的合作，可以學到西方先進的經營管理技術，培養我國企業自己的國際經營管理隊伍，加速企業自身的成長。而對于投資發展中國家的企業來說，大多數發展中國家的市場比較混亂，沒有發達國家那么完善和規范。在這種情況下，及時了解當地的語言、文化、競爭環境、政府運行機制就顯得非常的關鍵。在這方面，當地合作伙伴有著先天的優勢。
2． 由于我國還是發展中國家，國家經濟的發展始終受到資金短缺的困擾。因此，我國企業在對外直接投資中不可能象發達國家的跨國公司那樣有著龐大的資本做后盾。如何減少投資成本，降低投資風險是我國企業現階段在對外投資中應首要考慮的問題。尋找當地的合作伙伴不僅可以減少投資成本，而且可以分攤投資風險，可謂一舉兩得。
3． 由于全球經濟不景氣，國際競爭越來越激烈，為了降低國內的失業率，保護本國民族工業，促進本國經濟的發展，許多國家尤其是大多數的發展中國家規定某些行業外國企業不得獨資經營。這時合資經營就成了唯一可行的方式。
4． 采取合資企業的方式也有一些困難的因素。首先，采用合資的方式就不可避免地要面臨合同期限的問題。任何合資都不可能是永久的，有限的合作期限將使得企業或多或少有一些短視的行為。等到合同期滿之后，很多企業會發現一開始制定的戰略并沒有得到完全的實施，沒有達到預想的目標。此時，無論是談判延長合同還是自行建立獨資企業，都將處于一種不利的局面。這就要求我們的企業在合作開始就應該有明確的戰略和具體的時間表，眼光要放的長遠，不打無準備之仗。其次，也許是更為重要的一點，如何尋找到合適的合作伙伴。好的合作伙伴應該具備3個條件：（1）能夠幫助企業實現戰略目標；（2）對合作的目的的認識與本企業大致相同；（3）好的合作伙伴不會為了自己的目的而機會主義地利用合作伙伴。因此，我國企業在尋找當地合作伙伴時應該從這3個方面來考察，力爭找到理想的合作伙伴。
5．我國企業所擁有的絕大部分技術都是標準化的成熟技術，在技術保護方面沒有太高的要求。同時，我國企業對外投資本身的優勢就是小規模生產技術，經驗曲線經濟對我國企業來說不太適用。另外，我國企業整體上還剛處于對外投資的初始階段，投資規模一般都不大，目前許多企業還談不上所謂的全球戰略和布置全球生產體系（但是，全球競爭的觀念還是應該建立起來的）。如何減少投資成本，降低投資風險才是整體上資金短缺的中國企業所要考慮的核心問題。因此，就目前情況來說，合資的投資方式是最適宜的。
當然，我們這里是就我國企業的總體情況來討論的。對于我國的一些大型的龍頭企業集團，如中國化工進出口總公司、中遠集團、海爾集團等，是完全有實力在海外建立獨資子公司的，從而可以避免合資企業所固有的一些難題。而且更有利于這些企業集團逐步形成自己的全球戰略，建立完整的全球競爭體系，最終成長為成熟的跨國企業集團。
三、我國企業對外投資的進入策略
1． 追求產品的高質量和完善的服務。由于我國長期實行計劃經濟體制，企業對這兩方面都沒有足夠的重視。而日本人提出“質量是企業的生命，關系到國家和企業的存亡”、“ 顧客是上帝”。日本企業把質量管理貫穿到供、產、銷的全過程 ,由依靠少數管理人員和產品檢驗員把關來保證質量，變為發動企業全體職工進行“全員質量管理”。另一方面，日本企業盡力解決國外用戶的各種困難，讓經銷公司和服務商店同步運行，設立廣泛的服務網點，通過送貨上門，提供配件，包退包換，幫助安裝，培訓人員，以及周到、及時的維修服務， 使用戶滿意、放心，提高企業和產品的聲譽。這些都值得那些準備進行海外投資的中國企業好好學習。
2． 避強擊弱的目標市場的選擇策略。企業的一切經營活動都要有明確的目標市場。脫離了目標市場的經營活動是盲目的。日本企業在進軍國際市場時，實行避強擊弱的目標市場選擇策略，避開美國等當時的強國 ,首先在東南亞以及相鄰近的國家和地區開展國際營銷 ,然后擴大到印度、巴西等發展中國家 ,最后才致力于發達國家。這一點值得我國許多中小型企業注意。我國大多數企業資金技術實力不強，在對外投資活動中應該注意避開大型的跨國公司集團，首先在自己熟悉的周邊國家和地區展開有限的投資，積攢實力和經驗，然后逐步向歐美市場挺進。
3． 努力打造國際品牌。在國際市場上競爭一定要有強烈的品牌意識。中國的許多企業在這方面的意識非常薄弱。在商品經濟中，品牌是一筆寶貴的無形資產，一個企業沒有品牌就象一個人沒有名字一樣。這里有一個生動的例子：1956年，索尼的盛田昭夫帶著他的晶體管收音機去開辟美國市場 ,美國的買主們深為索尼的發明所吸引，很快就有一萬臺的定單 ,其中一家大公司提出 ,如果能用美國的商標出售索尼的收音機 ,他們愿購買十萬臺。但盛田昭夫拒絕了，他要創出自己的品牌。1983年，索尼在美國市場的銷售額達到13億美元之多。
4． 要注意有針對性的廣告宣傳。首先，廣告要有明確的針對性，注意廣告的本地化。企業進入一個市場時，離不開廣告宣傳。在做廣告時一定要注意應符合當地消費者日常生活，顧及當地的文化習慣和傳統觀念。這里我們可以看看日本公司在中國的廣告語：豐田公司的“車到山前必有路 ,有路必有豐田車”，東芝高公司的“此時無霜勝有霜”，真可謂是獨局匠心。其次，我國企業在當地做廣告時要注意聘請當地的廣告專家和社會文化顧問為公司廣告提供咨詢，以使廣告發揮更大的促銷效益。這是因為與國內市場廣告相比，除了面對的消費者不同、消費心理不同以外，還要受當地國家政策、法律、文化傳統、社會觀念、風俗習性等因素的制約，國際廣告更應重視當地市場的適應性和社會影響。
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基金項目：本文是國家自然科學基金項目“我國創造性資產尋求型對外直接投資研究”的階段性研究成果，項目批準號：70372026。
作者簡介：武漢大學商學院企業管理碩士生。
收稿日期：2004-03-06。
海外直接投資論文范文第5篇
【摘 要】隨著中國經濟的發展，巨額外匯儲備的積累，國際資本的流動，中國迫切需要通過對外直接投資的方式，成為在經濟領域有真正影響力的強國。
【關鍵詞】堅定；對外直接投資；戰略
一、定義
一般認為，對外直接投資是一國投資者為取得國外企業經營管理上的有效控制權而輸出資本、設備、技術和管理技能等無形資產的經濟行為。
二、現狀
1、多地區、多領域“全面開花”
據《2010年度中國對外直接投資統計公報》顯示，加入世貿組織以來，中國對外直接投資的覆蓋率進一步擴大，行業多元且聚集度較高。截至2010年底，中國對外直接投資存量為3172億美元，在全球178個國家和地區共有1.6萬家對外直接投資企業，投資覆蓋率達72.7%，其中，對亞洲、非洲地區投資覆蓋率分別達90%和85%。中國對外直接投資覆蓋了國民經濟所有行業類別，絕大部分投資流向商務服務、金融、批發和零售、采礦、交通運輸和制造六大行業，這些行業累計投資存量2801.6億美元，占中國對外直接投資存量總額的88.3%。
2、民營企業大步前進
面對國際產業重組和國內產業轉型升級的新形勢，中國民營企業抓住機遇，在國際產業鏈分工中逐步從產業鏈低端向高端延伸，通過跨國并購增強產品設計、研發、營銷和跨國管理能力，在化工、機械制造、汽車、電子、食品、服裝、家電等行業并購交易數量、金額顯著增加，在一定程度上促進了國產品牌的競爭力，進而對相關產業的轉型升級發揮了推動作用。如2011年9月漢龍礦業以約17億澳元收購澳大利亞上市企業SundanceR esources Ltd.公司、2010年8月吉利以15億美元收購沃爾沃全部股權。民營企業的對外直接投資正成為中國企業海外并購的新亮點。
3、建立對外經貿合作區
對外經貿合作區是指在境外有條件的國家或地區建設或參與建設的基礎設施較為完善、產業鏈較為完整、帶動和輻射能力較強、影響力較大的工業、農業或服務業園區，以吸引中國或其他國家企業投資興業。對外經貿合作區是改革開放以來，我國在國內建設開發區的顯著成就，促使一些發展中國家向我國提出建設合作區的要求，目前，我國企業正在13個國家建設16個國家級境外經貿合作區，其中，亞洲6個國家7個合作區，非洲5個國家6個合作區；歐洲1個國家2個合作區；南美洲1個國家1個合作區。通過建立對外投資根據地，為中國對外直接投資搭建平臺，轉移我國具有比較優勢的產能，降低企業對外直接投資經營成本。
三、原因
1、充足的外匯儲備。截至2011年末，我國外匯儲備達3.18萬億美元，約占全球外匯儲備總量的30%，而中國2011年中國全年進口約1.74萬億美元，外匯儲備遠遠超過了進口的需求，中國完全具備大規模對外直接投資的經濟基礎。
2、對外直接投資比例小。截止2011年年底，中國的海外資產達4萬多億美元，對外凈資產為1.77萬億美元，而對外直接投資存量僅為約3172億美元，占海外資產比不到10%，占對外凈資產比不到20%；而我國持有美國國債達1.1萬億美元，占外匯儲備的34.6%，為對外直接投資額的2.9倍；因此，為了提高中國對外投資的安全性，迫切要求中國從“債權投資”為主向“股權投資”為主轉變，積極推動對外直接投資的戰略。
3、對外直接投資規模小。從投資流量方面看，根據中國商務部、中國國家統計局、中國國家外匯管理局聯合發布的《2010年度中國對外直接投資統計公報》顯示，2010年中國對外直接投資凈額（流量）為688.1億美元，躍居全球第五，首次超過日本、英國等傳統對外直接投資大國，但與美國相比較，仍存在巨大差距，2010年美國對外直接投資流量為3200多億美元，比我國全部存量加起來還多；從存量規模上看，根據《2010年度中國對外直接投資統計公報》，截至2010年底，中國對外直接投資存量為3172億美元，居全球第十七位，然而這一數字僅相當于美國對外直接投資存量的6.5%，英國的18.8%，中國與傳統投資大國相比還有相當大的差距，因此，為了在全球尋求與中國的GDP相適應的投資影響力，客觀上也要求中國進行持續的、大規模的對外直接投資。
4、我國經濟發展的必然要求。中國對外直接投資的快速增長與對外貿易增長密切相關，可以說“入世”十年，中國已經逐步成長為一個比較成熟的全球對外貿易大國。至2009年，我國成為全球第一出口大國，占全球出口約10.4%份額，在世界對外貿易中的份額達到9.6%，位居世界第三；2010年，中國對外貿易總額2.975萬億美元，超過德國，全球第二，與居全球第一的美國差距約3000億美元；2011年的最新數據尚未出來，但根據中美兩國政府的統計數據，中美兩國的對外貿易總額差距已經進一步縮小，據美國商務部估計，2011年美國對外貿易總額3.734萬億美元，而據中國海關統計，2011年中國對外貿易總額為3.642萬億美元，中國與美國的差距已經縮小到區區920億美元。在這一過程中，外貿企業作為投資主體，自身的對外直接投資意愿不斷提高，他們希望通過以對外直接投資的方式，擴大市場份額。
四、推動對外直接投資的重要意義
1、可拓寬我國外匯儲備利用渠道，有利于減輕我國對美國國債的投資倚賴，提高外匯儲備的安全性、流動性。
2、對外投資資源性行業，可為我國經濟的持續、穩定發展提供穩定的能源、材料等供應。
3、通過對投資國的投資，影響其經濟、文化、對我國的外交政策等，有利于鞏固我國與有關國家的關系，為保障我國的穩定發展提供有益的外部環境。
4、可以開辟新市場、擴大銷售渠道、獲取先進技術、獲取經濟信息、提高管理水平等，不斷增強我國產品的競爭力。
五、風險
對外直接投資風險是指企業對外直接投資遭受經濟損失的可能性，或者說不能獲得預期投資收益的可能性。誘發對外直接投資風險的因素很多，但主要在兩個層面體現：
1、宏觀方面
據國際知名金融數據Dealogic公布的數據顯示，2009年中國企業跨境收購的失敗率為全球最高，達到12%；2010年，這一比率降至11%，但仍為全球最高，相比之下，美國和英國公司2010年海外收購的失敗率僅為2%和1%。這在某種程度上表明，中國的對外直接投資戰略尚不成熟，投資失敗風險相對較高。
2、企業微觀方面
對企業自身而言，普遍存在以下兩個主要問題，一是過多考慮短期的價格因素和難易程度，較少考慮投資目標是否符合自身整體發展需要，短視狀況較普遍；二是對國際市場的投資游戲規則尚不熟悉，處于摸索階段，更多的是依靠經驗做決策，而現階段，中國企業的對外直接投資經驗往往不足，導致成功率不高。
六、建議
展望未來，雖然中國的對外直接投資存在著風險，但大規模對外直接投資的趨勢已不可逆轉，在這過程中，為了提高對外直接投資成功率，反輔國內經濟發展，保障中國的順利崛起，需從以下幾方面做好工作：
1、從國家戰略上，積極推動企業走出去。一是有關部門對所有國家或地區的經濟狀況、投資環境、產業發展及市場情況加強風險評估與管理，積極建立風險評估預警體系，加快建立海外保險體系與風險補償機制，從而提高對外直接投資的成功率和收益率。二是發揮在全球擁有200多個駐外經商機構的作用，為企業多提醒、多監督、多檢查，并可必要時代表行業與駐在國有關部門進行面對面的談判、溝通、協調，協助企業“走出去”。三是發揮大型國有企業的優勢，明確國有企業對外直接投資的任務，提高國際化經營水平，增強全球資源配置能力。
2、扶持民營企業、個人對外直接投資。歐美等發達國家從本質是不愿看到中國走出去，與他們的企業在國際上同臺競爭，特別是對資金雄厚的大型國有企業，更是利用種種借口百般刁難；因此，為了更好的實施對外直接投資戰略，因積極推動、扶持民營企業和個人對外直接投資，拓寬對外直接投資主體。
3、加大對發達國家的投資。發達國家的法律政策比較成熟、經濟總量較大、科技較發達等，投資的政治風險相對較小，因此，今后應加大對發達國家的直接投資，以減少投資風險，提高投資安全性。
4、采取多種方式對外直接投資。隨著中國的崛起，一些國家出于各種原因，對來自中國的投資進行刁難、限制，如美國、澳大利亞、蒙古等；因此，為了提高對外直接投資成功率，只要符合國家和企業的利益，在投資方式上，可靈活多樣，如可實行合資、收購、控股、參股等方式，也可建立生產基地、農業合作、建立研發中心、設立境外設立投資基金等形式。
5、完善金融系統，為中國的對外直接投資提供資金支持。
6、繼續對外經貿合作區，以點帶面，不斷擴大、深化對外直接投資領域和區域。
海外直接投資論文范文第6篇
隨著亞洲貨幣地位的提升，我國通過有效配置，不僅要投資于美元、歐元，更應該投資于亞洲貨幣，形成一種美元、歐元、人民幣的鼎足之勢。
這種局面令人想起1800年前的三國時期，劉備向諸葛亮請教漢末局勢變幻的那段歷史。當時，諸葛亮從天時、地利、人和三個角度，綜合分析了劉備所處的環境：曹操占有“天時”，孫權占有“地利”，劉備則占有“人和”。
所以，諸葛亮說，劉備應“內修政理”，對外應“結好孫權”，爭取形成三分天下的格局。正是這著名的“隆中對”，不但幫助劉備取得了四川，雄踞一方，還在赤壁之戰中打敗了強敵曹操，終使魏、蜀、吳形成三國鼎足之勢。也許，這在今日的金融和經濟世界里仍有現實意義。
當今世界局勢是美國占有“天時”，歐洲占有“地利”，那么中國就應該做到“人和”，對內革新政治，發展經濟，對外搞好國際關系，這樣才能形成現代世界的三足鼎立之勢。那么，中國要“人和”，要具有與歐、美分庭抗禮的實力，就自然應將其發展本位和重點放在亞洲，而這發展的本位也將決定中國必須將其投資重點放在亞洲。
我國可以考慮以其龐大的外匯儲備建立以人民幣或亞洲貨幣為主的亞洲基金，并將這筆基金主要投資在中國和亞洲其它國家的政府和企業債券上。當然，要管理這樣大規模的基金，必須注重債信評估和風險管理的研究。
著名國際金融機構高盛、摩根士丹利與瑞士銀行在這方面就有很好的經驗。我國可以向它們學習，讓金融精英們一起合作，從各種角度對投資風險進行全面分析，從而評估亞洲各國的債信度，決定對各國的投資比重。相信隨著經驗的積累，我國資本市場的發展，未來中國也會出現一些類似于慕迪、標準普爾或惠譽國際的信用評級機構，能夠進行獨立、有效、公正的信用評級。
然后，我國還可以再拿出同樣的數目，直接投資于韓國、新加坡、馬來西亞、印度、印尼、越南、泰國等國家的大型亞洲企業，或者用于收購具有重要戰略意義的企業，如能源，礦產資源等企業。
投資亞洲企業對我國來說絕對有益無害。因為許多亞洲的知名企業早已經吸取了西方的先進管理經驗，并且通過實踐，取其精華，發展出了一套適用于亞洲的管理方式。這不是一朝一夕就可以學到的。
我國應該吸取近代史中的教訓。1865年至1895年間，面對西方列強的殖民侵略，我國開始推行“洋務運動”改革，日本則開始進行“明治維新”改革。然而最終通過改革而獨立富強的，卻是日本，主要原因就是當時日本能夠善用管理經驗。而那時雖然中國購買了大批軍艦，表面上好象成為軍事大國，但是卻不能掌握管理經驗，結果導致慘敗，主權盡失。
所以，今天的中國應該將這4000億人民幣的起始投資，相當于中國8%的外匯儲備，放在亞洲國家。按照這樣的方式，再逐步調整外匯儲備的投資比重。在脫鉤初期，仍是以美元為主，但以后美元的比重可能會慢慢降低，歐元、亞洲貨幣和其它貴重金屬的比重則會慢慢增加，這樣不僅可以分散風險，同時還能讓亞洲貨幣，特別是人民幣，成為能夠與美元、歐元平起平坐的國際貨幣。
長遠來看，通過經濟上的和平崛起，我國絕對能夠媲美美國、日本在亞洲的經濟影響力，而且這種影響力是以柔為主，剛柔并濟的。我國要讓亞洲其它國家看到，如何通過一籃子的貨幣政策，在以市場經濟為主導，以公平競爭為貿易、投資原則的情況下，繼續保持本身的價格優勢。
我國還要讓亞洲看到，中國最終實行的具有公信度的浮動匯率，不僅有利于自身的發展，也能對其它國家起到促進作用。只有這樣，我國才能真正做到“人和”。
當年諸葛亮通過“隆中對”令三國鼎立，相信我國的領導人也具有這種能力。二戰以后的過去幾十年里，只有美國能夠同時在美、歐、亞三洲扮演好舉足輕重的經濟角色。通過人民幣的調整，我國政府正在演繹現代的“隆中對”，通過一種毫無政治色彩的、祥和的、公信度很高的大國影響力，讓亞洲乃至美洲、歐洲的各國接受中國。