投資項目資金需求預測范文第1篇
一、授信項目的必要性及可行性分析1.貸款用途的必要性：2005年該企業已承接各類工程驅動橋訂單7280臺套，銷售收入達1.5億元。2.貸款項目可行：該公司是我國三大專業工程驅動橋生產廠家。其它二家分別為ZZ集團有限公司和SS機械股份有限公司。 該公司產品主要分為兩大塊，一塊是裝載機驅動橋，其中型號為ZL
15、ZL30、ZL40、ZL50占全國銷售市場的25%左右;一塊是壓路機驅動橋，該產品占全國銷售市場的50%左右。壓路機驅動橋全國市場90%被其和徐州工程機械集團有限公司占領(數據來源為中國工程機械商貿網)。四川成都成工工程機械股份有限公司主要生產ZL30B、ZL50B、ZL50E驅動橋。從以上數據分析，該公司在裝載機驅動橋和壓路機驅動橋生產上在全國市場上競爭力較強。同時，該公司在我行授信記錄良好，企業 2004 年在我行平均存款達 200 多萬元。若發放 3000 萬元短期流動資金貸款，我行不僅可獲得貸款利息收益 165 萬元，同時企業準備將 1000 多萬元的工資代理業務委托我行代辦，綜合效益可觀。3.貸款風險可控：2004年底，企業現金比率26.08%，實現銷售收入9304萬元，作為貸款的第一還款來源而言較為可靠穩定。且擔保單位列入省分行公司業務處重點營銷客戶，省分行已以行發文報 QQ 分行申請集團客戶風險限額切分。 QQ 分行也已同意將 XX 有限公司納入集團客戶統一授信，并著手切分授信限額 3500 萬元的工作。
二、企業 2005 年實現銷售收入 1.5 億元的可行性分析我行的原申請3000萬元授信的調查報告預測該企業2005年實行銷售收入為1.2億元，這主要是根據企業1-11月份生產情況進行預測(企業還未作出2005年生產經營規劃)，現企業實際情況發生了變化，其產品目前供不應求，截止 2005 年 2 月底，企業目前已和主要下游客戶實際簽訂銷售合同就達到 150742400 元。企業銷售收入比去年增長的主要原因有如下幾個方面：
1、2004年下半年因國家宏觀調控，該公司的下游企業以消化庫存為主、減少購貨訂單為輔來適應市場的需求。故造該公司2004年驅動橋生產、銷售與上年基本持平。進入2005年，國家雖繼續實行宏觀調控，但國家宏觀調控主要是針對房地產、水泥、鋼鐵、汽車等六大投資過熱的行業，故對該企業影響不大。且其下游企業庫存已消化完畢，而市場需求量增大，這必然造成驅動橋的銷量增加。
2、國家基礎建設進一步加大，造成企業今年銷量大增。A、根據國務院2004年審議通過的《中長期鐵路網規劃》，到2020年，我國鐵路需要投資2萬億以上。2005年將是我國鐵路大規模建設全面展開的第一年，擬新開工項目58個、續建項目48個，總投資達1000億元。B、2005年到 2020 年前后。我國要完成公路主骨架即縱貫東西和橫穿國境南北的“五縱七橫”，僅 2005 年投資將達4500億元，并每年以20%以上的速度增長。 因國家基礎建設的加大，必然造成工程車輛需求量的增加，而工程車車輛的需求增加，驅動橋的需求量也相應要增加，據《中國工程機械信息網》預計未來 10 年，市場對工程車車輛的需求將以 20% — 30% 以上的速度增長?！吨袊こ虣C械商貿網》預測2005年需求量如下表：產品名稱 需求(臺)100HP以上推土機 6000-7000裝載機 25000-28000工程起重機 8000-9000叉車 25000-35000液壓挖掘機 12000-14000鑿巖臺車 1000-1500道路工程機械(含壓實及路面機械) 9000-11000壓路機 7000-90003 、企業 2005 年銷售量大增的原因是：A 、外因方面主要是國家基礎建設的加大。其中江西境內浙贛鐵路線的改造使得 WW 股份有限公司獲得了大量的裝載機和壓路機的訂單，為此 WW 股份有限公司 2005 年對該企業的驅動橋訂購同比去年增加近 4000 萬元。B 、內因方面主要是產品質量的提高：去年公司實行的技改，購進了部分現代化設備，使得產品質量進一步穩定和提高，促進市場份額的增加。同比去年，因產量質量的提高，其PR75.
23、PR90.
23、PR75.
27、PS75.91B等大型工程機械使用的驅動橋銷量大增，銷售收入增加。 綜上所述，該公司不僅前景較好，且公司 2005 年最少將完成 1.5 億元銷售收入。
三、 企業申請流動資金授信總量 3000 萬元的合理性〈一〉、企業正常生產需求 根據企業 2004 年未財務報表數據與 2005 年企業銷售收入將超過 15000 萬元，我行按 PP[2002]412 號文件來測算企業流動資金需求量，具數據如下：1 、營運資金需求量A 、應收帳款周轉率 =545.05%B 、 2004 年應收賬款周轉期 =66.05C 、存貨周轉率
=710.15%D 、 2004 年存貨周轉期 =50.69E 、流動資產周轉期 = 應收賬款周轉期 + 存貨周轉期
=66.05+50.69=116.74F 、流動資產周轉率 = ( 360 天 / 流動資產周轉期) *100%= ( 360/116.74 )
*100%=308.38%G 、營運資金(需求量) = 銷售收入 / 流動資產周轉率 =15000/308.38%=4864 萬元2 、企業的可用資金來源主要有：A、 2005 年將實現利潤 =2005 年銷售收入 *2004 年銷售凈利潤率=15000*1.71%=256.5 萬元;B、應收賬款平均余額為 1707 萬元，今年企業銷售收入的增加，必然會產生新的應收賬款，但由于企業加大了應收賬款的清收力度，故預計應收賬與去年持平;C、應付款平均占用額 =( 期初余額 + 期未余額 )/2=1544.5 萬元;D、應收票據 317 萬元，因企業為了穩健經營，需備存部分票據以防突出事件，故按 50% 轉化為經營性資產，為 158.5 萬元。3 、企業短期授信需求量企業的短期授信需求量 = 營運資金(需求量)應付款平均占用額新增利潤應收票據款(可轉化為經營性資產) +企業必備貨幣資金(今年因生產量的增加，人員工資及管理費要相應增加，故按 200 萬元計算)=4864-256.5-1544.5-158.5+200=3104.5 萬元。同時企業為了降低采購成本，企業想增加流動資金減少應付賬款。根據企業的實際情況，省行核定的 2000萬元授信總量是不能滿足企業正常生產經營的需求，故需維持 3000 萬元授信總量。 〈二〉、我行發展需求根據 PP 分行 2005 年工作會議精神，提倡大力發展中間業務和低風險資產業務，我行根據企業的經營狀況，加之其主要下游企業為 QQ股份有限公司為我省重點授信客戶，故擬與其開展國內綜合保理、國內信用證等中間業務，這也需維持 3000 萬元授信總量的支持。
四、申請復議結論綜上所述，我行認為在促使企業自身加大內部管理的同時，進一步加強和擴大銀企全面合作，同意對該企業提供短期授信總量 3000萬元(存量)，對核定該公司授信總量 2000 萬元申請復議。 試論加強企業流動資金內部控制的對策研究資金緊張特別是流動資金緊張已成為許多企業發展中共同面臨的問題。企業流動資金緊張，既有內部原因，又有外部原因。其外部原因突出地表現為基建規模膨脹，消費基金膨脹，產業結構不合理，使大量超常投放的貨幣流向獲利高的房地產等行業，使企業流動資金增長相對緩慢，加之其后的國家緊縮銀根等政策，致使企業外部資金來源不暢，流動資金供應不足。改善外部影響因素，創造一個寬松的外部資金環境固然非常重要，但因其涉及面廣，關系復雜，不是一朝一夕，靠一個企業便可以完成的。因而，企業必須立足于自身，挖掘內部潛力，深入分析造成企業資金緊張的內因，并采取有效對策，加強對企業資金的有效控制，以促進資金的合理使用。本文擬從導致企業資金緊張的內部原因入手，來探討如何加強對資金的內部控制。
一、企業流動資金緊張的內部成因影響企業流動資金狀況的內部因素很多，但就目前狀況而言，導致企業資金緊張的內部原因主要可概括為下述幾方面：1.企業效益差，自補資金不足。一個企業資金運作的好壞，直接影響著企業生產經營的正常開展，影響企業最佳效益的實現。反過來企業生產經營的好壞，經濟效益的好壞，又直接影響著企業的資金狀況。近年來，我國許多企業特別是國有企業生產經營一直處于疲軟狀態，經濟效益呈現逐年下降的趨勢，虧損企業日益增多，虧損面不斷擴大。企業經濟效益差，虧損增加，導致企業自我積累難以實現，自補資金嚴重不足，這是造成企業資金緊張的重要原因之一。2.銷售不暢，產品積壓，資金使用效益差。3.三角債進一步加劇，資金周轉嚴重受阻。4.管理薄弱，造成資金使用效益差。5.投資資金緊張進一步轉化為流動資金緊張。當然，造成企業資金緊張的內部原因很多，除上述幾方面原因外，諸如企業管理人員素質低，管理意識嚴重滯后，缺乏資金成本、資金結構及財務風險觀念以及內部監督機制不完善等因素，也在某種程度上直接影響著資金管理狀況。針對我國企業資金現狀，我們應注重從企業內部控制著眼，建立健全資金內部控制制度，以促進資金盡快走向良性循環的軌道。
二、加強資金內部控制制度的對策研究資金控制是企業內部控制制度的重要組成部分，通過資金控制，可確保資金正常周轉和合理使用，避免和減少損失浪費。因而加強資金的內部控制，已勢在必行。而要建立、健全行之有效的資金控制制度，必須既要注重對資金進行事前的規劃控制，資金使用的事中控制，還要進行事后的信息反饋控制。具體應從下述幾方面進行：35流動資金需求量測算_流動資金測算
(一)注重資金需求預測，進行科學的事前控制充足的資金來源，是保證生產經營活動正常開展的前提。因而對籌資環節的控制是資金控制的基礎。企業必須注重資金的事前規劃，科學預測資金需求量，在此基礎上，才能據以確定合理的籌資數額。企業應綜合考察各種籌資方式和籌資渠道，比較其資金成本和財務風險，實現最優的籌資組合，同時要考慮現有資金量，使現有資金量及新籌資量與資金需求量相平衡。資金需求量的預測方法很多，如定性預測法、趨勢預測法、銷售百分比法、資金習性法以及預計資產負債表法等。短期資金需求量的預測，一般通過銷售百分比法來進行。即根據資金各項目與銷售收入總額間的依存關系，按計劃期銷售額的增長情況來預測需追加的資金量。預測人員首先就資產負債表的資產類項目以及權益類項目進行分析，確立隨銷售收入增加而增加的項目，并在此基礎上確定由于銷售增加所需增加的資金量;其次要將計劃期內提取的折舊和留存收益作為內部資金來源剔除;最后加上計劃期其他零星的資金需要，便形成計劃期需追加的資金數量。企業在對資金需求量進行科學預測的基礎上，結合企業資金現狀和籌資方式，來合理地籌集生產經營所需資金。
(二)加強事中控制，提高資金使用效率對資金的使用環節進行有效的事中控制，是避免資金的盲目、無效使用的重要措施。資金事中控制包括的內容很多，針對我國企業流動資金現狀，目前應著重注意下述幾方面：1.優化流動資金內部結構，促進資金的有效使用。企業流動資金包括貨幣資金、儲備資金、生產資金、成品資金以及結算資金等多種資金形態。企業應據自身所擁有的資金數量，結合企業生產經營的現狀，充分考慮市場的變化，運用現代管理技術，預測企業的銷售狀況，“以銷定產”來合理地安排生產，并組織采購，也即確定各種資金形態的合理比例和最優結構，并據此來安排資金。企業管理部門應對資金的實際使用進行定期的監督和檢查，看其資金的實際使用情況與供、產、銷計劃是否相符，與最優資金結構是否相符。將貨幣資金、儲備資金、生產資金、成品資金、結算資金等始終保持較好的比例和結構，以減少資金在各環節的浪費，加速資金的周轉，促進資金的有效使用。2.制定科學的使用政策，加速資金周轉。如前所述，目前我國企業一方面面臨著資金的緊缺，另一方面又面對的是大量的債權，即無法收回的應收帳款，企業除應加強清理現有債權、債務外，還必須要建立、健全科學的信用政策，以更好地控制應收帳款。健全的信用政策包括信用標準，信用條件和收帳政策三部分。信用標準的確定是信用政策的基礎，企業必須根據自己產品所擁有的市場情況，以及自身產品質量、品種、規格及價格等方面的競爭能力，確定合理的信用標準。在此基礎上，還必須制定包括規定的折扣期限，信用期限和現金折扣等內容的信用條件，當然，必須既要考慮促銷、增加銷售，又要考慮可能增加的應收帳款機會成本、壞帳成本和現金折扣成本等。同時，在權衡增加收帳費用和減少應收帳款和壞帳損失之間得失的基礎上，還要制定科學的收帳政策，以盡可能減少應收帳款投資、減少壞帳損失，加速資金周轉。3.加強資金使用管理，減少資金浪費。企業流動資金的實物形態是多樣化的。流動資金每次循環都要經過采購、生產和銷售過程，并表現為現金、材料、在產品、產成品和應收帳款等具體形態。企業對各種形態的資金占用均要嚴格管理。對采購、生產、銷售等環節均要建立相應制度嚴格控制。企業要針對自己的實際情況，制定先進合理的消耗定額，并定期對成本差異進行分析，以發現問題并及時糾正，嚴格控制開支范圍，杜絕一切不合理開支，減少浪費，降低消耗，促進資金合理有效地使用。同時要加強對存貨進行管理。存貨日?？刂频姆椒ê芏?，有分級分口控制、經濟批量控制、ABC控制等，企業應根據自己的實際情況和管理水平，選擇恰當的控制方法，對存貨的購入、驗收以及發出等均進行嚴格把關，不斷調節購進，生產及銷售，以保證存貨的合理儲備。減少存貨在出售和耗用中的浪費，加強存貨的流動性，盡可能降低存貨成本，縮短存貨周轉期，減少資金的占壓，以加速資金周轉，相應提高資金的利用效果。4.建立內部銀行管理辦法，促進資金的合理使用。資金管理已成為企業財務管理的重要組成部分。目前許多企業重視資金籌集和資金分配的管理，而忽視資金運用的管理，企業應加強對資金各使用環節的管理，對各職能部門進行明確的職責分工，在企業內部劃分責任中心，樹立資金有償使用的觀念，將銀行結算機制引入企業內部，建立內部銀行，核定各部門的資金定額，并積極組織存款，發放貸款，實行資金的有償使用，制定合理的內部轉讓價格，進行內部結算。這樣促使各個資金使用部門為了增加“盈利”，千方百計地節約資金，盡可能減少和避免資金的浪費和無效使用。加強自身資金使用的管理，寓資金管理控制于資金的使用過程中。同時，企業管理部門要定期對資金使用和管理情況進行考核，并與職工的利益掛鉤，使每個職能部門和每個職工都樹立資金管理意識，確立資金成本的觀念，并調動其進行資金管理的積極性，加強資金使用的管理，以保證資金的有效合理使用。
(三)注重信息反饋，加強資金事后控制。對資金除進行事前的預測、規劃控制，以及使用中的事中控制之外，資金的事后控制也是必不可少的，在一個會計期末或一項經濟活動之后，各職能部門要將本部門在該會計期末或該項經濟活動之后的資金，變動狀況的信息及時地反饋到決策部門，看資金的籌集與資金需求量是否一致，資金結構、比例與企業管理部門的規劃是否相符，產品的賒銷是否嚴格遵守信用政策，存貨的控制與企業管理部門的要求是否一致，人、財、物的使用是否符合計劃或預算，產品的生產是否據銷售預測來合理安排等。這樣一方面保證了資金管理目標的適當性和科學性，另一方面又可據資金管理部門所反饋的實際信息，隨時采取調整措施，以保證資金管理更為科學，更為合理，更為有效。同時，要據各部門的資金管理狀況來評定其工作業績，并與其利益掛鉤，真正做到資金管理的責、權、利相結合，從而調動資金管理部門和職工的積極性，以便更好地進行資金管理。加強對資金的事前、事中和事后控制，是促進資金有效使用的重要途徑。此外，還要加強企業管理人員和內部職工素質的提高，促使其盡快轉變觀念，樹立現代的資金管理意識，掌握現代管理知識和技能，積極參與資金管理，以促進企業深化資金管理，加速資金周轉，提高資金利用效果，從而從根本上緩解企業資金緊張的矛盾。貸款增長適度性的量化分析：基于企業融資需求的視角針傳統信貸運行分析方法存在不足。要進一步完善基層央行信貸運行分析體系，應重點從定量分析和需求分析著手，研究新的分析手段和方法。建立企業外部融資需求規模測度理論框架，在此基礎上對樣本企業貸款增長的適度性進行了量化分析。
一、貸款增長適度性“定量分析”的基本思路銀行貸款作為一種間接融資，其基本用途是為滿足微觀主體在生產、投資和消費過程中產生的融資需求。就此而言，貸款增長是否偏快，應主要考慮這種增長是否與實體經濟正常合理的融資需求相適應。以工業企業為例，作為生產性部門，工業企業籌資的主要目的應是為了滿足生產經營的需要;換言之，工業企業正常合理的融資需求應與企業產銷規?；酒ヅ?。如果工業企業融資量遠遠低于其產銷規模，表明工業貸款投入不足，企業正常合理的融資需求難以得到滿足;反之，如果工業企業融資量大大超越其產銷規模，則表明貸款增長與實體經濟相脫離，部分企業貸款可能未進入實質生產領域或被移用他處。因此，如果以企業產銷規模為參照指標，并借助一定的計量方法，就可以測算出樣本企業一定時期內與產銷相匹配的融資需求規模，再與企業同期實際融資量相比較，就可以對企業融資規模的適度性作出“量化”的判斷，進而為貸款增勢判斷提供更為有力的支撐，這是本文的基本切入點。
二、企業融資需求規模測算的基本框架如前所述，以工業企業為例，要對企業貸款增長的適度性進行定量分析，首先要對企業與產銷相匹配的融資需求進行測算。具體而言，影響工業企業生產性融資需求的因素主要包括三個方面：(1)投資性資金需求。主要表現為固定資產的增加，如：企業為擴大再生產、更新設備、擴建廠房等形成的資金需求。(2)流動資金需求。主要表現為流動資產的增加，如：企業增加原材料庫存、應收賬款上升等，都會導致企業流動資金需求上升。(3)流動負債的變動。流動負債的增加，如企業應付賬款、預收賬款等上升，會相應減少企業外部融資需求，反之亦然。因此，如果用簡化的公式表示，則有：企業生產性資金需求=投資性資金需求+流動資金需求-流動負債增加額由于以上計算結果為企業生產性資金需求的總規模，要確定企業的外部融資需求規模，還應剔除企業內部籌資額。事實上，在現實當中企業內部籌資渠道較為復雜，在報表中難以全面反映，本文使用了企業上年留存利潤作為替代指標，則有：企業外部融資需求=企業生產性資金需求-上年留存利潤根據以上框架，首先選定企業與產銷變動密切相關的一系列財務指標作為“指標庫”，運用一定的計量分析方法，觀察較長時期內各個指標與企業產銷變動的相關程度，就可以大致測算出企業與產銷相匹配的生產性資金需求，然后剔除內部籌資因素(即上年留存利潤)，就可以得出一定時期內的外部融資需求規模，從而為企業貸款增長的適度性分析提供判斷依據。這里值得注意的是，企業產銷變動具體反映在多項指標當中，但也有一些指標的變動盡管形成資金需求，但卻與企業產銷關聯度不大，比如：某企業大量投資股票，會導致“短期投資”增加，但這種資金需求與企業產銷沒有直接關系，而是屬于企業的一種投資或投機行為。因此，從外部融資需求與產銷相匹配的角度分析，本文在測算中選擇性地使用了資產負債表中與產銷關聯度較高的部分指標。
三、工業企業融資需求規模的測算過程1.測算方法的選擇。目前，測算企業資金需求量的方法主要有趨勢分析法、銷售收入資金率法以及資金習性法等。趨勢分析法是利用企業資金需求量的歷史趨勢來進行推算，其應用有兩個前提：一是假定事物發展變化的趨勢已掌握，并將持續到預測期;第二是假定相關財務變量雖有變化，但不會改變總體趨勢。這種方法較為簡便，但在市場經濟環境千變萬化的情況下，準確性欠佳。銷售收入資金率法是假定資產、負債、收入、成本與銷售額存在穩定的百分比關系，根據不同階段的銷售額來確定企業的資金需求量。其局限性主要是假設資產、負債、收入、成本與銷售額的比例關系相對固定，但這一假定經常不符合普遍存在的事實，難以動態反映企業資金需求的變化趨勢。資金習性法則是按企業資金變動與產銷量變動之間的依存關系，根據資金數量與產銷量關系的規律測算資金需要量。將企業資金分為不變資金和變動資金，其中不變資金是企業維持正常運作和經營管理所產生的基本的資金需求，變動資金則是隨著企業產銷規模的擴大而新增的資金需求，其數學模型為線性關系，即y=a+bx，其中Y為資金需求量、a為不變資金、b為變動資金、x為銷售收入，運用回歸模型，利用歷史資料即可確定a、b參數。該方法既對企業資金各項目之間的歷史變化關系進行了量化，又可以利用模型同時考慮不變資金和可變資金兩個方面，實用性較好，它也是目前運用較為普遍的資金需求測算方法。本文采用的即資金習性法。2.工業企業生產性資金需求的測算。(1)樣本數據的采集。由于測算的質量和效果在很大程度上取決于企業財務數據的歷史延續性、真實性和及時性，因此對數據的收集要求較高。本文采用了中國人民銀行工業景氣監測浙江省500戶監測企業數據作為樣本，在時間序列數據的質量和跨度等方面都有較好的保證。(2)測算指標的選擇。如前所述，從企業融資需求與產銷規模相匹配的角度出發，并綜合考慮工業景氣監測數據的可得性以及連續性，除“銷售收入”作為模型估計的參照指標外，本文選擇了以下9項指標進行模型測算：①影響流動資金需求的指標。選擇了流動資產科目下的“貨幣資金”、“應收賬款”、“存貨”、“預付賬款”等四項指標。②影響投資性資金需求的指標。選擇了固定資產科目下的“在建工程”指標。③流動負債類指標，選擇了“應付費用”、“應付賬款”、“應付票據”、“預收賬款”等四項指標。這些指標均與企業產銷密切相關。(3)模型的估計及參數計算。本文使用了1996—2006年浙江省500戶工業監測企業的月度數據，并將上述指標值分別與企業產品銷售收入進行模型估計(具體過程略)，具體參數見表一。表一：企業生產資金需求量回歸直線方程(Y=a+bx)模型參數表由此得出企業生產性資金需求量的測算方程為：Y=a+bx=231.0596+0.136598×x，其中x為企業當年銷售收入。(4)企業外部融資需求規模的測算結果。利用上述模型參數的估計結果，本文對2001—2006年浙江省500戶工業監測企業外部融資需求規模進行了測算，具體結果見表二。表二：2001-2006年500戶工業監測企業外部融資需求測算表
四、結論通過以上分析，可以得出以下幾點結論：1.本文測算的企業外部融資需求與產銷變動相關性較強。從表二數據看，隨著產品銷售收入的逐年遞增，樣本企業外部融資需求規模呈現穩定增長態勢，表明兩者的相關性較強2.以2003年為拐點，樣本企業實際銀行借款與外部融資需求測算值的差額逐年擴大。200
1、2002年，樣本企業銀行借款反而要低于外部融資需求規模。由此也可看出，200
1、2002年樣本企業貸款供給相對不足，而2003年貸款增長盡管同樣存在偏快現象，但企業貸款規模與融資需求規模測算值卻是最為接近的一個。3.2006年樣本企業銀行借款與外部融資需求的差額達到近年來的最高點。從存量看，當年樣本企業外部融資需求的理論測算值為595.8億元，而同期企業銀行借款余額為702.2億元，兩者差額為106.4億元，占企業銀行借款的15%;從增量看，當年樣本企業外部融資需求測算值比上年增加了57.9億元，而當年銀行借款新增108.1億元，兩者差額為50.2億元，占當年銀行借款新增額的46.4%。換言之，從2006測算情況看，樣本企業銀行借款存量中的15%、增量中的46%超越了其正常合理的融資需求，與企業產銷增長趨勢不相匹配。4.當前工業企業貸款存在“超額需求”的情況。從本文測算的情況看，2006年樣本工業企業實際貸款規模要大大高于其外部融資需求的理論測度水平，這一方面印證了貸款增長偏快，另一方面也表明工業貸款運行中存在“超額需求”的情況，也就是貸款實際增長超過了實體經濟正常合理的資金需求。分析原因，從經濟面情況看，目前不少企業實施多元化經營，資金跨行業、跨區域流動的規模和范圍日益增大，企業投資意識日益增強;與此同時，銀行體系流動性過剩，融資環境趨于寬松。在這種背景下，企業融資需求旺盛并呈現多元化趨勢，一些企業融入的資金可能沒有投向生產領域，比較典型的如以制造業集團企業名義貸款，實則用于下屬的房地產開發企業，甚至有少數企業將貸款移用到股市進行一級市場操作。上述情況不僅對貸款增長偏快有一定影響，同時也存在較大的潛在風險。對于上述結論，還有兩點值得說明：一是本文在測算企業融資需求規模過程中，著重考慮其與產銷規模的匹配性，對企業產銷規模增長本身是否合理沒有涉及，但在具體運用過程中，這一因素也不應忽視。二是本文測算結果顯示，2006年樣本企業新增貸款的46%超越了其正常合理的融資需求，這一比重似乎偏大。除測算中可能存在的誤差因素外，我們認為主要與浙江省工業貸款在全部貸款中的主體地位有關，貸款移用現象多發生在工業企業，如果考察其他行業如房地產業，情況可能相反，也就是企業新增貸款可能遠遠低于其融資需求增長水平。因此，從整體看，2006年浙江省貸款增長的偏快程度要更低一些。商貿流通公司資金需要量的測算如果預計銷售收入為100萬元，銷售毛利率為10%，管理費用為10萬元，資金回款期為3個月(即應收賬款周轉率)，采購貨物付款期限為1個月(購貨賒付期)，存貨在途時間為7天，生產周期為5天。問：1.需要多少投入資金才能確保生產的正常運轉?2.如果銷售毛利率、管理費用保持不變，資金報酬率為10%，此時需要多少資金?3.如果銷售毛利率、管理費用保持不變，營業額為200萬元，此時需要多少資金?4.如果銷售毛利率、管理費用保持不變，營業額為400萬元，此時需要多少資金? 認為存在的問題：(1)生產周期僅5天，資金回款期卻為3個月，是否太長?(2)依據所給資料，這里預測的資金需要量不應該是總資金需要量，也就是說不應該包括固定資產需要量，僅指流動資產需要量。(3)賒購額為多少?(4)第2問沒有銷售收入，無法計算。依據所給資料進行的計算如下：1.因為：(100-銷售成本)/100=10%所以：銷售成本=90萬元因為：應收賬款周轉率為90天，同時假設銷售收入全部為賒銷所以：(360×應收賬款)/賒銷銷售收入=90 應收賬款=25萬元(360×應收賬款)/100=90第一種想法：應收賬款占用資金=25萬元假設沒有產成品存貨，生產成本=銷售成本占用存貨資金=90/360天×(7+5)天=3萬元[如果要計算材料占用資金，可以采用的公式是：(生產成本×材料比重)/360×30 ] 管理費用占用資金=10/360×(7+5)≈0.33萬元35流動資金需求量測算_流動資金測算(注意：應收賬款中包含了管理費用，因此不算90天，否則重復計算)占用流動資金總額=25+3+0.33=28.33萬元第二種想法：流動資金周轉天數=7+5+90=102天(360×流動資產)/100=102 流動資產占用資金=28.33萬元(注意：流動資產周轉中包含了管理費用，否則重復計算)從資金來源角度考慮：材料賒購額為一項資金來源，在每一個30天上應具有的流動資金占用額=28.33萬元 除此之外的流動資金占用額=28.33萬元-賒購額2.沒有預計的銷售收入，無法計算。3.360×流動資金占用額/200=102 流動資金占用額=56.67萬元4.360×流動資金占用額/400=102 流動資金占用額=113.33萬元11 本文標題：流動資金需求測算-流動資金需求量測算
投資項目資金需求預測范文第2篇
一、甲方向乙方建材市場遷建項目發放固定資產貸款17000萬元，為了確保項目貸款資金?？顚Ｓ?，貸款期間明確項目資金封閉運行，乙方須在甲方開設基本結算賬戶，賬號：610101040011619，作為項目款資金的使用、歸還項目貸款本息及新市場房產銷售款項與租金唯一歸集賬戶。
二、項目貸款資金使用用途全部用于建材市場遷建項目，甲方有權監督乙方嚴格按用途使用資金。乙方要配合甲方對其資金使用的監管。
三、資金監管的期限：自首期項目貸款進入賬戶之日起至項目貸款全部歸還為止。
四、監管方式：
1、乙方應根椐工程建設進度資金需要，向甲方書面提出項目資金用款申報，經過甲方審核同意，對資金用途逐筆監督，保證資金?？顚Ｓ?。
2、乙方應將新市場房產銷售收入款項與租金及時歸集到在甲方開設的賬戶中(賬戶號：610101040011619)，房產銷售收入剔除項目自籌資金外必須優先歸還甲方貸款。
五、違約責任：
1、甲方如未能及時將貸款資金劃入在乙方開立的賬戶，本協議不成立，甲、乙方雙方協商解決。
2、乙方如未按上述條款執行，而將資金挪為他用的。甲方有權停止支付乙方尚未使用的貸款，并提前收回部份或全部貸款。并由乙方承擔違約責任。
六、其他：
投資項目資金需求預測范文第3篇
眾多中小企業在創業板的成功上市及未來IPO的進一步提速極大地激發了創業者及私募股權投資者的熱情，在此背景下，保險資金股權投資的開放無論對于保險行業，股權投資行業還是被投資企業，都具有重大意義。
據保監會統計數據顯示，截至2010年10月末，保險公司資產總額近5萬億元；若按上述規定中最高5％的比例計算，則預計將有近2500億元保險資金進入股權投資領域。眾多中小企業在創業板的成功上市及未來IPO的進一步提速極大地激發了創業者及私募股權投資者的熱情，在此背景下，保險資金股權投資的開放無論對于保險行業、股權投資行業還是被投資企業，都具有重大意義。
主體資格限制
根據《保險資金投資股權暫行辦法》，保險資金投資的相關機構需滿足相應的資質條件方可對外直接或間接進行股權投資。
保險機構資質
在具體標準上，保險機構需滿足上一會計年度末和投資時上季末償付能力充足率不低于150％，最近三年無重大違法違規行為；資產管理部門需配備一定數量的具有股權投資相關經驗的專業人員等條件。對于直接股權投資。除前述條件外，還必須在上一會計年度實現盈利，且凈資產不低于10億元人民幣。
目前，多數中小型保險公司尚未盈利，其償付能力和凈資產也無法滿足監管要求，因此中小型保險公司直接股權投資目前還很難開展。實踐中，已進行或擬進行直接股權投資的保險機構均為中國平安、中國人壽等大型保險機構。因此，對大多數保險機構而言，通過提高償付能力，進行間接股權投資更具可操作性。
股權投資管理機構資質
關于保險資金投資股權投資管理機構(以下稱“管理機構”)發起設立的股權投資基金。管理機構需滿足相關資質條件，如注冊資本不低于1億元；管理資產余額不低于30億元；具備相應數量的具有股權投資經驗的專業人員；具備公司治理制度等。
實踐中，管理機構可采取公司制或合伙制，根據上述規定，合伙制管理機構應不符合要求；另外，目前注冊資本不低于1億元的管理機構不多，這就使得可供保險機構選擇的合格的管理機構發起設立的股權投資基金數量較少。對于大部分尋找合格機構投資者的管理機構而言，雖然大量保險資金獲準進入股權投資市場，但由于資質限制，其很難獲得保險資金的青睞。
投資對象范圍
投資對象的選擇關系保險資金的安全、投資收益的穩健和投保人的切身利益，對投資對象進行一定限制符合保險資金運用的特性。
總體限制
根據《暫行辦法》規定，保險資金直接或間接投資的股權所指向的企業必須符合相關審慎性條件，如產業具有明確的上市意向及較高的并購價值；未涉及重大法律糾紛，資產產權完整清晰，股權或者所有權不存在法律瑕疵等。上述審慎性條件相關標準過于抽象，投資時如何進行判斷，對于保險機構而言，存在一定障礙。
實踐中，判斷目標企業是否符合審慎性條件，首先需聘請法律，財務、咨詢等相關專業中介機構對目標企業進行調查，提供相關調查報告；在正式進行投資時，重大股權投資需提交監管機構申請核準，其他股權投資需向監管機構進行報告，由監管部門對所有的股權投資對象、投資行為等進行審核或合規監管。
直接腔權投資對象
保險資金直接投資股權，僅限于保險類企業、非保險類金融企業和與保險業務相關的養老、醫療、汽車服務等企業的股權。目前，我國的金融行業混業經營尚處于探索階段且投資金融類企業具有特殊風險，保險資金投資保險類或非保險類未上市金融企業股權，需受到金融行業政策法規的限制和監管。關于直接投資養老、醫療、汽車服務等企業股權，實踐中已經介入的保險機構不多，保險資金如何進入不僅需符合保險監管部門的規定，更可能受到上述養老、醫療等行業主管部門的監管限制。
對基金投資的限制
《暫行辦法》允許保險資金投資管理機構發起設立的股權投資基金，但不得投資創業、風險投資基金，不得投資設立或者參股管理機構。
·基金性質的區分
在中國目前的法律體系中，關于基金的法律法規和監管制度并不完善，無法對股權投資基金與創業、風險投資基金進行明確區分；且在實踐中，很多股權投資基金會同時進行創業、風險投資，如何對基金的性質進行判斷并無統一標準。
在上述問題上，全國社會保障基金的投資先例或許值得借鑒。經國務院批準，全國社會保障基金可投資經濟發展和改革委員會(“發改委”)批準的產業基金和在發改委備案的市場化股權投資基金。
實踐中，大部分基金未經過發改委的批準或備案，僅是按照《中華人民共和國公司法》(以下稱“《公司法》”)或《中華人民共和國合伙企業法》
(以下稱“《合伙企業法》”)等法律規定進行工商登記即成立，其性質無法進行明確判斷。而發改委在基金的監管中，對創業投資基金、產業投資基金和股權投資基金等不同類型予以明確區分并監管，因此若要求保險資金投資的股權投資基金在發改委進行了相關備案，可增加保險資金對基金進行選擇和判斷的依據。
●禁止投資管理機構
管理機構是基金運作中不可或缺的組成部分，基金的運作和投資效益很大程度由管理機構的經驗和能力而決定。但鑒于保險機構主營業務的限制，其若作為管理機構對基金進行投資運作管理，存在較大風險。另外，管理機構的形式可以是合伙制，保險資金若成為普通合伙人，則需承擔無限連帶責任，不利于保障保險資金的安全。因此，《暫行辦法》明確禁止保險資金投資設立或參股管理機構。
股權投資方式
直接股權投資
根據《暫行辦法》，保險機構可通過股權轉讓、增資擴股、債權轉股權方式直接投資保險類企業、非保險類金融企業和與保險業務相關的養老、醫療、汽車服務等企業的股權。
間接股權投資
關于間接股權投資，保險資金作為合格的機構投資者投資管理機構發起設立的股權投資基金是需重點關注的問題。股權投資基金對保險機構相對較新，目前雖然很熱。但實踐中缺乏規范，一直未有明確的法律法規和監管機構。對于股權投資基金在中國的發展，其中一個很重要的問題就是中國目前缺少合格的機構投資者，而保險資金向來就是股權投資基金中最主要的機構投資者之一。
實踐中，股權投資基金一般有三種組織形式，即公司制、有限合伙制及契約信托制。保險資金通過股權投資基金進行間接股權投資如下圖所示：
·基金組織形式的選擇
鑒于有限合伙制股權投資基金無出資時間限制，單一稅收形式和地方稅收優惠政策、利潤分配的自由性等優勢，實踐中采用有限合伙制的基金較多?！稌盒修k法》明確禁止保險資金設立或參股管理機構，因此筆者理解，在保險資金參與的有限合伙制股權投資基金中，保險機構應只能作為有限合伙人，而不得是作為普通合伙人的管理機構。
·基金內部機構設置
在基金的內部運作和管理上，一般是根據《公司法》、
《合伙企業法》，由管理機構和投資者根據意思自治原則和各自的利益權衡，自由進行約定。但在保險資金參與的股權投資基金中，鑒于保險資金的特性，基金內部機構的設置存在特殊規定。
基金采取公司制的，需建立獨立董事制度；采取合伙制的，需建立投資顧問委員會；采取契約制的，需建立受益人大會。
《暫行辦法》要求合伙制基金需建立投資顧問委員會，但未對其職權和成員組成進行規定。在實踐中，對合伙制基金的投資事項起決策作用的一般稱為投資決策委員會，可由投資者和管理機構約定由各自委派的人員組成，專門對基金投資事項進行決策。此處投資顧問委員會的職權是否相當實踐中投資決策委員會的職權，有待監管部門進一步明確。我們理解，實踐操作中，投資顧問委員會的組成、職權及表決程序等需保險機構基于保險資金安全運作的原則，與其他投資者和管理機構進行談判或協商。
·投資協議
根據《暫行辦法》，保險公司投資同一投資基金的賬面余額不得超過該基金發行規模的20％，在公司制基金中，保險資金的投資比例無法占據控股地位；在有限合伙制基金中，保險機構不能直接作為管理機構對基金的對外投資事宜進行管理，因此相關投資協議的安排對基金投資行為的監管顯得尤為重要。
《暫行辦法》明確規定了投資協議應載明管理費率、業績報酬、管理團隊關鍵人員變動、投資機構撤換、利益沖突處理、異常情況處置等事項；且保險機構可在投資協議中約定要求管理機構按照約定比例跟進投資。在實踐中，如何對投資協議進行起草和安排，最大限度保障保險資金的安全，是保險機構需重點關注的問題。
股權投資監管
監管審批
保險機構進行直接或間接股權投資，首先需經保監會核準或向保監會報告。根據直接股權投資對象的范圍，其投資需符合投資對象的行業主管部門的相關監管限制。關于投資股權投資基金，目前并無統一的法律監管，且對其進行備案也非強制性；具體操作事宜需根據各地政策的不同予以區分。
是否可新設基金
根據上述社會保障基金的相關規定，其只能以投資人股方式參與已經設立登記并經發改委批準或備案的現有基金，應不得與相關機構新設基金?！稌盒修k法》并未對保險機構可否與管理機構新設股權投資基金問題予以明確，實踐操作中需待監管部門進一步作出解釋。
基金委托管理
實踐中，股權投資基金可由發起機構自行管理，也可委托其他管理基金的機構進行管理，但《暫行辦法》將發起設立基金的機構與管理基金的機構視為同一機構，未對兩者進行區分。鑒于《暫行辦法》對管理機構的資質要求較高，在保險資金參與的股權投資基金中，發起設立基金的機構與管理基金的機構是否可為兩個不同機構，其是否都必須滿足《暫行辦法》規定的管理機構的資質條件及可否將基金委托相應資質的內資或外資管理基金的機構進行管理，《暫行辦法》未予以明確。
外匯管理
根據《關于完善外商投資企業外匯資本金支付結匯管理有關業務操作問題的通知》(匯綜發[2008]142號)規定，外商投資企業資本金結匯所得人民幣資金，應當在政府審批部門批準的經營范圍內使用，除另有規定外，結匯所得人民幣資金不得用于境內股權投資。根據上述規定，對于外資保險公司而言，其進行股權投資的資金若是外匯資本金結匯所得人民幣資金，則其進行股權投資問題需外匯管理部門進一步明確。
地方政策
目前，雖沒有統一的股權投資基金相關法律法規依據，但各地方先后頒布了關于股權投資基金的設立、登記、稅收等規范性文件，如北京、天津、上海、重慶等地。保險資金投資股權投資基金的地域不同，其相關限制或優惠政策也不相同。
專業建議
保險資金股權投資涉及諸多保險業之外的問題，且股權投資本身在中國也處于初級階段，相關的政策、法律法規和監管均相對滯后，因此保險機構在進行股權投資時應更加注意風險控制和合規。
保險機構進行股權投資，應重視合作者的選擇(包括管理機構和被投資企業的管理團隊)，重視對股權投資的盡職調查(包括對管理機構和被投資企業)，重視專業中介機構的使用(包括律師、會計師等)，重視在股權投資時對退出的考慮(包括上市、股權轉讓、股權回購等)。
(本文作者為柯杰律師事務所合伙人郝玉強、律師助理何芬、張銘言。本文僅供一般性參考，不構成法律意見，不能代替法律意見，也無意對討論事項進行全面的研究。)
投資項目資金需求預測范文第4篇
新政主要內容概述
在《暫行辦法》的基礎上，新出臺的《通知》主要作出如下調整和修改：
表1《通知》對《暫行辦法》作出的調整一覽表
主體資格限制
《暫行辦法》對保險機構和股權投資管理機構提出了具體的要求，對其公司治理、內部管理、管理團隊、財務指標等方面作出了全面的規定?！锻ㄖ吩凇稌盒修k法》的基礎上，在償付能力充足率、管理團隊等方面作出進一步調整。
保險機構資質
與《暫行辦法》相比，《通知》在年度盈利、上一年度凈資產要求以及償付能力充足率等方面均放寬限制?！锻ㄖ奉C布以前，多數中小型保險公司在償付能力充足率、凈資產方面比較難以滿足股權投資監管的要求;《通知》頒布后，應會有更多的保險機構有資格開展股權投資業務。
另外，《通知》中明確規定，保險集團(控股)公司及其保險子公司投資股權，可以整合集團內部資源，在保險機構建立股權和不動產投資專業團隊，該專業團隊所在的保險機構應符合《暫行辦法》第九條和第十一條對投資專業團隊配備上作出的規定。對于眾多中小型的保險機構而言，專業團隊可能會成為其參與股權投資的一大障礙。若開展股權投資業務，保險機構就須確保其在人員配備上滿足有關的硬性要求。
股權投資管理機構資質
《通知》將保險資金投資的股權投資基金的發起和管理機構(簡稱“管理機構”)的資本要求，調整為注冊資本或認繳資本不低于1億元人民幣。與《暫行辦法》相比，《通知》中增加了“認繳資本”，主要是考慮到合伙制的管理機構。在數額方面，無論是公司制還是合伙制，管理機構均需要滿足1億元的資本要求，該數額與《暫行辦法》相比并未降低。
另外，《通知》中要求非保險類金融機構及其子公司不得實際控制保險公司投資的股權投資基金的管理運營，或者不得持有該基金的普通合伙權益。因此對于由銀行、證券公司、信托公司等金融機構及其子公司作為管理機構或實際控制人的股權投資基金，保險資金將不能進行投資。
表2《通知》對《暫行辦法》作出的明確事項一覽表
投資對象
在《暫行辦法》的基礎上，《通知》拓寬了保險資金投資品種，給予保險機構更多的投資自由。盡管保險機構可選擇的投資產品種類增多，但保險機構在投資決策時仍將會比較謹慎。目前實踐中，保險機構選擇投資的股權投資基金基本上都是具有政府背景或者國資背景的基金。因此對于《通知》中增加的可投資品種，未來的實踐如何仍有待考察。同時對于新型產品的股權投資，相關部門還應出臺進一步的細化規定，以保證相關投資行為合規進行。
直接股權投資
關于保險資金可直接投資股權的范圍，《通知》規定，“增加能源企業、資源企業和與保險業務相關的現代農業企業、新型商貿流通企業的股權”，從而拓寬了直接股權投資對象的范圍。
對于上述新增加的投資領域，保險機構若進行投資，不僅應遵守《暫行辦法》與《通知》的規定，還應關注相關領域的法律、政策和監管等。
間接股權投資
關于間接股權投資，《暫行辦法》僅寬泛地規定保險資金可以投資股權投資管理機構發起設立的股權投資基金等相關金融產品，其中的“等相關金融產品”在表述上仍較為模糊。在《暫行辦法》的基礎上，《通知》規定保險資金投資的股權投資基金包括成長基金、并購基金、新興戰略產業基金和以上股權投資基金為投資標的的母基金。對于新興戰略基金，《通知》明確規定包括金融服務企業股權、養老企業股權、醫療企業股權、現代農業企業股權以及投資建設和管理運營公共租賃住房或者廉租住房的企業股權。
隨著保險機構股權投資的進一步發展，保險機構應更加主動地嘗試新型的金融產品，監管機構還需根據實際制定更具操作性的配套規定。
股權投資監管及相關問題
審批備案
保險機構股權投資，首先需接受保監會進行的股權投資能力驗收，獲得股權投資資格，即所謂的“一事一批”。“一事一批”的要求直接影響保險機構股權投資的效率?！锻ㄖ烦雠_后，眾多保險機構均在積極地申請股權投資基金牌照，從而免除“一事一批”的繁瑣程序。根據公開的信息，2011年僅有個別大型保險機構獲得股權投資基金牌照，且審批時間較長;《通知》出臺后，截止到目前已有多家保險機構公告其獲得了股權投資基金的牌照，審批的速度較去年呈加快趨勢。
此外按照《暫行辦法》的規定，保險機構進行非重大股權投資和股權基金投資的，應當在簽署協議后五個工作日內向保監會報告。從實踐中看，報備程序被安排在簽署交易文件之后，完成交易之前。保監會認為違反法律法規規定的，有權責令改正，因此通常保險公司與對方簽署的協議中會注明“經保監會審批后生效”。然而，以報告形式存在的備案制不同于嚴格的事先核準制，保監會對于報備工作并未有正式的批文或行政許可公布，實踐中報備成功的標志也不盡相同，較缺乏透明度和一致性。
隨著險資新政的出臺，眾多中小型保險機構應會參與到股權投資中，“一事一批”以及報備程序應適應客觀現實的變化而作調整，從而促進保險資金順利高效地進入股權投資領域。
信息披露
根據《通知》，保險機構和托管機構向保監會提交季度報告和年度報告的時間分別為每季度結束后30日和每年4月30日之前。托管機構提交上述定期報告需要附上保險基金投資狀況、投資合法合規狀況、異常交易事項、主要風險狀況等等。鑒于該信息披露對保險機構后續投資的重要影響，保險機構首先對托管機構需附交的相關材料所記載的內容進行審查核實。
基金委托管理
《暫行辦法》第十條將發起設立基金的機構和管理基金的機構視為同一機構，并未對兩者進行區分，并統一規定了管理機構的資質要求。發起設立基金的機構與管理基金的機構是否可為兩個不同機構，其是否都必須滿足《暫行辦法》規定的管理機構的資質條件及可否將基金委托相應資質的內資或外資管理基金的機構進行管理，《暫行辦法》未予以明確。對于這一問題，剛剛出臺不久的《通知》的表述還是“發起設立并管理該基金的投資機構”，因此這一問題并未得到明確的解決。為規避監管風險，保險機構應參與發起設立和管理機構為同一機構的股權投資基金，此處的發起設立人實際上應是為發起設立股權投資基金而單獨設立或已經存續的主發起人，且應為公司制股權投資基金的股東及合伙制股權投資基金的普通合伙人。
利益沖突處理
實踐中，不少投資機構可能同時管理多支股權投資基金，該等股權投資基金的出資人各不同。為保證股權投資基金管理機構能夠公平對待不同投資人出資的不同基金，投資者應當與管理機構約定合理的利益沖突解決機制，例如完成一定比例以上投資后方可募集和管理新的基金、對可投資項目的分配、不得利用管理基金財產之便進行利益輸送、不得為了基金業績實施違規行為等。
地方政策
目前，對于股權投資基金的監管，除國家發展改革委(簡稱“發改委”)的通知外，尚無統一的法律法規依據，《通知》對有些問題作出了進一步的解釋，但有些問題仍未得到明確的規定或者規定比較寬泛。隨著保險資金股權投資的進一步開展，為保證保險機構股權投資的穩定性和持續性，建議參考實踐中社?；鸬挠幸孀龇?，要求股權投資基金需經發改委備案，以加強其合規性。同時保險機構投資股權投資基金也應注意地方優惠政策及該等政策的穩定性和持續性，以保持保險機構投資的股權投資基金的穩定性。
有關管理資產余額的問題
《暫行辦法》第十條規定，基金管理機構應當具有豐富的股權投資經驗，管理資產余額不低于30億元。關于該條，《通知》進一步明確該管理資產的余額是指在中國境內“以人民幣計價”的實際到款資產和資金的余額。目前越來越多的外資背景的基金管理機構開始在境內設立外資人民幣基金，但在該等外資人民幣基金設立前，外資背景的基金管理機構管理的在境內進行投資的基金多為美元基金，對于該等已經投資到境內或雖未投資到境內但專門為投資境內而設立的美元基金，是否可以換算為人民幣被認定為管理資產余額，《通知》中并未予以明確。如外資背景的股權投資基金管理機構所管理的上述美元基金不能被換算為“以人民幣計價的實際到款資產和資金的余額”，那么對于外資背景的股權投資基金管理機構在境內設立的外資人民幣基金來說，它們將很難獲得保險機構的投資。
建議
從整體上看，《通知》的出臺對于保險機構，特別是眾多中小型保險公司股權投資是非常有利的，但保險資金在獲得“松綁”的同時也面臨更多的風險，畢竟對于保險機構而言，投資股權投資基金是比較新的領域，同時股權投資基金的管理和發展也面臨很多不確定性。保險機構股權投資應注意以下幾點：首先，完善內部風控制度，做好防范風險的準備工作;其次，為能夠順利開展股權投資基金項目，應在人員組織上保證達到法定的標準，并積極爭取獲得保監會的牌照;再次，保險機構進行股權投資時應慎重選擇管理機構，認真評估管理機構的聲譽、業績、管理團隊等情況并對公司章程、合伙協議、委托管理協議及托管協議中的關鍵問題作出明確約定;最后，在開展股權投資項目中，特別是開展新型產品股權投資項目中，應當根據具體情況保持與監管部門的密切溝通，以獲得詳盡的解釋和確認。
(作者單位為北京市柯杰律師事務所)
投資項目資金需求預測范文第5篇
通過了解產品的收益來自哪里，讓我們可以對產品的風險有更清醒的認識。
理財有風險，投資需謹慎。經歷了近幾年理財市場的風風雨雨，相信大家對于投資風險都有了比較深入的了解，知道了投資市場的主要風險有哪些。但這就夠了嗎？顯然，還不夠。我們還需要知道收益來自哪里，這樣才能對風險有更清醒的認識。
舉個例子。前幾年P2P網貸盛行，很多人將資金投入其中，雖然媒體上也不乏風險提示的聲音，但投資者聽到的主要是網貸平臺的實力有多強、注冊資本有多少億元、公司的風控能力極強等宣傳，看到的是公司在豪華辦公樓里辦公。但如果大家關注一下P2P網貸的收益來自哪里，情況可能就不同了。最初P2P公司宣稱是為那些無法享受到銀行信貸服務的人提供信貸幫助，后來逐漸變成了為中小企業融資提供服務。什么人享受不到銀行的信貸服務呢？主要是征信比較差的人，否則辦張信用卡都可以享受到一定的銀行信貸服務。即便是銀行信用卡，也很難避免壞賬的產生，而那些借P2P貸款的人居然沒有一筆壞賬，誰信??？唯一的解釋是P2P平臺承擔了代償義務，風險轉嫁到了P2P公司身上。為了維持資金鏈不斷，它們只能不斷地發新產品，以新債償舊債，風險不斷堆積。直到有一天，公司的資金鏈斷了，投資者的資金也就打了水漂。
再舉個例子。前一段時候，央行前行長周小川先生發表演講，表示中國應避免過快進入負利率時代。此話一出，立刻被一些人用來推銷年金保險。他們的觀點是，未來無論市場利率怎樣變化，年金保險的利率總是固定的，不會發生變化的?，F在買入年金保險，可以享受長時間的高利率。這樣的觀點聽上去很有道理，但如果我們去了解一下年金保險的收益來源，恐怕就不會得出這么樂觀的結論了。年金保險的特點是前期繳費、后期領保險金，人的壽命越長，領的保險金越多。在人均壽命越來越長的今天，指望被保險人早死以獲得收益并不現實。那么年金保險的收益主要來自哪里呢？當然是投資了。保險資金屬于穩健型投資資金，大部分資金投向的是債券市場和銀行存款等固定產品。一旦進入負利率時代，保險公司的投資還怎么賺錢，負利率產品越投錢越少，只有冒險進入股市投資?？哨s上熊市，保險公司的日子就難過了，不僅賺不到錢，還要支付年金。如果買年金產品的人多了，保險公司也有可能落入類似P2P公司的境地，資金鏈會斷掉。顯然，用負利率當噱頭，忽悠老百姓買年金保險，并不是一個好方法。
再比如說銀行理財產品。以前全都是剛性兌付，收益率穩定，投資者也比較容易選擇，但風險全部由銀行承擔了，實際上并非萬無一失?，F在，銀行理財產品改成了凈值型，收益率出現了一些波動，風險看上去大了，但如果我們觀察資金的投向，就會發現傳統理財產品和凈值型理財產品的差異不大，都是投向中低風險的國債、存款、高等級企業債、票據等產品，總體的投資風險并沒有大幅提升，投資這類理財產品，依然可以獲得穩健的收益。在這種情況下，投資凈值型銀行理財產品又有什么可擔心的呢？
知道產品的收益來自哪里，有助于我們更好地了解產品的風險，更便于我們作出選擇。
投資項目資金需求預測范文第6篇
摘 要：高?？蒲许椖抠Y金管理仍存在問題：資金管理制度不完善;科研機構監管不到位，協管機制不健全;項目經費預算設置不合理;間接經費和剩余經費設置不合理，獎勵績效不充分;項目資金報銷手續繁瑣，挫傷科研人員科研動力。為此，需要在制度建設、職權管理、預算管理、績效獎勵和簡化報銷手續等方面做出努力和改進。
關鍵詞：高校;科研項;資金管理
高校作為培養高級人才的科研機構，是我國科研水平提升的主力軍，在我國科研活動中發揮著舉足輕重的作用，已經成為提高社會生產力和科技創新、萬眾創新的主要陣地。近年來，從國家到地方政府，科研資金的投入金額越來越多，重視程度也越來越大。但由于科研項目資金管理仍存在制度不盡完善、報銷不合理、監管力度不夠等問題，需要進一步調研，提出解決方案。
2016年7月，中共中央辦公廳和國務院辦公廳聯合印發的《關于進一步完善中央財政科研項目資金管理等政策的若干意見》中提出，要“改革和創新科研經費使用和管理方式，促進形成充滿活力的科技管理和運行機制”;2016年9月，“國家社會科學基金項目資金管理辦法”出臺;2016年12月，財政部，國家自然科學基金委員會《關于國家自然科學基金資助項目資金管理有關問題的補充通知》和財政部教育部聯合發布的《高等學校哲學社會科學繁榮計劃專項資金管理辦法》出臺，國家對高?？蒲许椖抠Y金管理的重視程度已經上升到了新的高度。
天津市在國家相關文件精神下，也出臺了一系列措施。2017年7月，天津市社會科學辦公室出臺《天津市哲學社會科學規劃專項資金管理辦法》，對原有的舊辦法做了全面修訂和補充;2017年9月，中共天津市委辦公廳和天津市人民政府辦公廳印發《關于深化體制機制改革釋放科技人員創新活力的意見》通知，要求要進一步釋放科研人員活力，明確激勵措施。2017年10月，天津市教育委員會《市教委關于落實國務院第四次大督查反饋意見整改方案的函》發文，要求各高校進一步自查整改，督查科研項目經費落實情況。
基于以上背景，筆者在認真學習中央和天津市文件精神基礎上，通過問卷調查、案例分析和訪談等方式，了解天津市部分優秀高校，征求師生意見，調查分析了各高校在科研項目資金管理中存在的共性問題，學習優勢做法，總結經驗和成效，提出解決措施。
一、科研項目資金管理中存在的問題
1.資金管理制度不完善
國家2016年相繼出臺多個科研項目資金管理制度，但均是寬泛意義上的指導性文件，部分高校未及時出臺相應的具體執行性文件，有的高校雖已出臺，但對新辦法的宣傳力度不夠。在調查中，有54%的科研人員表示“完全不知道或者不熟悉2016年出臺的國家級項目資金管理辦法”，近61%的科研人員表示“不知道本單位是否有新的科研項目資金管理辦法，”86%的科研人員表示“管理制度僵化，影響了科研熱情和動力”。
2.科研機構監管不到位，協管機制不健全
科研項目資金管理是一個全面的系統工程，需要多部門多方位協作完成。學校、科研處、財務處、審計處、二級學院以及科研人員，都需要明確職責，分級管理，職責到人，但在座談和調研中發現許多高校監管力度不足，協力合作機制不健全。許多高?？蒲泄芾聿块T提取管理費后，剩余的科研經費報銷就主要在財務處，只要符合財務會計制度就可以報銷，經費預算和報銷合理性沒有有效監管，造成項目管理和資金管理脫節，相關部門也經常發生扯皮、推諉現象，給項目資金管理帶來不便;許多高校二級學院沒有很好的行使監管職責，項目完成和資金報銷完全成了科研人員自己的事情。
3.經費預算設置不合理
科研項目經費預算，是科研人員為了更好完成任務，在項目即將開展時對整個項目的研究經費支出做出的計劃，是科研項目進行研究的經濟依據?？蒲腥藛T要依據項目研究的主題和方向，預估經費分配比例，報科研處和財務處備案后完成。預算不僅是科研人員合理支配經費的重要依據，也是管理部門對項目資金進行監督和管理的重要方式。但在調查中發現，83%的科研人員“存在實際經費支出無法正常報銷”的情況，究其原因，一部分科研人員最初對科研項目預算編制的重視程度不夠，態度不夠嚴肅，初始經費預算設置不合理，申報時沒有完全考慮預算合理性，而許多科研管理部門也沒有做好培訓和監管義務，造成“預算易，報賬難”問題。
4.間接經費和剩余經費設置不合理，獎勵績效不充分
2016年國家社科基金項目、教育部基金項目及天津社科基金項目都將經費做了大的調整，最大的變化就是將經費分為了直接經費和間接經費，其中間接經費中一大部分可以用作獎勵績效支出。從調研情況看，有65%的高校已經制定了自己的間接經費管理辦法，仍有35%左右的高校沒有或者不是很明確。但從座談來看，許多高校雖然已經制定了間接經費管理辦法，但后期的執行力度仍欠火候，獎勵性績效落實仍不到位。其次，存在結余經費多的問題，項目結題但不結賬的現象突出。許多科研項目重科學研究，輕經費支出，項目已結項經費卻還結余很多，造成資金浪費。
5.項目資金報銷手續繁瑣，挫傷科研人員科研動力
高校項目資金報銷手續中確實存在許多問題，調查中發現，86%的科研人員認為“管理制度僵化，缺乏靈活性導致正常支出報銷困難”;77%的科研人員認為“報銷手續繁瑣，效率很低”，這些都大大影響了科研人員的科研熱情和動力。有的科研人員認為，目前科研報銷手續繁瑣，專業性強，時間長，真正把科研人員逼成了會計。如科研人員報銷需要先填寫科研管理系統，審核預算是否合理，之后填寫財務報銷系統，之后才能報銷。而如果填寫中出現錯誤，則需要修改系統。而這一過程基本需要自己寫申請，學院領導簽字蓋章，送至相關部門修改，繁瑣的手續使得科研人員積極性不高，不愿報賬、懼怕報賬情況成為一種常態。
二、改善科研項目資金管理的對策和建議
調研通過調查問卷和座談等方式，對天津市高?？蒲许椖抠Y金管理的現狀進行了實地調查，發現天津市高?？蒲许椖抠Y金管理中的一些問題，科研項目管理在制度建設、組織建設、預算設置及間接經費等方面仍存在不足，針對這些問題，提出以下整改對策和建議。
1.健全科研經費管理制度
高校要在國家法律規定以及項目經費資金管理辦法等相關文件精神基礎上，結合本校和本專業特點，制定出專門、清晰、合情合理的科研經費管理制度，包括“科研項目管理辦法”“科研項目資金管理辦法”“間接經費管理辦法”以及“結余資金管理辦法”等，制度制定要保證合理性和全面性，既要充分考慮到學校實際情況，又要對經費管理的各個環節面面俱到;制度制定后就要保證其權威性和公正性。一旦制度制定，要維護其權威性，對任何違反制度規范的行為要嚴厲打擊和制止，同時制度管理要一視同仁，保證制度對每位科研人員有同樣效應。
2.明確管理機構職責，協同發展，共同管理
項目資金管理不到位，主要原因就管理部門間步調不一，不能很好協同前進，權責不明，溝通不力。為此要明確各管理機構職責，協同發展，形成合力管理。二級單位（院、系和獨立科研機構）要明確職責，為國家級、教育部以及天津市各種科研項目提供必要的支持，積極組織申報項目，對項目負責經費使用情況進行監管，督促項目負責人按照科研管理部門的要求按時完成中期檢查、結項。監督課題進展程度;科研處要負責組織申報科研項目，核定科研項目的級別和科研經費的類型，宣傳國家和天津市相關文件精神，指導項目負責人進行科研項目預算編制，以及后期的中期檢查、結項、重要事項變更等事宜，做好免稅備案工作，盡心盡力承擔好科研項目的全程管理職責;財務處要負責科研項目經費的報銷和會計核算工作，根據國家、天津市和學校具體情況，制定具體報銷條例，對科研人員的項目經費支出進行審查，在財務系統對項目經費支出預算進行設定，做好項目決算等工作，承擔相應的財務管理職責;審計處要對科研項目經費進行審計，按照國家、天津市和學校的具體要求，對科研經費報銷進行定期檢查和審計，全面審查和評價科研項目經費使用的合法性和真實性，負責項目解題的審計工作;科研項目負責人作為科研經費使用的直接責任人，要對經費使用的合規性、合理性、真實性及相關性承擔法律責任，接受上級和學校相關部門的監督檢查;承擔科研經費使用主要和直接責任。學?？蒲泄芾聿块T、財務處、二級單位（院、系和獨立科研機構）、審計處和項目負責人要相互配合，各司其職，從科研項目申報、立項、預算制定、中期檢查、結項、審計等各方面做好項目報銷的監督和檢查，做好全過程全方位管理，加強合作，協同發展，以期能根據學校實際情況，形成全面的科研項目經費管理閉環，一起將高?？蒲许椖抗芾磉^程做到又快又好。
3.完善項目資金經費預算管理
要進一步完善項目資金經費預算管理，為科學研究精品化和科學化奠定基礎。首先，科研人員要從意識上和態度上加強對預算編制工作的重視，不要“重科學研究，輕項目經費”，根據研究實際內容和研究目標以及學科專業特點等，科學合理編制預算，并要做好隨時準備接受相關管理部門監督和審核的思想準備;其次，學校的科研處、財務處和審計處等要加強對科研人員預算編制的培訓和指導，組織專題學習班，大力宣傳國家、教育部及天津市的項目資金管理辦法培訓，保證資金預算編制的合理性;最后，在項目研究過程中，要將項目預算與科研項目研究實際聯系，在相關文件原則允許前提下，在保證合情合理的情況下，做好預算調整工作，相關科研管理部門也要根據相關辦法允許科研人員進行項目預算調整，同時要以預算管理為契機，做好經費報銷的監督和管理工作。
4.制定間接經費和剩余經費管理辦法，做好科研績效獎勵
根據學校實際情況，制定適合的間接經費管理辦法，明確間接經費的計算比例，并將間接經費細化，將間接經費主要用于科研組成員的績效獎勵，根據課題組成員的實際成果和結項等級確定獎勵金額。如將科研績效獎勵分為基礎績效和獎勵績效，基礎績效可以根據結題等級來劃分級別，獎勵績效可以根據課題組成員發表論文、新立項項目和獲得科研獎勵等標準，來確定獎勵金額。同時要制定剩余經費管理辦法，按照項目級別規定剩余經費的支出時限，如國家級和教育部社科項目要明確規定兩年內必須將經費全部支出，對于未按時支出經費的，將剩余經費收回上級主管部門;科研人員在項目結項后向科研管理部門提出預算變更申請，根據實際情況變更預算科目，提高結項經費預算。
5.簡化項目資金報銷手續，設立科研財務助理制度
針對眾多科研人員反映的報銷手續繁瑣、報銷時間長和精力花費巨大的問題，建議嚴格貫徹執行國家“放、管、服”要求，根據學校實際情況進一步簡化項目報銷手續，項目報銷要不斷做好減法，形成上下聯動，力促科研人員潛心從事研究。調研發現，有些高校已經將項目報銷做了簡化，設立科研項目管理平臺，教師報銷均可網上辦理，報銷簽字流程全部省略;實行“項目資金負責人制”，項目報銷不再需要科研處和校院系領導簽字。同時，按照《關于進一步完善中央財政科研項目資金管理等政策的若干意見》要求，高校要積極推進科研財務助理制度：科研處設專門工作人員，指導專家合理編制經費預算，并負責專家報銷信息平臺管理;財務處設專門課題經費報銷工作人員，負責經費審核和預決算;各二級學院系部設專門財務人員，負責課題經費報銷的指導;科研人員根據實際情況聘請專業會計人員，輔助財務報銷和票據管理，并以勞務費等形式發放報酬。
科研項目資金管理是一個復雜的系統工程，需要國家、地區、高校和科研人員互相配合，互相作用。在完善科研項目資金管理過程中，必須充分考慮科研人員的具體要求，結合國家、地區法律、規范，聯系高校實際，在制度建設、職權管理、預算管理、績效獎勵和簡化報銷手續等方面做好聯動配合，協同發展，共同打造高效率、高標準的科研創新環境。
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